人员变动 - 公司高级管理人员陶德瑜因个人原因辞职，2025年12月8日离任，原定任期到2026年11月1日[2][3] - 陶德瑜持有公司股份120,000股[4] - 辞职事项自报告送达董事会生效，工作交接完毕不影响经营[4]

（记者 曾健辉） 每经AI快讯，维科技术（SH 600152，收盘价：7.29元）12月8日晚间发布公告称，陶德瑜先生因个人原 因，经过考虑向董事会申请辞去公司副总经理职务，同时辞去在所属子公司的任职，辞职后，不再担任 公司及子公司任何职务。 2024年1至12月份，维科技术的营业收入构成为：能源业务占比97.29%，其他业务占比2.71%。 每经头条（nbdtoutiao）——处方药变"瘾品"：国内首次报告普瑞巴林滥用致成瘾病例，网络平台暴 露"无病历可购药"漏洞，列管与否尚需科学考量 截至发稿，维科技术市值为39亿元。 ...

公司人事变动 - 公司董事会于12月8日收到高级管理人员陶德瑜提交的书面辞职报告 [1] - 陶德瑜因个人原因辞去公司副总经理职务，同时辞去在所属子公司的所有任职 [1] - 辞职后，陶德瑜不再担任公司及子公司任何职务 [1] 公司战略与组织调整 - 公司为适应市场变化与战略发展需要，正在进行组织结构及经营管理策略的优化与再造 [1] - 此次调整对管理职责提出了新的要求 [1]

公司人事变动 - 公司高级管理人员陶德瑜辞去副总经理职务，并辞去在所属子公司的所有任职，辞职后不再担任公司及子公司任何职务 [1] - 此次辞职原因为个人原因 [1] - 公司正在进行组织结构及经营管理策略的优化与再造，以适应市场变化与公司战略发展需要 [1]

公司人事变动 - 公司董事会于12月8日收到高级管理人员陶德瑜提交的书面辞职报告 [1] - 陶德瑜因个人原因申请辞去公司副总经理职务，同时辞去在所属子公司的任职 [1] - 辞职后，陶德瑜不再担任公司及子公司任何职务 [1] - 根据相关规定，上述辞职事项自书面辞职报告送达董事会之日起生效 [1]

行业投资评级 - 电力设备行业评级为增持（维持）[5] 报告核心观点 - 2025年全球钠电池产业从“产业化元年”迈向“规模化应用元年”，预计2030年市场规模将达到1051GWh [5][37] - 钠离子电池相比锂电池具有资源丰富低成本、宽温性、快充倍率性好、超长循环、安全性高以及生产设备可部分兼容等六大优势 [5][12][14] - 聚阴离子路线正极材料在2025年市场份额显著提升，预计将成为主流技术路线；硬碳为负极商业化主流选择；电解液价格持续下探 [5][49][52][54][58] - 产业链各环节重点企业技术突破与产能扩张加速，下游应用在储能、电动汽车等领域呈现多元化快速发展态势 [5][61][64][65][66][67][68][69][70][73][74][75][76][77][78][79][82][83] 钠离子电池技术体系 - 钠离子电池工作原理与锂离子电池相似，主要由正极、负极、隔膜、集流体、电解液等构成 [11] - 正极材料层状氧化物、聚阴离子和普鲁士蓝三种最具发展前景：层状氧化物容量高（150-200mAh/g）但循环稳定性需提升，聚阴离子循环与热稳定性好但容量较低（100-120mAh/g），普鲁士蓝理论比容量高（170mAh/g）但存在结晶水与毒性问题 [16][17][18][22][23][24] - 负极材料商业化选择硬碳路线，硬碳工作电位低、容量高，目前商业化产品几乎均采用硬碳 [27][28] - 电解液配方与锂离子电池相似，由溶质、溶剂和添加剂组成 [29][31] - 制造工艺与锂离子电池类似，但因材料特性在浆料制备、涂布、干燥和辊压等环节存在差异 [33][34][36] 市场规模与出货预测 - 2025年1-9月全球钠离子电池出货量达6GWh，同比增长202%，预计全年达8.9GWh，2030年市场规模将达1051GWh [37] - 2025年钠电芯价格均价0.52元/wh，预计2030年降至0.25元/wh [37] - 储能领域：钠电池循环寿命优势明显，已出现20000+次聚阴离子大储产品，SPIR预测2030年全球储能钠电池规模580GWh [37][39] - 电动汽车领域：主攻A00/A0级微型车和经济型家用车市场，SPIR预计2030年全球汽车用钠电池市场规模410GWh [40][41] - 2025年1-9月细分应用市场占比：储能56.4%、轻型动力20.2%、汽车动力9.8%、启动/启停11.6% [43][45][47] - 2025年1-9月正极材料出货1.5万吨（同比增长212%），其中聚阴离子出货0.99万吨（同比增长265.9%），占比提升至68.7%；层状氧化物出货0.42万吨（同比下降30.2%），占比30.3% [49][51][52] - 预计2030年聚阴离子正极出货210.2万吨，在正极出货中占比接近80% [5] - 预计2030年硬碳负极出货141.4万吨，在负极出货中占比99.65% [5] - 预计2030年电解液出货157.7万吨，均价从2025年2.8万元/吨下降至2030年1.5万元/吨 [5][58] 重点企业进展 钠电池环节 - 宁德时代2025年4月发布钠新电池，乘用车动力电池能量密度达175Wh/kg（全球最高），支持5C充电、500公里续航、超1万次循环；重卡启驻一体蓄电池使用寿命突破8年，全生命周期成本较铅酸电池降低61% [61] - 比亚迪2024年报披露钠离子电池电芯容量200Ah、循环寿命超10000次，工作温度范围-40℃~80℃ [64][65] - 传艺科技钠离子电池能量密度达157Wh/kg，正极材料容量超145mAh/g，产能规划包括10GWh电池、4万吨负极材料、3.72万吨正极材料及15万吨电解液项目 [21][65][66] - 维科技术研发能量密度超160Wh/kg、循环超6000次的层状氧化物与聚阴离子储能型钠电池，荣获“2025年度中国钠电池电芯技术领导品牌”奖，年产2GWh钠离子电池项目推进中 [67][68] - 普利特控股孙公司海四达钠星获海外客户不低于1GWh钠离子电池模块订单，并计划投资8亿元建设年产6GWh钠离子电池生产基地 [69] 正极材料环节 - 容百科技聚阴离子产品循环寿命＞15000次，极片压实密度2.25，高能量密度层状氧化物产品实现稳定量产；2025年11月与宁德时代签订协议，宁德时代承诺每年采购不低于其钠电正极总采购量60% [73][74] - 同兴科技拥有通用型NFPP、高压实型NFPP及高首充S-NFPP三款正极材料产品，2025年11月拟投资32亿元建设年产10万吨钠电正极材料及6GWh电芯项目 [74][75] - 贝特瑞推出BNS-O3B钠离子电池正极材料，比容量150mAh/g，压实密度大于3.4g/cc，层状氧化物产品实现吨级出货 [75] 负极材料环节 - 圣泉集团采用“圣泉生物溶剂法”开发生物质硬碳材料，克容量达350mAh/g以上，已建成万吨级硬碳负极产线 [76][77][78] - 佰思格硬炭产品克容量稳定在400mAh/g以上，首效达92%以上，2025年总产能预期提升至30000吨；2025年5月与超威集团旗下安庆超仁能源签订3万吨以上负极材料采购协议 [79][82] 电解液环节 - 钠离子电解液生产线与锂离子电解液产线通用，2025年签约项目包括浙江钠创新能源等联合建设的“年产5万吨钠离子电池电解质”项目、宁波景蓝新能源年产5GWh消费级钠离子电池产业园建设项目等 [83] 投资建议 - 重点关注钠电池环节：宁德时代、比亚迪、传艺科技、维科技术、普利特 [84] - 钠电正极材料：容百科技、同兴科技、贝特瑞 [84] - 钠电负极材料：圣泉集团、璞泰来等 [84] - 钠电电解液：天赐材料、多氟多 [84] - 铝箔：鼎胜新材 [84]

电池板块整体表现 - 11月28日电池板块整体上涨1.11%，表现优于大盘，当日上证指数上涨0.34%，深证成指上涨0.85% [1] - 板块内资金流向呈现主力资金净流入12.3亿元和游资资金净流入2.11亿元，而散户资金净流出14.41亿元 [2] 领涨个股表现 - 万润新能领涨板块，收盘价为91.55元，单日涨幅达16.88%，成交量为15.99万手，成交额为14.12亿元 [1] - 湖南裕能涨幅为11.01%，收盘价76.51元，成交量为34.97万手，成交额达25.89亿元 [1] - 丰元股份和滨海能源均以涨停报收，涨幅分别为10.01%和10.00%，收盘价分别为20.34元和19.25元 [1] 其他涨幅居前个股 - 宏工科技上涨8.81%，收盘价137.18元，成交量为4.74万手，成交额为6.25亿元 [1] - 骄成超声上涨7.66%，收盘价103.89元，成交量为3.04万手，成交额为3.08亿元 [1] - 华自科技上涨7.45%，成交量为99.47万手，成交额为14.00亿元 [1] 下跌个股表现 - 来营销申跌幅最大，为-3.50%，收盘价111.80元，成交量为16.91万手，成交额为19.12亿元 [2] - 维科技术下跌-3.28%，收盘价7.66元，成交量为61.15万手，成交额为4.71亿元 [2] - 中一科技下跌-1.67%，收盘价45.45元，成交量为20.20万手，成交额为9.24亿元 [2]

板块整体表现 - 新型烟草（电子烟）概念板块于11月27日整体上涨1.53%，在概念板块涨幅榜中位列第6 [1] - 板块内共有36只个股上涨，其中维科技术和科森科技股价涨停 [1] - 板块内涨幅居前的个股包括鹏辉能源（上涨14.64%）、博杰股份（上涨7.75%）和豪鹏科技（上涨4.78%）[1] - 板块内跌幅居前的个股包括力王股份（下跌1.84%）、合锻智能（下跌1.73%）和聚辰股份（下跌1.52%）[1] 资金流向 - 新型烟草（电子烟）概念板块当日获得主力资金净流入7.86亿元 [1] - 板块内28只个股获得主力资金净流入，其中8只个股主力资金净流入额超过3000万元 [1] - 主力资金净流入额最高的三家公司为科森科技（净流入2.87亿元）、鹏辉能源（净流入1.69亿元）和欣旺达（净流入1.49亿元）[1][2] - 主力资金净流入比率最高的三家公司为维科技术（25.73%）、科森科技（22.83%）和博硕科技（13.20%）[2][3] - 板块内部分个股出现主力资金净流出，净流出额较高的公司包括蓝思科技（净流出1.10亿元）、顺灏股份（净流出3174.95万元）和中京电子（净流出1974.44万元）[4][5]

市场整体表现 - 11月27日A股市场冲高回落，沪指收盘上涨0.29%至3875.26点，深证成指下跌0.25%，创业板指下跌0.44% [2] - 科创50和创业板指均回吐超过2%的盘中涨幅后收跌 [2] - 沪深两市成交额为1.71万亿元，较上一交易日缩量736亿元 [5] - 全市场近2800只个股上涨 [5] 板块表现 - 有机硅概念股走强，宏柏新材和晨光新材涨停，华盛锂电、金银河、远翔新材涨幅超过10% [3] - 固态电池概念掀涨停潮，明冠新材、联得装备、海科新源、华自科技等10只股票封板 [4] - 涨幅居前的板块包括有机硅、固态电池、消费电子、造纸、光伏设备 [3] - 商业航天概念午后走强，抗流感概念活跃 [3] - 走低的板块包括海南自贸区、影视院线、培育钻石、中船系、互联网电商 [3] 个股表现 - 有机硅概念股中，华盛锂电上涨15.54%，金银河上涨12.96%，远翔新材上涨11.03% [4] - 固态电池概念股中，明冠新材上涨20.03%，联得装备上涨20.01%，华自科技和海科新源均上涨20.00% [5] - 鹏辉能源上涨14.64%，奥克股份上涨10.84%，赛伍技术和国晟科技均上涨超过10% [5] 资金流向 - 主力资金全天净流入消费电子、造纸印刷、电池等板块 [7] - 资金净流出文化传媒、通信、计算机等板块 [7] - 个股方面，中兴通讯、芯原股份、福日电子分别获主力资金净流入7.87亿元、4.88亿元、4.63亿元 [7] - 中际旭创、沪电股份、宁德时代遭主力资金抛售14.46亿元、9.67亿元、7.89亿元 [8] 机构观点 - 德邦证券认为市场量能决定行情高度，科技与消费轮动格局或延续 [9] - 恒生前海基金指出A股市场多空博弈情绪仍较为浓厚，大盘未来或仍将维持震荡 [10] - 东吴证券表示在AI叙事下，算力需求旺盛，市场空间广阔，算力基础设施仍属高速扩张的增量市场 [10]

事件概述 - 维科技术股份有限公司完成注销2022年股票期权激励计划中预留授予部分第三个行权期的100万份股票期权 [1][3] 股票期权注销原因 - 注销原因为公司2024年经审计的归属于上市公司股东的净利润在剔除本次激励计划股份支付费用后未达到预留授予第三个行权期的业绩考核条件 [2][3] - 根据激励计划规定，若公司层面两项业绩考核指标均未满足，所有激励对象对应考核当年可行权的股票期权均不得行权，未达到行权要求的部分由公司注销 [2] - 此次注销涉及27名激励对象 [3] 股票期权注销执行情况 - 公司于2025年11月21日召开第十一届董事会第十五次会议，审议通过了相关注销议案 [1] - 公司已向中国证券登记结算有限责任公司上海分公司提交注销申请，并于2025年11月25日办理完成注销事宜 [4] - 至此，公司2022年股票期权激励计划已全部完成 [4] 注销事件影响 - 本次注销股票期权事项不影响公司股本结构 [4] - 本次注销不会对公司的财务状况和经营成果产生实质性影响 [4]