公司概况 - 公司为半导体封装测试技术解决方案提供商，可提供定制化封装产品及测试服务[38] - 2020年9月成立后探索先进封装领域，具备QFN、BGA等先进封装大规模生产能力[39] 财务数据 - 2023 - 2025年公司收入从5.091亿元增长至10.122亿元，亏损分别为3.589亿元、3.766亿元和4.831亿元[40] - 2023 - 2025年公司毛亏损率从38.4%改善至18.0%[40] - 2023 - 2025年研发费用分别为7660万元、9380万元和8620万元[47] - 2023 - 2025年向五大供应商采购额分别占总采购额的30.9%、33.9%和32.2%[49] - 2023 - 2025年向最大供应商采购额分别为4570万元、8350万元和9170万元，分别占总采购额的10.4%、15.0%和13.3%[49] - 2023 - 2025年前五大客户收入分别占总收入的50.4%、53.0%和54.6%[50] - 2023 - 2025年最大客户销售额分别为1.388亿元、2.040亿元和2.483亿元，分别占收入的27.3%、24.7%和24.5%[52] - 2023 - 2025年调整后净亏损分别为2.66313亿元、2.37868亿元和2.73907亿元，调整后EBITDA分别为 - 4682.9万元、5977万元和8391.1万元[63][65] - 2023 - 2025年QFN销售额分别为0、172,831千元（占比34.0%）、277,016千元（占比33.6%）、313,183千元（占比30.9%）[67] - 2023 - 2025年BGA销售额分别为0、183,455千元（占比36.0%）、244,084千元（占比29.5%）、305,549千元（占比30.2%）[67] - 2023 - 2025年LGA销售额分别为0、82,003千元（占比16.1%）、149,955千元（占比18.1%）、213,032千元（占比21.1%）[67] - 2023 - 2025年WLP销售额分别为0、70,057千元（占比13.8%）、152,003千元（占比18.4%）、176,541千元（占比17.4%）[67] - 2023 - 2025年净流动负债分别为309,800千元、601,000千元、871,000千元[70][71] - 2023 - 2025年经营活动产生的现金流量分别为 - 70,661千元、135,372千元、39,960千元[72] - 2023 - 2025年投资活动使用的现金流量分别为 - 655,440千元、 - 644,620千元、 - 804,966千元[72] - 2023 - 2025年融资活动产生的现金流量分别为703,902千元、428,292千元、825,180千元[72] - 2023 - 2025年营收增长率分别为89.0%、62.5%、22.3%[78] - 2023 - 2025年毛利率分别为 - 38.4%、 - 20.1%、 - 18.0%[78] - 2023 - 2025年调整后净亏损率分别为 - 52.3%、 - 28.7%、 - 27.1%[78] - 2023 - 2025年流动比率分别为0.7、0.5、0.5[78] - 2023 - 2025年分别录得毛亏损1.956亿元、1.666亿元和1.825亿元[147] - 截至2023 - 2025年12月31日，净流动负债分别为3.098亿元、6.01亿元和8.71亿元[147] - 截至2023 - 2025年12月31日，总赤字分别为7.506亿元、9.157亿元和12.321亿元[147] - 2023 - 2025年净亏损分别为3.589亿、3.766亿和4.831亿元人民币[148] - 2023年净经营现金流出为7070万元人民币，2024和2025年为净流入[148] - 截至2023 - 2025年12月31日，贸易和票据应收款分别约为1.462亿、1.682亿和2.059亿元人民币[166] - 2023 - 2025年平均贸易应收款周转天数分别约为68.5天、65.8天和61.7天[166] - 截至2023 - 2025年12月31日，对贸易和票据应收款分别计提减值约430万、810万和650万元人民币[166] - 2023 - 2025年，分别获得政府补助约6070万元、9700万元和6190万元[167][169] - 2023 - 2025年，社保和住房公积金缴纳缺口分别约为1410万元、1540万元和1860万元[171] - 截至2023 - 2025年12月31日，存货分别约为1.643亿元、1.764亿元和2.055亿元[180] - 2023 - 2024年，以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产公允价值损失分别约为90万元和460万元[182] - 截至2023、2024和2025年12月31日，集团有息银行及其他借款分别为5.759亿、6.145亿和9.618亿元人民币[193] - 2023、2024和2025年，分别记录财务成本8850万、1.294亿和1.537亿元人民币[194] - 2023、2024和2025年，产生以权益结算的股份支付费用分别为2610万、3570万和7450万元人民币[197] 技术研发 - 公司推出“Chiplet and Advanced Package integration Center (CAPiC)”平台以提升技术[39] - 截至最新可行日期，公司拥有225项专利，包括39项发明专利和186项实用新型专利，还有3项PCT专利申请[41][53] - 截至2025年12月31日，研发部门有283名全职员工，由27名核心成员领导，超26%拥有硕士及以上学位[47] 未来展望 - 预计2026年公司营收增长但仍将亏损，净亏损较2025年收窄，主要因扬州生产基地运营[86] - 公司预计从[REDACTED]获得净收益，将用于生产基地建设、研发、商业化及营运资金等[90][92] 风险因素 - 研发努力若不成功，竞争地位、业务、运营结果和财务状况将受负面影响[142] - 业务依赖知识产权保护，可能面临第三方知识产权侵权等索赔[144] - 若侵犯第三方知识产权，可能需停止销售相关产品、赔偿损失、重新设计产品或建立替代品牌[146] - 产品和服务扩展若不成功可能产生损失，影响财务状况和前景[147] - 所处行业技术变化快，需投入大量资源进行研发以保持竞争力[143] - 客户对产品质量和可靠性标准要求高，无法满足可能影响产品需求和运营结果[143] - 业务、财务状况和经营业绩可能受国际贸易政策、制裁和出口管制的重大不利影响[150] - 可能面临与员工、供应商、竞争对手等的诉讼和纠纷风险[151] - 客户对包装产品和测试服务需求下降可能导致收入、利润率和收益降低[155] - 业务高度依赖周期性半导体行业，行业低迷会损害公司业绩[160] - 业务集中在中国，中国半导体行业政策变化可能对公司产生重大不利影响[165] - 若失去税收优惠或相关法规变化，所得税费用可能增加，影响财务状况和经营业绩[167] - 若违反重大合同，将面临法律和财务责任，影响业务和声誉[170] - 若不遵守中国劳动法，可能面临罚款和制裁，增加劳动力成本[171] - 原材料价格上涨或供应短缺，可能扰乱供应链，增加成本，延迟交付[174] - 若无法维持适当库存水平，可能面临库存过时或销售损失风险[180] - 租赁5处房产，5份租赁协议未按规定登记，每份未登记协议可能面临1000 - 10,000元罚款[184] - 未来可能需筹集额外资金，若通过股权融资会稀释现有股东权益，若通过债务融资会受契约限制[186] - 业务扩张计划可能无法成功实施或达到预期经济结果，受产品需求、成本等因素影响[187] - 可能无法及时获得足够外部融资，会影响扩张和新产品服务部署[188] - 现金流受营收、应收账款回收、应付账款等因素影响，若管理不善会影响业务和财务状况[192] - 贷款协议包含重要契约和交叉违约条款，违反可能导致债务加速到期或赔偿银行损失[193] - 利率和银行准备金率变化会影响公司财务成本和盈利能力，央行未来可能上调相关比率[194]

上市情况 - 公司申请上市未获批准，港交所和证监会可能接受、退回或拒绝申请[3] - 公司证券未在美国证券法案下注册，不得在美国发售[5] 委任情况 - 公司已委任华泰金融控股（香港）有限公司为保荐人兼整体协调人，华富国际证券有限公司为整体协调人[9] - 若公司委任额外整体协调人，将按上市规则作出进一步公告[10] 其他 - 公告发布旨在向香港公众提供信息，不构成证券发售或认购邀约[3] - 若在香港向公众发售证券，投资者应依据在香港公司注册处注册的招股章程做投资决策[4] - 公告涉及申请的公司董事包括4名执行董事、2名非执行董事和3名独立非执行董事[10]

上市情况 - 公司上市申请未获批准，联交所及证监会或接纳、发回或拒绝[3] - 公司最终是否进行发售或配售未知[3] 发售限制 - 公司证券不会在美国公开发售，不得向美国提呈发售等[5] 投资指引 - 投资者应依据登记的招股章程作投资决定[4][5] 公告相关 - 公告由公司根据上市规则第12.01C条刊发[7] - 公告日期为2026年5月8日[8] 人员委任 - 公司委任华泰金融、华福国际为整体协调人[8]

业绩数据 - 2023 - 2025年收入分别为5.091亿、8.274亿、10.122亿元人民币[32][49][55] - 2023 - 2025年年内亏损分别为3.589亿、3.766亿、4.831亿元人民币[32] - 截至2023 - 2025年12月31日，公司毛损率分别为38.4%、20.1%、18.0%[32] - 2023 - 2025年销售成本分别为7.047亿元、9.93932亿元及11.94623亿元[49] - 2023 - 2025年毛损分别为1.95623亿元、1.66558亿元及1.82464亿元[49] - 2023 - 2025年除税前亏损分别为3.58892亿元、3.76578亿元及4.83088亿元[51] - 2023 - 2025年经调整净亏损分别为2.66313亿元、2.37868亿元及2.73907亿元[53] - 2023 - 2025年经调整EBITDA分别为 - 4682.9万元、5977万元及8391.1万元[55] - 2023 - 2025年母公司普通权益持有人应占每股亏损分别为 - 0.44元、 - 0.40元及 - 0.47元[51] - 2023 - 2025年非流动资产总值分别为2144066千元、2603009千元、3184933千元[60] - 2023 - 2025年资产总值分别为2835829千元、3221697千元、4001697千元[60] - 2023 - 2025年负债总额分别为3586391千元、4137377千元、5233837千元[60] - 2023 - 2025年经营活动所得现金流量分别为 - 70661千元、135372千元、39960千元[62] - 2023 - 2025年投资活动所用现金流量分别为 - 655440千元、 - 644620千元、 - 804966千元[62] - 2023 - 2025年融资活动所得现金流量分别为703902千元、428292千元、825180千元[62] - 2023 - 2025年收入增长率分别为89.0%、62.5%、22.3%[68] - 2023 - 2025年毛利率分别为 - 38.4%、 - 20.1%、 - 18.0%[68] - 2023 - 2025年经调整净亏损率分别为 - 52.3%、 - 28.7%、 - 27.1%[68] - 2023 - 2025年流动比率分别为0.7、0.5、0.5[68] 研发相关 - 截至最后实际可行日期，公司在中国拥有225项专利，含39项发明专利和186项实用新型专利，另有3项PCT专利申请[32][44] - 截至2025年12月31日，公司研发部门有283名全职雇员，由27名核心成员领导，超26%成员拥有硕士或以上学位[38] - 2023 - 2025年公司研发开支分别为7660万、9380万、8620万元人民币[38][136] 客户与供应商 - 2023 - 2025年公司自五名最大供应商购买额分别占总购买额约30.9%、33.9%、32.2%[40] - 2023 - 2025年公司向单一最大供应商购买额分别约为4570万、8350万、9170万元人民币，分别占总购买额约10.4%、15.0%、13.3%[40] - 2023 - 2025年来自五大客户的收入分别占总收入约50.4%、53.0%、54.6%[40] - 2023 - 2025年五大客户收入分别约为1.388亿元、2.04亿元及2.483亿元，分别占收入约27.3%、24.7%及24.5%[43] 未来展望 - 预计2026年公司将录得亏损，但较2025年有所收窄[73] 其他要点 - H股面值为每股人民币1.00元[11][92][111] - 最后实际可行日期为2026年4月30日[100] - 公司于2020年9月11日在中国成立，2024年6月27日转换为股份有限公司[86] - 公司于2025年10月13日有条件采纳组织章程细则[83] - 公司于2025年10月13日通过决议案采纳购股计划[104] - 单一最大股东集团包括张国栋先生、潘明东先生、刘怡先生、宁泰芯及宁浦芯，有权行使24.95%的投票权[70][111] - 公司在往绩记录期未派付或宣派任何股息[72] - 2023 - 2025年公司产生以权益结算以股份为基础支付开支分别为2610万元、3570万元及7450万元[190] - 2023 - 2025年公司在中国的收入为4.893亿元、8.072亿元及9.579亿元，分别占同期总收入的96.1%、97.6%及94.6%[194]