舒寶國際集團有限公司 Soft International Group Ltd 股份代號 : 2569 （於開曼群島註冊成立的有限公司） 2024 年度報告 目錄 2 公司資料 4 董事長報告 6 首席執行官回顧 8 財務摘要 9 管理層討論與分析 16 董事及高級管理層 23 企業管治報告 37 董事會報告 46 環境、社會及管治報告 82 獨立核數師報告 87 綜合損益及其他全面收入表 89 綜合財務狀況表 91 綜合權益變動表 94 綜合現金流量表 96 綜合財務報表附註 170 財務概要 172 主要物業詳情 公司資料 董事會 執行董事 顏培坤先生 （董事長） 曾國棟先生 （首席執行官） 周家豪先生 高躍先生 非執行董事 蔡昊先生 獨立非執行董事 梁佳穎女士 黃大維先生 吳康政先生 審核委員會 梁佳穎女士 （主席） 吳康政先生 黃大維先生 薪酬委員會 黃大維先生 （主席） 吳康政先生 顏培坤先生 提名委員會 吳康政先生 （主席） 黃大維先生 高躍先生 制裁監督委員會 曾國棟先生 （主席） 周家豪先生 蔡昊先生 授權代表 高躍先生 楊光偉先生， 香港會計師公會的執業會計師、 美國註冊會計師、特許金融分析 ...

文章核心观点 2025年3月27日舒宝国际登陆港交所主板为刚需消费品赛道带来优质投资标的 公司产品矩阵丰富、D2C布局扩大、国际化发展深化 业务结构持续优化且具有高成长性 [1][2][3][4] 行业情况 - 随着经济发展及居民生活水平提高 一次性使用卫生用品成日常生活和医疗护理刚需 [1] 公司上市信息 - 2025年3月27日 舒宝国际（2569.HK）登陆港交所主板 发行价0.51港元 [1] 公司业务情况 产品矩阵 - 公司成立于2010年 主要在中国从事个人一次性使用卫生用品开发、生产及销售 拥有婴童护理、女性护理及成人失禁用品三大核心品牌 [2] - 婴童护理用品旗舰品牌「婴舒宝」2024年9月30日约有六个品类、140多个SKU 女性护理用品自有品牌「五月私语」约有20多个SKU 成人失禁用品自有品牌「康舒宝」约有15多个SKU [2] 收入结构 - 2024年前九个月 婴童护理产品收入2.86亿元 占总收入55.0% 女性护理产品收入1.58亿元 占比30.4% 成人失禁产品收入1430.5万元 占比2.7% 相比2023财年各品类收入占比 业务结构持续优化 [2] D2C布局 - 公司垂直整合生产业务 全力发展「直接面向消费者」(D2C)模式 在中国市场通过自营网店及第三方经营的网店进行 2024年9月30日营运自营网店超30家 [3] 国际化发展 - 公司以合同生产方式聚焦出口市场 服务俄罗斯顶级儿童用品零售商及国际品牌商等 是向俄罗斯及欧亚大陆领先零售商提供自有品牌产品及解决方案的先行者之一 2023年按出口额计是向俄罗斯出口婴童护理一次性使用卫生用品的第二大中国供应商 [3] - 2024年前九个月 公司来自俄罗斯、中国、东南亚的收入分别为2.06亿元、2.43亿元、3671.3万元 占比39.6%、46.6%、7.1% [4] 公司成长性 - 2021财年至2023财年 公司收入复合年增速57.7% 净利润复合年增速142.6% [4]

公司基本信息 - 公司为舒寶國際集團有限公司，股份代號2569[2] 业绩披露信息 - 公司需披露截至2024年12月31日止年度的初步業績[3] - 初步業績載於2025年3月19日招股章程附錄三，可於聯交所網站及公司網站查閱[3] - 公司截至2024年12月31日止年度的年報將於2025年4月30日或之前寄發給股東，並刊載於聯交所及公司網站[3] 公司董事信息 - 公告日期公司執行董事有顏培坤先生、曾國棟先生、周家豪先生及高躍先生[3] - 公告日期公司非執行董事為蔡昊先生[3] - 公告日期公司獨立非執行董事為梁佳穎女士、黃大維先生及吳康政先生[3]

文章核心观点 3·15晚会使母婴用品行业受关注，舒宝国际于3月27日在港交所挂牌上市，公司家族色彩浓厚，创始人此前持股约90%，未来将扩大产品类别、拓展市场，虽俄罗斯市场营收占比下降但计划拓展东南亚市场 [1][3][6][7] 公司上市情况 - 3月27日，福建晋江的舒宝国际正式在港交所挂牌上市，旗下主要产品为纸尿裤品牌婴舒宝 [1] - 婴舒宝发售价为0.51港元/股，集资净额8600万港元，上市首日低开高走，最终收盘涨幅为31.37%，报0.67港元/股 [1] - 香港公开发售阶段获167.09倍认购，国际配售阶段获1.02倍认购，经重新分配后，香港公开发售和国际发售股份最终数目均为1.25亿股 [3] 公司股权结构 - 成立多年来未引入外部资本，创始人颜培坤透过其直接或间接全资拥有的公司实益拥有公司约90%的股份 [3] - 上市后，颜培坤及曾国栋持有的股份相当于全球发售完成后已发行股份总数的约75%（假设超额配股权未获行使） [3] 公司家族成员 - 出席上市仪式的家族成员有副总裁颜嘉玮（颜培坤女儿）、生产部总监兼执行董事周家豪（颜培坤女婿、颜嘉玮姐夫）、采购部总监兼执行董事高跃（颜培坤表侄）等 [1] - 颜嘉玮26岁，于2021年加入公司，主要负责出口贸易、协助董事长进行整体管理 [1][2] 公司业务发展方向 - 公司看好国外市场前景，一直在扩展国内外市场，纸尿裤是基础业务，未来女性用品是重要发展方向 [2] - 公司将以上市为契机，扩大产品类别，提高品牌知名度，推动产品创新 [4] - 公司已从单一的婴儿纸尿裤生产企业发展成为多领域、多元化的规模集团 [4] 女性护理用品业务 - 公司在2016年开始营销和出售自有品牌“五月私语”的女性护理用品，但占公司收入比重一直较低 [4] - 2021年和2022年，女性护理用品占总收入的比重分别为0.4%和0.5%，2023年迅速增长至17.4%，2024年前9个月进一步增长至30.4% [4] 募集资金使用规划 - 约2800万港元用作购入机器以建立新婴童护理用品及女性护理用品生产线 [6] - 约2500万港元用作购入机器以成立两条新无纺布生产线 [6] - 约1640万港元用作加强品牌、营销及推广活动 [6] - 约1700万港元用于仓库升级改造及IT基础设施投资 [6] 俄罗斯市场业务情况 - 2021 - 2023年，公司收入由2.63亿元增加至6.55亿元，俄罗斯市场收入占比分别是40%、50.4%、57% [6] - 2024年前9个月，俄罗斯市场销售收入由2023年的3.25亿元减少至2.06亿元，同比下降36%，占总收入的占比为39.6%，下滑至第二位 [7] - 受俄乌冲突影响，俄罗斯客户需求从国际品牌转向自有品牌，2021 - 2023年俄罗斯市场收入可观且增加 [7] - 鉴于卢布走弱等因素，公司自2023财年以来战略性地重新分配资源，聚焦中国D2C市场，特别是女性护理用品市场 [7] 市场拓展计划 - 随着中国市场竞争加剧，一次性使用卫生用品生产商转向海外市场争夺东南亚客户，公司计划扩大地域覆盖范围，选择性地扩大客户群，特别是在东南亚等地域市场 [7]

公司上市情况 - 3月27日舒宝国际在港交所上市，开盘报0.49港元跌破发行价，收盘报0.67港元，涨幅31.37% [1] 发售股份情况 - 发售股份数目250,000,000股，香港公开发售和国际发售经重新分配后均为125,000,000股 [1][2] - 上市时已发行股份数目1,000,000,000股 [2] 保荐及经办情况 - 独家保荐人及独家整体协调人为日进资本有限公司，联席全球协调人等涉及多家公司，包括日进资本、越秀证券等 [2] 价格及款项情况 - 最终发售价0.51港元，发售价格范围0.50 - 0.60港元，不进行发售价格调整 [4][5] - 所得款项总额127.5百万港元，扣除预计应付上市开支41.5百万港元，所得款项净额86.0百万港元 [4][5] 款项用途情况 - 约29.2%用于购入机器成立新婴童及女性护理用品生产线 [5] - 约26.0%用于购入机器成立两条新无纺布生产线 [5] 公司业务情况 - 公司从事个人一次性使用卫生用品开发、生产及销售，专注欧亚大陆新兴市场婴童护理类用品 [5]