行业事件与催化剂 - 国际原子能聚变能大会(FEC2025)将于10月13至18日在成都举办 [1] - 聚变行业催化较7-8月份更加密集 国际原子能聚变能大会或有重大国家和国际进展公布 [1] - 国内BEST项目在第四季度有望再次开启第二次密集招标 包括第一壁、偏滤器、电源等高价值量产品 [1] - 其它聚变装置也有望启动 巨头入局与海外装置点火取得重大进展 [1] - 聚变行业年内第二次行情有望启动 [1] 公司股价表现 - 中核国际(02302)股价早盘上涨12.99% 报6.96港元 [1] - 中广核矿业(01164)股价早盘上涨8.38% 报3.88港元 [1] - 中广核电力(01816)股价早盘上涨0.34% 报2.93港元 [1]

股价表现 - 中核国际早盘股价上涨12.99%至6.96港元 [1] - 中广核矿业早盘股价上涨8.38%至3.88港元 [1] - 中广核电力早盘股价上涨0.34%至2.93港元 [1] 行业催化事件 - 国际原子能聚变能大会将于10月13至18日在成都举办 [1] - 聚变行业催化较7-8月份更加密集 [1] - 国际原子能聚变能大会或有重大国家和国际进展公布 [1] 项目与招标预期 - 国内BEST项目在第四季度有望再次开启第二次密集招标 [1] - 招标产品包括第一壁、偏滤器、电源等高价值量产品 [1] - 其它聚变装置也有望启动 [1] 行业趋势 - 巨头入局与海外装置点火取得重大进展 [1] - 聚变行业有望在年内启动第二次行情 [1]

项目进展 - 紧凑型聚变能实验装置BEST项目主机核心部件杜瓦底座成功研制和落座，标志项目主体工程进入部件研制和工程安装加速新阶段 [2] - BEST项目总装工作正式拉开序幕，需将超导磁体系统等聚变堆部件精确安装至主机基坑内 [3] - BEST项目杜瓦底座安装运用航天级姿态控制系统，重达400吨的底座实现毫米级精准落位，为后续6700吨主机稳定运行打下基础 [3] - 全超导托卡马克装置EAST实现1亿摄氏度高温下高约束模等离子体运行1066秒，刷新稳态运行时长纪录 [4] - 新一代托卡马克装置“中国环流三号”实现原子核温度1.17亿℃、电子温度1.6亿℃的“双亿度”运行，正式进入聚变燃烧实验阶段 [4] - 新奥“玄龙-50U”球形环氢硼聚变装置实验实现百万安培氢硼等离子体放电，迈出氢硼聚变商用化重要一步 [5] - 业内对于核聚变商业化时间点逐渐清晰，目标在2030年点亮第一盏“核聚变灯” [5] 行业与资本 - 过去五年全球聚变行业呈现爆发式增长，当前总投资金额已接近百亿美元 [3] - 中国核聚变产业化进程呈现重大科研突破和核心工程推进的“双轮驱动”式前行 [4] - 中国主要可控核聚变装置累计达到15个，形成“国家战略资本+地方产业资本+民营创新资本”共驱结构 [5] - 聚变新能（安徽）有限公司初始注册资本50亿元，在2024年6月增至145亿元，股东涵盖国有平台、中央企业、中国科学院及社会资本 [7] - 聚变新能股东包括合肥产投新能科技合伙企业（持股20.5%）、安徽皖能丰禾聚变科技合伙企业（持股20.5%）、合肥科学岛控股有限公司（持股20%）、中国石油集团昆仑资本有限公司（持股20%）、安徽省科创投资有限公司（持股14%）及蔚聚科技（安徽）有限公司（持股5%） [8] - 由中核集团牵头成立的可控核聚变创新联合体包含33家中央企业、科研院所、高等院校及民营企业 [10] - 中国科学院等离子体研究牵头成立聚变产业联盟，联合合肥合锻等相关企业、科研院校 [10] 供应链与市场反应 - BEST装置的供应链由16家A股上市公司构成，上海电气供应TF线圈盒，西部超导批量供应超导线材，百利电气参与杜瓦结构研发与制造，安泰科技子公司研制钨铜复合片 [10] - 港股核电核能概念股逆势集体爆发，中核国际涨21.30%，上海电气涨14.19%，中国核能科技涨13.79%，哈尔滨电气涨7.42%，东方电气涨6.61% [10] - 中核国际自9月16日以来涨幅已近81% [11] - 国际原子能机构预计到2050年全球核电运营容量将增加一倍以上，达到2024年水平的2.6倍 [11]

项目进展与工程突破 - 紧凑型聚变能实验装置BEST项目主机核心部件杜瓦底座成功落座，重达400吨，安装精度达毫米级，运用航天级姿态控制系统，每调整0.1毫米需同步校验12个支撑点受力数据[1][3] - BEST项目总装工作于2025年5月1日正式开始，计划于2027年完成建设并首次演示聚变发电，目标在2030年点亮第一盏“核聚变灯”[3][5][6] - 全超导托卡马克装置EAST在2025年1月实现1亿摄氏度高温下高约束模等离子体运行1066秒，刷新稳态运行时长纪录[5] - 中核集团新一代托卡马克装置“中国环流三号”在2025年3月实现原子核温度1.17亿℃、电子温度1.6亿℃的“双亿度”运行，正式进入聚变燃烧实验阶段[5] - 新奥“玄龙-50U”球形环氢硼聚变装置在2025年4月实现百万安培氢硼等离子体放电，迈出氢硼聚变商用化的重要一步[5] 产业生态与资本投入 - 全球聚变行业过去五年呈现爆发式增长，总投资金额已接近百亿美元[3] - 中国主要的可控核聚变装置累计达到15个，分布在多个省市，形成“国家战略资本+地方产业资本+民营创新资本”共驱的结构[6] - 聚变新能（安徽）有限公司作为BEST项目主导建设方之一，初始注册资本50亿元，在2024年6月增至145亿元，股东涵盖安徽省与合肥市国有平台、中央企业、中国科学院及蔚来汽车旗下资本等社会资本[6] - 由中核集团牵头成立的可控核聚变创新联合体包含33家中央企业、科研院所、高等院校及民营企业，中国科学院等离子体研究所也牵头成立了聚变产业联盟[8] 供应链与市场表现 - BEST装置的供应链由16家A股上市公司构成，上海电气供应TF线圈盒，西部超导批量供应超导线材，百利电气参与杜瓦结构研发与制造，安泰科技子公司研制钨铜复合片[8] - 10月3日港股核电核能概念股逆势集体爆发，中核国际涨21.30%，上海电气涨14.19%，中国核能科技涨13.79%，哈尔滨电气涨7.42%，东方电气涨6.61%[8][9] - 中核国际自9月16日以来涨幅已近81%[9] - 国际原子能机构连续第五年上调核电扩张预测，预计到2050年全球核电运营容量将达2024年水平的2.6倍[9]

港股市场整体表现 - 港股主要指数普遍下跌，恒生指数跌0.54%报收27140.92点，恒生科技指数跌0.90%，国企指数跌0.68% [1] 新能源汽车板块 - 新能源汽车股跌幅居前，比亚迪股份跌近4%，零跑汽车跌超3%，蔚来汽车跌超2%，吉利汽车跌超1% [3] - 多家车企公布9月经营数据，比亚迪新能源汽车销量约39.63万辆，蔚来交付新车34749台同比增长64%，理想汽车交付33951辆 [3] 其他下跌板块 - 水务、电脑与外围设备等板块跌幅亦相对靠前 [4] 核电板块 - 核电板块逆势上涨，中核国际涨超20%，中广核矿业涨超6% [5] - 核能领域利好消息，安徽合肥紧凑型聚变能实验装置BEST项目建设取得关键突破，预计两年后建成并在全球首次实现聚变能发电演示，2030年有望通过核聚变点亮第一盏灯 [5] 能源市场趋势 - AI与算力需求增长导致全球能源市场面临结构性变化和需求挑战 [6]

港股市场整体表现 - 恒生指数下跌0.54%或146.2点，收报27140.92点，全周累计上涨3.88% [1] - 恒生国企指数下跌0.68%，收报9658.34点，全周累计上涨3.82% [1] - 恒生科技指数下跌0.9%，收报6622.85点，全周累计上涨6.9% [1] - 全日成交额为1347.81亿港元 [1] 蓝筹股表现 - 阿里巴巴-W逆市上涨1.09%，收报185.1港元，成交额104.71亿港元，贡献恒指30.27点 [2] - 翰森制药上涨1.58%，贡献恒指1.12点；中芯国际上涨1.39%，贡献恒指8.82点 [2] - 华润万象生活下跌2.54%，拖累恒指1.11点；理想汽车-W下跌2.35%，拖累恒指5.26点 [2] 核电与铀产业 - 核能概念股涨幅居前，中核国际大涨21.3%，中广核矿业涨6.23%，上海电气涨14.19%，东方电气涨6.61% [3] - 紧凑型聚变能实验装置BEST项目建设取得关键突破，德国政府通过核聚变发电站行动方案 [3] - 现货铀价从76.03美元攀升至83美元，Sprott现货天然铀基金在过去22个交易日中有18天成功融资 [4] - 预计四季度为铀采购旺季，下游核电业主或陆续进场采购，人工智能将在长期推动核电结构性需求增长 [4] 加密货币相关 - 比特币价格突破12万美元大关，以太坊一度突破4500美元/枚 [5] - 花旗银行上调以太坊和比特币未来12个月目标价至5400美元和18.1万美元 [5] - 摩根大通认为比特币价格可能在年底前攀升至16.5万美元 [6] - 加密货币概念股表现强势，欧科云链涨13.24%，金涌投资涨11.69% [4] 黄金板块 - 黄金股普遍回落，潼关黄金跌4.17%，灵宝黄金跌3.53%，赤峰黄金跌2.71% [6] - 黄金价格曾跌破3820美元/盎司，较最高点回落约80美元 [6] - 紫金黄金国际符合恒生综合指数快速纳入规则要求，将于2025年10月16日起被纳入 [7] 热门异动股 - 大众公用上涨22.99%，创上市新高，公司参股深创投，深创投持有宇树科技股份 [8] - 双登股份上涨13.36%，AIDC能耗增长10倍意味着备电需求也大致增长10倍 [9] - 力勤资源上涨9.52%，创下新高，国内钴价单日大幅攀升29000元/吨 [10] - 云锋金融上涨6.16%，公司与Anthea达成协议，探索基于区块链的保险产品 [11] - 东风集团股份上涨4.71%，旗下岚图品牌已向联交所提交上市申请 [12]

股本与股份情况 - 本月底法定/注册股本总额为1000万港元[1] - 上月底及本月底法定/注册股份数目均为10亿股，面值0.01港元[1] - 上月底及本月底已发行股份总数均为4.89168308亿股[2] - 上月底及本月底库存股份数目均为0股[2]

核电股市场表现 - 核电股早盘集体走高 [1] - 中核国际(02302 HK)股价上涨20[1]37%至6[1]5港元 [1] - 中广核矿业(01164 HK)股价上涨5[1]34%至3[1]55港元 [1]

核电股市场表现 - 核电股早盘集体走高，中核国际(02302)股价上涨20.37%至6.5港元，中广核矿业(01164)股价上涨5.34%至3.55港元 [1] 铀市场供需动态 - Sprott现货天然铀基金在过去的22个交易日中有18天成功融资，筹资规模达到2021-22年以来新高 [1] - 自9月1日起，SPUT基金已募集超过3亿美元，并在现货市场购买了超过380万磅U3O8 [1] - 现货铀价在9月期间从76.03美元攀升至83美元 [1] - 全球主要生产商Kazatomprom和Cameco纷纷削减产量，而中国迅猛的核电建设与AI数据中心带来的巨大电力需求正推动需求强劲增长 [1] - 今年以来，铀的现货和期货价格已上涨约5% [1] 行业前景与驱动因素 - 随着美联储持续降息，SPUT基金购买行为预计将维持较长时间 [1] - 欧洲夏休结束后长贸交易逐渐活跃，历史数据显示四季度为全年采购旺季，下游核电业主或陆续进场采购 [1] - 看好铀价在下半年持续上行 [1] - 核能复兴和AI革命带来爆炸性需求，同时面临地缘政治引发的供应瓶颈 [1]

港股核电板块市场表现 - 港股核电股整体呈现上涨趋势，多只个股涨幅显著 [1] - 中核国际股价上涨超过17% [1] - 中广核矿业与中广核新能源股价均上涨超过5% [1] - 中广核电力股价上涨超过3% [1]