板块整体表现 - 非白酒板块较上一交易日下跌0.27% [1] - 上证指数上涨0.13%报收3812.22点 深证成指上涨0.38%报收12557.68点 [1] - 板块主力资金净流出888.95万元 游资资金净流出1923.32万元 散户资金净流入2812.27万元 [2] 个股涨跌表现 - *ST兰黄领跌板块 跌幅2.18%报收8.51元 [1][2] - *ST椰岛涨幅居首达3.22%报收6.74元 [1] - ST西发上涨1.76%报收11.57元 莫高股份上涨1.13%报收6.25元 [1] 成交活跃度 - 会稽山成交额达3.72亿元 百润股份成交额2.83亿元 [1][2] - 燕京啤酒成交22.95万手 古越龙山成交11.33万手 [1][2] - 重庆啤酒成交额1.22亿元 古越龙山成交额1.14亿元 [1] 资金流向特征 - 百润股份获主力资金净流入2683.75万元 净占比9.48% [3] - 古越龙山主力净流入715.19万元 净占比6.26% [3] - *ST椰岛主力净流入612.86万元 净占比10.17% [3] - 张裕A主力净流出321.44万元 净占比-11.64% [3] - 惠泉啤酒主力净流出234.62万元 净占比-10.62% [3]

财务表现 - 2025年中报营业总收入6963.51万元 同比上升4.05% [1] - 归母净利润67.15万元 同比上升113.44% [1] - 第二季度营业总收入3387.84万元 同比上升14.66% [1] - 第二季度归母净利润-118.26万元 同比上升80.61% [1] - 毛利率61.42% 同比增11.66个百分点 [1] - 净利率0.94% 同比增112.31% [1] - 每股收益0.0元 同比增113.64% [1] 成本控制 - 销售费用、管理费用、财务费用总计3549.71万元 [1] - 三费占营收比50.98% 同比减10.3% [1] - 每股经营性现金流-0.01元 同比增85.88% [1] 资产质量 - 每股净资产1.15元 同比增1.73% [1] - 货币资金/流动负债仅为67.94% [2] - 应收账款/利润达300.35% [2] - 存货/营收达559.75% [2] 历史业绩 - 2024年ROIC为0.98% 近年资本回报率不强 [2] - 近10年中位数ROIC为0.46% 投资回报较弱 [2] - 2022年ROIC为-53.97% 投资回报极差 [2] - 上市27份年报中亏损年份达9次 [2] - 近3年经营性现金流均值/流动负债为-8.15% [2] 经营特点 - 公司业绩具有周期性特征 [2] - 去年净利率为7.56% 产品或服务附加值一般 [2] - 业绩主要依靠营销驱动 [2] - 近3年经营活动产生的现金流净额均值为负 [2]

股东结构变化 - 截至2025年6月30日股东户数为2.57万户 较3月31日减少129户 减幅0.5% [1] - 户均持股数量由4.35万股增至4.37万股 户均持股市值达24.32万元 [1] - 2025年3月31日至6月30日期间股东户数减少129户 减幅0.5% [1] 行业对比情况 - 非白酒行业平均股东户数为3.8万户 公司股东户数低于行业平均水平 [1] - 非白酒行业户均持股市值为36.54万元 公司户均持股市值24.32万元低于行业均值 [1] 股价表现与资金流向 - 2025年3月31日至6月30日区间股价涨幅1.46% [1][2] - 同期主力资金净流出6009.58万元 游资净流入2820.36万元 散户净流入3189.22万元 [2] - 2024年9月30日至12月31日期间股价下跌7.88% 股东户数减少506户 [2] 历史数据趋势 - 2025年第一季度股东户数减少1017户 减幅3.79% 户均持股市值由23.85万元增至24.32万元 [2] - 2025年2月28日股东户数较2024年底增加650户 增幅2.48% 期间股价上涨6.08% [2] - 2024年第三季度股价上涨22.8% 但股东户数减少668户 减幅2.44% [2]

财务表现 - 2025上半年营业总收入6963.51万元，同比增长4.05% [1] - 归属母公司股东净利润67.15万元，上年同期亏损499.54万元，实现扭亏为盈 [1] - 基本每股收益为0.0006元 [1]

核心财务表现 - 报告期内实现营业收入6963.51万元，较上年同期增长4.05% [2] - 归属于上市公司股东的净利润为67.15万元，较上年同期亏损499.54万元实现扭亏为盈 [2] - 经营活动产生的现金流量净额为-745.91万元，较上年同期-5282.10万元大幅改善 [2] - 扣除非经常性损益的净利润为-216.20万元，较上年同期-765.46万元收窄71.70% [2] - 加权平均净资产收益率提升0.4424个百分点 [2] 成本费用控制 - 营业成本2686.79万元，同比下降10.78%，主要因毛利率较高产品收入增加 [6] - 销售费用1355.65万元，同比下降10.41%，主要因人工费用及折旧费用减少 [6] - 管理费用2128.73万元，同比下降7.72%，主要因人工费用及诉讼费用减少 [6] - 研发费用39.86万元，同比增长34.90%，反映公司加大研发投入 [6] 业务运营亮点 - 线上销售同比大幅增长356.28%，主要得益于电商达人直播带货模式推进 [3] - 公司获得"一种葡萄酒渗透汽化膜分离设备的供料装置"国家发明专利及"一种红葡萄酒发酵循环设备"实用新型专利 [3] - 持续推进老旧产品清库，优化产品结构，从源头控制原料采购成本 [3] - 在全国发展经销商、大客户等合作伙伴百余家，形成以新疆及全国核心经济圈为主的销售网络 [3] 资产与负债状况 - 总资产14.12亿元，较上年度末下降1.55% [2] - 归属于上市公司股东的净资产12.94亿元，较上年度末微增0.03% [2] - 货币资金7965.29万元，较年初9532.30万元有所减少 [13] - 存货9.04亿元，较年初8.97亿元略有增加 [13] - 短期借款3713.68万元，较年初4005.50万元减少 [13] 行业地位与核心竞争力 - 公司拥有尼雅、西域、新天、天方夜谭等多个国内知名葡萄酒品牌 [3] - 牵头制定玛纳斯小产区标准，玛纳斯核心基地被认定为首个"中国葡萄酒小产区" [3] - 建有国家级科研平台包括"中国轻工业酒类品质与安全重点实验室"等4个平台 [4] - 获得葡萄酒行业首个"国家绿色工厂"称号，新疆首个国家"生态原产地产品保护标志"认证 [5] - 尼雅品牌历史可追溯至2000多年前，是中国东方葡萄酒文明的发源地 [6] 主要子公司表现 - 新疆尼雅葡萄酒有限公司实现营业收入3691.19万元，净利润350.36万元 [7] - 北京中葡尼雅经贸有限公司实现营业收入3923.32万元，净利润548.41万元 [7] - 新疆尼雅生态农业科技开发有限公司营业收入29.93万元，亏损11.59万元 [7] - 新疆尼雅经贸有限公司营业收入1719.94万元，亏损302.56万元 [7]

公司基本情况 - 公司全称为中信尼雅葡萄酒股份有限公司，股票简称中信尼雅，股票代码600084，A股于上海证券交易所上市 [1] - 公司董事会秘书为王爱国，证券事务代表为范晓芬，办公地址位于新疆乌鲁木齐市红山路39号，联系电话0991-8881238，电子信箱分别为wangaiguo@citicwine.com和fanxiaofen@citicwine.com [1] - 截至报告期末股东总户数为25,689户，无表决权恢复的优先股股东 [1] 财务表现 - 总资产从上年末14.34亿元下降至本报告期末14.12亿元，降幅1.55% [1] - 营业收入从上年同期6,692.52万元增长至本报告期6,963.51万元，增幅4.05% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为亏损216.20万元，较上年同期亏损765.46万元有所收窄 [1] - 经营活动产生的现金流量净额为-745.91万元，较上年同期-5,282.10万元显著改善 [1] - 利润总额为-508.14万元 [1] 股东结构 - 第一大股东中信国安实业集团有限公司持股比例44.93%，持股数量5.05亿股，其中质押股份3.33亿股 [2] - 第二大股东孙伟为境内自然人，持股比例11.29%，持股数量1.27亿股，无质押或冻结 [2] - 前十大股东中包括8名境内自然人和1家国有法人，合计持股超过64%，无关联关系或一致行动安排 [2] 重要事项 - 报告期内公司经营情况出现重大变化，具体详见管理层讨论与分析中关于资产、负债情况的分析 [3]

核心财务表现 - 2025年1-6月销售收入合计6,036.08万元 较2024年同期6,273.22万元下降3.78% [1] - 高档酒销售收入3,423.53万元 同比增长1.47% 中低档酒销售收入2,612.55万元 同比下降9.89% [1] 渠道结构变化 - 直销渠道收入2,586.06万元 同比大幅增长144.54% [1] - 线上销售渠道收入711.56万元 同比增长356.28% [1] - 批发代理渠道收入2,738.46万元 同比下降45.88% [1] 区域销售分布 - 新疆地区收入1,661.32万元 同比下降33.50% [1] - 华北地区收入1,819.12万元 同比增长30.72% [1] - 其他地区收入2,555.64万元 同比增长7.23% [1] 经销商网络动态 - 报告期内新增经销商35家 退出经销商36家 [1] - 期末经销商总数104家 较2024年末净减少1家 [1]

收入和利润表现 - 营业收入为6963.51万元，同比增长4.05%[20] - 营业收入为6963.51万元，同比增长4.05%[28][39] - 2025半年度营业总收入6963.51万元，同比增长4.0%[78] - 归属于上市公司股东的净利润为67.15万元，上年同期为亏损499.54万元[20] - 归属于上市公司股东的净利润为67.15万元，较上年同期扭亏为盈[28] - 公司净利润为654,157.19元，较去年同期亏损5,108,583.00元实现扭亏为盈[79] - 归属于母公司股东的净利润为671,510.33元，去年同期为亏损4,995,360.21元[79] - 基本每股收益为0.0006元/股，上年同期为亏损0.0044元/股[21] - 基本每股收益为0.0006元/股，去年同期为-0.0044元/股[80] - 加权平均净资产收益率为0.0519%，较上年同期增加0.4424个百分点[21] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为亏损216.2万元，较上年同期亏损减少[20] - 少数股东损益为-17,353.14元，同比增加亏损[40] - 母公司净利润为-7,942,196.70元，去年同期为-8,902,112.46元[83] - 合并未分配利润为-25.95亿元，较期初微增亏损67.15万元[73] - 未分配利润为-25.96亿元人民币[92] - 本期期末未分配利润为-25.95亿元人民币[96] - 母公司未分配利润为-1,040,386,739.13元[102] - 未分配利润期末余额为-1,041,927,749.73元[105] - 本期综合收益总额增加67.15万元[93] - 公司综合收益总额减少4,995,360.21元[97] - 母公司本期综合收益总额减少7,942,196.70元[103] - 本期综合收益总额导致未分配利润减少8,902,112.46元[104] 成本和费用表现 - 营业成本为2686.79万元，同比下降10.78%[39] - 营业成本从3011.35万元降至2686.79万元，降幅10.8%[78] - 销售费用为1355.65万元，同比下降10.41%[39] - 销售费用从1513.09万元降至1355.65万元，降幅10.4%[78] - 管理费用为2128.73万元，同比下降7.72%[39] - 研发费用为39.86万元，同比增长34.9%[39] - 财务费用从-16.63万元转为65.32万元，主要因利息支出增加[78] - 财务费用为-231,993.26元，去年同期为-63,423.12元[82] - 所得税费用为183.19万元，同比增长6634.35%[39] - 所得税费用为1,831,892.61元，去年同期为27,202.23元[79] - 信用减值损失为-1,595,349.86元，去年同期为-1,556,967.22元[79] - 其他收益为71.64万元，同比下降65.91%[39] 现金流量表现 - 经营活动产生的现金流量净额为亏损745.91万元，较上年同期亏损收窄[20] - 经营活动产生的现金流量净额为-745.91万元[39] - 经营活动产生的现金流量净额从2024年上半年的-52,821,026.73元改善至2025年上半年的-7,459,067.82元，改善幅度达85.9%[85] - 销售商品提供劳务收到的现金同比小幅增长1.9%，从69,057,793.13元增至70,340,330.11元[85] - 购买商品接受劳务支付的现金大幅减少68.1%，从50,460,362.99元降至16,100,275.22元[85] - 支付给职工的现金减少23.9%，从41,048,438.70元降至31,223,606.26元[85] - 支付的各项税费增长21.2%，从13,441,024.83元增至16,293,143.25元[85] - 投资活动产生的现金流量净额为-2,746,320.08元，较2024年上半年的-1,151,501.06元恶化138.5%[85][86] - 母公司经营活动现金流量净额改善显著，从2024年上半年的-2,857,017.95元转为2025年上半年的6,513,472.44元[89] - 母公司销售商品提供劳务收到的现金增长68.6%，从9,268,347.81元增至15,622,329.19元[89] 资产和负债状况 - 归属于上市公司股东的净资产为12.94亿元，较上年度末增长0.03%[20] - 总资产为14.12亿元，较上年度末减少1.55%[20] - 公司货币资金为79.65百万元，较期初95.32百万元下降16.4%[71] - 应收账款为36.42百万元，较期初35.41百万元增长2.9%[71] - 存货为903.63百万元，较期初896.90百万元增长0.8%[71] - 流动资产合计为1,035.27百万元，较期初1,047.58百万元下降1.2%[71] - 非流动资产合计为376.73百万元，较期初386.60百万元下降2.6%[72] - 资产总计为1,411.99百万元，较期初1,434.18百万元下降1.5%[72] - 短期借款为37.14百万元，较期初40.06百万元下降7.3%[72] - 应付账款为26.55百万元，较期初30.40百万元下降12.7%[72] - 合同负债为24.54百万元，较期初31.86百万元下降23.0%[72] - 流动负债合计为143.79百万元，较期初166.25百万元下降13.5%[72] - 合并负债总额从192.57亿元下降至169.97亿元，降幅11.7%[73] - 期末现金及现金等价物余额为77,952,879.13元，较期初92,326,475.36元减少15.6%[86] - 母公司货币资金从6213.77万元增至6855.26万元，增长10.3%[74] - 母公司应收账款从542.64万元增至810.78万元，增长49.4%[74] - 母公司其他应收款维持高位，达15.90亿元[74] - 母公司期末现金及现金等价物余额为68,552,625.42元，较期初59,347,654.91元增长15.5%[90] - 应收票据减少49.09%至1,300,000.00元，占总资产比例0.09%[40] - 投资性房地产增加37.94%至53,883,020.48元，占总资产比例3.82%[41] - 其他非流动资产减少80.69%至247,840.00元，占总资产比例0.02%[41] - 应付票据减少100.00%至0元[41] - 租赁负债减少33.69%至723,973.24元，占总资产比例0.05%[41] - 母公司投资性房地产从149.68万元大幅增至1709.18万元[75] - 归属于母公司所有者权益为12.94亿元人民币[92] - 所有者权益合计为12.42亿元人民币[92] - 归属于母公司所有者权益期末余额为12.94亿元人民币[96] - 所有者权益合计期末余额为12.42亿元人民币[96] - 公司实收资本（或股本）为11.24亿元人民币[92] - 资本公积为26.81亿元人民币[92] - 公司实收资本（或股本）为1,123,726,830.00元[97][102][103] - 公司资本公积为2,681,415,548.88元[97] - 母公司所有者权益合计为2,938,390,283.60元[102] - 公司所有者权益合计减少5,356,858.74元[97] - 母公司所有者权益合计减少7,942,196.70元[103] - 公司期末所有者权益合计为2,936,849,273.00元[105] - 实收资本（或股本）余额为1,123,726,830.00元[104][105] - 资本公积余额为2,794,176,154.68元[104][105] - 盈余公积余额为60,874,038.05元[104][105] - 专项储备减少22.63万元[95] - 公司专项储备减少241,175.05元[100] 业务线表现 - 线上销售同比增加356.28%[30] - 新疆尼雅葡萄酒有限公司净利润为350.36万元，总资产102,075.52万元[43] - 北京中葡尼雅经贸有限公司净利润为548.41万元，总资产8,616.73万元[43] - 新疆尼雅经贸有限公司净利润为-302.56万元，总资产2,831.07万元[43] - 公司主营业务为葡萄酒生产销售及葡萄种植[108] 非经常性损益 - 非经常性损益项目中政府补助金额为61.05万元[23] - 非经常性损益项目中资产处置损益为31.67万元[23] 关联方和股东信息 - 控股股东中信国安股份质押比例为65.93%，涉及333,902,700股[46] - 公司控股股东中信国安实业集团有限公司持有504,926,298股，占总股本44.93%[66] - 股东孙伟持有126,825,858股，占总股本11.29%[66] - 控股股东质押股份数量为332,902,700股[66] - 报告期末普通股股东总数为25,689户[64] - 控股股东中信集团承诺自2023年3月7日起18个月内不转让股份[56] 公司治理和承诺 - 公司实际控制人中信集团承诺保持中葡股份业务独立性并规范关联交易[52] - 中信集团承诺不非法干预中葡股份经营活动并确保资产独立性[52] - 中信集团承诺保持中葡股份人员独立性及完整人事管理体系[52] - 中信集团承诺确保中葡股份财务独立性并建立独立核算体系[52] - 中信集团承诺保持中葡股份机构独立性并完善法人治理结构[52] - 中信集团承诺避免同业竞争并将商业机会优先让渡给上市公司[52] - 中信集团承诺减少关联交易并确保定价公允及程序合规[52] - 所有承诺均于2023年2月17日作出且报告期内严格履行[52] - 公司预计2025年日常关联交易总额不超过12,683.00万元[58] 其他重要事项 - 报告期内无股权激励计划、员工持股计划或其他激励措施[50] - 公司未纳入环境信息依法披露企业名单且无乡村振兴相关事项[50] - 公司报告期内无重大诉讼及仲裁事项[57] - 公司报告期内无违规担保及资金占用情况[57] - 公司控股股东及实际控制人报告期内未发生诚信异常[57] - 公司股份总数及股本结构报告期内未发生变化[63] - 公司注册地址及总部位于新疆乌鲁木齐市红山路39号[107] - 财务报表编制遵循中国企业会计准则及证监会披露规则[109] - 公司以人民币为记账本位币且营业周期为12个月[115][116]

业绩总结 - 2025年1 - 6月总销售收入6036.08万元，较2024年同期减少3.78%[1] - 高档酒收入增长1.47%，中低档酒收入减少9.89%[1] - 直销、线上销售大幅增长，批发代理经销商收入大减[1] 用户数据 - 2025年1 - 6月新增经销商35家，退出36家，期末共104家[2] 市场表现 - 新疆地区收入减少33.50%，华北和其他地区增长[1]

板块整体表现 - 非白酒板块当日下跌1.7%，领跌个股为*ST兰黄（跌幅4.47%）[1] - 上证指数下跌1.76%至3800.35点，深证成指下跌1.43%至12295.07点[1] - 板块内仅会稽山实现上涨（涨幅0.78%），其余个股均下跌[1] 个股涨跌情况 - *ST兰黄跌幅最大（4.47%），其次为莫高股份（4.21%）和ST西发（4.10%）[2] - 会稽山为唯一上涨个股（0.78%），收盘价23.28元，成交量33.86万手[1] - 重庆啤酒、张裕A等头部企业跌幅在1%-1.5%区间[1] 资金流向分析 - 板块主力资金净流出2.83亿元，游资净流出1473.99万元，散户资金净流入2.98亿元[2] - *ST兰黄主力净流出1062.61万元（占比21.92%），散户净流入597.13万元[3] - 张裕A获主力净流入504.3万元（占比7.15%），但游资净流出540.31万元[3] - 会稽山主力净流出1416.64万元，但散户资金净流入2568.43万元[3] 成交活跃度 - 会稽山成交额最高达7.79亿元，其次为顾智郎恤7.99亿元[1] - 咸京啤酒成交量最大（27.01万手），威龙股份、古越龙山成交量均超17万手[2] - 中信尼雅成交额最低（3762.2万元），*ST椰岛成交额6237.96万元[1]