志特新材（300986）停牌核查。 1月12日晚，志特新材公告，经公司申请，公司股票自2026年1月13日开市起停牌，待核查结束并披露相关 公告后复牌，预计停牌时间不超过3个交易日。公司提醒广大投资者注意二级市场交易风险。 商业航天概念是近期A股最为火热的板块，多家相关公司股价大幅上涨。1月12日晚，多家概念股集中发布 异动公告，提示风险。 航天环宇（688523）1月12日上涨13.99%，股价刷新历史新高。今年以来，该公司股价已累计上涨62.19%； 2025年11月21日以来上涨251%。 志特新材股票自2026年1月5日至2026年1月12日连续6个交易日涨停，股票价格涨幅为198.57%。 根据Wind数据，志特新材为2026年以来涨幅最高的A股公司，排在其身后的是邵阳液压（121.89%）、众诚 科技（85.71%）。 除志特新材外，1月12日还有多家A股公司公告，若未来股价进一步上涨，或申请停牌核查。 上纬新材（688585）1月12日晚间公告，公司股票价格自2025年7月以来累计涨幅较大，其间多次触及异常 波动及严重异常波动，公司已就上述股票交易情况进行两次停牌核查，目前股价情况已严重脱离当前 ...

氢能产业政策与前景 - 氢能产业顶层关注度在2025年提升，国家层面政策频繁且定调高 [4] - 氢能在“十五五”时期对比“十四五”时期，政策的迫切性和基础建设的完备度更高 [4] - 氢、氨、醇作为非电领域脱碳的重要能源载体不可或缺，产业链整体迎来发展大机遇 [4] - 行业尚处商业化初期，主要受政策推动，重点布局国内外共振、需求确定性强、弹性大的方向 [4] - 中共合肥市委在“十五五”规划建议中提及，推进氢能、氨能等技术迭代应用 [4] 氢能概念股市场表现与机构关注 - A股市场上氢能概念股合计有370多只 [7] - 阳光电源、长城汽车、宝丰能源、长安汽车等均有30家以上机构评级 [7] - 银轮股份、亿纬锂能、卫星化学、紫金矿业等均有10家以上机构评级 [7] - 世昌股份、中原内配、联美控股等个股近期的机构研报标题提及氢能 [5] - 根据机构一致预测，5家及以上机构评级的概念股中，斯迪克、天顺风能、泰和新材今年净利润有望翻倍增长 [7] - 濮耐股份、中复神鹰、明阳智能、星源材质等今年净利润增速均有望超50% [7] 具体公司氢能业务布局 - 世昌股份通过子公司九昌新能源重点布局氢能业务，有望打开第二增长曲线 [6] - 中原内配前瞻性布局氢能及燃料电池系统核心零部件，已构建“氢燃料电池发动机、双极板、空压机、增湿器、氢气循环泵”五大氢能产业格局 [6] - 联美控股在氢能领域持续探索，战略入股爱德曼氢能，随着产业景气度恢复，公司有望形成新的增长点 [6] 市场热点与个股异动 - 志特新材连续4个“20cm”涨停，公司表示近期经营情况及内外部环境未发生重大变化 [3] - 公司目前业务不涉及商业航天领域，现合作的防火隔热材料产品仍处于实验室研发优化阶段，暂未达到量产条件，尚未产生相关营业收入 [3] - 该材料后续研发进展、产业化进程存在一定不确定性 [3] - 截至1月8日早盘收盘，美克家居连续4个“一”字涨停，南京熊猫、快意电梯等个股连续4个涨停，中国核建等个股连续涨停 [3]

股本信息 - 截至2025年12月底法定/注册股本总额为10亿港元[1] - 法定/注册股份数目上下月底均为100亿股，面值均为0.1港元[1] 股份发行情况 - 上月底及本月底已发行股份（不包括库存股份）数目均为12.947055亿股[2] - 上月底及本月底库存股份数目均为0[2] - 上月底及本月底已发行股份总数均为12.947055亿股[2]

信息披露 - 公司为百慕达注册有限公司，股份代号986[2] - 2025/2026中期报告已编制中、英文版本并在公司及港交所网站刊载[3][7] 股东通知 - 2025年12月16日向非登记股东发通知信函[3] - 非登记股东可多种方式收取公司通讯[3][4][7][8] 咨询方式 - 对信函有疑问可工作日致电香港股份过户登记处查询[5][8]

收入和利润（同比环比） - 公司截至2025年9月30日止六个月的收益约为2846万港元，较2024年同期约2736万港元增加约110万港元或4.02%[11] - 公司截至2025年9月30日止六个月的收益为2845.9万港元，较去年同期的2736.2万港元增长4.0%[55] - 公司毛利约为1904万港元，较2024年约1659万港元增加约245万港元或14.77%，毛利率由约60.64%增加至66.89%[11] - 公司同期毛利为1903.6万港元，较去年同期的1659.1万港元增长14.7%[55] - 公司除税后溢利约为836万港元（2024年：约1096万港元）[13] - 公司同期除税后溢利为835.6万港元，较去年同期的1095.9万港元下降23.7%[55] - 公司同期每股基本盈利为0.65港元，较去年同期的0.85港元下降23.5%[59] - 公司除税前溢利为1189.7万港元，较上年同期的1131.0万港元增长5.2%[78][79] - 截至2025年9月30日止六个月，公司拥有人应占溢利为835.6万港元，较去年同期的1095.9万港元下降23.7%[92] 成本和费用（同比环比） - 公司销售、分销及行政开支约为686万港元，较去年同期约783万港元减少约97万港元或约12.39%[13] - 公司财务成本约为163万港元，较去年同期的约112万港元增加约51万港元[14] - 截至2025年9月30日止六个月，财务成本为163.0万港元，其中不可换股债券之估算利息为130.3万港元[86] - 截至2025年9月30日止六个月，员工成本为241.2万港元，较去年同期的318.0万港元下降24.2%[87] - 公司主要管理人员（董事）短期雇员福利支出为59.9万港元（2025年）[115] - 公司主要管理人员（董事）短期雇员福利支出同比下降12.3%（从68.3万港元降至59.9万港元）[115] 各条业务线表现 - 珠宝设计及市场营销业务收益约为1000万港元（2024年：约1132万港元），除税前经营亏损约为143万港元（2024年：约56万港元）[15] - 放贷业务收益约为1846万港元（2024年：约1604万港元）[17] - 公司总收益为2845.9万港元，其中珠宝销售收益为999.7万港元，放贷利息收入为1846.2万港元[76] - 珠宝设计及营销分部业绩为亏损142.8万港元，而放贷分部业绩为盈利1824.8万港元[78] - 公司综合资产总值为4.485亿港元，其中放贷分部资产占比70.1%，为3.142亿港元[80] - 截至2025年9月30日，公司综合资产总值为4.392亿港元，其中珠宝设计及营销业务资产为1.246亿港元，放贷业务资产为2.963亿港元[81] 放贷业务运营详情 - 截至2025年9月30日，放贷业务共有146名个人借款人，所作贷款总额约为3.6092亿港元，平均利率为每年10.59%[17] - 截至2025年9月30日，应收贷款剩余到期日分布为：一年内1.569亿港元，一至三年2.0402亿港元，总计3.6092亿港元[18] - 公司最大借款人的贷款金额为900万港元，约占应收贷款总额的2.49%；五大借款人借款4300万港元，约占应收贷款总额的11.91%[18] - 公司贷款政策规定单笔贷款不得超过1000万港元，期限不超过三年，利率不低于5%[20] - 公司建立了贷款监测机制，包括持续监控贷款组合、信贷限额及可收回性，并定期进行还款评估与风险调查[20] - 2019年至2025年，香港持牌放债人数量从2324家逐渐减少至2048家[23] 信贷风险与拨备 - 截至2025年9月30日，公司应收贷款的预期信贷亏损拨备为4675万港元，违约拨备率为12.95%[22] - 2025年9月30日，公司计提的应收贷款及利息预期信贷亏损约为21万港元，且本年度未产生任何坏账[21] - 公司预计信贷亏损模型基于违约概率、违约损失率及违约风险敞口，由独立专业估值师进行评估[21] - 截至2025年9月30日止六个月，预期信贷亏损拨备净额为70.8万港元，其中应收贷款及利息拨备21.1万港元[84] - 截至2025年9月30日，应收贷款及利息账面净值为3.142亿港元，预其信贷亏损拨备为4675万港元[97] 资产与负债状况 - 截至2025年9月30日，公司流动净资产约为2.5024亿港元，其中现金及现金等价物约为16万港元[28] - 公司于2025年9月30日的计息借贷本金总额约为3253万港元，资产负债比率为8.16%[28] - 公司于2025年9月30日的资产净值为3.698亿港元，较2025年3月31日的3.671亿港元增长0.7%[62] - 公司于2025年9月30日的银行结余及现金为15.7万港元，较2025年3月31日的21.6万港元下降27.3%[60] - 公司于2025年9月30日的应收贷款及利息为1.890亿港元，较2025年3月31日的1.892亿港元基本持平[60] - 公司综合负债总额为7867.3万港元，其中不可换股债券为2754.4万港元[80] - 公司综合负债总额为7208万港元，其中分类负债为1241万港元，不可换股债券为2745万港元[81] - 应收贷款及利息总额为3.14亿港元，较期初的2.96亿港元增长6.0%[98] - 上市股本证券的公允价值从1690万港元下降至875万港元，跌幅达48.2%[99] - 存货（持作出售之货品）从9393万港元增至9827万港元，增长4.6%[100] - 应收账款（扣除拨备后）从986万港元下降至425万港元，降幅达56.9%[101] - 已付按金从2090万港元增至2216万港元，其中支付给供应商的贸易按金为2185万港元[103] - 其他应付款项及应计费用从3620万港元增至3994万港元，增长10.3%[107] - 租赁负债现值从1007万港元减少至591万港元，降幅达41.3%[108] - 截至2025年9月30日，使用权资产账面值为56.5万港元，较2025年3月31日的97.9万港元下降42.3%[94] 现金流表现 - 经营业务所用现金净额为零，较上年同期现金净流出38.69万港元有所改善[65] - 投资业务所得现金净额为252.7万港元，远高于上年同期的0.1万港元[65] - 融资业务现金净流出258.6万港元，主要由于偿还贷款及债券，而上年同期为净流入236.6万港元[65] - 期末现金及现金等价物为15.7万港元，较期初的21.6万港元减少27.3%[65] 其他收入、收益及税务 - 公司同期其他收入及收益净额为205.9万港元，而去年同期为0[55] - 公司同期应占联营公司及合营企业溢利为1190.0万港元，而去年同期为亏损[55] - 公司同期按公平值计入其他全面收益之金融资产的公平值变动带来亏损561.3万港元，而去年同期为收益75.0万港元[57] - 截至2025年9月30日止六个月，其他收入及收益净额为20.6万港元，主要来自出售按公平值计入其他全面收益之金融资产的已实现收益205.8万港元[82] - 期内所得税开支为354.1万港元，其中香港利得税为353.6万港元，较去年同期的34.6万港元大幅增加[88] 应收账款与应付账款账龄 - 应收贷款结构变化显著，按要求及三个月内到期的贷款从0增至1.06亿港元，而超过三个月但少于一年的贷款则从1.89亿港元大幅减少至3282万港元[98] - 应收账款账龄恶化，6个月以上的账款从60万港元激增至425万港元[102] - 应付账款账龄均为180日以上，余额为608万港元，与期初持平[104][106] 各地区表现 - 公司于香港的资产为3.402亿港元，于中国的资产为9830.5万港元[80] 雇员与退休福利 - 截至2025年9月30日，公司雇员人数为7人，与2025年3月31日持平[33] - 公司中国附属公司需按雇员薪酬的若干百分比向国家管理退休福利计划供款[111] - 截至2025年9月30日止六个月，公司未确认任何已被没收的供款[111] 公司治理与合规 - 截至2025年9月30日止六个月，公司未发现雇员不遵守证券交易书面指引的事件[35] - 截至2025年9月30日止六个月，无董事在与集团业务相关的重大合约中拥有重大实益权益[50] - 公司确认在截至2025年9月30日的六个月内，并无任何重大收购及出售事项[25] - 截至2025年9月30日止六个月，公司或其任何附属公司概无购买、赎回或出售公司的任何上市证券[49] 股权与购股权计划 - 根据新购股权计划可供发行的普通股总数为124,927,550股，占截至中期报告日期已发行股本的10%[41] - 截至2025年9月30日，就董事所知，无任何人士直接或间接实益拥有公司已发行股本5%或以上的权益[38] - 截至2025年9月30日，公司无任何尚未行使的购股权[47] - 新购股权计划将有效至2031年9月28日[46] - 截至2025年9月30日，根据新购股权计划可供授出的购股权数量为124,927,550份，期内授出、行使及失效数量均为0[48] - 向主要股东或独立非执行董事等授出购股权，若导致12个月内相关发行股份总价值超过5,000,000港元，须经股东大会批准[43][45] - 购股权行使价由董事厘定，不得低于授出要约当日收市价、前五个交易日平均收市价及股票面值中的最高者[46] 资本承担与承诺 - 截至2025年9月30日，公司无已授权但未拨备的重大资本承担[112]

报告发布 - 公司编制2025/2026中期报告中、英文版本，在公司和联交所网站发布[2][7] 股东通讯 - 曾要求印刷本的股东已随函附上中期报告印刷本[2][7] - 股东可填回条提供电邮地址收通讯通知，否则收书面信函[10] - 股东可随时要求公司提供通讯印刷本[3][8] - 难查阅网站通知，公司免费提供印刷本[3][8] 咨询方式 - 对信函有疑问，工作日9:00 - 17:00致电香港股份过户登记处咨询[4][8] 回条规定 - 联名股东回条须首位股东签署才有效[10] - 回条指示适用于日后通讯，直至股东另作通知[10] 资料权益 - 股东自愿提供资料，有权按《私隐条例》要求查阅和修改[10]

股份数据 - 截至2025年11月底，公司法定/注册股份数目为100亿股，面值0.1港元，法定/注册股本总额为10亿港元[1] - 截至2025年11月底，公司已发行股份（不包括库存股份）数目为1.2947055亿股，库存股份数目为0，已发行股份总数为1.2947055亿股[2] - 2025年11月公司法定/注册股份数目和已发行股份数目均无增减[1][2]

中期业绩概览 - 公司报告期截至2025年9月30日 [1] - 期间收益为2845.9万港元，同比增长4.01% [1] - 期间净利润为835.6万港元，同比减少23.75% [1] - 每股基本盈利为0.65港元 [1]

中期业绩核心数据 - 公司截至2025年9月30日止期间收益为2845.9万港元，同比增长4.01% [1] - 公司同期净利润为835.6万港元，同比减少23.75% [1] - 公司同期每股基本盈利为0.65港元 [1]

中期业绩概览 - 截至2025年9月30日止六个月，公司收益约为2846万港元，同比增长4.02% [1] - 期间除税前溢利约为1190万港元，同比增加约59万港元 [1] - 期间溢利约为836万港元，对比2024年同期约为1096万港元 [1] 收益构成 - 收益主要来自珠宝之设计及市场营销业务，约1000万港元 [1] - 收益亦来自放贷业务，约1846万港元 [1] 盈利能力 - 毛利约为1904万港元，同比增长14.77% [1] - 集团毛利率由约60.64%增加至66.89% [1] - 毛利增加主要由于放贷业务需求较高 [1] 利润驱动因素 - 除税前溢利增加主要由于其他收入及收益约206万港元 [1] - 除税前溢利增加亦由于销售及分销开支中员工成本减少 [1]