股价表现 - 9月23日股价下跌5.02%至17.60元/股 成交额2871.23万元 换手率1.64% 总市值17.11亿元 [1] 主营业务构成 - 公司主营业务为针织内衣及面料制造 批发零售和进出口业务 [1] - 收入构成：短裤57.81% 其他17.99% 内衣9.32% 文胸9.06% 其他补充5.82% [1] 机构持仓情况 - 华夏磐泰混合(LOF)A位列十大流通股东 二季度增持4.99万股至39.67万股 占流通股0.41% [2] - 当日该基金持仓浮亏约36.89万元 [2] 基金产品表现 - 华夏磐泰混合(LOF)A最新规模11.3亿元 今年以来收益8.58% 近一年收益22.06% 成立以来收益78.26% [2] - 基金经理毛颖管理规模32.46亿元 任职最佳回报38.7% 最差回报-19.66% [3] - 基金经理张城源管理规模46.87亿元 任职最佳回报110.7% 最差回报-7.26% [3]

证券代码：600137 股票简称：浪莎股份 编号：临 2025-033 四川浪莎控股股份有限公司关于 召开 2025 年半年度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担个别及连带责任。 重要内容提示： 会议召开时间：2025 年 9 月 29 日 （星期一） 16:00-17:00 时 会议召开地点：上海证券交易所上证路演中心（网址： http://roadshow.sseinfo.com/） 会议召开方式：上证路演中心网络互动 投资者可于 2025 年 9 月 22 日 （星期一） 至 9 月 26 日 （星 期五）16:00 时前登录上证路演中心网站首页点击"提问预征集"栏 目或通过公司邮箱 cjbz@vip.163.com 进行提问。公司将在说明会上 对投资者普遍关注的问题进行回答。 四川浪莎控股股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2025 年 8 月 26 日发布公司 2025 年半年度报告，为便于广大投资者更全面深入 地了解公司 2025 年半年度经营成果、财务状况，公司计划于 2025 年 9 月 ...

财务表现 - 营业总收入1.41亿元，同比下降4.41% [1] - 归母净利润1053.74万元，同比上升22.7% [1] - 第二季度营业总收入7684.09万元，同比上升0.48%，但归母净利润122.28万元，同比下降68.19% [1] - 毛利率27.3%，同比增45.32%，净利率7.45%，同比增28.37% [1] - 扣非净利润1084.77万元，同比上升35.17% [1] - 每股收益0.11元，同比增22.73%，每股净资产5.49元，同比增1.38% [1] 现金流与资产状况 - 货币资金4.61亿元，同比增25.95% [1] - 应收账款3220.33万元，同比下降28.03% [1] - 有息负债1.5万元，同比下降84.53% [1] - 每股经营性现金流-0.1元，同比改善56.82% [1] - 投资活动现金流净额同比改善99.3%，因理财产品购买规模减少 [7] - 筹资活动现金流净额同比改善385.42%，因银行定期存款质押到期收回及股利发放时点差异 [5] 费用与运营变动 - 三费总额1046.41万元，占营收比7.4%，同比增15.77% [1] - 销售费用同比增121.07%，主因新增自营直播业务佣金及投流费用 [4] - 财务费用同比降305.18%，因大额定期存款利息收入增加 [7] - 预付款项同比降35.43%，因销量减少导致采购收缩 [3] - 应付票据同比增57.99%，因银行承兑汇票结算增加 [3] 特殊项目说明 - 其他应付款同比增675.78%，主因应付2024年度现金股利新增 [3] - 递延收益同比增275.45%，因新增商铺长期租金收入 [3] - 使用权资产同比降100%，因计提折旧完毕 [3] - 预计负债同比降100%，因直播货损预提项清理完毕 [3] 历史与业务背景 - 近10年ROIC中位数3.08%，2024年ROIC为3.66% [7] - 历史上36份年报中亏损7次 [7] - 基金持仓显示新华中小市值优选混合持有2.49万股，为新进十大持仓 [6]

核心财务表现 - 营业总收入1.41亿元，同比下降4.41% [1] - 归母净利润1053.74万元，同比上升22.7% [1] - 第二季度营业总收入7684.09万元，同比上升0.48%，但归母净利润122.28万元，同比下降68.19% [1] - 毛利率27.3%，同比增45.32%，净利率7.45%，同比增28.37% [1] - 扣非净利润1084.77万元，同比增35.17% [1] 盈利能力变化 - 盈利能力上升，毛利率和净利率分别同比增长45.32%和28.37% [1] - 每股收益0.11元，同比增22.73% [1] - 销售费用、管理费用、财务费用总计1046.41万元，三费占营收比7.4%，同比增15.77% [1] 现金流与资产状况 - 每股经营性现金流-0.1元，同比增56.82% [1] - 货币资金4.61亿元，同比增25.95% [1] - 应收账款3220.33万元，同比下降28.03% [1] - 有息负债1.5万元，同比下降84.53% [1] 重要财务项目变动原因 - 预付款项同比下降35.43%，因销量减少导致原材料采购减少 [1] - 其他应收款同比增259.73%，因新增投标保证金及其他往来款增加 [2] - 应付票据同比增57.99%，因银行承兑汇票结算货款增加 [2] - 其他应付款同比增675.78%，因新增应付2024年度税前现金红利款 [2] - 销售费用同比增121.07%，因新增自营直播业务佣金与投流费 [3] - 财务费用同比下降305.18%，因收到三年期大额银行定期存款利息收入 [3] - 经营活动现金流净额同比增56.82%，因购买商品支付现金减少及利息收入增加 [3] 投资与筹资活动 - 投资活动现金流净额同比增99.3%，因购买银行理财产品规模减少 [4] - 筹资活动现金流净额同比增385.42%，因银行定期存款质押5000万元到期收回及发放现金红利款时间差异 [4] 历史业绩与ROIC - 公司去年ROIC为3.66%，资本回报率不强 [5] - 去年净利率6.16%，产品或服务附加值一般 [5] - 近10年中位数ROIC为3.08%，投资回报较弱，最差年份2015年ROIC为-5.39% [5] - 上市以来36份年报中亏损7次 [5] 基金持仓 - 新华中小市值优选混合基金持有2.49万股，为新进十大股东 [7] - 该基金规模0.58亿元，最新净值3.1971，近一年上涨49.3% [7]

公司基本信息 - 公司全称为四川浪莎控股股份有限公司 [1] - 报告期为半年度报告 涵盖经营成果 财务状况及未来发展规划 [1] - 报告批准报出日期为2025年8月25日 [2] 财务与治理状况 - 半年度报告未经审计 [1] - 全体董事出席董事会会议 保证报告内容真实 准确 完整 [1] - 本报告期未拟定利润分配预案或公积金转增股本预案 [1] 股东与股权结构 - 报告包含前10名股东持股情况表 单位以股计 [1] - 截至报告期末无优先股股东及控股股东变更情况 [1] - 半年度报告批准报出日无存续债券 [1] 经营与重大事项 - 报告期内公司经营情况无重大变化 [1] - 报告期内未发生对公司经营有重大影响或预计未来有重大影响的事项 [1] - 投资者需查阅上海证券交易所网站获取半年度报告全文 [1]

核心财务表现 - 2025年中报主营收入1.41亿元，同比下降4.41% [1] - 归母净利润1053.74万元，同比上升22.7% [1] - 扣非净利润1084.77万元，同比上升35.17% [1] 季度业绩分析 - 第二季度单季主营收入7684.09万元，同比微增0.48% [1] - 单季归母净利润122.28万元，同比下降68.19% [1][4] - 单季扣非净利润152.59万元，同比下降64.47% [1][4] 盈利能力指标 - 销售毛利率27.3%，同比大幅提升45.32% [7] - 每股收益0.11元，同比增长22.72% [7] - 每股营业收入1.45元，同比下降4.41% [7] 财务结构状况 - 资产负债率21.99%，保持相对低位 [1] - 财务费用为-1000.45万元，体现利息收入状态 [1] - 每股净资产5.49元，同比增长1.38% [7] 股东结构变化 - 浪莎控股集团持股4266万股，占比43.89%为第一大股东 [11] - 西藏巨浪科技持股1358万股，占比13.97%但减持2.87% [11] - 第二季度新增多家机构及个人股东，包括Barclays bank plc新进持股31万股 [12] 现金流与收益质量 - 每股经营性现金流-0.11元，但同比改善56.82% [7] - 投资收益仅0.14万元，对利润贡献微弱 [1] - 总资产收益率1.93%，同比增长20.62% [7]

公司业绩表现 - 2025年上半年营业收入约1.41亿元 同比减少4.41% [1] - 归属于上市公司股东的净利润约1054万元 同比增加22.7% [1]

财务表现 - 报告期营业收入1.41亿元 同比下降4.41% [1] - 归属上市公司股东的净利润1053.74万元 同比增长22.70% [1] - 扣除非经常性损益后的净利润1084.77万元 同比增长35.17% [1] - 基本每股收益0.108元 [1]

收入和利润（同比环比） - 营业总收入1.41亿元，同比下降4.41%[23] - 2025年上半年公司营业总收入1.41亿元，同比下降4.41%[34] - 公司报告期内实现营业收入1.414亿元，同比下降4.41%[44] - 公司总营业收入13,321.11万元，同比下降9.83%[55][57][59] - 2025年半年度营业总收入1.414亿元，同比下降4.4%[108] - 净利润1053.74万元，同比增长22.70%[23] - 2025年上半年净利润1053.74万元，同比增长22.70%[34] - 利润总额1238.10万元，同比增长34.70%[23] - 扣除非经常性损益的净利润1084.77万元，同比增长35.17%[23] - 基本每股收益0.108元/股，同比增长22.73%[22] - 扣除非经常性损益后基本每股收益0.112元/股，同比增长34.94%[22] - 加权平均净资产收益率1.93%，同比上升0.33个百分点[22] - 2025年上半年净利润1053.74万元，同比增长22.7%[109] - 基本每股收益0.108元/股，同比增长22.7%[109] - 公司2025年上半年综合收益总额为1053.74万元人民币[118] - 公司2025年半年度综合收益总额亏损62.57万元[121] 成本和费用（同比环比） - 营业成本同比下降14.43%至1.03亿元[41] - 销售费用同比大幅增长121.07%至1407.62万元，主要因新增自营直播业务佣金及投流费[41] - 财务费用同比下降305.18%至-1000.45万元，主要因大额定期存款利息收入[41][42] - 研发费用同比增长12.16%至515.66万元[41] - 销售费用1407.62万元，同比增长121.1%[108] - 财务费用为负1000.45万元，主要来自1012.22万元利息收入[108] - 资产减值损失908.48万元，同比扩大59.5%[108] - 营业总成本1.198亿元，同比下降11.5%[108] 各业务线表现 - 2025年上半年主营业务销售收入13,321.11万元，其中线上销售10,146.69万元占比76.17%，线下销售3,174.42万元占比23.83%[32] - 主营业务收入1.332亿元，同比下降9.83%，毛利率23.36%，同比增加4.69个百分点[44][46] - 内销收入1.272亿元，同比下降9.89%，毛利率23.90%，同比增加4.63个百分点[44] - 出口收入601.43万元，同比下降8.59%，毛利率11.99%，同比增加6.32个百分点[44][49] - 其他业务收入823.17万元，同比大幅增长3279.68%，主要来自新增商标使用费[44] - 分产品收入占比：短裤61.38%（8176.79万元），内衣9.90%（1318.10万元），文胸9.62%（1281.25万元），其他19.10%（2544.97万元）[47] - 文胸产品收入同比增长41.18%，毛利率36.20%，同比增加12.97个百分点[46] - 自营直播模式收入1202.66万元，毛利率高达67.57%[50] - 经销模式收入1.212亿元，同比下降17.97%，毛利率18.98%[50] - 浪莎内衣营业收入12,719.68万元，同比下降9.89%[55] - 线上销售渠道收入10,146.69万元，占总收入76.17%，毛利率24.95%[61] 各地区表现 - 华东地区收入占比88.81%（1.183亿元），同比下降10.17%，毛利率24.41%[49] - 华东地区收入11,830.41万元，占总收入88.81%，同比下降10.17%[59] 管理层讨论和指引 - 公司2025年下半年风险与年初预计无变化，继续以提质增效重回报和提振消费专项行动为抓手[69] - 纺织内衣行业增长方式由规模数量型向质量效益型转变，面临消费复苏不及预期及毛利率下滑风险[69] - 行业存在无序竞争问题，技术门槛低导致中小企业模仿名牌产品设计并采取让价不让市场策略[70] - 行业产能过剩，初级产品生产能力严重过剩，行业集中度较低[71] - 产品销售具有季节性波动风险，保暖内衣和时尚内衣可能因气候变化导致滞销和库存增加[71] - 国内内衣企业技术创新能力不足，与欧美日企业相比国际竞争力整体不强[72] 现金流表现 - 经营活动产生的现金流量净额-1020.45万元，同比改善56.82%[23] - 经营活动现金流量净额同比改善56.82%至-1020.45万元[41] - 投资活动现金流量净额同比改善99.30%至-36.09万元[41] - 筹资活动现金流量净额同比大幅改善385.42%至4994.62万元[41] - 经营活动现金流量净额为-10,204,465.71元，较2024年同期的-23,633,195.19元改善56.8%[113] - 投资活动产生现金流量净额-360,868.45元，较2024年同期-51,721,079.56元改善99.3%[114] - 筹资活动产生现金流量净额49,946,157.98元，主要来自收到其他与筹资活动有关的现金50,000,000元[114] - 销售商品提供劳务收到现金158,412,612.49元，较2024年同期174,373,316.61元下降9.2%[113] - 购买商品接受劳务支付现金138,371,081.14元，较2024年同期175,312,126.43元下降21.1%[113] - 收到其他与经营活动有关的现金10,312,832.49元，较2024年同期2,693,899.30元增长282.8%[113] - 支付给职工现金12,519,669.54元，较2024年同期12,270,454.94元增长2.0%[113] - 支付的各项税费11,757,500.17元，较2024年同期7,201,267.32元增长63.3%[113] - 期末现金及现金等价物余额434,977,126.44元，较2024年同期307,885,677.18元增长41.3%[114] 资产和负债状况 - 总资产6.84亿元，较上年度末下降0.28%[23] - 归属于上市公司股东的净资产5.34亿元，较上年度末下降1.39%[23] - 2025年6月30日总资产6.84亿元，净资产5.34亿元，每股净资产5.49元[34] - 货币资金46,148.78万元，占总资产67.46%，同比下降0.47%[60] - 应收账款3,220.33万元，同比增长11.87%[60] - 应付票据5,272.33万元，同比增长57.99%[62] - 其他应收款542.08万元，同比增长259.73%[60] - 存货3,748.88万元，同比下降13.95%[62] - 受限资产总额期末为1.51亿元，期初为1.92亿元，下降21.4%[63] - 货币资金受限中应付票据保证金为2645.2万元，大额存单质押为5000万元[63] - 固定资产抵押用于银行承兑汇票，期末账面价值7343.3万元，期初7463.8万元[63] - 无形资产抵押用于银行承兑汇票，期末账面价值1424.8万元，期初1450.8万元[63] - 职工宿舍楼期末账面价值298.8万元，累计折旧183.2万元[64] - 厂房X1-X4合计账面价值7072.4万元，其中X4厂房价值2328.3万元[64] - 厂区土地无形资产账面价值1424.8万元，累计折旧848.8万元[64] - 货币资金为4.61亿元，较期初4.64亿元下降0.47%[103] - 应收账款为3220.33万元，较期初2878.73万元增长11.88%[103] - 存货为3748.88万元，较期初4356.78万元下降13.95%[103] - 资产总计为6.84亿元，较期初6.86亿元下降0.28%[103] - 应付账款为5774.64万元，较期初8786.95万元下降34.28%[104] - 其他应付款为2250.45万元，较期初290.09万元大幅增长675.78%[104] - 未分配利润为7288.90万元，较期初8043.41万元下降9.38%[104] - 母公司货币资金为2416.85万元，较期初373.18万元增长547.48%[105] - 母公司其他应收款中含应收股利2100万元[105] - 母公司长期股权投资为4.60亿元，与期初持平[105] - 应付职工薪酬114.52万元，较年初增长53.7%[106] - 应交税费65.27万元，较年初增长1130%[106] - 未分配利润788.88万元，较年初下降95.9%[106] - 公司2025年上半年归属于母公司所有者权益期末余额为5.336亿元人民币[118] - 公司2025年上半年对股东分配利润为1808.25万元人民币[118] - 公司2025年上半年未分配利润减少754.51万元人民币[118] - 公司2025年半年度所有者权益总额为4.87亿元，较期初减少1870.82万元（降幅3.84%）[121] - 2025年半年度未分配利润大幅减少至78.89万元，较期初减少1870.82万元（降幅95.95%）[121] - 2025年半年度对股东分配利润1808.25万元[121] 非经常性损益 - 非经常性损益净额为-310,303.40元，主要由政府补助155,327.70元和金融资产投资收益13,639.96元等正项与债务重组损失-12,273.21元及其他营业外支出-503,183.54元等负项构成[25] - 公司收到政府补助合计155,327.70元，包括亩产效益奖励6,546.90元和研发投入奖励148,780.80元[25] - 金融资产投资收益为13,639.96元，来源于工商银行结构性存款产品到期收益[25] - 应收账款减值准备转回61,273.21元，因收回部分单独测试的涉诉债权[25] - 非流动性资产处置收益12,089.51元，来自固定资产车辆报废处置[25] 子公司和关联方表现 - 浙江浪莎内衣有限公司净利润1321.3万元，总资产6.62亿元，净资产5.3亿元[68] - 义乌市浪莎梦田贸易有限公司净亏损215.9万元，营业收入684.8万元[68] - 战略投资东方汇富杭州天使基金100万元，持股比例3.01%[66] - 公司2025年预计日常关联交易总额不超过2700万元[85] - 公司向关联方浪莎针织采购商品金额为57,494.85元，占同类交易比例0.06%[87] - 公司接受关联方浪莎针织染色加工服务金额为474,893.49元，占同类交易比例0.50%[87] - 公司向关联方浪莎针织销售商品金额为8,218,344.16元，占同类交易比例6.17%[87] - 报告期内公司与关联方实际发生关联交易总额8,750,732.50元[87] - 关联方浪莎针织有限公司期末应收余额为1,031,731.52元，占应收账款账面余额比例2.68%[90] - 关联方向上市公司提供资金期初余额37,598.08元，本期发生额-37,598.08元[90] 诉讼和坏账准备 - 报告期内公司无重大诉讼、仲裁事项的后续进展披露[81] - 客户戚芳平、徐杰夫妇拖欠货款4,968,281.04元，公司已全额计提坏账准备[82] - 供应商义乌市天蚕服饰有限公司涉及诉讼金额3,447,268.28元，公司已全额计提坏账准备[82] - 法院判决被告戚芳平、徐杰夫妇支付货款及利息4,968,281.04元[82] - 法院查封被告戚芳平两处不动产以保全公司债务[82] - 浪莎内衣诉供应商返还定金及预付款涉诉金额5,597,092.20元[82] - 执行阶段收回款项9,303.99元[82] - 诉讼金额3,447,268.28元因收回困难已终止执行程序[82] - 两起诉讼均未形成预计负债[82] - 戚芳平案处于诉讼判决和债务保全执行中[82] - 天蚕服饰案诉讼执行已终结[82] - 客户王微霞诉讼案已全额计提坏账准备1,064,062.49元[83] - 客户申长华诉讼案已全额计提坏账准备745,840.88元[83] - 供应商东阳笑彩针织诉讼案已全额计提坏账准备629,385.32元[83] - 客户深圳的诺服饰诉讼案已计提坏账准备253,949.22元[83] - 客户西安卡尔曼商贸诉讼案已全额计提坏账准备434,105.90元[83] - 供应商汕头市天栢芙内衣诉讼案已全额计提坏账准备402,939.28元[83] - 客户王微霞诉讼案判决执行结束收回501,266.12元[83] - 客户深圳的诺服饰诉讼案涉及金额616,417.38元[83] - 供应商汕头市天栢芙内衣诉讼案剩余欠款306,233.85元[83] - 所有诉讼案件均未形成预计负债[83] - 公司报告期内重大诉讼涉及总金额为13,388,993.33元[84] - 公司对供应商常州朗欣商贸有限公司的坏账准备全额计提363,042.60元[84] - 公司对供应商桐乡朗佑服饰有限公司的坏账准备全额计提360,000.00元[84] - 公司对供应商义乌市贵和服饰有限公司的坏账准备全额计提357,650.16元[84] 股东和股权结构 - 浪莎控股集团有限公司持股42,664,755股，占比43.89%，其中质押27,000,000股[96] - 西藏巨浪科技有限公司持股13,581,500股，占比13.97%，其中质押13,580,000股[96] - 深圳能源集团股份有限公司持股1,079,477股，占比1.11%[96] - 普通股股东总数14,734户[95] - 倪志峰持股702,000股，占比0.72%[97] - 华夏磐泰混合型证券投资基金持股396,700股，占比0.41%[97] - BARCLAYS BANK PLC持股309,020股，占比0.32%[97] - 报告期内公司股份总数及股本结构未发生变化[94] - 控股股东浪莎控股集团有限公司持有公司42,664,755股，占总股本43.89%[123] - 公司实收资本保持稳定为97,217,588.00元[121][122] 公司治理和分配 - 公司2025年5月25日召开董事会取消监事会，职权由董事会审计委员会承接[75] - 2025年6月20日股东会选举翁荣弟和金洲斌为非独立董事，罗仲伟、虞晓锋、赵克薇为独立董事[75] - 半年度未拟定利润分配或资本公积金转增预案[76] 会计政策和估计 - 营业周期为12个月[130] - 重要性标准中单项计提坏账准备的应收款项金额大于100万元或占总额10%以上[132] - 重要性标准中应收款项坏账准备收回或转回金额大于100万元或占总额10%以上[132] - 重要性标准中应收款项实际核销金额大于100万元或占坏账准备总额10%以上[132] - 重要性标准中应付账款及其他应付款账龄超过1年的金额大于100万元或占总额10%以上[132] - 重要性标准中重要子公司净资产占集团合并净资产5%以上或净利润占10%以上[132] - 公司对其他单位投资占被投资单位有表决权资本总额50％以上（不含50%）纳入合并范围[134] - 现金等价物定义为持有期限短（一般指从购买日起三个月内到期）的流动性投资[136] - 外币业务汇兑差额计入当期损益，与购建固定资产有关的借款产生的按资本化原则处理[137] - 以公允价值计量且变动计入当期损益的金融资产交易费用直接计入当期损益[138] - 实际利率法计算金融资产或金融负债摊余成本及利息收入分配方法[140] - 金融资产账面余额乘以实际利率确定利息收入[140] - 以公允价值计量且变动计入其他综合收益金融资产需同时满足业务模式及合同现金流量特征条件[141] - 非交易性权益工具投资指定为公允价值计量时股利收入计入当期损益[141] - 以公允价值计量且变动计入当期损益金融资产产生的利得或损失计入当期损益[142] - 金融负债分类包含以公允价值计量负债、财务担保合同及摊余成本计量负债[142] - 财务担保合同后续计量按损失准备金额或初始确认金额减累计摊销额较高者[144] - 金融资产终止确认条件包括合同权利终止或风险报酬转移[145] - 金融资产转移满足终止确认时账面

公司业务动态 - 浪莎股份明确表示未参与阅兵相关产品或服务供应 [1]