业绩预告核心数据 - 公司预计2025年度归属于母公司所有者的净利润为-35,000万元到-45,000万元（即-3.5亿元至-4.5亿元），与上年同期8,485.50万元相比，将出现亏损，实现同比由盈转亏 [2][3][4][5] - 公司预计2025年度扣除非经常性损益后的净利润为-36,000万元到-46,000万元（即-3.6亿元至-4.6亿元）[2][5] - 此次亏损是公司自2015年借壳上市以来的首次年度亏损，打破了上市以来的业绩稳健态势 [4][5] 业绩表现与行业对比 - 2025年前三季度，公司实现营业收入16.22亿元，在行业19家公司中排名第8，保持中游水平 [6] - 2025年前三季度，公司净利润仅3,063.5万元，位列行业第13，远低于行业1.66亿元的平均水平，营收与利润脱节凸显经营效率不足 [6] - 公司盈利呈现逐季大幅下滑态势，第三季度已陷入亏损，第四季度亏损进一步扩大，最终拖累全年业绩 [6] - 截至2025年三季度末，公司资产合计42.16亿元，负债10.40亿元，资产负债率为24.68%，显著低于行业平均的32.11% [6] 业绩亏损主要原因 - 商业地产运营承压引发大额资产减值：旗下青岛城市传媒广场、胶南文化大厦两大核心物业因转型升级调整、租赁市场需求不振导致空置率上升，公司据此计提高额资产减值准备，直接吞噬大量利润 [6] - 核心教辅图书业务遭遇重创：受“双减”政策深化、教辅征订模式调整及学龄人口减少等因素影响，2025年公司教辅图书销售额同比大幅下降 [7] - 一般图书业务表现疲软：因消费需求变化表现疲软，叠加线上渠道竞争激烈、折扣力度大导致毛利率下滑，主业盈利能力持续萎缩 [7] - 新业务投入增加成本：为应对行业变革布局的VR/AR、IP开发、新媒体等转型项目尚处于培育期，暂未形成稳定盈利，反而增加了运营成本 [7] - 投资产生非经常性损失：公司持有喜马拉雅的投资项目因公允价值波动，产生非经常性损失，进一步拖累业绩 [7]

出版板块市场表现 - 2月4日，出版板块整体下跌0.93%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.85%，深证成指上涨0.21% [1] - 板块内部分化明显，荣信文化领跌，跌幅达6.95%，中文在线、粤传媒、中国科传等跌幅均超过3% [1][2] - 部分个股逆势上涨，中原传媒涨幅最大，为5.16%，读者传媒、浙版传媒、长江传媒等也录得上涨 [1] 个股交易数据 - 中原传媒表现活跃，成交量达46.13万手，成交额为6.26亿元，涨幅5.16% [1] - 中文在线成交量最大，为63.11万手，成交额高达19.37亿元，但股价下跌3.79% [2] - 粤传媒成交量也较大，为95.83万手，成交额11.47亿元，股价下跌3.47% [2] - 荣信文化虽然跌幅最大，但成交额也达到3.50亿元 [2] 板块资金流向 - 当日出版板块整体呈现主力与游资净流出，散户净流入的格局，主力资金净流出6.49亿元，游资资金净流出7733.5万元，散户资金净流入7.26亿元 [2] - 中原传媒获得主力资金净流入2392.45万元，主力净占比3.82%，是少数获得主力青睐的个股 [3] - 浙版传媒也获得主力资金净流入1372.84万元，主力净占比6.46% [3] - 多只个股遭遇主力资金净流出，其中新经典主力净流出451.37万元，主力净占比-11.48%，时代出版主力净流出454.67万元，主力净占比-8.21% [3]

市场整体表现 - 2024年2月3日，出版板块整体上涨1.52%，表现强于大盘，当日上证指数上涨1.29%，深证成指上涨2.19% [1] - 板块内个股普遍上涨，领涨股为中文在线，收盘价31.91元，涨幅达4.01% [1] - 板块成交活跃，中文在线成交额达18.55亿元，粤传媒成交额达15.36亿元 [1] 个股价格与成交表现 - 中文在线涨幅居首，为4.01%，成交58.87万手 [1] - 涨幅居前的个股包括粤传媒涨3.25%、南方传媒涨2.68%、中国科传涨2.27%、皖新传媒涨2.21% [1] - 部分个股下跌，新华文轩跌0.89%，内蒙新华跌0.54%，ST华闻跌0.37% [2] - 多数个股成交额过亿，中文在线、粤传媒、南方传媒、中国科传、天舟文化、浙版传媒、新华传媒、新华文轩、荣信文化、果麦文化、凤凰传媒、长江传媒成交额均超过1亿元 [1][2] 板块资金流向 - 当日出版板块整体呈现主力资金净流出1.71亿元，游资资金净流出7116.42万元，但散户资金净流入2.42亿元 [2] - 个股资金流向分化，浙版传媒获主力资金净流入1025.22万元，主力净占比7.58% [3] - 南方传媒获主力资金净流入703.67万元，主力净占比3.17% [3] - 粤传媒获游资净流入2827.66万元，游资净占比1.84%，但主力净流入仅595.11万元，且散户净流出3422.77万元 [3] - 部分个股如城市传媒、凤凰传媒等遭遇游资净流出，但获得散户资金净流入 [3]

公司IP合作与新品发布 - 公司与全网拥有超7000万粉丝的二次元IP“我是不白吃”深化合作，在北京发布“轻松学”“有文化”“爱科学”系列漫画学科启蒙新品 [1] - 此次合作是双方自2024年携手进军漫画学科启蒙科普领域后的全新升级，再度深化了IP运营的生态布局 [1] 公司IP生态运营战略 - 公司正积极推动自身从“内容提供者”向“IP生态运营商”的战略转型，通过创新运营与跨界融合释放出版IP的文化与商业价值 [1] - 公司表示将继续深化IP战略，强化内容原创、版权运营与跨界协同，探索IP在文创、文旅、教育、科技等领域的融合应用 [3] 公司自主IP“少年读”品牌表现 - “少年读”品牌迎来创建十周年，已从《少年读史记》系列发展为覆盖20个套系64册图书的文化品牌矩阵 [2] - 该品牌图书累计发行总量突破1000万册，销售码洋近3亿元，获得20多项大奖，版权输出至多个国家和地区 [2] - 品牌已构建起“图书+实践+教育”的立体生态，开发了电子书、音频课、广播剧及系列文创产品 [2] 公司“文化+科技”融合发展方向 - 公司锚定“文化+科技”融合发展方向，构建多元化数字文化产品矩阵，加快推动传统文化产业数字化转型创新 [2] - 公司希望通过VR、AI、三维互动、空间识别等前沿科技的更多应用，让青少年在虚实交融的世界中成为积极的探索者 [3] 行业发展趋势 - 文化产业迈入深度融合与创新驱动的新阶段，IP已成为联动多元产业、激活商业价值的关键纽带 [1]

公司IP生态运营战略 - 公司主动打破传统出版边界，加速从“内容提供者”向“IP生态运营商”战略转型 [1] - 通过创新运营与跨界融合，持续释放出版IP的文化价值与商业潜能 [1] - 多层次、多路径的IP实践展现了文化企业在产业链价值重构中的积极探索 [6] 自主IP培育成果：“少年读”品牌 - “少年读”文化IP于2025年迎来创建十周年，已发展为覆盖20个套系64册图书的文化品牌矩阵 [2] - 该系列图书累计发行总量突破1000万册，销售码洋近3亿元，斩获20多项大奖，版权成功输出至多个国家和地区 [2] - 品牌采用“大家写小书”策略，推出漫画版与深度解读版图书，精准满足青少年成长需求 [2] - 积极开发电子书、音频课、广播剧及系列文创产品，构建“图书+实践+教育”的立体生态 [3] 跨界合作标杆：“我是不白吃”项目 - 公司与全网超7000万粉丝的二次元IP“我是不白吃”深化合作，发布系列漫画学科启蒙新品，标志着IP生态运营布局进一步深化 [1] - 项目精准聚焦K12教育市场，开创“动漫+教育”新范式，构建了以图书为核心，涵盖期刊、文创、有声产品、线下科学秀及文旅研学的“图书+”生态体系 [4] - 截至2025年底，该系列累计印量超180万册，码洋突破1亿元 [4] - 公司角色从IP承接方升级为IP共建方，验证了出版机构在IP生态化运营中的主导能力 [4] - 进一步拓展产品矩阵，推出《不白吃爱科学》等新作，并与“这不科学啊”等头部科普IP合作推出《米吴科学》等作品 [4] 科技赋能与数字化转型 - 公司锚定“文化+科技”融合发展方向，构建多元化数字文化产品矩阵 [5] - 将《中华优秀传统文化少儿绘本大系》内容进行数字化场景化呈现，改编动画片上线腾讯、优酷等平台，惠及全国千万家庭，并入选国家广播电视总局2025年重点动画项目 [5] - 创新打造《生命奇旅》LBE大空间沉浸式体验项目，深度融合虚拟现实、空间识别与人工智能等多维技术 [5][6] - 《生命奇旅》获评山东省元宇宙创新“名景”项目，已在全国10个城市实现15站公共服务和商业化运营落地 [6] 未来战略方向 - 公司将继续深化IP战略，强化内容原创、版权运营与跨界协同 [7] - 持续探索IP在文创、文旅、教育、科技等领域的融合应用，构建跨界融合新生态 [7]

业绩预告概览 - 公司预计2025年度归属于母公司所有者的净利润为-35,000万元到-45,000万元 与上年同期盈利8,485.50万元相比 将出现亏损 [2][3] - 公司预计2025年度归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润为-36,000万元到-46,000万元 [2][4] 上年同期业绩对比 - 2024年度 公司归属于母公司所有者的净利润为8,485.50万元 扣除非经常性损益后的净利润为5,917.88万元 利润总额为14,743.93万元 [5] - 2024年度 公司每股收益为0.13元 [6] 本期业绩预亏原因：主营业务影响 - 资产减值损失较大 主要源于商业地产运营承压和资产价格下行 [7] - 旗下青岛城市传媒广场为推进转型升级调整招商策略 导致阶段性空置率上升 本期运营出现较大亏损 该项目于2025年12月重启招商 但积极成效未在本报告期显现 [7] - 旗下胶南文化大厦受租赁市场需求不振影响 整体空置率仍处于较高水平 [7] - 公司根据会计准则 对存在减值迹象的房地产进行减值测试并计提相应减值准备 [7] - 图书业务经营下降 因教辅图书征订方式变化导致销售额降幅较大 部分聚焦创新转型的新项目尚处在投入期和成长期 [7] 本期业绩预亏原因：非经营性损益影响 - 公司持有的喜马拉雅投资项目 受拟收购方腾讯音乐股份支付对价波动等因素影响 报告期末公允价值较上年同期降幅较大 [8] - 上年同期公司确认大额停产停工损失补偿收益 本报告期无同类重大收益事项 [8]

公司业绩预告 - 公司预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润为-3.5亿元到-4.5亿元，与上年同期盈利8485.5万元相比，将出现亏损 [1] 行业动态 - 地方国资开始“抄底”法拍房，以单价六七千元的价格在广州南沙区“扫货”超60套房源 [1] - 上述被“抄底”的同小区二手房挂牌均价超过2万元 [1]

公司业绩预告 - 公司预计2025年度归属于母公司所有者的净利润为亏损35,000万元到45,000万元 与上年同期盈利8,485.50万元相比 业绩由盈转亏 [1] - 公司预计2025年度扣除非经常性损益后的净利润为亏损36,000万元到46,000万元 [1]

财务数据关键指标变化：净利润 - 预计2025年度归属于母公司所有者的净利润为-35,000万元到-45,000万元[3] - 与上年同期盈利8,485.50万元相比，2025年度净利润将出现亏损[4] - 上年同期（2024年）归属于母公司所有者的净利润为8,485.50万元[7] 财务数据关键指标变化：扣非净利润 - 预计2025年度归属于母公司所有者的扣非净利润为-36,000万元到-46,000万元[3] - 上年同期（2024年）归属于母公司所有者的扣非净利润为5,917.88万元[7] 业绩预亏主要原因：资产减值 - 业绩预亏主因之一是资产减值损失较大，涉及青岛城市传媒广场及胶南文化大厦等项目[8] 业绩预亏主要原因：主营业务收入 - 业绩预亏另一主因是教辅图书销售额因征订方式变化而出现较大降幅[8] 非经营性损益影响 - 非经营性损益影响包括持有的喜马拉雅投资项目公允价值较上年同期降幅较大[10]

出版板块市场表现 - 1月23日，出版板块整体上涨0.94%，表现强于大盘，当日上证指数上涨0.33%，深证成指上涨0.79% [1] - 板块内领涨个股为世纪天鸿，收盘价11.48元，单日涨幅达6.79% [1] - 板块内多数个股上涨，涨幅居前的还包括荣信文化（涨4.92%）、南方传媒（涨3.73%）、果麦文化（涨3.02%）和中文在线（涨2.12%） [1] - 少数个股出现下跌，其中粤传媒跌幅最大，为-3.23% [2] 板块资金流向 - 当日出版板块整体呈现主力资金和游资净流入，散户资金净流出的格局 [2] - 板块主力资金净流入5535.27万元，游资资金净流入4044.39万元，散户资金净流出9579.65万元 [2] - 中文在线获得主力资金净流入最多，达1.34亿元，主力净占比为3.87% [3] - 南方传媒和世纪天鸿也获得显著的主力资金净流入，分别为5421.08万元和4876.51万元 [3] - 部分个股如南方传媒、中国科传等出现游资净流出 [3] 个股交易活跃度 - 中文在线成交量最为活跃，达105.78万手，成交额34.65亿元 [1] - 世纪天鸿成交量达50.25万手，成交额5.90亿元 [1] - 粤传媒虽然股价下跌，但成交量也较大，为129.85万手，成交额15.36亿元 [2] - 天舟文化成交量达52.33万手，成交额2.63亿元 [1]