文章核心观点 - 运载火箭是商业航天产业链的技术与资本密集型核心环节，其技术发展、成本降低与市场需求增长共同驱动行业进入快速发展阶段 [10][15][20] - 全球火箭发射市场规模预计将从2024年的186.8亿美元增长至2034年的642.5亿美元，年复合增长率达13.15% [20] - 中国商业火箭产业在政策与资本推动下已驶入快车道，2025年完成50次商业发射，占全年92次总发射的54%，头部公司实现技术突破 [11] - 可重复使用技术，特别是液体火箭的垂直回收复用，是降低发射成本、实现商业化的关键路径，液氧甲烷是未来主流推进剂选择 [45][58][95] - 大规模低轨卫星星座组网是当前火箭发射需求的主要驱动力，对火箭的大规模发射能力和成本控制提出高要求 [27][30] 运载火箭基本构成与分类 - 运载火箭主要由箭体结构、动力系统和控制系统三大部分组成 [8] - 箭体结构是火箭的基础承力结构；动力系统（核心为发动机）决定推力与运载能力；控制系统保障精确制导与姿态稳定 [4] - 按推进剂可分为固体燃料火箭和液体燃料火箭：固体火箭结构简单但比冲较低、难以重复使用；液体火箭比冲高、可重复启动和调节推力，是可回收火箭主流 [7][52] - 按运载能力及起飞质量可分为小型、中型、大型和重型运载火箭，中型火箭是当前商业航天和国家任务的主力 [7][9] 市场需求与驱动因素 - 2024年全球火箭发射市场中，人造卫星发射任务占比最高，达46% [23] - 2025年中国发射的卫星中，按性质分商业用途占比55.59%，按用途分通信卫星占比61.03% [25] - 全球低轨卫星星座大规模组网是火箭需求的核心驱动力，国际电信联盟“先登先占”规则加剧了轨道与频段资源的竞争 [27][30] - SpaceX星链计划部署约4.2万颗卫星，国内“GW星座”、“千帆星座”等巨型星座进入实质部署阶段，将极大拉动发射需求 [30][31] - 除卫星发射外，火箭应用场景还包括空间站建设、深空探测、太空旅游及太空资源开发等 [34] 技术发展趋势与成本分析 - 动力系统是火箭的成本核心，一级助推器中发动机和箭体结构成本占比约77.8% [45] - 可回收复用是降低单次发射成本的主要途径，通过摊薄高昂的硬件制造成本实现 [45] - SpaceX猎鹰9号火箭通过垂直回收复用，单次发射成本可从全新火箭的约4500万美元降至约1700万美元，复用超过10次后成本显著降低 [90] - 液氧甲烷推进剂在性能、复用性、成本和工程可实现性上取得最佳平衡，成为可重复使用商业火箭的主流燃料选择 [58][95] - 新材料新工艺（如不锈钢箭体、复合材料贮箱）和控制系统的高度集成化、平台化是助推火箭技术发展和降本的关键 [12][68][77] 行业竞争格局与性能对比 - 全球主要火箭型号中，SpaceX猎鹰9号的运载系数达4.15%，单位发射成本可降至1000美元/千克以下，领先行业 [12][16] - 中国主要商业火箭型号包括蓝箭航天的朱雀系列、星河动力的谷神星一号、天兵科技的天龙二号等，正朝液体可回收方向发展 [12][96] - 朱雀三号（研制中）设计运载能力达21.3吨（LEO一次性），返场回收任务为12.5吨，单位发射成本目标约4200美元/千克 [12][16] - 中国商业火箭发动机技术路线多元，如蓝箭航天的天鹊-12A（液氧甲烷）、天兵科技的天火-12（液氧煤油）等，性能显著提升 [65][66]

行业与公司 * 行业：航天/商业火箭发射行业[1] * 涉及公司：中科宇航、深蓝航天、航天科技、天兵科技、蓝箭航天、SpaceX（海外）[1] * 投资关注标的：超捷股份、飞沃科技、航天动力、西部材料、广联航空[1] 核心观点与论据 * **核心观点**：火箭发射行业将迎来国内外密集的里程碑式催化事件[1] * **国内催化事件与论据**： * 中科宇航的“力箭二号”可回收火箭计划于3月发射[1] * 深蓝航天的“星云一号”计划于3月进行海上回收发射[1] * 航天科技的“长十二乙”可回收火箭计划于3月发射[1] * 天兵科技的“天龙三号”火箭（具备一箭36星能力）计划于3月发射[1] * 蓝箭航天的“朱雀三号”可回收火箭计划在第二季度进行遥二发射[1] * **海外催化事件与论据**：SpaceX的“星舰V3”计划于3月发射，最快可能在3月9日[1] 其他重要内容 * 超捷股份被特别提及为蓝箭航天的核心供应商[1]

股东会信息 - 2026年第一次临时股东会于2月26日在上海召开[2] - 出席会议股东和代理人2091人，持股562141724股，占比39.1941%[2] 选举情况 - 选举李建华先生为董事议案得票数554694017，占比98.6751%[4] - 5%以下股东同意票数13630806，比例64.6668%[5] 其他 - 公司在任董事8人，列席8人[5] - 见证律所是上海中联，律师为丁亚瑶、赵雨窈[6] - 律师认为股东会程序和结果合法有效[6]

会议信息 - 股东会于2026年2月26日召开，2月11日公告通知股东[8] - 现场会议在上海元江路3883号一号楼召开，由董事长主持[9] 投票信息 - 现场及网络投票股东及代理人共2091人，代表股份562141724股，占比39.1941%[13] 议案审议 - 审议选举李建华董事议案，同意554694017股，占出席有效表决权98.6751%[14] - 中小投资者同意13630806股，占出席中小投资者有效表决权64.6668%[14] - 议案为普通决议，获通过[15][17]

公司治理与股东会决议 - 公司于2026年2月26日在上海市元江路3883号一号楼召开了2026年第一次临时股东大会[1] - 会议由公司董事长荆怀靖主持，共有2091名股东及代理人出席，代表有表决权股份562,141,724股，占公司有表决权股份总数的39.1941%[1] - 会议审议并高票通过了选举李建华先生为公司第九届董事会董事的议案，该议案获得554,694,017票赞成，占出席会议有效表决权的98.6751%[1] 法律合规 - 本次股东大会由上海中联律师事务所的丁亚瑶、赵雨窈律师进行现场见证[1] - 见证律师认为会议的召集、召开程序、出席人员资格及表决程序均符合相关法律法规和公司章程的规定，会议决议合法有效[1]

股东会信息 - 2026年第一次临时股东会2月26日召开，采用现场和网络投票，地点在上海[6] - 会议议程含宣读须知、报告、投票表决等[6] - 议案为选举李建华先生为第九届董事会董事[4][7] 人事变动 - 赵立先生2025年12月15日因工作辞职[15][16] - 2025年12月16日董事会同意聘任李建华先生为总经理并提名为董事候选人[15][18] - 董事会提名委员会和独立董事认可李建华任职资格[18][19]

公司业务披露 - 隆盛科技通过其控股子公司微研中佳开展军品业务 [2] - 微研中佳主要为航天科技集团和航天科工集团等下属单位提供配套服务 [2] 客户与市场 - 公司军品业务的主要客户为国内两大核心航天集团：航天科技集团和航天科工集团 [2]

文章核心观点 - 文章梳理了A股市场中23家与可回收火箭产业链相关的上市公司，覆盖了从测控通信、结构件、动力系统、导航控制到地面保障等多个核心环节 [1][2][3][4] - 核心逻辑在于，随着中国商业航天的发展及可回收火箭技术的商业化落地，产业链相关公司有望因其在细分领域的核心卡位和技术优势而持续受益 [1][2][3][4] - 多家公司已获得具体订单或与头部商业火箭公司建立了独家或主力供应商关系，部分产品已披露明确的配套价值，为未来业绩增长提供了可见度 [1][2][3][4] 产业链细分领域与核心公司 测控通信与导航 - **海兰信**：全资子公司中标海南商发“可重复使用火箭海上回收系统”指挥测控船标段，合同金额4.58亿元，是A股唯一中标该项目的企业，为海上回收提供核心测控支持 [1][25] - **航天电子**：为深蓝航天“星云一号”提供着陆腿作动器，成本较SpaceX同类产品低30%，是国内唯一为可回收火箭提供收放式着陆支腿作动系统的供应商，2026年商业化后单箭配套价值将提升3-5倍 [7][31] - **盟升电子**：为可回收火箭整箭提供导航系统（包括高精度返回导航），合作覆盖航天科技长征十二、蓝箭朱雀、星河动力谷神星、航天科工快舟等全系列核心型号，支撑厘米级定位与精准回收 [8][32] - **航天科技**：为商业航天火箭提供测控通信与数据传输服务，支撑火箭回收过程中的信号传输与状态监测 [22][47] - **宜通世纪**：为火箭发射与回收提供通信保障服务，支撑回收过程中的数据传输与测控通信 [6][30] - **淳中科技**：为星河动力提供地面测发控制设备，支撑火箭发射与回收过程中的测控管理，并拟以3000万元受让星河动力92.758万股股份，占其总股本的0.2143% [18][43] 箭体结构与材料 - **超捷股份**：是蓝箭航天朱雀三号一级尾段、整流罩独家供应商，同时为天兵科技天龙三号提供蜂窝式尾段、贮箱等核心结构件，单套配套价值2500-3000万元，已锁定2026-2028年30枚订单 [3][27] - **泰胜风能**：全资子公司是星河动力唯一排他性箭体结构件供应商，2025年计划覆盖星河动力60%发射任务，双方签署了基于技术研发的战略合作协议 [4][28] - **派克新材**：为蓝箭航天朱雀系列火箭提供箭体主结构、发动机涡轮盘等关键锻件，同时覆盖星河动力、星际荣耀等主流商业火箭企业 [12][36] - **航宇科技**：为蓝箭航天、星河动力、九州云箭等头部火箭厂商供应发动机涡轮盘、箭体钛合金锻件，单箭配套价值数百万元 [13][37] - **斯瑞新材**：开发的高强高导铜合金材料（铬锆铜、铜铬铌）是液体火箭推力室内壁核心材料，客户覆盖蓝箭航天、深蓝航天、九州云箭等 [9][33] - **航天环宇**：参与了星河动力等多家商业航天公司的火箭结构件配套研制工作，产品用于箭体结构与回收系统，支撑箭体轻量化与结构稳定 [15][39][40] 动力系统与关键部件 - **巨力索具**：是国内唯一可量产火箭回收捕获臂的企业，为蓝箭航天朱雀三号、长征十号甲等型号提供拦截网、超高分子纤维拉索等，UHMWPE索具强度是钢的十五倍、重量仅为八分之一，单套捕获臂价值1500-2000万，毛利率40%-50% [2][26] - **国科军工**：为蓝箭航天朱雀三号等型号提供固体发动机动力模块，主要用于火箭回收段，属于关键分系统之一 [11][35] - **雷赛智能**：为蓝箭航天天鹊B系列发动机供应专用电机，单台配套价值4-6万元，支撑发动机推力调节及30%-110%深度节流要求 [14][38] - **航天动力**：为商业航天火箭发动机提供泵阀等关键流体部件，支撑发动机稳定运行与回收复用 [23][48] - **五洲新春**：子公司为箭元科技“元行者一号”火箭供应回收系统轴承，年订单1.2-1.8亿元，是回收系统的核心部件之一 [20][45] 电气连接与能源系统 - **中航光电**：是蓝箭航天在电缆连接器方面的唯一主力供应商，合作覆盖箭载/箭地单机、电缆网等多类关键产品，其连接器是确保火箭数万个信号点可靠传输的“神经网络” [10][34] - **国光电气**：为星河动力等商业火箭公司提供空间行波管、压力容器、传感器等产品，支撑火箭电气系统稳定运行及回收过程中的电气控制 [16][41] - **航天机电**：B轮融资直接入股天兵科技，持股1.5%，并为天兵科技天龙系列液体火箭提供航天级太阳能电池板及电源系统，用于箭体能源管理模块 [19][44] 地面保障与基础设施 - **中衡设计**：先后中标天兵科技运载火箭及发动机智能制造基地、山东箭元航天科技总装总测生产基地等项目，为火箭回收相关基地提供设计与建设服务 [5][29] - **航天晨光**：为商业航天火箭提供发射保障设备与地面支持系统，包括发射台、转运车等关键装备，为火箭回收提供地面保障与转运设备 [21][46] 下游应用与协作 - **航天宏图**：与星河动力等火箭公司存在潜在的发射服务采购或数据应用合作，依托卫星遥感技术为火箭回收提供环境监测与态势感知支持 [17][42]

文章核心观点 - 文章系统梳理了22家深度参与中国载人登月工程的A股上市公司，这些公司是长征十号运载火箭、梦舟飞船、登月探测器等核心装备在电子系统、动力系统、结构材料、元器件、通信导航、海上回收等关键环节的核心供应商 [1][2][3][4] - 载人登月工程的全面推进，将为相关产业链公司带来确定性的订单增长和业绩提升动力，并推动其技术迭代与行业地位巩固 [1][2][3][4] - 所涉及公司普遍具备技术垄断、高市场占有率、央企背景或行业龙头地位，其产品历经重大航天任务验证，可靠性要求极高，构成了深厚的业务与技术壁垒 [1][5][10][34] 航天电子与信息系统 - **航天电子 (600879)**：作为航天科技集团九院核心平台，是载人登月工程电子系统核心供应商，为长征十号火箭和梦舟飞船提供箭载计算机、导航控制模块等关键设备，在航天电子配套领域市占率领先 [1][25] - **航天电器 (002025)**：是载人登月工程元器件核心供应商，其航天连接器产品市占率超过70%，为火箭和飞船提供高可靠连接与控制部件，被视为技术壁垒极高的“刚需”标的 [5][30] - **振华科技 (000733)**：作为军工电子平台型龙头，是载人登月工程军工电子核心供应商，为航天器提供高可靠阻容感、电源模块、集成电路等基础电子元器件与电源系统 [8][32] - **全信股份 (300447)**：专注于航天特种线缆，是载人登月工程通信传输核心配套企业，为长征十号和梦舟飞船提供耐高温、抗干扰的特种线缆以保障信号稳定传输 [6][7][31] 航天动力系统 - **航天动力 (600343)**：作为航天六院核心上市平台，是长征十号运载火箭动力系统核心供应商，承担火箭发动机关键部件研发生产任务，产品具备耐高温、高可靠性 [2][26] - **应流股份 (603308)**：是载人登月火箭发动机核心部件供应商，提供发动机高温熔模铸件，作为国内高端铸件龙头，深度绑定航天动力系统配套 [23][47] - **钢研高纳 (300034)**：是国内高温合金龙头，定位为载人登月工程发动机热端部件核心材料供应商，为火箭发动机提供耐高温、高强度合金材料 [17][41] 航天工程总包与发射保障 - **航天工程 (603698)**：依托航天科技集团一院资源，是载人登月工程系统集成与发射保障核心企业，参与长征十号火箭研制与发射场配套建设，具备航天工程全流程服务能力 [3][27] 航天器结构与新材料 - **航天机电 (600151)**：是航天八院核心平台，定位为梦舟飞船、登月探测器结构件与能源模块核心供应商，提供航天器轻量化结构、太阳能电池组件等产品 [4][28][29] - **光威复材 (300699)**：作为国内碳纤维龙头企业，是载人登月工程轻量化材料核心供应商，为长征十号火箭箭体和梦舟飞船提供高强高模碳纤维复合材料 [15][39] - **西部材料 (002149)**：是国内稀有金属材料龙头，为登月着陆器、飞船提供轻量化钛合金部件，定位为载人登月工程结构件核心材料供应商 [18][42] - **光启技术 (002625)**：主营超材料，是国内唯一实现超材料产业化的企业，为航天器提供轻量化、抗辐射的超材料部件，是载人登月工程超材料核心供应商 [16][40] - **超捷股份 (301005)**：主营航天高强度紧固件和精密结构件，是载人登月工程结构件核心供应商，为火箭和飞船提供高精度、高可靠紧固件 [22][46] 航天精密元器件与部件 - **火炬电子 (603678)**：主营陶瓷电容器，是载人登月工程陶瓷电容核心供应商，产品适配火箭和飞船的极端温度与振动环境 [9][33] - **国机精工 (002046)**：是载人登月工程轴承核心供应商，其航天高可靠轴承市占率超过90%，为火箭和飞船舱门、传动系统提供关键部件 [10][34] 卫星通信、导航与测控 - **中国卫星 (600118)**：是航天科技集团旗下卫星制造龙头，定位为载人登月工程天基通信与导航核心支撑企业，提供月地通信卫星和导航定位卫星配套服务 [11][35] - **中国卫通 (601698)**：作为国内唯一卫星通信运营央企，是载人登月工程天地通信链路核心保障企业，运营国内优质卫星资源为登月任务提供实时通信与数据传输服务 [12][36] - **海格通信 (002465)**：是载人登月工程导航与通信终端核心供应商，在军用航天通信领域市占率领先，深度参与载人登月测控系统建设 [13][37] - **北斗星通 (002151)**：是北斗导航产业链核心企业，定位为载人登月工程导航定位核心供应商，为火箭和飞船提供高精度导航定位解决方案 [13][38] 海上回收与测控配套 - **海兰信 (300065)**：主营航天海上回收测控系统，是A股唯一中标海上回收测控业务的企业，为载人登月飞船返回舱提供搜索、定位、测控服务 [19][42][43] - **巨力索具 (002342)**：是国内特种索具龙头，定位为载人登月火箭海上回收核心供应商，提供高强度回收索具和平台系固系统 [20][44] - **中国船舶 (600150)**：作为国内船舶制造龙头，是载人登月海上回收平台核心建造方，承建火箭和飞船海上回收专用平台 [21][45]

公司股东大会召开安排 - 公司将于2026年2月26日14点45分召开2026年第一次临时股东大会，会议地点为上海市元江路3883号一号楼 [1] - 股东大会采用现场投票与网络投票相结合的表决方式，网络投票通过上海证券交易所股东大会网络投票系统进行 [1][2] - 网络投票时间为2026年2月26日，通过交易系统投票平台的时间为当日交易时间段（9:15-9:25, 9:30-11:30, 13:00-15:00），通过互联网投票平台的时间为9:15至15:00 [2] 会议审议与投票事项 - 本次股东大会审议的议案已由公司第九届董事会第十二次会议审议通过，相关决议公告已于2025年12月17日刊登于指定媒体及上海证券交易所网站 [5] - 议案1将对中小投资者（除公司董事、高级管理人员及单独或合计持股5%以上股东以外的其他股东）的表决情况单独计票 [6] - 本次会议不涉及特别决议议案、关联股东回避表决的议案及优先股股东参与表决的议案 [6] 股东投票规则与程序 - 股东可通过上海证券交易所交易系统投票平台或互联网投票平台（vote.sseinfo.com）进行网络投票，首次使用互联网投票需完成股东身份认证 [6] - 同一表决权通过不同方式重复表决时，以第一次投票结果为准 [7] - 股东对所有议案均表决完毕才能提交，所投选举票数不得超过其拥有的选举票数 [6][8] 会议出席与登记方式 - 有权出席股东大会的股东为股权登记日收市时在中国结算上海分公司登记在册的公司股东，可书面委托非股东代理人出席会议并表决 [9] - 公司董事、高级管理人员及聘请的律师也将出席会议 [10][11] - 股东可于2026年2月24日9:00至16:00进行会议登记，方式包括现场登记、信函或传真登记，登记地址为上海东诸安浜路165弄29号4楼 [12][13] 累积投票制说明 - 本次股东大会选举董事和独立董事将采用累积投票制，相关投票方式详见附件说明 [9][18] - 在累积投票制下，股东每持有一股即拥有与应选董事人数相等的投票总数，可将选举票数集中或分散投给候选人 [18] - 示例：若某股东持有100股股票，应选董事5名，则该股东对董事选举议案拥有500票的表决权，可自由分配 [19]