PROSPEROUS FUTURE HOLDINGS LIMITED 未來發展控股有限公司 （於開曼群島註冊成立之有限公司） （股份代號：1259） 2026年6月17日（星期三）舉行之 股東週年大會適用之代表委任表格 本人╱吾等 （附註1） 地址為 為未來發展控股有限公司（「本公司」）股本中每股面值0.01港元共 股 之登記持有人，茲委任大會主席 （附註4） 或 地址為 為本人╱吾等之代表，代表本人╱吾等出席本公司謹訂於 2026 年 6 月 17 日（ 星 期 三 ）上 午 十 時 正 假 座 香 港 中 環 干 諾道中 13–14 號歐陸貿易中心 22 樓 舉 行 之 股 東 週 年 大 會（ 或 其 任 何 續 會 ）， 以 考 慮 並 酌 情 通 過 召 開 上 述 大 會 的 通 告 所 載 之 決 議 案 ， 並 於 該 大 會（ 或 其 任 何 續 會 ）上 代 表 本 人 ╱ 吾 等 以 本 人 ╱ 吾 等 之 名 義 就 下 述 決 議 案 投 票 表 決 。 | | 普通決議案 | （附註5及6） 贊成 | （附註5及6） 反對 | | --- | --- | --- | --- | | ...

此乃要件 請即處理 閣下如對本通函任何方面或應採取的行動有任何疑問，應諮詢股票經紀或其他註冊證券交易商、 銀行經理、律師、專業會計師或其他專業顧問。 閣下如已出售或轉讓名下全部未來發展控股有限公司股份，應立即將本通函連同隨附的代表委任 表格送交買主或承讓人，或經手買賣的銀行、股票經紀或其他代理商，以便轉交買主或承讓人。 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本通函的內容概不負責，對其準確性或 完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本通函全部或任何部分內容而產生或因倚賴該 等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 PROSPEROUS FUTURE HOLDINGS LIMITED 未來發展控股有限公司 （於開曼群島註冊成立之有限公司） （股份代號：1259） (1)建議授出發行及購回股份 之一般授權； (2)建議重選退任董事； (3)建議重新委任核數師； 及 (4)股東週年大會通告 未來發展控股有限公司謹訂於2026年6月17日（星期三）上午十時正假座香港中環干諾道中13–14 號歐陸貿易中心22樓舉行股東週年大會，大會通告載於本通函第18至23頁。隨本通函附奉股東 週年大會適用之代表委任表格。 ...

年 報 目錄 | 公司資料 | 2 | | --- | --- | | 首席執行官報告 | 3 | | 管理層討論及分析 | 4 | | 董事、公司秘書及高級管理層簡介 | 15 | | 企業管治報告 | 17 | | 董事會報告 | 41 | | 獨立核數師報告 | 51 | | 綜合損益及其他全面收益表 | 58 | | 綜合財務狀況表 | 60 | | 綜合權益變動表 | 62 | | 綜合現金流量表 | 64 | | 綜合財務報表附註 | 66 | | 財務資料概要 | 173 | | 主要物業詳情 | 174 | 本年報之中英文版本均已上載到本公司網頁www.pfh.hk。 股東可於任何時間更改本公司之公司通訊（「公司通訊」）的語言版本選擇（中文、英 文、或中文及英文）。 股東可將更改公司通訊語言版本選擇的書面通知提交到本公司之股份登記及過戶 分處（即聯合證券登記有限公司，地址為香港北角英皇道338號華懋交易廣場2期 33樓3301–04室）。由於本年報之中文及英文版本被訂裝成單一冊子，已選擇只收 取公司通訊的中文或英文版本的股東將收取本年報之中文及英文版本。 公司資料 董事會 執行董事 劉家豪先生 ...

股本与股份 - 截至2026年3月底法定/注册股本总额5000万港元，股份50亿股，面值0.01港元[1] - 截至2026年3月底已发行股份总数22.03361亿股，较上月无增减[2] 公众持股与期权 - 截至本月底公众持股量符合25%指定门槛[3] - 本月底可因购股期权发行或转让股份总数1.912123亿股[4] 股份变动 - 本月内已发行股份、库存股份增减均为0普通股[6]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 收益为4.937亿港元，较2024年同期的5.085亿港元下降2.9%[3] - 公司2025年总收益为4.937亿港元，较2024年的5.085亿港元下降2.9%[37] - 公司总收益为4.937亿港元，同比下降2.9%[74] - 公司股权持有人应占亏损为7320万港元，较2024年同期的5370万港元亏损扩大[5] - 公司2025年度除税前亏损为6437.7万港元，主要受金融业务亏损4146.6万港元和物业持有亏损1248.8万港元拖累，餐饮业务实现盈利590.9万港元[31] - 公司股权持有人应占亏损为7320万港元，净亏损率为14.8%[85] - 公司股權持有人年內應佔虧損為7,321萬港元（2025年）及5,373萬港元（2024年），用於計算每股基本虧損的普通股加權平均數為22.0億股（2025年）及22.2億股（2024年）[49] - 每股基本亏损为3.32港仙，2024年同期为2.42港仙[5][7] 财务数据关键指标变化：毛利与毛利率 - 毛利为1.473亿港元，较2024年同期的1.305亿港元增长12.8%[4] - 毛利率为29.8%，较2024年同期增加4.1个百分点[5] - 毛利为1.473亿港元，同比增长12.8%；毛利率提升4.1个百分点至29.8%[75] 财务数据关键指标变化：其他收入与收益 - 2025年其他收入及收益总额为777.9万港元，较2024年的1635.7万港元大幅下降52.4%[41] - 其他收入及收益为780万港元，同比大幅减少52.4%[76] 财务数据关键指标变化：按公平值列账之金融资产 - 按公平值透过其他全面收益列账之金融资产的公平值变动收益为6.553亿港元，2024年为1.526亿港元[7] - 按公平值透过其他全面收益列账之金融资产价值为8.388亿港元，较2024年同期的1.835亿港元大幅增加[8] 成本和费用：员工成本 - 公司除稅前虧損主要構成部分：所售存貨成本為3.31億港元（2025年）及3.55億港元（2024年），員工成本總額為1.00億港元（2025年）及8,101萬港元（2024年），其中工資及薪金為9,728萬港元（2025年）及7,893萬港元（2024年）[44] 成本和费用：销售及分销费用 - 销售及分销费用为3810万港元，同比下降7.3%，占收益比例降至7.7%[77][78] 成本和费用：行政开支 - 行政开支为1.648亿港元，同比上升22.3%，占收益比例升至33.4%[79][80] 成本和费用：其他开支与折旧 - 其他开支为220万港元，同比大幅减少82.1%[81] - 2025年折旧费用总额为657.9万港元，较2024年的963.6万港元下降31.7%[33] 成本和费用：融资与公司开支 - 公司2025年度发生公司及其他未分配开支2134万港元及融资成本53.6万港元[31] 成本和费用：所得税 - 公司所得稅開支總額為528萬港元（2025年）及520萬港元（2024年），其中香港利得稅為391萬港元（2025年）及356萬港元（2024年）[45] 各条业务线表现：餐饮业务 - 公司2025年度总收入为4.937亿港元，其中餐饮业务贡献3.731亿港元，金融业务贡献1.193亿港元，物业持有贡献136.5万港元[31] - 餐饮业务收益为3.731亿港元，同比下降8.0%，是公司最大的收益来源[37] - 餐饮服务业务收益为3.731亿港元，同比下降8.0%[57] - 餐饮服务业务毛利率为11.3%，同比下降约1.1个百分点[57] - 餐饮服务业务分部溢利为590万港元，上年为990万港元[58] 各条业务线表现：金融业务 - 金融业务收益为1.193亿港元，同比增长17.3%[59] - 金融业务录得亏损4150万港元[60] - 金融业务分部亏损4180.8万港元，物业持有分部亏损1947.3万港元，导致公司整体分部业绩亏损5135.3万港元[32] - 放贷及信用卡业务录得亏损约65.1百万港元，同比亏损扩大约54.6%[67] 各条业务线表现：金融业务细分 - 2025年来自信用卡手续费收入大幅增长至2093.7万港元，同比增长124.1%[37] - 放贷及信用卡业务营业额约21.0百万港元，同比增长约125.8%[65] - 证券经纪等业务总营业额约89.2百万港元，同比下降约3.5%[62] - 证券经纪等业务溢利总额约25.3百万港元，同比大幅增长约6225%[62] - 2025年新增保险及财富管理服务收入，金额为907.2万港元[37] - 保险及财富管理业务营业额约9.1百万港元，录得亏损约1.6百万港元[69] 各条业务线表现：物业持有业务 - 物业持有业务录得分部亏损1250万港元[72] - 计提投资物业公平值变动亏损拨备1180万港元[73] 各条业务线表现：分部资产与负债 - 公司金融业务分部资产规模最大，达27.178亿港元，占总资产（29.122亿港元）的93.3%[31] - 公司总资产为29.122亿港元，其中商誉为4078.1万港元，公司及其他未分配资产为382.7万港元[31] - 公司总负债为16.318亿港元，其中分部负债为16.293亿港元，主要由金融业务负债16.210亿港元构成[31] - 餐饮业务分部资产为1.184亿港元，分部负债为803.6万港元，资产远大于负债[31] - 物业持有业务分部资产为3142万港元，分部负债为25.9万港元[31] - 公司总资产为10.850亿港元，其中金融业务分部资产占比最大，达8.371亿港元[32] 各地区表现 - 公司2025年香港地区外部客户收益为4.188亿港元，海外地区为7489.9万港元[35] 管理层讨论和指引：会计准则 - 本年度已强制应用《国际会计准则第21号修订本：缺乏可兑换性》，自2025年1月1日开始的年度期间生效[12] - 应用本年度生效的会计准则修订对公司的财务状况、财务表现及披露无重大影响[12] - 公司未提前应用多项已颁布但尚未生效的新订及修订国际财务报告准则[13] - 《国际财务报告准则第9号》及《国际财务报告准则第7号修订本：金融工具的分类与计量修订》将于2026年1月1日或之后生效[13][18] - 应用《国际财务报告准则第9号》及《国际财务报告准则第7号》的修订预计不会对公司的财务状况及表现产生重大影响[18] - 《国际财务报告准则第18号：财务报表中的呈列及披露》将于2027年1月1日或之后开始的年度期间生效[13][20] - 应用《国际财务报告准则第18号》在确认和计量方面预计不会对公司的财务表现和状况产生重大影响[20] - 应用《国际财务报告准则第18号》预计将影响综合损益表的结构和呈报[20] - 公司管理层界定绩效衡量所需的额外披露将在综合财务报表的独立附注中披露[20] - 除上述提及的准则外，应用其他新订及修订国际财务报告准则预计在可预见的未来不会对综合财务报表构成重大影响[14] 管理层讨论和指引：股息与资本开支 - 公司董事不建議派付截至2025年12月31日止年度的股息[48] - 公司未宣派截至2025年12月31日止年度的任何末期股息[107] - 2025年资本开支总额仅为5万港元，较2024年的13.2万港元大幅减少[33] 其他重要内容：资产与负债状况 - 现金及银行结余为3.196亿港元，较2024年同期的3.894亿港元减少[8] - 贸易应付款项为2.683亿港元，较2024年同期的3.355亿港元减少[9] - 贸易应付款项总额为2.68331亿港元，上年为3.35483亿港元[55] - 贸易应付款项从约335.5百万港元下降至约268.3百万港元，降幅约20.0%[92] - 权益总额为12.804亿港元，较2024年同期的6.970亿港元增长[9] - 资产负债比率从约35.8%上升至约56.0%[94] - 现金及银行结余为3.196亿港元，流动比率降至1.2[87] - 公司无银行借款及资产抵押[95][96] - 公司无重大或然负债[100] 其他重要内容：金融资产与投资 - 证券投资组合总值为8.388亿港元，其中非上市投资基金占8.014亿港元[61] - 对HP Fund SPC的投资公允价值年内增加6.33062亿港元，期末占集团总资产27.52%[61] - 公司为保单持有人管理的独立基金投资总值为1,318.5百万港元[70] 其他重要内容：应收款项与信贷风险 - 贸易应收款项总額为6,337萬港元（2025年）及7,147萬港元（2024年），扣除撥備後為6,042萬港元（2025年）及6,996萬港元（2024年）[52] - 贸易应收款项从约70.0百万港元下降至约60.4百万港元，降幅约13.7%[90] - 其他業務產生的貿易應收款項扣除撥備後，賬齡超過90天的部分為8,466萬港元（2025年）及3,255萬港元（2024年）[54] - 公司其他業務貿易應收款項的信貸期一般為30天至180天[53] - 來自保證金客戶的貿易應收款項作為抵押品的證券市值為零港元（2025年）及3.6萬港元（2024年）[53] - 應收貸款及利息於2025年12月31日為零港元（2024年：零港元），年內已確認減值虧損撥回165萬港元（2025年）及75.7萬港元（2024年）[50] - 一筆應收貸款本金額為155萬港元（2025年）及320萬港元（2024年），年利率為24.0%，已到期且無擔保[51] - 应收贷款及利息减值亏损拨回约1.7百万港元（2024年：约0.8百万港元）[89] - 报告期内确认应收贷款及利息减值亏损拨回约1.7百万港元[66] - 保证金融资产生之贸易应收款项减值亏损计提约36,000港元（2024年：约0.2百万港元）[91] - 余下业务产生之贸易应收款项减值亏损约1.4百万港元（2024年：拨回约1.2百万港元）[91] - 保证金贷款减值敞口账面价值约6.4百万港元，年利率约12.0%[63] - 保证金融资贸易应收款项高度集中，最大借款人占比50.0%（约3.2百万港元），前两大借款人占比100.0%（约6.4百万港元）[64] - 放贷及信用卡业务应收贷款及利息账面总额约1.6百万港元，平均实际年利率为24%[65] 其他重要内容：存货 - 存货从约37.6百万港元下降至约22.3百万港元，降幅约40.7%[93] 其他重要内容：公司治理与运营 - 公司经营分部包括餐饮、金融业务及物业持有三大类[29] - 公司2025年度获得银行存款利息收入509.1万港元及其他未分配收入及收益45.3万港元[31] - 公司业务运营及资产负债主要以港币及美元计值，且未对冲外汇风险[98] - 截至2025年12月31日，公司雇员人数为159名，较2024年底的164名减少5名[105] - 公司为香港雇员设立强积金计划，供款比例为雇员相关收入的5%，每位雇员供款上限为每月30，000港元[105] - 公司董事会由三名独立非执行董事组成的审核委员会对综合财务报表无不同意见[108] - 报告期内，公司或其附属公司未购买、出售或赎回任何上市证券，且未持有任何库存股份[109] - 公司已维持上市规则规定的足够公众持股量，即公众至少持有已发行股份总额的25%[110] - 公司于2021年6月采纳购股权计划，以激励为集团成功作出贡献的员工[106] - 公司未委任董事会主席，2025年股东周年大会由执行董事兼首席执行官刘家豪先生主持[112] - 三名独立非执行董事因其他重要事务未能出席2025年股东周年大会[112] - 公司截至2025年12月31日止年度的财务数据已由核数师香港立信德豪会计师事务所有限公司认定，与经审核综合财务报表所载数额一致[116] - 报告期后（即2025年12月31日之后）无重大事项对集团经营及财务表现造成重大影响[115] - 公司董事会目前由两名执行董事、一名非执行董事及三名独立非执行董事，共六人组成[119] - 公司偏离企业管治守则，报告期内未委任董事会主席，计划尽快提名合适人选[113] - 公司已采纳上市规则附录C3的标准守则，作为董事买卖本公司证券的行为守则，全体董事确认于报告期内一直遵守[114] - 公司已就雇员证券交易制订书面指引，报告期内未发现雇员违反指引的事件[114] - 年度业绩公告已发布于公司网站及联交所网站，年度报告将适时发布并寄发予股东[117] - 公司会提前通知董事及有关雇员任何买卖本公司证券的限制期间[114]

中国美妆产业四十七年发展历程 - 中国美妆产业从1979年几乎空白的状态起步，经过四十七年发展，已成为全球第一大化妆品消费市场[5] - 1979年，上海家化的前身“上海明星家用化学品厂”刚刚恢复生产，欧莱雅尚未进入中国，珀莱雅创始人当时年仅15岁[5] - 至2026年，欧莱雅一家公司在中国市场营收已超过500亿元，珀莱雅成为首个年营收破百亿元的本土化妆品企业[5][6] 行业数字化进程与“未来之林”植树活动 - 自2022年起，《FBeauty未来迹》连续五年在植树节举办“中国化妆品未来之林”公益植树活动，至2026年参与企业总数达到100家[3][18] - 2022年首届活动有56家企业参与，旨在以植树隐喻数字化转型是一场需要长期投入的持久战[8] - 2023年，参与企业增至85家，研究显示数字化转型领军企业与落后企业的营收增速差距从疫情前的1.4倍扩大至3.7倍[9] - 2024年，行业关注点从数字化本身转向如何利用技术构建企业可持续发展能力，并成立了“美妆可持续联盟”（BSC），85家企业发布了行业首个可持续宣言[11][12] - 2025年，行业数字化进入智能化（AI）阶段，AI深度渗透至研发、生产、渠道等全产业链[14] - 2026年植树节，BSC联盟成员正式达到100家，七家新企业加入，涵盖ODM、婴童护理、高端护肤、口腔护理等细分赛道[16] 行业数字化与智能化（AI）应用现状 - 在研发端，AI辅助已成为头部企业标配，在靶点挖掘、未知活性物发现等方面极大缩短研发周期，欧莱雅、雅诗兰黛等集团将AI视为面向未来的“基础能力”[14] - 在生产端，自然堂、花西子、上美等企业在2025年加强“智能工厂”建设，实现从消费者下单到生产排程的全链路数据贯通[14] - 在渠道端，线上线下融合演进至“即时零售”阶段，同城30分钟送达成为标配，某大型头部连锁通过即时零售完成的销售额占比已过半[14] - 企业决策方式转向数据驱动，上海家化首席数字官制度已运行五年，植物医生、上美等企业的数字化与AI技术团队人数已超百人[14] 《未来研报》的定位与研究方向 - 《未来研报》（FBeauty Insights）定位为中国美容大健康行业的深度研究与趋势分析智库，服务于行业决策者[20] - 其核心使命是“见微知著，以启未来”，旨在通过细节洞察未来趋势，并重点回答“为什么”和“会怎样”的问题[20][21] - 研报将聚焦五大研究方向：宏观趋势、品牌与品类、渠道与零售、消费者洞察、供应链与科技[23] - 研报预计最高以“周”为单位更新，并将探索定制化、个性化的读者服务方式[23] 行业面临的挑战与未来展望 - 行业面临如何在本土市场高度内卷中获得可持续增长的挑战，当所有企业使用相似工具和打法时，差异化边界难以建立[34] - 在AI时代，行业需平衡技术与初心，思考如何在算法主导下保持品牌与用户之间超越数据的信任与人性温度[34] - 在中国品牌全球化进程中，需思考如何与其他文明和谐相处，以及输出何种共享价值[34][37] - 行业正从“竞争孤岛”走向“共赢绿洲”，BSC的100家企业象征着一种价值观的合流，共同组成中国美妆产业的深厚根系[25][27]

董事会会议 - 公司将于2026年3月27日举行董事会会议[3] - 会议议程包括考虑及批准2025年全年业绩公告[3] - 会议议程包括考虑派发末期股息建议（如有）[3] 董事会构成 - 截至公告日期，董事会有2名执行董事[5] - 截至公告日期，董事会有1名非执行董事[5] - 截至公告日期，董事会有3名独立非执行董事[5]

股本与股份 - 本月底法定/注册股本总额为5000万港元[1] - 上月底和本月底已发行股份总数均为22.03361亿[2] - 本月内已发行及库存股份增减总额均为0[6] 持股与期权 - 截至本月底符合公众持股量要求[3] - 上月底和本月底股份期权数目及本月行使期权所得资金均为0[4]

股本与股份 - 截至2026年1月底，公司法定/注册股本总额为5000万港元，股份50亿股，每股面值0.01港元[1] - 截至2026年1月底，已发行股份（不含库存）22.03361亿股，库存股份0，总数22.03361亿股[2] 持股与期权 - 公司公众持股量初始指定门槛为已发行股份（不含库存）的25%，截至1月底已符合要求[3] - 截至2026年1月底，购股权计划股份期权相关多项数据为0，月底可能发行或转让总数为1.912123亿股[4] 资金与股份变动 - 本月内因行使期权所得资金为0港元[4] - 本月内已发行股份（不含库存）和库存股份增减总额均为0普通股[6]

股本情况 - 2025年12月底法定/注册股本总额为5000万港元，股份50亿股，每股面值0.01港元[1] - 2025年12月底已发行股份总数为22.03361亿股，库存股份为0[2] 购股计划 - 2011年购股期权计划本月底结存0股，本月失效2080万股[3] - 2021年购股权计划本月底结存0股，可能发行或转让股份1.912123亿股[3] 股份变动 - 本月行使期权所得资金为0港元，已发行及库存股份变动均为0股[3][6]