股息信息 - 公司截至2025年12月31日止年度宣派特别股息，每股0.012 HKD[1] - 股东批准日期为2026年6月26日[1] - 除净日为2026年7月8日[1] 时间安排 - 递交股份过户文件最后时限为2026年7月9日16:30[1] - 暂停过户登记日期为2026年7月10日至7月14日[1] - 股息派发日为2026年7月30日[1]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 收入同比增长11.9%至人民币6.10367亿元[4] - 2025财年收入为人民币6.10367亿元，同比增长11.9%[23][25] - 公司2025年收入为6.10367亿元人民币，同比增长11.9%；2024年收入为5.45294亿元人民币[58] - 公司总收入为6.1037亿元人民币，较去年5.4529亿元增长11.9%[68] - 公司2025年总收入为人民币610,367千元，同比增长11.9%；其中中国内地收入为人民币571,783千元，占比93.7%[70] - 毛利同比增长19.2%至人民币3.00516亿元[4] - 2025财年毛利为人民币3.00516亿元，毛利率为49.2%，同比提升3个百分点[23][29] - 公司2025年毛利润为3.00516亿元人民币，毛利率为49.2%；2024年毛利润为2.52062亿元人民币，毛利率为46.2%[58] - 公司毛利为3.0052亿元人民币，毛利率为49.2%，较去年毛利2.5206亿元增长19.2%[68] - 经营亏损同比扩大8.6%至人民币4653.4万元[4] - 2025财年年内亏损为人民币7511.5万元，亏损率12.3%，同比扩大7.2个百分点[23][24] - 公司2025年经营亏损为4653.4万元人民币；2024年经营亏损为4284.5万元人民币[58] - 经营亏损為人民幣46.5百萬元，上年為人民幣42.8百萬元[36] - 公司年內虧損為人民幣75.1百萬元，較上年的人民幣28.0百萬元大幅增加[42] - 公司2025年净亏损为7511.5万元人民币，同比扩大168.6%；2024年净亏损为2795.6万元人民币[58] - 公司2025年股东应占亏损为人民币75,054千元，2024年为人民币28,030千元[86] - 经调整净亏损同比大幅扩大252.1%至人民币7431万元[4] - 經調整淨虧損為人民幣74.3百萬元，較上年增加252.1%[43] - 经调整EBITDA亏损同比扩大163.5%至人民币6079.1万元[4] - 經調整EBITDA為虧損人民幣60.8百萬元，較上年虧損增加163.2%[43] - 公司2025年每股基本亏损为人民币0.274元；2024年每股基本亏损为人民币0.103元[58] - 公司2025年每股基本亏损为人民币2.74分，2024年为每股人民币1.03分[86] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025财年销售及市场推广开支为人民币7749.6万元，占收入12.7%，同比增加2.2个百分点[23] - 銷售及市場推廣開支為人民幣77.5百萬元，同比增加34.8%[30] - 2025财年研发开支为人民币1.92006亿元，占收入31.5%[23] - 研發開支為人民幣192.0百萬元，同比增加8.5%[32] - 公司2025年研发开支为1.92006亿元人民币，占收入的31.5%；2024年研发开支为1.77042亿元人民币，占收入的32.5%[58] - 公司2025年员工成本为2.801亿元人民币，占收入的45.9%；2024年员工成本为2.810亿元人民币，占收入的51.5%[54] - 2025年销售成本及各项费用总额为人民币638,429千元，同比增长9.0%；其中雇员福利开支为人民币280,133千元，是最大单项支出[73] 财务数据关键指标变化：现金流与资产债务 - 总资产同比下降6.2%至人民币17.58502亿元[5] - 权益总额同比下降6.5%至人民币14.94802亿元[5] - 公司总资产为1.7585百万元人民币，较去年1.8751百万元下降6.2%[60] - 公司权益总额为1.4948百万元人民币，较去年1.5991百万元下降6.5%[60] - 現金及現金等價物為人民幣490.3百萬元，短期存款為人民幣551.0百萬元[45] - 公司现金及现金等价物为4.903亿元人民币，短期银行存款为5.51亿元人民币，合计流动性资产约10.41亿元[60] - 資產負債比率為15%，與上年持平[44] - 公司2025年资本开支总额为7010万元人民币，较2024年的8660万元人民币下降19.1%[50] 各条业务线表现 - 奥比岛手游营收贡献占集团总收入26.2%[15] - 奥奇传说页游营收贡献占集团总收入19.2%[16] - 奥奇传说手游营收贡献占集团总收入20.8%[16] - 奥拉星页游营收贡献占集团总收入11.0%[17] - 在线娱乐业务收入为人民币6.07058亿元，占总收入99.5%，同比增长11.4%[23][25] - 在线娱乐业务收入为6.0706亿元人民币，占总收入99.5%，较去年5.4513亿元增长11.4%[68] - 其他业务收入为人民币330.9万元，同比增长1550.0%[23][25] - 公司收入高度依赖头部游戏，2025年贡献总收入超过10%的虚拟世界合计占收入的77.2%，主要来自《奥比岛手游》(26.2%)、《奥奇传说手游》(20.8%)、《奥奇传说》(19.2%)和《奥拉星》(11.0%)[71][72] - 在线娱乐业务中，与非消耗型及消耗型虚拟项目相关的收入为5.2624亿元人民币[69] - 收入确认中，一段时间内确认的收入为3.1755亿元人民币，占在线娱乐业务收入的52.3%[68] 用户与运营数据 - 2025财年平均季度活跃账户为770万，同比增长22.2%[22] - 2025财年平均季度付费账户为90万，同比增长12.5%[22] - 2025财年平均每季季度付费账户平均收入为人民币167.1元，同比增长2.5%[22] - 公司应用AI技术使3D场景和角色生成效率提升40%[6] - 公司截至2025年底拥有761名全职雇员，其中研发人员（研发业务+研发）占比为79.4%[54] 未成年人保护与社会责任 - 公司严格限制未成年人游戏时间为周五、周六、周日及法定节假日20时至21时[9] - 公司对8-16周岁及16-18周岁用户设置单次与每月累计充值上限[9] - 未成年人用户流水贡献占比已降至极低水平，处于行业健康区间[12] - 公司通过自研系统与第三方服务结合，对游戏内容进行全天候监控[10] - 公司荣获“未成年人网络保护先行单位”称号[11] 管理层讨论和指引 - 公司计划于2026年推出两款自主研发的重磅新品[19] - 奥比岛手游全年开展超过20次跨界联动[15] - 2025年通过第三方平台“公司A”产生的收入占集团总收入的26.2%，是最大的单一渠道合作伙伴[72] 其他财务数据 - 金融資產減值虧損淨額為人民幣16.4百萬元，主要因應收聯營公司款項減值人民幣18.4百萬元所致[33] - 投資一間聯營公司錄得減值虧損人民幣26.5百萬元[38] - 2025年金融资产减值亏损净额为人民币16,375千元，同比大幅增加330.5%，主要由于其他应收款项亏损拨备增加[73] - 2025年财务收入净额为人民币15,067千元，同比下降38.4%，主要由于现金利息收入减少及出现汇兑亏损净额人民币3,565千元[74] - 公司2025年所得税开支为人民币7,747千元，同比增加338.4%，主要由于递延所得税开支增加[75] - 截至2025年末，公司未确认递延所得税资产的税务亏损为人民币410,052千元，未动用的税务亏损余额为人民币449,322千元[76][77] - 公司主要运营实体广州百田在2025年继续享受15%的高新技术企业优惠所得税率[78] - 截至2025年末，公司位于中国内地的非流动资产总额（金融资产及递延税项资产除外）为人民币506,536千元，同比下降5.3%[72] - 非流动负债中的合约负债为1835.3万元人民币，较去年1133.0万元增长62.0%[61] - 流动负债中的合约负债为1.3693亿元人民币，较去年1.2322亿元增长11.1%[61] - 公司2025年已发行普通股加权平均数为2,738,283,729股，2024年为2,720,543,062股[86] - 公司2025年贸易应收款项总额为人民币41,101千元，其中来自公司A的集中风险占49.9%[87][89] - 公司2025年贸易应收款项减值拨备增加人民币652千元，2024年增加人民币756千元[89] - 公司2025年贸易应付款项总额为人民币18,521千元，其中超过30天的为人民币6,654千元[90] - 截至2025年12月31日，未汇付盈利约人民币1,258,087千元未计提中国预扣税递延所得税负债[83] - 公司合资格附属公司就研发开支申请175%的超额抵扣，以确定2025年及2024年度的应课税利润/亏损[82] 股息与股东回报 - 公司董事会建议派发2025年度特别股息每股0.012港元，约合人民币0.011元[56] - 公司2025年及2024年派付的股息分别为人民币29,973千元及人民币29,775千元[91] - 公司董事会建议派付2025年特别末期股息每股0.012港元，总额约人民币30,170千元[91][94] - 公司建议派发截至2025年12月31日止年度特别股息每股0.012港元（约人民币0.011元）[101] - 特别股息将于2026年7月30日派付给在2026年7月14日名列股东名册的股东[101] - 为确定有权获派特别股息的股东，公司将于2026年7月10日至7月14日暂停办理股份过户登记[101] 公司治理与行政事项 - 股东周年大会将于2026年6月26日举行[100] - 为确定有权出席股东周年大会的股东，公司将于2026年6月23日至6月26日暂停办理股份过户登记[100] - 截至2025年12月31日止年度，公司或集团任何成员公司均未购买、赎回或出售公司任何上市证券[99] - 公司主席与首席执行官职务由戴坚先生一人兼任，未遵守企业管治守则第C.2.1条[98] - 截至2025年12月31日止年度，公司已遵守企业管治守则除第C.2.1条外的所有条文[97] - 截至2025年12月31日止年度，未发现雇员违反内部证券交易指引[96] - 2025年度综合财务报表数据已获外部核数师罗兵咸永道同意，等同于经审计报表金额[95]

会议安排 - 百奥家庭互动董事会将于2026年3月26日召开会议[4] - 会议将考虑及通过集团2025年度全年业绩[4] - 会议将考虑及通过建议之特别股息（如有）[4] 人员信息 - 公告日期公司执行董事为戴坚、吴立立及李沖[5] - 公告日期公司独立非执行董事为刘千里、王慶、马肖风及蔚成[5]

数据相关 - 2026年广州百田—微信支付服务协议建议年度上限为308万元[4] - 2025年广州天梯—微信支付服务协议现有年度上限为242万元[4] - 合并后现有微信支付年度上限为550万元[4]

业绩情况 - 预计2025年度归属股东净亏损7200万元至7950万元，2024年为2800万元[4] - 特定投资项目失利致约4500万元损失[5] 业务表现 - 部分游戏2025年显著增长，IP运营策略有效[7] - 一款产品核心指标超预期达行业顶尖，另一款表现稳定[8] 未来展望 - 预计2026年业务复苏，推出两款自研自发游戏[7][8] - 经审核综合年度业绩预计2026年3月底前刊发[7] 公司策略 - 2025年保持高研发投入，建立产品储备[7] - 资源集中自主产品研发发行[7]

行业投资评级与核心观点 - 报告未明确给出对传媒互联网行业的整体投资评级 [1][4][5][6] - 报告核心观点：Deepseek V4或将发布，关注游戏大单品及第一季度高景气度 [1][6] - 报告认为上周传媒板块下跌主要源于节前电影春节档、AI应用、游戏高频数据等方向交易的兑现 [6][16] 上周行情复盘总结 - 市场表现：上周（2月24日-2月27日）传媒（申万）指数下跌5.1%，跑输上证指数7.1个百分点，在28个申万一级行业中排名第28位 [6][7] - 成交情况：上周传媒板块成交额3,367亿元，环比缩小；成交额占万得全A比例为3.4%，环比降低 [6][7] - 子板块表现：各子板块全线收跌，其中影视院线跌幅超10%，数字媒体跌超7%，均跑输一级行业指数；广电、出版、游戏、广告营销跑赢一级行业指数 [16] - 个股表现：中信出版周涨幅38%领涨；博纳影业周跌幅29%领跌 [6][16] - 长期表现：过去52周传媒（申万）指数上涨29%，跑输中证500、中证1000、中证2000和科创50，但跑赢其他主流宽基指数 [7] 本周观点与投资建议 - **AI方向**：本周Deepseek V4或将上线，全年看好应用生产力Agent方向及泛娱乐多模态方向，看好应用加速模型Token消耗斜率加速及出海叙事 [6][19] - **AI关注标的**：大模型建议关注阿里巴巴、智谱、Minimax、昆仑万维；应用建议关注浙数文化、上海电影、奥飞娱乐、欢瑞世纪、中文在线、每日互动、快手-W、阜博集团等 [6][19] - **游戏方向**：看好大单品、第一季度高景气度两条逻辑 [6][19] - **游戏关注标的**：A股建议关注完美世界、恺英网络、世纪华通、巨人网络；H股建议关注腾讯控股、心动公司、百奥家庭互动 [6][19] - **IP方向**：在AI多模态技术平权下，全年维度看好IP的AI时代商业化 [6][19] - **IP关注标的**：建议关注上海电影、奥飞娱乐、光线传媒、阅文集团、中文在线、掌阅科技等 [6][19] - **互联网方向**：近期或受地缘政治等因素影响，市场风偏降低，选择了更有确定性的硬件方向；展望后续，商业模式提供景气度支撑，AI能力持续追赶，估值性价比逐步强化，当下或偏左侧布局 [6][19] - **互联网看好方向**：1）AI：看好模型Token消耗加速及云计算；2）消费：即时零售竞争或受监管影响有所趋缓 [6][19] - **互联网关注标的**：建议关注腾讯控股、智谱、Minimax、阿里巴巴、哔哩哔哩、美团等 [6][19] 本周重点新闻摘要 - **AI行业动态**：月之暗面（Kimi）创下国内最快晋级十角兽纪录，估值达100亿至120亿美元，其KimiK2.5模型发布后近20天收入超2025年全年 [21] - **AI行业动态**：MiniMax发布Agent功能升级，推出Expert2.0和MaxClaw，Expert2.0累计创建超1.6万专家 [21] - **AI行业动态**：OpenAI完成1,100亿美元融资，亚马逊投资500亿美元，软银和英伟达各投资300亿美元；OpenAI未来7-8年将向亚马逊AWS采购1,380亿美元云资源 [22] - **AI行业动态**：谷歌发布NanoBanana2图像AI模型，支持4K分辨率输出 [22] - **AI行业动态**：沙利文报告显示，2025年下半年中国企业级大模型日均调用量达37.0万亿tokens，较上半年增长263%；阿里千问以32.1%的调用量占比位列第一 [23] - **AI行业动态**：阿里通义个人智能助理产品CoPaw正式开源 [24] - **AI行业动态**：DeepSeek V4或将于下周发布 [24] - **IP行业动态**：泡泡玛特预热新IP KeyA，首款系列将于3月13日发布 [24] - **游戏行业动态**：完美世界旗下《异环》定档4月23日全平台公测，并开启全球预约活动 [25] - **影视行业动态**：2026年2月电影总票房达77.78亿元，《飞驰人生3》登顶票房冠军 [25] - **公司公告-福石控股**：持股5.97%的股东计划减持不超过总股本2.00%的股份 [26] - **公司公告-冰川网络**：2025年营收25.54亿元，同比下降8.40%；归母净利润4.79亿元，同比大增293.77%，实现扭亏为盈 [27] - **公司公告-神州泰岳**：2025年营收58.24亿元，同比下降9.74%；归母净利润7.98亿元，同比大降44.09% [28] - **公司公告-流金科技**：2025年营收4.14亿元，同比大降35.89%；归母净利润1,046.05万元，实现扭亏，但扣非净利润为-3,089.32万元 [29] - **公司公告-横店影视**：2025年营收22.98亿元，同比增长16.55%；归母净利润1.59亿元，同比扭亏为盈；全年院线票房19.83亿元，同比增长19.67% [30]

股本与股份 - 公司法定/注册股本总额为50,000美元，股份100,000,000,000股，面值0.0000005美元[1] - 已发行股份总数为2,867,174,000股，库存股份0股[2] 公众持股量 - 适用门槛为已发行股份总数的25%，本月底符合要求[3] 股份变动 - 本月内新股及库存股份发行、转让数量均为0[5] - 本月已发行及库存股份总额增减均为0普通股[8]

提名委员会组成 - 至少三名成员，多数为独立非执行董事，最少一名不同性别董事[6] - 主席须为董事会主席或独立非执行董事[3] - 公司秘书为委员会秘书[4] 会议安排 - 每年至少开一次会，可按需增加[5] - 提前至少14日发通知，法定出席两人[6] - 可多种方式开会，成员可电话参会[10] 决议规则 - 会议决议多数成员投票同意通过，书面决议全体签署有效[10] 评估与职责 - 每年评估自身有效性及职权完备性并提修改建议[11] - 职责包括检讨董事会结构等并提建议[14] 信息登载 - 职权范围将登载于公司及港交所网站[13]

交易信息 - 公司2026年2月5日同意续订与腾讯微信支付服务持续关连交易，期限2026年2月24日至2027年2月23日[5] - 腾讯间接占公司已发行股本总额约11.37%[6] - 2026年广州百田 - 微信支付服务协议交易适用百分比率超0.1%但低于5%[7] 费用数据 - 2024 - 2025年及2026年1月1日至公告日，广州天梯及百田微信支付总服务费分别为1801千元、1940千元、280千元[13] - 建议微信支付年度上限为6000000元[13] 公司概况 - 公司从事开发及发行手机和电脑游戏[15] - 2009年9月25日在开曼群岛注册成立[17] - 2014年4月10日起于联交所主板上市[17] - 股份每股面值为0.0000005美元[18] 人员信息 - 2026年2月5日，执行董事为戴坚、吴立立及李冲[20] - 2026年2月5日，独立非执行董事为刘千里、王庆、马肖风及蔚成[20]

股本与股份 - 截至2026年1月底，公司法定/注册股本总额为50,000美元[1] - 上月底和本月底已发行股份总数均为2,867,174,000股[2] - 上月底和本月底库存股份数目均为0股[2] 公众持股量 - 适用的公众持股量门槛为已发行股份总数（不含库存股份）的25%[3] - 截至本月底，公司已符合适用的公众持股量要求[3] 股份变动 - 2021 - 2022年相关受限制股份单位计划授出本月发行新股数目为0[5] - 本月已发行股份（不含库存股份）总额增减为0普通股[8] - 本月库存股份总额增减为0普通股[8]