(Incorporated in Hong Kong with limited liability) （於香港註冊成立之有限公司） （Stock Code 股份代號：887） NOTIFICATION LETTER 書面通知 Dear Non-registered Shareholder (Note 1) , 9 September 2025 The following document(s) of Emperor Watch & Jewellery Limited ("Company") has/have been prepared in English and Chinese and is/are available on the websites of the Company at https://www.EmperorWatchJewellery.com and The Stock Exchange of Hong Kong Limited at https://www.hkexnews.hk (collectively "Websites"):- If you have provided an em ...

(Incorporated in Hong Kong with limited liability) （於香港註冊成立之有限公司） （Stock Code 股份代號：887） NOTIFICATION LETTER 書面通知 Dear Registered Shareholder(s), 9 September 2025 The following document(s) of Emperor Watch & Jewellery Limited ("Company") has/have been prepared in English and Chinese and is/are available on the websites of the Company at https://www.EmperorWatchJewellery.com and The Stock Exchange of Hong Kong Limited at https://www.hkexnews.hk (collectively "Websites"):- 2025 Interim Report If you have not p ...

收入和利润（同比） - 总收入同比增长7.6%至27.94亿港元（2024年：25.97亿港元）[4][5] - 公司综合收入从2024年上半年的2,597.3百万港元增长至2025年上半年的2,793.6百万港元，同比增长7.6%[38][40] - 毛利同比增长7.7%至8.40亿港元（2024年：7.80亿港元），毛利率提升0.1个百分点至30.1%[4][6] - 公司毛利为8.40亿港元，毛利率为30.1%[23] - 净利润同比增长4.9%至1.94亿港元（2024年：1.85亿港元）[4][6] - 公司除税前溢利为2.41亿港元，同比增长7.8%；税后溢利为1.94亿港元[23] - 公司除税前溢利由2024年上半年的223.3百万港元增至2025年上半年的240.8百万港元，同比增长7.8%[39][40] - 公司2025年上半年期间溢利为196,474千港元，较2024年同期的184,708千港元增长6.4%[28] - 公司拥有人应占期间盈利从184.7百万港元增长至196.5百万港元，同比增长6.4%[53] - 每股基本盈利为2.73港仙（2024年：2.72港仙），同比增长0.4%[4][6] 成本和费用（同比） - 公司销售成本从1,812.2百万港元上升至1,947.9百万港元，同比增长7.5%[42] - 员工成本总额由184.97百万港元增加至200.30百万港元，同比增长8.3%[45] - 公司员工总数从2024年的933人减少至738人，员工成本为2.00亿港元，较2024年同期的1.85亿港元增长8.1%[20] - 香港利得税支出由16.3百万港元增至25.7百万港元，同比增长57.4%[47] - 支付予董事及高级管理层的薪酬从2024年6月30日的5,446千港元增加至2025年6月30日的9,290千港元，增长70.6%[63] 各地区收入表现 - 香港地区收入同比增长8.8%至15.94亿港元，占总收入57.1%（2024年：56.4%）[5] - 中国内地收入同比增长8.7%至7.23亿港元，占总收入25.9%（2024年：25.6%）[5] - 香港地区收入从1,642.0百万港元增至1,690.9百万港元，同比增长3.0%[38][40] - 中国地区收入从665.0百万港元增至723.0百万港元，同比增长8.7%[38][40] 各业务线表现 - 钟表分部收入同比增长4.2%至17.00亿港元，占总收入60.8%（2024年：62.8%）[5] - 珠宝分部收入显著增长13.4%至10.94亿港元，占总收入39.2%（2024年：37.2%）[5] 现金流和现金状况 - 公司银行结余及手头现金为15.08亿港元，较2024年末的9.5亿港元增长58.7%[15] - 公司现金及现金等价物为11.12亿港元，较2024年末的9.16亿港元增长21.4%[26] - 公司2025年上半年经营现金流净额为495,930千港元，较2024年同期的321,790千港元增长54.1%[31] - 公司期末现金及现金等价物为1,111,708千港元，较期初的916,360千港元增长21.3%[31] - 公司2025年上半年投资活动现金净流出405,019千港元，而2024年同期为净流入92,894千港元[31] 融资和投资活动 - 公司通过配售股份筹集净额约7900万港元，其中6400万港元用于拓展零售网络，1500万港元用作一般营运资金[17] - 公司发行477,250,000股配售股份，每股0.167港元，净筹资约79,300,000港元[29] - 公司以代价约8000万港元收购香港物业作为奢华钟表品牌旗舰店[18] - 公司向非控股股东出售附属公司49%权益，产生其他储备84,695千港元[29] - 公司非控股权益从0港元增至276,403千港元，主要由于出售附属公司权益[28] 财务流动性和负债状况 - 公司处于净现金状况，净负债比率为零，并拥有未动用银行融资约10.29亿港元[15] - 公司流动比率为8.1，速动比率为2.8，分别较2024年末的7.7和2.0有所提升[16] - 租赁负债从2024年12月31日的75,675千港元减少至2025年6月30日的58,214千港元，降幅23.1%[63] 股息分派 - 公司宣派中期股息每股0.55港仙，总金额约3991.2万港元，较2024年同期的4406.6万港元减少9.4%[21] - 公司2025年上半年宣派末期股息32,655千港元，较2024年同期的37,965千港元减少14.0%[28] - 公司宣派中期股息每股0.55港仙，较2024年同期的0.65港仙下降15.4%[51] 资产和负债项目变动 - 贸易应收款项从2024年12月31日的46,170千港元下降至2025年6月30日的22,979千港元，降幅达50.2%[56][57] - 30日内贸易应收款项从2024年12月31日的44,540千港元下降至2025年6月30日的22,314千港元，降幅49.9%[57] - 其他应收款项、按金及预付款项从2024年12月31日的77,339千港元增加至2025年6月30日的79,959千港元，增长3.4%[56] - 中国可收回增值税从2024年12月31日的3,447千港元大幅增加至2025年6月30日的15,208千港元，增长341.3%[56] - 贸易应付款项从2024年12月31日的64,582千港元增加至2025年6月30日的73,070千港元，增长13.1%[58][59] - 30日内贸易应付款项从2024年12月31日的64,131千港元增加至2025年6月30日的71,179千港元，增长11.0%[59] - 累计花红及奖金从2024年12月31日的22,310千港元减少至2025年6月30日的13,078千港元，降幅41.4%[58] - 资本承担中有关购买物业、机器及设备的开支从2024年12月31日的8,947千港元大幅增加至2025年6月30日的65,715千港元，增长634.6%[61] 公司股权和治理 - 杨诺思女士通过私人酌情信托持有英皇国际集团74.71%股份，对应4,121,416,834股[67] - 杨诺思女士持有英皇娱乐酒店53.52%股份，对应636,075,041股[67] - 杨诺思女士持有英皇文化产业集团73.80%股份，对应2,371,313,094股[67] - 杨诺思女士持有欧化国际75.00%股份，对应600,000,000股[67] - 杨诺思女士持有新传企划52.50%股份，对应315,000,000股[67] - 范敏嫦女士实益持有英皇国际0.29%股份，对应15,750,000股[67] - 英皇钟表珠宝控股实益持有公司59.24%股份，对应4,298,630,000股[69] - 公司购股权计划可供发行股份限额为687,308,812股，占已发行股份总数约9.47%[71] - 执行董事年度袍金调整为100,000港元，独立非执行董事调整为200,000港元[74] - 公司及附属公司期间内未购买、出售或赎回任何上市证券[76] 其他财务数据 - 公司总权益从5,214,090千港元增至5,665,816千港元，增长8.7%[28] - 普通股数目从6,779.5百万股增加至7,256.7百万股，同比增长7.0%[55] - 公司2025年上半年汇兑收益为16,858千港元，而2024年同期为汇兑损失6,520千港元[28] 管理层讨论和指引 - 公司计划在中国内地分阶段开设600间店铺，重点布局一線及新一線城市[8] - 截至2025年6月30日，集团在全球拥有73间店铺，其中香港30间、中国内地26间[11][12]

核心观点 - 公司1H25业绩彰显长期竞争优势 收入同比增长3.4% 核心经营利润大幅增长26% 在行业周期性挑战及需求下降背景下持续抢占市场份额 [1] - 公司通过强大渠道掌控力 灵活管理能力及均衡品类结构实现逆势增长 液态奶收入跌幅远小于主要竞争对手 奶粉奶酪冰激凌等品类录得双位数增长 [1][2] - 公司2H25收入趋势有望维持 但利润率可能承压 原奶价格同比跌幅收窄 产品结构下降及促销加大等因素可能影响毛利率 但预计2025全年经营利润率仍将扩张1.0ppt至10.9% [3] - 市场情绪有望改善 公司当前估值14倍2025 P/E低于历史平均水平 目标价上调至34.1元 评级上调至买入 [3] 财务表现 - 1H25收入同比增长3.4% 液态奶收入同比下降2.1% 跌幅小于主要竞争对手 [1] - 核心经营利润同比增长26% 核心经营利润率同比大幅扩张2.4ppt [1] - 毛利率提升1.1ppt 主要受益于原奶价格下降 [1] - 整体费用率下降 贡献利润率提升 [1] - 奶粉奶酪冰激凌等品类收入贡献超40% 录得双位数增长 [2] - 预计2025全年归母净利润率同比提升2.2ppt至9.5% 高于公司9%的目标 [3] 竞争优势 - 渠道掌控力强大 从2Q25开始积极让利于渠道 确保经销商盈利能力 [1] - 积极拥抱新兴零售渠道 包括电商会员店私域零售等 1H25新兴渠道对液态奶收入贡献接近30% [1][2] - 新兴渠道带动新品收入贡献接近15% [2] - 管理能力灵活 在消费力下降背景下布局推广基础产品 提供更高质价比 [2] - 1H25液态奶销量基本保持同比稳定 在销量单价与结构间找到更好平衡 [2] - 品类结构均衡 高毛利品类增长抵消液态奶收入下滑 缓解利润率影响 [2] 未来展望 - 7-8月液态奶收入基本维持2Q25趋势 [3] - 9月中秋国庆备货情况影响3Q25收入表现 [3] - 较晚春节可能对4Q25收入带来负面影响 [3] - 2H25毛利率与经营利润率可能承压 原奶价格同比跌幅大幅收窄 液态奶产品结构继续下降 行业促销力度持续加大 公司继续策略性让利渠道 [3] - 市场情绪有望持续改善 业绩韧性及稳健市场份额增强投资者信心 [3] - 当前股价交易在14倍2025 P/E 远低于历史平均水平 估值有上修空间 [3] - 目标价上调至34.1元 基于16倍未来12个月滚动P/E [3]

股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2025年8月31日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 英皇鐘錶珠寶有限公司 呈交日期: 2025年9月2日 I. 法定/註冊股本變動 不適用 FF301 第 1 頁 共 10 頁 v 1.1.1 FF301 II. 已發行股份及/或庫存股份變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | | 於香港聯交所上市 (註1) | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 00887 | 說明 | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）數目 | | 庫存股份數目 | | 已發行股份總數 | | | 上月底結存 | | | 7,256,708,129 | | 0 | | 7,256,708,129 | | 增加 / 減少 (-) | | | 0 | | 0 | | | | 本月底結存 | | | 7,256,708,129 | | 0 | | 7,256,708,1 ...

财务表现 - 截至2025年6月30日止六个月，公司实现总收入27.94亿港元，同比增加7.6% [1] - 毛利为8.40亿港元，同比增加7.7% [1] - 经调整EBITD为2.97亿港元，同比增加5.3% [1] - 净利润1.94亿港元，同比增加4.9% [1] 股东回报 - 基本每股盈利2.73港仙 [1] - 董事会宣派每股0.55港仙 [1]

股息派发安排 - 公司将于2025年9月17日派发中期股息 [1] - 派息金额为每股0.0055港元 [1]

财务表现 - 总收入27.94亿港元 同比增长7.6% [1] - 毛利8.4亿港元 同比增长7.7% [1] - 经调整EBITDA为2.97亿港元 同比增长5.3% [1] - 公司拥有人应占溢利1.96亿港元 同比增长6.37% [1] 股东回报 - 每股基本盈利2.73港仙 [1] - 中期股息每股0.55港仙 [1]

股息派发安排 - 公司将于2025年9月17日派发中期股息 [1] - 每股派息金额为0.0055港元 [1]

财务表现 - 总收入27.94亿港元 同比增长7.6% [1] - 毛利8.4亿港元 同比增长7.7% [1] - 经调整EBITDA为2.97亿港元 同比增长5.3% [1] - 公司拥有人应占溢利1.96亿港元 同比增长6.37% [1] 股东回报 - 每股基本盈利2.73港仙 [1] - 中期股息每股0.55港仙 [1]