财务数据关键指标变化：收入与利润 - 收益同比下降25.0%，从2024年的1.85357亿港元降至2025年的1.39112亿港元[3] - 2025年公司总收益为1.391亿港元，较2024年的1.854亿港元下降了25.0%[19][20] - 公司总收益从2024年的185,357千港元下降至2025年的139,112千港元，降幅为24.9%[28] - 公司2025财年收益为1.391亿港元，较2024财年的1.854亿港元下降25.0%[61] - 年內虧損為4684.8萬港元，較2024年的5060萬港元虧損收窄7.4%[3] - 2025年公司除所得税前亏损为4694.5万港元，较2024年的4868.1万港元亏损略有收窄[19][20] - 公司除所得税前亏损从2024年的48,681千港元收窄至2025年的46,945千港元[38] - 公司股权持有人应占年内亏损为46,678千港元（2025年）与46,355千港元（2024年）[39] - 公司2025财年股权持有人应占亏损约为4670万港元，2024年亏损约为4640万港元[61] - 每股虧損（基本及攤薄）為0.93港仙，與2024年的0.92港仙基本持平[4] - 每股基本及摊薄亏损基于5,042,139千股的加权平均普通股数目计算[39] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 毛利同比下降38.1%，从2024年的8185.8万港元降至2025年的5064.4万港元[3] - 2025财年毛利为5060万港元，较2024年的8190万港元下降38.2%，毛利率从44.2%降至36.4%[68] - 员工成本（包括董事酬金）从2024年的113,789千港元下降至2025年的103,570千港元，降幅为9.0%[33] - 销售及分销成本从2024财年的4760万港元增加7.6%至2025财年的5120万港元[69] - 行政支出减少1090万港元或23.7%，从4600万港元降至3510万港元[70] - 研发支出為1691.1萬港元，較2024年的1247.7萬港元增加35.5%[3] - 研究及开发开支从2024年的12,477千港元增长至2025年的16,911千港元，增幅为35.5%[33] - 研发费用从2024年的约1250万港元增至2025年的约1690万港元[64] - 研发开支增加440万港元，从1250万港元增至1690万港元[72] - 其他应收款项减值亏损减少1880万港元或85.8%，从2190万港元降至310万港元[71] - 所得税开支变动200万港元，从开支190万港元转为抵免10万港元[73] 各条业务线表现 - 2025年齿科业务收益为1.320亿港元，同比下降26.2%；健康业务收益为707.8万港元，同比增长11.0%[19][20] - 齿科业务（制造及销售义齿及种齿工具）收益从2024年的178,981千港元下降至2025年的132,034千港元，降幅为26.2%[28] - 健康业务（提供运动康复及康养服务）收益从2024年的6,376千港元增长至2025年的7,078千港元，增幅为11.0%[28] - 齿科业务2025年收益约为1.32亿港元，较2024年的1.79亿港元减少约4700万港元[63] - 2025年齿科业务分部亏损为4451.8万港元，而2024年为溢利981.5万港元；健康业务分部溢利为778.0万港元，而2024年为亏损1394.8万港元[19][20] - 2025年齿科业务资本开支为1800.8万港元，较2024年的694.3万港元大幅增加159.4%[23] - 2025年健康业务资本开支为317.3万港元，较2024年的49.5万港元大幅增加541.0%[23] 其他财务数据 - 按公平值計入損益之金融資產之公平值變動收益為1056.2萬港元，而2024年為虧損977.2萬港元[3] - 2025年按公平值计入损益的金融资产公平值变动带来1056.2万港元收益，而2024年则录得977.2万港元亏损[19][20] - 该金融资产组合在年度内确认了1056万港元的公平值变动收益，而上年度为亏损977万港元[49] - 按公平值计入损益之金融资产年度公允价值收益约为1060万港元，上年为亏损约980万港元[76] - 2025年确认贸易应收款项减值亏损净额为286.0万港元，而2024年为拨回98.3万港元[19][20] - 贸易应收款项减值准备为438万港元，较去年的137万港元大幅增加219.7%[49] - 银行結存及現金為1.09603億港元，較2024年的1.49609億港元減少26.7%[5] - 银行结存及现金约为1.096亿港元，较上年的约1.496亿港元减少[79] - 總資產淨值為3.98497億港元，較2024年的4.26491億港元減少6.6%[5] - 本公司股權持有人應佔權益為4.03375億港元，較2024年的4.31153億港元減少6.4%[6] - 2025年公司总资产为4.717亿港元，较2024年的5.176亿港元减少8.9%[22] - 2025年公司总负债为7321.2万港元，较2024年的9110.2万港元减少19.6%[22] - 公司非流动资产从2024年的45,284千港元增长至2025年的52,330千港元，增幅为15.6%[26] - 其中位于中国（香港除外）的非流动资产从2024年的22,679千港元增长至2025年的30,122千港元，增幅为32.8%[26] - 贸易及其他應收賬項為1.31108億港元，較2024年的1.48177億港元減少11.5%[5] - 贸易应收款项净额为7636万港元，较去年同期的1.112亿港元下降约31.3%[49] - 贸易应收款项中，账龄超过180天的部分占比达56.0%（4257万港元），去年该比例为24.1%[50] - 按公平值计入损益之金融资产总额为1.622亿港元，较去年同期的1.603亿港元增长约1.2%[41][49] - 其中，对珠海合伙企业的投资为1.171亿港元，对浩易合伙企业的投资为4515万港元[41] - 按公平值计入损益之金融资产公允价值约为16.22亿港元，占总资产约34.4%，较上年增加约1.2%[76] - 贸易及其他应付款项总额为5046万港元，较去年同期的6477万港元下降约22.1%[51] - 收取之垫款为1616万港元，较去年的2506万港元下降约35.5%[51] - 合约负债为436万港元，较去年的299万港元增长约45.9%[51] - 合约负债从2024年初的299万港元增至2025年末的436.2万港元，期内添置791.9万港元[56] - 贸易应付账款账龄超过180天的部分从2024年的7.8万港元大幅增至2025年的165.4万港元[52] - 资本开支约2120万港元，主要用于购置设备及使用权资产，上年为约740万港元[80] - 流动及速动比率分别为3.98及3.74，上年分别为3.71及3.55[84] - 公司股权持有人应占权益约为4.034亿港元，上年约为4.312亿港元[84] 管理层讨论和指引 - 公司预计中国口腔市场有数十倍以上的发展潜力[87] - 公司齿科业务增长策略包括扩大中国及美国等海外市场的销售网络[87] - 公司齿科业务将积极寻求高科技牙科相关领域的投资和合作机会[88] - 公司预计2026年运动康复行业将继续受益于政策红利[89] - 公司健康业务将深化与保险机构合作，以降低消费门槛[89] - 公司目标成为国内高端齿科耗材及区域运动康复的行业领导者[86] 公司治理与重大事项 - 公司于2021年以人民币1.8亿元（约2.204亿港元）的对价获得珠海合伙企业5.51%的有限合伙权益[42] - 公司计划以约2160.4万元人民币（约2441.2万港元）收购崇兴有限公司[58] - 公司建议实施股份合并，基准为每50股现有股份合并为1股合并股份[57] - 公司计划收购崇兴有限公司，代价为人民币21,603,729元（约24,412,214港元）[90] - 股份合并方案为每50股现有股份合并为1股合并股份[90] - 收购崇兴的代价股份发行价在股份合并生效与不生效两种情况下分别为每股8.75港元和0.175港元[94] - 公司于2025年12月31日共有约825名雇员，较2024年12月31日的约861名有所减少[92] - 公司董事会主席兼执行董事为郭英成[99] - 董事会包括6名执行董事及3名独立非执行董事[99] 其他重要内容 - 公司于2026年3月25日发布了2025年全年业绩及年报[99] - 2025年全年业绩公布已发布于公司官网及香港交易所披露易网站[99] - 2025年年报将寄发给公司股东[99]

收购相关 - 2026年3月18日公司有条件收购目标公司全部已发行股本，代价为人民币21,603,729元（约24,412,214港元）[3][13][14] - 假设股份合併生效，按每股8.75港元配发2,789,967股代价股份；未生效则按每股0.175港元配发139,498,364股代价股份[5][15] - 目标公司持有诚合全部已发行股本，诚合持有东莞诚合99%股权，东莞诚合持有佳兆业医疗投资全部已发行股本，佳兆业医疗投资持有项目公司54.84%股权[4][13] - 收购事项构成公司非常重大收购及关连交易，须遵守相关规定[8] 股份合併 - 董事会建议每50股每股面值0.00125港元的现有股份合併为1股每股面值0.0625港元的合併股份[10] - 建议待股份合併生效后，将每手买卖单位由10,000股现有股份变更为2,000股合併股份[11] 财务数据 - 2025年11月30日，目标公司100%股权市值为人民币21,603,729元[28] - 项目公司100%股权计入缺乏市场流通性折让前市值为25.56亿元，少数股东权益占比45.71%，对应金额11.68亿元[29] - 目标公司持有项目公司股权计入缺乏市场流通性折让前市值为13.88亿元，目标控股公司负债净额13.60亿元[29] - 目标公司100%股权计入缺乏市场流通性折让前市值为2714.04万元，缺乏市场流通性折让20.4%，折让后市值为2160.37万元[29] 业绩情况 - 项目公司2024年历史收入增长率为9%，2025年为16%，高于中国预期CPI约2%的增幅[32] - 截至2023年、2024年12月31日止财政年度及截至2025年11月30日止11个月，项目集团未经审核除税后净利润均超6亿元人民币[43] - 2025年11月30日，项目集团非流动有形资产未经审核账面价值约为24.2亿元人民币[43] 产品销售 - 丁丙诺啡注射液2025年销售额935.58万元，2026年1758.89万元，增幅88%[44] - 核心产品2025年销售额7983.55万元，2026年13844.61万元，增幅73%[44] - 其他产品2025年销售额49336.56万元，2026年58386.17万元，增幅18%[44] - 项目集团产品总销售额2025年57320.11万元，2026年72230.78万元，增幅26%[44] 未来展望 - 管理层预计2026 - 2030年项目集团年收入增长率为26% - 28%[45] - 2026 - 2030年四款核心产品预计带动每年超50%的收入增长，其他产品2026年收入增长18%，2030年为1%[46] 市场情况 - 中国镇痛药行业2024 - 2030年预计按年增长6% - 8%，2030年市场规模将达2100亿元[46] - 中国丁丙诺啡市场规模2025年预计达约124亿元，2030年达182亿元[46] - 2024年地佐辛注射液市场规模约为12亿元，丁丙诺啡注射液有替代其市场份额的潜力[47] 产品优势 - 丁丙诺啡注射液镇痛强度为吗啡50倍，恶心呕吐发生率<1%，无过度镇静情况，头晕/眩晕发生率<1%，无注射部位反应[47] - 丁丙诺啡注射液极有可能纳入国家基本药物目录，进而可能纳入医保目录[48][49] - 丁丙诺啡注射液属第一类精神药品，目前中国仅两家定点生产企业，行业准入门槛高[49] 销售策略 - 公司计划在2026年前将专业销售及营销团队扩充100人[50] - 公司生产的盐酸罂粟碱片2025年纳入22省联盟集中采购体系，涵盖约20000家公立医院[50] - 2026 - 2030年每年预计有10%（约1700至2200家）公立医院进院使用公司推广产品[51] 其他产品情况 - 中国公立医疗机构氢吗啡酮注射液2019 - 2024年销售额从1.4亿元增至超7亿元，年复合增长率约40%，预计2030年达13亿元[53] - 氢吗啡酮注射液定点生产企业数目上限为三家，目前市场仅两家[53] - 项目集团预计2026年年中取得产品注册批准并开展商业化[54] 财务状况 - 民生银行贷款初始本金4.21亿人民币，2025年11月30日未偿还本金3.51亿人民币，年利率4.45% - 6.6%，应计利息约4800万人民币[65] - 民生银行担保总金额6亿人民币，其中5亿人民币2028年12月到期，1亿人民币2031年6月到期，年利率15.4%[65] - 睿鸿担保约1.36亿人民币，责任上限1亿人民币，未偿还金额预计2026年偿还[65] 股权结构 - 公告日期公司已发行5,042,139,374股股份和92,000,000份未行使购股权[73] - 佳兆业集团持有2,167,600,491股股份，占已发行股份总数约42.99%[73][76] - 卖方及佳兆业集团在公告日期股份合计2,167,600,491股，占比42.99%；配售后（不计股份合并）股份合计2,307,098,855股，占比44.52%[73][74]

董事会会议安排 - 公司将于2026年3月25日举行董事会会议[3] - 会议将考虑及批准2025年度业绩及其发布[3] - 会议将考虑派发末期股息建议（如适用）[3] 公司人员情况 - 公告日期公司执行董事为郭英成等6人[4] - 公告日期公司独立非执行董事为刘彦文等3人[4]

股本与股份 - 本月底法定/注册股本总额为2亿港元，股份数目160亿股，面值0.00125港元[1] - 本月底已发行股份（不含库存）504,213,9374股，库存股份0，总数504,213,9374股[2] 公众持股与期权 - 截至本月底公众持股量符合25%门槛要求[3] - 上月底及本月底股份期权结存6200万股，本月变动为0[4] 股份变动 - 本月行使期权资金、已发行股份及库存股份变动均为0[4][6]

股本与股份情况 - 截至2026年1月底，法定/注册股本总额2亿港元，股份数目160亿股，面值0.00125港元[1] - 已发行股份（不含库存）504,213.9374万股，库存股份0，总数504,213.9374万股[2] 其他情况 - 符合公众持股量要求，初始指定门槛为已发行股份（不含库存）的25%[3] - 截至1月底，认股期权计划股份期权数目6200万股，本月变动0[4] - 本月行使期权所得资金、已发行股份及库存股份变动均为0[4][6]

市场整体表现 - 截至1月15日收盘，共有105只股票创下52周新高 [1] 52周新高股票排行（创高率前10位） - **德莱建业(01546)** 收盘价0.355港元，最高价0.445港元，创高率达78.00% [1] - **东曜药业-B(01875)** 收盘价4.190港元，最高价4.450港元，创高率达51.36% [1] - **大森控股(01580)** 收盘价0.275港元，最高价0.300港元，创高率达37.61% [1] - **顺兴集团控股(01637)** 收盘价0.370港元，最高价0.375港元，创高率达36.36% [1] - **怡园酒业(08146)** 收盘价0.850港元，最高价1.210港元，创高率达24.74% [1] - **JBB BUILDERS(01903)** 收盘价2.830港元，最高价2.830港元，创高率达24.12% [1] - **天臣控股(01201)** 收盘价1.950港元，最高价1.950港元，创高率达15.38% [1] - **江苏创新(02116)** 收盘价0.590港元，最高价0.690港元，创高率达15.00% [1] - **万国黄金集团(03939)** 收盘价12.500港元，最高价13.170港元，创高率达12.95% [1] - **竣球控股(01481)** 收盘价2.530港元，最高价2.530港元，创高率达12.44% [1] 其他表现突出的52周新高股票 - **果下科技(02655)** 收盘价52.300港元，最高价54.750港元，创高率11.05% [1] - **新世界发展(00017)** 收盘价9.040港元，最高价9.500港元，创高率9.07% [1] - **五一视界(06651)** 收盘价65.000港元，最高价66.500港元，创高率9.02% [1] - **佳鑫国际资源(03858)** 收盘价68.950港元，最高价70.000港元，创高率7.12% [1] - **宝济药业-B(02659)** 收盘价95.000港元，最高价97.500港元，创高率6.32% [1] - **挚达科技(02650)** 收盘价283.800港元，最高价285.600港元，创高率5.23% [1] - **赣锋锂业(01772)** 收盘价66.800港元，最高价67.550港元，创高率5.22% [1] - **中通快递-W(02057)** 收盘价174.700港元，最高价182.700港元，创高率4.04% [1] - **中国黄金国际(02099)** 收盘价184.600港元，最高价189.900港元，创高率3.49% [1] - **五矿资源(01208)** 收盘价9.730港元，最高价10.120港元，创高率2.74% [1] - **精锋医疗-B(02675)** 收盘价67.250港元，最高价73.700港元，创高率2.36% [2] - **江西铜业股份(00358)** 收盘价46.980港元，最高价48.880港元，创高率2.26% [2] - **京东健康(06618)** 收盘价67.900港元，最高价71.700港元，创高率1.56% [2] - **中远海能(01138)** 收盘价11.910港元，最高价12.490港元，创高率1.38% [2] - **中国人寿(02628)** 收盘价31.760港元，最高价33.440港元，创高率0.78% [2] - **华虹半导体(01347)** 收盘价99.450港元，最高价99.950港元，创高率0.45% [3] - **招金矿业(01818)** 收盘价36.860港元，最高价37.640港元，创高率0.05% [3] 52周新低股票排行（创低率前5位） - **天彩控股(03882)** 收盘价0.490港元，最低价0.445港元，创低率为-14.42% [3] - **中国智慧能源(01004)** 收盘价0.019港元，最低价0.019港元，创低率为-13.64% [3] - **基石控股(01592)** 收盘价0.153港元，最低价0.122港元，创低率为-12.86% [3] - **弘毅文化集团-旧(02990)** 收盘价0.375港元，最低价0.300港元，创低率为-9.09% [3] - **中原建业(09982)** 收盘价0.100港元，最低价0.093港元，创低率为-6.06% [3]

公司治理与审计变更 - 公司核数师发生变更 英文名称由"SFAI (HK) CPA Limited"变更为"ZSZH (HK) Fuson CPA Limited" 中文名称由"永拓富信会计师事务所有限公司"变更为"中审众环(香港)富信会计师事务所有限公司" [1] - 此次核数师变更自2026年1月9日起生效 [1]

公司核数师变更 - 公司核数师的英文名称由「SFAI(HK) CPA Limited」变更为「ZSZH(HK)Fuson CPA Limited」[1] - 公司核数师的中文名称由「永拓富信会计师事务所有限公司」变更为「中审众环(香港)富信会计师事务所有限公司」[1] - 此项变更自2026年1月9日起生效[1]

公司核数师变更 - 佳兆业健康核数师的英文名称由"SFAI(HK)CPA Limited"变更为"ZSZH(HK)Fuson CPA Limited" [1] - 核数师的中文名称由"永拓富信会计师事务所有限公司"变更为"中审众环(香港)富信会计师事务所有限公司" [1] - 此项变更自2026年1月9日起生效 [1]

核数师变更 - 核数师英文名由「SFAI (HK) CPA Limited」变更为「ZSZH (HK) Fuson CPA Limited」[3] - 核数师中文名由「永拓富信会计师事务所有限公司」变更为「中审众环（香港）富信会计师事务所有限公司」[3] - 变更自2026年1月9日起生效[3] 其他信息 - 公告日期为2026年1月14日[4] - 执行董事为郭英成等六人[4] - 独立非执行董事为刘彦文等三人[4]