报告行业投资评级 - 看好证券行业 [1] 报告的核心观点 - 蚂蚁控股旗下公司要约收购耀才证券金融50.55%股份，“互联网 + 券商”并购概念再起，重申看好券商板块 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 交易概况 - 本次交易对价28.14亿港元，收购价3.28港元/股，较4月23日耀才证券停牌前收盘价+7.5%，较25年中报BPS溢价365%；若收购完成，耀才证券实控人不再持股，将成蚂蚁旗下控股子公司 [2] 耀才证券情况 - 主营证券经纪、孖展融资等业务，营业模式简洁清晰，与市场交投高相关，24年3 - 9月证券经纪和孖展融资分别占收入30.2%、36.6% [2] - 以0.91%市占率（月成交577.5亿港元）在《香港券商综合成交排名2月报告》中排第16位 [2] - 2020年至24年3 - 9月，客户账户数从33.7万个增至57.1万个，cagr为12%；同期客户资产从419亿港元增至595亿港元，cagr为8% [2] - 2021年 - 24年3 - 9月，港股低迷但耀才证券ROE始终高于20%，盈利能力可穿越牛熊周期 [2] 蚂蚁控股情况 - 2004年支付宝成立，2010年云锋基金成立，2011年支付宝获第三方支付牌照，2013年筹建小微金融服务集团、余额宝成立，2015年拟入股德邦证券（失败）、云峰控股入驻香港券商瑞东集团、控股天弘基金51%股权，目前已形成多元金融运营模式 [2] 收购目的及意义 - 拟补足云锋金融牌照空缺，耀才证券有2、5号牌照，可额外从事期货合约交易等业务 [2] - 随着内地 - 香港资本市场互联互通完善，收购可补足牌照空白，结合耀才证券成熟客户与自身用户流量参与香港市场竞争 [2] 投资分析意见 - 在4条并购重组投资主线上新增“互联网 + 传统券商”；推荐中国银河A + H、广发证券、中信证券、国泰海通，关注耀才证券金融 [2] 重点券商估值情况 - 报告列出2025年4月28日收盘时多家重点券商的收盘价、PB中枢、BPS、ROE、净利润及净利润同比等数据 [3]

公告显示，本次收购旨在把握中国与香港金融市场的结构性机遇，深化科技与财富管理融合发展。耀才证券表示，引入战略投资者后将加速数字化转型进 程，合作方在智能投顾、AI技术应用等领域的资源有望为其注入新动能。 值得关注的是，蚂蚁财富是蚂蚁集团旗下互联网理财服务平台，与全国金融机构合作服务用户。目前，超150家资管机构在蚂蚁财富上为数亿用户提供余额 宝（货币基金）、债券基金、权益基金等产品。而母公司蚂蚁集团近年持续强化全球化投资版图，2022年4月18日，蚂蚁集团宣布和全球支付平台2C2P达 成战略合作伙伴关系。2024年11月20日，蓝鲸新闻报道大模型赛道初创公司边塞科技确认被蚂蚁集团收购，公司会独立运营，但投资人已经退出。此次跨 境证券业布局或标志着其财富管理生态向香港市场的战略延伸。 市场分析人士指出，在互联互通机制深化背景下，此举不仅有利于提升港股市场流动性，更为香港打造数字化财富管理枢纽提供实践样本。收购完成后， 双方在跨境金融产品创新、智能投研等领域的协同效应值得期待。 支付观察 香港联交所上市公司耀才证券金融集团（01428.HK）4月25日发布公告显示，上海云进通过旗下子公司，以每股3.28港元的价格 ...

52周新高股票表现 - 截至4月29日收盘，共有52只股票创52周新高，其中励晶太平洋(00575)、耀才证券金融(01428)、茂盛控股(00022)创高率位列前三，分别为45.71%、28.00%、26.11% [1] - 励晶太平洋(00575)收盘价0.980港元，最高价1.020港元 [1] - 耀才证券金融(01428)收盘价7.300港元，最高价7.680港元 [1] - 茂盛控股(00022)收盘价0.248港元，最高价0.285港元 [1] - 云游控股(00484)创高率18.35%，收盘价0.800港元，最高价1.290港元 [1] - 胜利管道(01080)创高率16.36%，收盘价0.036港元，最高价0.064港元 [1] 52周新低股票表现 - 中国天保集团(01427)创低率-34.64%，收盘价0.180港元，最低价0.100港元 [2] - 嘉兴燃气(09908)创低率-11.29%，收盘价7.600港元，最低价5.500港元 [2] - 迪米生活控股(01667)创低率-11.05%，收盘价0.172港元，最低价0.161港元 [2] - 利亚零售(00831)创低率-9.84%，收盘价0.250港元，最低价0.220港元 [2] - 联洋智能控股(01561)创低率-9.62%，收盘价0.051港元，最低价0.047港元 [2] 其他股票表现 - 长虹佳华(03991)收盘价8.510港元，最高价8.580港元，创高率0.94% [2] - TCL电子(01070)收盘价9.670港元，最高价9.770港元，创高率0.93% [2] - 中国光大银行(06818)收盘价3.420港元，最高价3.430港元，创高率0.88% [2] - 巨子生物(02367)收盘价80.200港元，最高价81.300港元，创高率0.62% [2] - 吉林长龙药业(08049)收盘价1.860港元，最高价1.910港元，创高率0.53% [2]

美团-W(03690)早盘涨3.82%，机构预计外卖行业竞争格局将保持稳定，平台价值有望长期释放。 智通财经APP获悉，港股恒生指数涨0.12%，涨26点，报21998点；恒生科技指数涨0.81%；港股早盘成 交973亿港元。 蚂蚁拟斥资28.14亿港元收购耀才证券控股权，阿里系板块全线走高。耀才证券金融(01428)再涨20%； 阿里健康（00241）涨6%。 上美股份(02145)涨8%，股价续刷历史新高，机构看好美护板块优质标的长期成长性。 泰格医药(03347)绩后跌超2%，一季度归母净利同比减少近三成，机构指其毛利率水平仍有提升空间。 青岛啤酒股份(00168)绩后跌3.7%，一季度净利润同比增长7.08%。 长江生命科技(00775)再涨超9%，公司在AACR 2025展示多种癌症疫苗数据。 龙源电力(00916)绩后跌超6%，一季度归母净利同比减少21.82%，风电分部收入同比减少1.89%。 荣昌生物(09995)绩后跌8.21%，一季度营收同比增近六成，亏损收窄至2.54亿元。 地平线机器人-W(09660)涨超9%，近日与电装达成战略合作，机构指产业链景气度确定性上行。 赤子城科技(099 ...

公司动态 - 赛力斯4月28日向港交所提交上市申请书，3月底宣布拟赴港上市，发行H股是为推进全球化战略布局，打造国际化资本运作平台，H股募资用于新能源汽车技术研发、海外市场拓展及供应链优化 [1] - 昭衍新药4月28日公布2025年第一季度业绩，营收约2.87亿元，同比减少11.54%，净利润约4111.95万元，同比扭亏为盈，基本每股收益0.05元，净利增长因上年同期生物资产公允价值变动损失较多 [2] - 耀才证券金融4月28日复牌后股价一路走高，午后一度涨逾96%，收盘涨幅达81.97%，此前蚂蚁控股旗下子公司拟收购其约8.58亿股股份，占已发行股份总数的50.55% [3] - 青岛啤酒股份4月28日发布公告，2025年第一季度营收104.46亿元，同比增长2.91%，净利润17.1亿元，同比增长7.08%，基本每股收益1.254元，累计产品销量226万千升，主品牌销量137.5万千升，同比增长4%，中高端以上产品销量101万千升，同比增长5.3% [5] 行业动态 - 4月28日香港金管局与数码港宣布推出第二期生成式人工智能沙盒计划，为银行提供风险可控环境，推动金融业采用AI技术 [4] 港股行情 - 4月28日恒生指数最新点数21971.96，涨跌幅 -0.04%；恒生科技指数最新点数4988.94，涨跌幅0.12%；国企指数最新点数8080.19，涨跌幅0.00% [6]

阿里、腾讯2大互联网巨头即将在香港证券领域展开PK。 阿里系公司拟收购香港本土上市券商 耀才证券。一旦收购完成，腾讯控股的 富途控股将面临正面竞争。 业内认为， 阿里系、腾讯系 公司 正面交锋，有望 加速香港证券业的发展， 将为本地乃至全球投资者创造更多价值，更多国际资本有望流入香港市场。 // 耀才证券大涨 81%， 富途控股跌超 6% // 4 月 28 日，港股耀才证券金融（简称 " 耀才证券 " ）一度涨超 96% ，收盘涨超 81% 。 （图片来自W ind金融终端APP ） 同一天，腾讯控股旗下富途控股下跌 6.43% ，报收 87.85 美元。 | 富途控股 < W | | | | --- | --- | --- | | FUTU.O | | | | 87 850 量 503.6万 股本 11.13亿 市盈 17.4 万得 | | | | 盘口 -6.040 -6.43% 换 5.32% 市值1 122亿 市净 3.39 | | | | 盘前 84.830 -3.020 -3.44% 美东 08:30 √ | | | | 电影 盘中▼ 五目 日K 周K | | | | 营加 均价:85.246 ...

资事堂 . 华尔街见闻出品 作者佳尔 编辑袁畅 沉寂的香港本土券商牌照，突然又热火起来。 4月25日晚，香港本地上市公司耀才证券金融（代码：01428.HK，后简称耀才证券）与蚂蚁控股旗下Wealthiness and Prosperity Holding Limited联合发布公 告，双方已就后者收购前者50.55%股份达成购股协议。 后者同时向耀才证券的其他股东发出现金收购要约，收购价为每股3.28港元，相比耀才证券4月23日停牌前的最新价高出7.54%。 耀才证券由香港曾经的"夜店大亨"和金融奇才叶茂林一手创建，为香港本土领跑的券商金融机构，拥有逾600亿客户资产。 这项收购一旦完成，耀才证券将成为蚂蚁旗下的控股子公司。耀才证券融入蚂蚁的大体系、大战略后，未来可能产生的"化学反应"颇令人关注。 以下文章来源于资事堂 ，作者资事堂 耀才证券"易主" 上述购股协议直接导致的结果就是——耀才证券"易主"。 在本次并购前，耀才证券由叶茂林和他控制的新长明绝对控股，穿透后，叶茂林合计持有耀才50.55%的股份（联交所公布数据）。 本次交易后，叶茂林持有的股份大概率"全数"交由蚂蚁持有。蚂蚁间接控股的公司成为耀才证 ...

内银股表现 - 盛京银行股价上涨8.16%至1.060港元，领涨内银股板块 [2][4] - 青岛银行上涨7.23%至3.560港元，重庆银行上涨5.78%至7.500港元，江西银行上涨5.33%至0.790港元 [4] - 光大银行、农业银行、中国银行等大型银行涨幅介于1.02%-4.29% [4] - 中信证券认为银行股具备财务数据平稳、分红价值确定、估值波动偏低等优势，建议增配 [2] 银行业基本面 - 内地银行将于本月下旬公布首季度业绩，已披露年报和预增情况符合市场预期 [2] - 2025年资本市场可能受中美关税、国内政策预期差、经济运行等因素影响，波动率或持续偏高 [2] 港股市场整体表现 - 恒生指数微跌0.04%至21971.96点，恒生科技指数微涨0.12%，国企指数持平 [3] - 科网股分化，京东集团涨超2%，美团涨超0.5%，联想集团跌超1% [3] 核电行业动态 - 中广核电力股价上涨2.45%至2.510港元，中广核新能源上涨2.20%至2.320港元 [5][6] - 国务院核准5个核电新项目，包括广西防城港、广东台山、浙江三门等共10台新机组 [5] 耀才证券收购要约 - 耀才证券金融股价一度暴涨96%，蚂蚁财富子公司以每股3.28港元发起要约收购，较前收盘价溢价17.6% [6]

资金流向方面，当日主力流入179808.742万港元，流出145284.198万港元，净流入34524.54万港元。 耀才证券金融集团有限公司于1995年在香港创立,2010年于联交所主板上市(耀才证券金融集团有限公司, 香港股份代号:01428),为客户提供全面而专业的经纪服务,业务涵盖港股、美股、英股、日股、台股、新 加坡股、澳股、沪港通A股、深港通A股、中国B股、恒生指数期货、恒生指数期权、港股期权、道指 期货、A50期货、外汇期货、期金、期油及期铜、杠杆式外汇产品、人民币(香港)黄金期货、美元(香 港)黄金期货、铁矿石期货、新股认购以及股票融资等等。开业至今,凭借网上交易平台稳定及落盘速度 惊人,一直领先同行;加上其特低佣金、股票融资比率特高、融资利息特低,深受客户欢迎。现时公司拥有 员工接近300名,并设有14个营业点,遍布香港、九龙及新界。本公司宗旨为「以客为先、服务第一」,致 力提供「快餐厅收费,六星级服务」的证券及期货交易服务。自2003年香港政府取消「最低佣金制度」 后,本公司随即率先由原来0.25%的佣金收费大幅调低至0.05%,此后客户人数迅速增长,于2006年晋身联交 所B组参与者(按 ...

4月28日，耀才证券金融（01428.HK）的股价跳空高开逾60%，盘中历经震荡，一度飙升逾96%，其涨 幅位居港股市场前列，异动明显。 4月25日盘后，耀才证券发布公告称，上海云进信息技术有限公司通过旗下全资子公司，以每股3.28港 元的价格收购耀才证券大股东所持股份。 买卖双方已于4月25日签订协议，交易股份约8.58亿股，占已发行股份总数的约50.55%（亦是卖方的全 部持股），总现金代价为28.14亿港元，且已支付了10%的按金。要约收购价格为3.28港元/股，较耀才 证券最后交易日在香港联交所的收市价2.79港元/股溢价约17.6%。 另外，截至4月25日，上海云进打算在要约截止后维持股份在联交所的上市地位。 根据公告，上海云进由蚂蚁科技集团股份有限公司（以下简称蚂蚁集团;）全资拥有，同时还是互联网 理财平台蚂蚁财富的股东，这也是这笔收购引起广泛关注的地方。 而耀才证券是投资控股公司，主要从事提供金融服务，主要涉及证券经纪、商品及期货经纪、贵金属交 易及杠杆式外汇交易。 业绩方面，2023财年（年结日为3月31日）、2024财年，耀才证券分别实现收入8.82亿港元、8.46亿港 元，实现年度溢利6. ...