报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 终端前两个月纺服出口表现较好，2026年1 - 2月纺织品服装累计出口金额同比增长17.6% [123] - 地缘冲突升级，聚酯端需求跟进乏力，开工下滑，海外原料中断使聚酯产品出口竞争力增强 [123] - 2026年1 - 3月亚洲和中国PX开工平均负荷同比上升，国内PX供应或缩量，PX或受成本抬升与基本面改善提振 [123] - 2026年1 - 3月PTA开工平均负荷同比略降，下游需求先弱后强，TA受成本与基本面影响 [124] - 2026年1 - 3月中国大陆乙二醇整体开工平均负荷微升，煤制开工负荷上升明显，库存或由累库转去化，出口可期 [124] 根据相关目录分别进行总结 PX&PTA&MEG价格 - 2026年3月26日与2025年12月31日相比，聚酯产业链各品种价格有不同程度变化，如布伦特原油上涨41.0美元/桶，PTA内盘上涨1483.0元/吨等 [4] - 2026年3月27日与2025年12月31日相比，PTA、MEG、PX期货收盘价涨跌幅分别为34.6%、38.8%、36.6% [7] - 2026年3月26日与2025年12月31日相比，国内外乙二醇价差变化明显，涨幅在38.1% - 77.7%之间 [10] - 2026年3月26日与2025年12月31日相比，PX现货价格CFR中国主港和折人民币价涨幅分别为38.6%、36.9% [12] PX&PTA&MEG供应情况 - 2026年1 - 3月亚洲和中国PX开工平均负荷同比上升，分别抬升3.35和4.08个百分点 [15] - 近期中东事件影响下，亚洲多套PX装置有停车、降负荷或检修计划 [18] - 2026年2月中国大陆PX进口总量约95.52万吨，环比增加12.6%，同比增加39.3% [22] - 2026年1 - 3月PTA开工平均负荷77.98%，同比下降0.8个百分点 [24] - 2026年1 - 2月PTA产量1230万吨，同比增长3.9% [30] - 2026年1 - 2月乙二醇国内产量365.6万吨，环比增速6.9% [41] - 2026年1 - 3月中国大陆乙二醇整体开工平均负荷上升0.05个百分点，煤制开工平均负荷上升5.68个百分点 [42] PX&PTA&MEG进出口情况 - 2026年2月PTA出口量20.56万吨，同比减46.3%，1 - 2月累计出口量同比跌幅7.7% [33] - 2月乙二醇进口量为65.39万吨，环比减5.3%，同比增加10.1%，1 - 2月累计进口量同比增长5.8% [48] PX&PTA&MEG库存情况 - PTA总库存累库 [50] - 3月23日华东主港地区MEG港口库存较年初抬升31.4万吨 [54] 聚酯需求情况 - 2026年3月27日与1月9日、2025年3月28日相比，聚酯相关数据有不同变化，如聚酯负荷下降等 [57] - 聚酯需求恢复缓慢，下游涤丝价格大幅上调 [58] - 下游销售不畅，长丝短纤库存累库 [61] - 织造行业终端消化能力偏弱 [64] - 2026年1 - 2月纺织品服装累计出口金额同比增长17.6% [77] - 2026年1 - 2月聚酯产品出口总量同比增长25.18万吨，涤丝累计出口量同比上升22.05% [86] PX&PTA&MEG持仓情况 - 2026年3月27日与2025年3月27日相比，PTA、MEG、PX期货持仓量有不同变化 [101]

翌日披露報表 (股份發行人 ── 已發行股份或庫存股份變動、股份購回及/或在場内出售庫存股份) FF305 表格類別： 股票 狀態： 新提交 公司名稱： 百宏實業控股有限公司 呈交日期： 2026年3月25日 如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 | 第一章節 | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | | | 於香港聯交所上市 | | 是 | | | 證券代號 (如上市) | 02299 | 說明 | | | | | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 | | | 庫存股份變動 | 每股發行/出售價 ...

公司名稱： 百宏實業控股有限公司 呈交日期： 2026年3月23日 如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 FF305 翌日披露報表 (股份發行人 ── 已發行股份或庫存股份變動、股份購回及/或在場内出售庫存股份) 表格類別： 股票 狀態： 新提交 | 第一章節 | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | | | 於香港聯交所上市 | | 是 | | | 證券代號 (如上市) | 02299 | 說明 | | | | | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 | | | 庫存股份變動 | | | | | ...

呈交日期： 2026年3月19日 如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 | 第一章節 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | | 於香港聯交所上市 | 是 | | | 證券代號 (如上市) | 02299 | 說明 | | | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 | | 庫存股份變動 | 每股發行/出售價 (註4) | 已發行股份總數 | | | 事件 | 已發行股份（不包括庫存股份）數 目 | 佔有關事件前的現有已發 行股份（不包括庫存股 份）數目百分比 (註3) | | 庫存股份數目 | | | | 於下列日期開始時的結存(註1) ...

股份信息 - 2026年2月28日已发行股份总数为2,111,072,000股，库存股份为0股[3] - 2026年3月17日已发行股份总数仍为2,111,072,000股，库存股份为0股[3] 股份购回 - 2026年3月17日公司购回股份20,000股，付出91,740港元，每股购回价4.57 - 4.6港元[12] - 购回授权决议于2025年5月23日获通过[12] - 公司可购回股份总数为211,532,800股[12] - 已购回股份占决议通过当日已发行股份数目的0.2015%[12] 规则限制 - 未经交易所批准，购回股份后30天内不得发行新股等[13] - 出售库存股份须填妥第三章节[14]

股份数据 - 2026年2月28日和3月17日已发行股份总数为2,111,072,000[3] - 2026年3月17日购回股份数目为20,000，最高购回价HKD 4.6，最低HKD 4.57[12] - 公司可根据购回授权购回股份总数为211,532,800[12] - 根据购回授权在交易所购回股份数目为4,262,000，占比0.2015%[12] 其他信息 - 购回授权决议通过日期为2025年5月23日[12] - 呈交者为罗凱程，职衔是公司秘书[14]

股息信息 - 截至2025年12月31日止年度宣派末期普通股息，每股0.1HKD[1] - 股东批准股息日期为2026年5月15日[1] - 股息除净日为2026年5月19日[1] 股份过户 - 为符合获取股息分派递交股份过户文件最后时限为2026年5月20日16:30[1] - 暂停办理股份过户登记手续日期为2026年5月21日至2026年5月22日[1] - 记录日期为2026年5月22日[1] 其他 - 股息派发日为2026年6月9日[1] - 股份过户登记处为香港中央证券登记有限公司[1] - 公告日期为2026年3月16日[1]

收入和利润（同比环比） - 收入为人民币180.492亿元，同比下降12.5%[3] - 公司总收入从2024年的206.32亿元人民币下降至2025年的180.49亿元人民币，同比下降约12.5%[15] - 公司2025年收入为人民币180.49亿元，较2024年下降12.5%[65] - 公司总收入为人民币180.49亿元，同比下降12.5%[70] - 年度溢利为人民币6.432亿元，同比下降14.0%[3] - 公司拥有人应占每股基本盈利为基于2025年溢利643,196千元及加权平均普通股2,114,076,959股计算[31] - 年度溢利下降14.0%至人民币6.43196亿元[94] - 每股盈利为人民币0.30元，去年同期为人民币0.35元[3] - 经营溢利为人民币8.208亿元，去年同期为人民币9.711亿元[4] - 公司二零二五年毛利为人民币14.364亿元，较二零二四年的人民币15.723亿元下降8.6%[80] - 毛利为人民币14.364亿元，去年同期为人民币15.723亿元[4] - 公司整体毛利率由二零二四年的7.6%上升0.4个百分点至二零二五年的8.0%[80] - 公司产品平均售价由二零二四年每吨人民币7,542元下降9.6%至二零二五年每吨人民币6,819元，平均成本由每吨人民币6,967元下降9.9%至每吨人民币6,276元[80] - 其他收入下降27.7%至人民币3.19552亿元，主要因政府补助减少[88] - 公司其他收入从2024年的4.42亿元人民币下降至2025年的3.20亿元人民币，其中政府补助从2.10亿元人民币下降至1.03亿元人民币[20] - 公司所得税支出从2024年的9.07亿元人民币下降至2025年的6.91亿元人民币，同比下降约23.8%[25] 成本和费用（同比环比） - 公司二零二五年总销售成本为人民币166.127亿元，较二零二四年的人民币190.593亿元下降12.8%[78] - 公司总销售成本为人民币166.13亿元，同比下降12.8%[74] - 公司存货成本从2024年的190.59亿元人民币下降至2025年的166.13亿元人民币，同比下降约12.8%[24] - 公司研发成本从2024年的5.68亿元人民币下降至2025年的4.67亿元人民币，同比下降约17.8%[24] - 研发费用为人民币4.67亿元，占总收入的2.6%[64] - 公司员工成本（包括董事薪酬）从2024年的6.85亿元人民币微增至2025年的6.90亿元人民币[23] - 涤纶长丝销售成本为人民币62.58亿元，占总销售成本37.7%[74] - 涤纶长丝平均销售成本降至每吨人民币7,302元，同比下降6.0%；其平均原材料价格降至每吨人民币5,502元，同比下降8.3%[75] - 在涤纶长丝成本结构中，PTA成本占比从二零二四年的54.7%下降至二零二五年的50.3%[79] - 聚酯产品平均销售成本降至每吨人民币5,610元，同比下降11.8%；其平均原材料价格降至每吨人民币4,850元，同比下降13.1%[76] - 在聚酯产品成本结构中，PTA成本占比从二零二四年的64.4%下降至二零二五年的60.8%[79] - 涤纶工业丝销售成本为每吨人民币6,669元，平均原材料价格为每吨人民币5,096元；ES纤维销售成本为每吨人民币8,444元，平均原材料价格为每吨人民币6,569元[77] 各条业务线表现 - 涤纶长丝产品收入从2024年的89.02亿元人民币下降至2025年的68.78亿元人民币，同比下降约22.7%[15] - 涤纶长丝销售收入为人民币68.78亿元，占总收入38.1%，较2024年下降22.7%[65][66] - 涤纶长丝收入为人民币68.78亿元，占总收入38.1%[70] - 涤纶长丝平均售价为每吨人民币8,025元，较2024年下降8.2%[66] - 涤纶长丝业务毛利率由二零二四年的11.2%下降2.2个百分点至二零二五年的9.0%[81] - 涤纶长丝平均毛利率从11.2%下降至9.0%[87] - 按产品划分，涤纶长丝毛利贡献占比从二零二四年的63.3%大幅下降至二零二五年的43.2%[85] - 聚酯产品收入从2024年的99.56亿元人民币下降至2025年的91.44亿元人民币，同比下降约8.2%[15] - 聚酯产品销售收入为人民币91.44亿元，占总收入50.7%[65] - 聚酯产品收入为人民币91.44亿元，同比下降8.2%；平均售价为每吨人民币6,018元，同比下降10.2%；销售量增至1,519,447吨，同比上升2.3%[68] - 聚酯产品业务毛利率由二零二四年的5.1%上升1.7个百分点至二零二五年的6.8%[82] - 聚酯产品平均毛利率从5.1%提升至6.8%[87] - 按产品划分，聚酯产品毛利贡献占比从32.2%上升至43.1%[85] - BOPET薄膜收入为人民币41.25亿元，同比增长4.2%[70] - 聚酯瓶片收入为人民币37.22亿元，同比下降21.8%[70] - 涤纶工业丝产品收入从2024年的16.58亿元人民币增长至2025年的18.84亿元人民币，同比增长约13.7%[15] - 涤纶工业丝收入为人民币18.84亿元，占总收入的10.4%[65] - 涤纶工业丝收入为人民币18.84亿元，平均售价为每吨人民币7,399元[69] - 涤纶工业丝毛利从二零二四年的人民币0.687亿元大幅增长至二零二五年的人民币1.858亿元，贡献占比从4.3%提升至12.9%[85] - 工业丝平均毛利率从4.1%显著提升至9.9%[87] - ES纤维收入为人民币1.43亿元，平均售价为每吨人民币9,155元[69] - ES纤维平均毛利率从2.3%大幅提升至7.8%[87] - 差异化产品收入为人民币106.71亿元，占总收入的59.1%[64] 各地区表现 - 中国地区收入从2024年的149.00亿元人民币下降至2025年的129.68亿元人民币，同比下降约13.0%[15] - 海外销售收入为人民币50.81亿元，同比下降11.3%，占总收入比例升至28.2%[72] - 国内销售收入中，福建省占比42.6%，金额为人民币76.91亿元；广东省占比14.8%，金额为人民币26.80亿元[73] 管理层讨论和指引 - 公司预计中国运动户外市场规模将接近6000亿元人民币[57] - 公司估计中国运动户外市场规模将接近人民币6000亿元[107] - 涤纶工业丝项目及聚酯薄膜项目完成后，公司产品销量及销售额预计将进一步增加[107] - 公司G区聚酯薄膜项目投产后，将使公司现有聚酯薄膜和聚酯胶片片材产能增加一倍[54] - 公司于2020年至2023年间计划投资约3.2亿美元建立聚酯薄膜生产线，已于2023年11月投入商业生产，全面完成后新增聚合生产能力为每年40万吨，能使新增聚酯薄膜产能达每年22.8万吨[55] - 公司计划于2025年至2027年三年间投资约23.9573亿元人民币拓展锦纶业务，预计新设施建成后总产能约为每年12万吨，并从2026年开始逐步投入商业生产[57] - 预计2025至2027年间投资约23.9573亿元人民币拓展锦纶（尼龙）业务，新设施年产能预计约12万吨，从2026年开始逐步投产[107] - 投资约1.85亿美元建立涤纶工业丝生产线，年产能约为25万吨[105] - 投资约7390万美元于越南建设聚酯瓶片新生产设施，设计年产能约30万吨，已于2023年7月投产[105] - 2020至2023年间计划投资约3.2亿美元建立聚酯薄膜生产线，新增聚合年产能40万吨，可年产聚酯薄膜22.8万吨[106] - 公司于2022年9月20日公布进一步投资约7390万美元于越南发展聚酯瓶片新生产设施，预期年产能约为30万吨，已于2023年7月起逐步投入商业生产[55] - 公司G区年产25.5万吨功能性环保聚酯薄膜项目中的2条生产线（合计年产能7万吨）于2020年12月正式投产[54] - 公司制造设施总产能约为每年25万吨的涤纶工业丝产品业务已于2022年7月投入生产[56] - 公司在越南投建的“年产25万吨聚酯瓶片项目”已于2020年5月3日正式投产[59] - 百宏越南聚酯长丝项目已于2019年9月正式投产[105] - 公司ES纤维项目已于2020年6月27日顺利投产[53] 其他财务数据 - 现金及银行结余为人民币3.589亿元，去年同期为人民币2.275亿元[6] - 现金及银行结余中，中国境内银行存款约270,844千元，越南约72,328千元，并新增了499,000千元的定期存款，年利率2.15%-2.20%[41] - 现金及现金等值物增加57.7%至人民币3.58916亿元[95] - 存货为人民币57.062亿元，去年同期为人民币53.147亿元[6] - 2025年存货总额为5,706,249千元，其中制成品占4,985,665千元[34] - 存货周转天数从94.0天增加至121.1天[96] - 贸易及其他应收款项为人民币20.137亿元，去年同期为人民币42.574亿元[6] - 2025年贸易及其他应收款项总额为2,013,724千元，其中来自第三方的贸易应收款项净额为660,750千元[35] - 贸易应收款项及应收票据总额同比下降40.7%，从2024年的1,196,727千元降至2025年的709,690千元，其中超过3个月的长期应收款从280千元大幅增至44,770千元[38] - 2025年原材料预付款项为682,233千元，较2024年的2,421,264千元显著下降[35] - 2025年贴现已终止确认的银行承兑票据约3,253,058千元，相关亏损约5,318千元[36] - 按公允价值计入损益的金融资产总额从2024年的15,791千元增至2025年的65,503千元，主要新增了50,000千元（5000万元）的非上市理财产品投资[39] - 非上市权益投资（一家本地银行1.56%股权）的公平值为35,820千元，2025年收到股息约1,378千元[33] - 受限制银行存款总额为4,900,192千元（约49.0亿元），其中4,677,079千元用于抵押应付票据，223,113千元用于抵押银行贷款[40][47] - 贸易及其他应付款项总额同比下降27.5%，从2024年的15,810,267千元降至2025年的11,462,230千元，其中应付票据从13,478,598千元降至9,484,665千元[43] - 贸易及票据应付账款周转天数从300.5天减少至227.1天[96] - 应付票据及贸易款项账龄显示，超过1年的长期应付款从2024年的25,728千元大幅减少至2025年的7,003千元[44] - 银行贷款（流动）为人民币20.916亿元，去年同期为人民币5.019亿元[6] - 银行贷款总额从2024年的783,804千元增至2025年的2,091,636千元，增幅166.8%，且全部在1年内或按要求偿还[44] - 可变利率银行贷款的实际利率从2024年的5.98%下降至2025年的4.71%[45] - 资本负债比率（总负债/权益总额）为122.9%[97] - 已签约但未拨备的物业、厂房及设备资本承诺从2024年的623,224千元大幅增至2025年的1,582,865千元，增幅154.0%[46] - 公司为银行贷款提供的公司担保约为2,581,710千元（约25.8亿元），较2024年的2,511,775千元略有增加[47] 公司治理与股东回报 - 建议末期股息每股10.0港仙，全年股息每股10.0港仙[3] - 2025年每股普通股建议派发末期股息0.10港元[30] - 建议派付截至2025年12月31日止年度的末期股息每股10.0港仙[108] - 截至2025年12月31日止年度，公司於聯交所購回股份總數為4,406,000股，總代價為19,618,060港元[113] - 2025年內，公司購回股份的每股最高價為5.00港元（12月），最低價為4.10港元（4月）[113] - 購回的4,406,000股股份中，3,100,000股已在2025年度內註銷，其餘1,306,000股於2026年1月註銷[113] - 2025年6月單月購回股份數量最多，達900,000股，支付總額約為4,044,860港元[113] - 2025年7月為購回股份支付總額最高的月份，達8,613,740港元，購回1,916,000股[113] - 公司確認在截至2025年12月31日止年度及之後，公眾持股量均維持在上市規則要求的至少25%以上[115] - 公司董事會於2025年5月23日後曾由六名男性董事組成，後於2025年6月30日委任施海燕女士以符合董事會性別多元化規則[111] 税务与法规 - 公司香港税务居民身份使其来自中国内地附属公司的股息可适用5%代扣所得税税率[27] - 越南附属公司（百宏越南）2025年适用17%企业所得税率并享有50%所得税减免[28] - 公司评估认为，根据全球反税基侵蚀规则，其相关司法管辖区实际税率低于15%全球最低税率[29] 行业与市场环境 - 截至2025年12月31日的十二个月内，中国纺织业规模以上工业企业总营业收入约为人民币2.2万亿元，利润约为人民币738亿元[50] - 2025年全年，纺织产品原材料价格同比下跌约0.1%[50] 研发与荣誉 - 公司已在中国取得142项国家专利，并申请了188项国家专利[64] - 公司入选工信部2025年度全国卓越级智慧工厂[63] - 公司荣获2025年国家绿色工厂荣誉，并入选工信部2025年度全国卓越级智慧工厂[103][105]

董事會召開日期 百宏實業控股有限公司（「本公司」）董事會（「董事會」）宣佈，本公司將於二零二六年三月 十六日（星期一）舉行董事會會議，藉以（其中包括）批准本公司及其附屬公司截至二零 二五年十二月三十一日止年度的全年業績公佈，以及考慮派發末期股息（如有）的建議。 承董事會命 百宏實業控股有限公司 公司秘書 羅凱程 香港，二零二六年三月四日 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公佈之內容概不負責，對其 準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公佈全部或任何部份內容 而產生或因倚賴該等內容而引致之任何損失承擔任何責任。 BILLION INDUSTRIAL HOLDINGS LIMITED 百宏實業控股有限公司 （ 於 開 曼 群 島 註 冊 成 立 之 有 限 公 司 ） （股份代號：2299） 於本公佈日期，董事會包括執行董事施天佑先生、吳金錶先生及施海燕女士；非執行董 事張勝柏先生；及獨立非執行董事余偉銘先生、林建明先生及施純筆先生。 ...

股本与股份 - 截至2026年2月底，公司法定/注册股本总额为1亿港元，股份10亿股，每股面值0.01港元[1] - 截至2026年2月底，已发行股份（不含库存）21.11072亿股，库存股份0，总数21.11072亿股[2] 合规情况 - 公司符合最低25%公众持股量要求[3] - 本月证券发行或库存股份出售转让获董事会授权，合规进行[7]