（文章来源：21世纪经济报道） 基于一季度的强劲表现，公司上调2026年Robotaxi业务目标：预计全年Robotaxi收入超过2025年水平的 3.5倍，车队规模超3500辆，覆盖国内外20余个城市。 5月26日，小马智行发布2026年第一季度财报，一季度总营收2.36亿元，同比增长145%；毛利润3836万 元，同比增长140.1%。公司解释称，这是由于Robotaxi业务规模扩张及智能解决方案业务上量。一季度 超2亿元的营收里，Robotaxi业务创下单季收入新高，达5912万元，乘客车费收入同比增长456.5%。截 至2026年5月，小马智行的Robotaxi车队规模超1700辆。 ...

王皓俊表示，第七代Robotaxi在国内一线城市实现单车UE转正，是行业Robotaxi商业化的重要拐点，带 动乘客车费收入大幅飙升。同时公司持续优化车辆折旧、硬件BOM及整体运营成本，2027年版第七代 Robotaxi整车成本有望控制在23万元以内，将进一步提升单车利润率。依托中国与海外双引擎布局，公 司已在全球9国落地业务，海外市场正成为全新增长极。 基于此，小马智行宣布上调2026年Robotaxi业务目标：预计全年Robotaxi收入将达到2025年水平的3.5倍 以上（原目标为3倍），车队规模目标由3000辆上调至超过3500辆，业务覆盖范围将拓展至国内外20余 个城市。 除Robotaxi外，小马智行的其他业务线也呈现出亮眼增长势头。一季度，Robotruck（自动驾驶卡车）业 务收入7033万元，同比增长31%；智能解决方案业务一季度收入1.07亿元，同比增长246.5%。其中，自 动驾驶域控制器（ADC）一季度出货量增长至去年同期6倍以上，主要受益于低速无人配送、无人清 扫、物流及人形机器人等市场的旺盛需求。 5月26日，小马智行（NASDAQ：PONY；HKEX：02026）发布2026年 ...

26 May 2026 13:38:52 ET │ 15 pages Vi e w p o i n t | Pony AI (PONY.O/2026.HK) 1Q26 Beat; Upward Revision to Robotaxi Fleet & Revenue CITI'S TAKE Pony AI reported 1Q26 revenue at US$34mn, beating VA consensus US$24mn, driven by Robotaxi revenue +395% YoY to US$9mn (fare- charging revenue +457% YoY) and intelligent solutions revenue +246% YoY to US$15mn. 1Q26 GPM remained relatively stable at 16.2% (vs. 1Q25's 16.6%), with mixed impact from the growth of high-margin Robotaxi revenue and low-margin intelligen ...

股价与市场反应 - 小马智行-W（02026）早盘股价上涨6.28%，报77港元，成交额1645.01万港元 [1] 2026年第一季度财务业绩 - 一季度总营收2.36亿元，同比增长145% [1] - 一季度毛利润3836万元，同比增长140.1% [1] - Robotaxi业务单季收入创下新高，达5912万元，同比增长395.4%，环比增长28.7% [1] - 乘客车费收入同比增长456.5% [1] 业务运营与车队规模 - 截至2026年5月，Robotaxi车队规模达1700辆以上 [1] - 基于一季度表现，公司上调2026年Robotaxi业务目标：预计全年Robotaxi收入达到2025年水平的3.5倍以上，车队规模超3500辆，覆盖国内外20余个城市 [1] 市场扩张进展 - 国内市场：一季度Robotaxi服务驶入广州市中心，覆盖广州塔、广交会展馆等地标 [1] - 海外市场：进入快速扩张期，在克罗地亚首都萨格勒布开启欧洲首个Robotaxi商业化服务，并在迪拜启动无人化测试 [1]

公司财务表现 - 2026年第一季度总营收为2.36亿元，同比增长145% [1] - 2026年第一季度毛利润为3836万元，同比增长140.1% [1] - Robotaxi业务在2026年第一季度创下单季收入新高，达5912万元，同比增长395.4%，环比增长28.7% [1] - 乘客车费收入同比增长456.5% [1] Robotaxi业务运营与目标 - 截至2026年5月，Robotaxi车队规模达1700辆以上 [1] - 基于2026年第一季度的强劲表现，公司上调2026年Robotaxi业务目标 [1] - 预计2026年全年Robotaxi收入将达到2025年水平的3.5倍以上 [1] - 目标在2026年将Robotaxi车队规模扩大至超过3500辆，并覆盖国内外20余个城市 [1] 市场扩张与布局 - 国内市场方面，2026年第一季度Robotaxi服务驶入广州市中心，覆盖广州塔、广交会展馆等地标 [1] - 海外市场进入快速扩张期，在克罗地亚首都萨格勒布开启了欧洲首个Robotaxi商业化服务 [1] - 在迪拜启动了无人化测试 [1] - 目前，Robotaxi业务已覆盖全球9个国家 [1] - 已在中国、克罗地亚、卡塔尔、新加坡、韩国开放公众载客服务 [1]

核心财务表现 - 2026年第一季度总营收2.36亿元，同比增长145%，环比增长17.6% [2] - 第一季度毛利润3836万元，同比增长140.1% [2] - 第一季度经营亏损同比基本持平，环比收窄21% [2] - 截至3月31日，公司现金等价物及长短期理财投资合计99.02亿元（约合14.36亿美元） [2] Robotaxi业务表现 - 第一季度Robotaxi收入5912万元，同比增长395.4%，环比增长28.7% [2] - Robotaxi收入规模已超过2025年全年该业务收入（1.16亿元）的一半 [2] - 其中乘客车费收入同比增长456.5% [2] - 截至2026年5月，Robotaxi中国注册用户规模超过去年同期的3倍 [2] - 上调2026年Robotaxi业务目标：全年收入目标由“达到2025年的3倍”调整为“达到2025年的3.5倍以上” [3] - 车队规模目标由3000辆上调至超过3500辆 [3] - 截至5月24日，Robotaxi车队规模已突破1700辆 [3] - 5月Robotaxi周均付费订单量较1月增长119% [3] - “五一”假期期间，日均付费订单量较去年同期增长544% [3] 业务运营与扩张 - Robotaxi业务计划覆盖范围拓展至国内外20余个城市 [3] - 第一季度服务进入广州市中心，覆盖广州塔、广交会展馆等地标区域 [4] - 在克罗地亚首都萨格勒布开启欧洲首个Robotaxi商业化服务，并在迪拜启动无人化测试 [4] - 目前Robotaxi业务覆盖全球9个国家，并已在中国、克罗地亚、卡塔尔、新加坡、韩国开放公众载客服务 [4] - 新增车型丰田铂智4X Robotaxi已开启全无人驾驶测试，计划年内投放至多个国内一线城市 [3] - 宣布2027年国内Robotaxi整车成本（包括车辆、电池及自动驾驶套件）将控制在23万元以内 [3] 技术进展 - 2026年4月已完成PonyWorld世界模型2.0迭代，研发范式由“强化学习”推进至“自主学习” [4] - 自动驾驶系统安全机制包括算法、车辆和运营三个层面 [4] - 算法层面结合强化学习与世界模型处理复杂场景 [4] - 车辆层面采用系统级多重冗余设计，支持在软硬件失效时继续安全运行并择机靠边停车 [4] - 运营层面配备远程保障和地面支援团队 [4] 其他业务表现 - Robotruck业务第一季度收入7033万元，同比增长31% [5] - 公司推进“干线物流+城市配送”货运布局 [5] - 第四代纯电重卡计划于2026年下半年进入大规模生产 [5] - 已在北京—天津线路开展自动驾驶重卡编队无人化货运 [5] - 发布首款全车规、全冗余无人轻卡，称其单公里城配货运成本较人工下降40%至50% [5] - 智能解决方案业务第一季度收入1.07亿元，同比增长246.5% [5] - 其中自动驾驶域控制器第一季度出货量增至去年同期的6倍以上，应用场景包括低速无人配送、无人清扫、物流及人形机器人等 [5]

小马智行 ADR 盘中最大涨幅达 17%，创 9 月 19 日以来日内最大涨幅。 ...