银河证券作为公司 2015 年非公开发行 A 股股票项目（以下简 称"本次非公开发行"）的保荐机构，原委派王建龙先生和康媛女 士作为保荐代表人履行持续督导职责，截至目前，本次非公开发行 持续督导期已结束。鉴于公司尚有部分募集资金未使用完毕，保荐 机构将继续就其募集资金存放与使用情况履行持续督导的责任。 因王建龙先生工作变动无法继续履行持续督导职责，为保证持 续督导工作的有序进行，银河证券委派王寒女士（简历请参见附件） 接替王建龙先生担任公司持续督导保荐代表人，继续履行持续督导 职责。本次变更后，公司本次非公开发行持续督导的保荐代表人为 康媛女士和王寒女士。 证券代码：600329 证券简称：达仁堂 编号：临 2026-005 号 津药达仁堂集团股份有限公司 关于变更持续督导保荐代表人的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 津药达仁堂集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2026 年 3 月 23 日收到中国银河证券股份有限公司（以下简称"银河证券"） 出具的《关于更换津药达仁堂集团股份有限公司 2015 年非 ...

天津援藏工作队产业帮扶对接活动 - 天津援藏工作队为落实“十五五”规划编制，深入多家天津本地企业与机构，聚焦产业帮扶项目并对接招商资源 [1] 低空经济产业 - 天津七六四通信导航技术股份有限公司已布局西藏山南等地区低空经济项目，希望发挥技术优势助力昌都低空经济发展 [3] 钢材加工产业 - 天津源泰德润集团作为中国民营企业500强，主业为结构钢管，已在林芝设立办事处，希望为昌都经济社会发展提供产品与服务 [3] 装备制造与水电产业 - 天津百利集团正在统筹昌都项目，加快市场调研，谋划“百利装备昌都基地”及相关产业项目 [4] 藏医药产业 - 津药达仁堂集团将与仙露藏药集团落实《战略合作协议》，具体实施方案涵盖生产线自动化改造、质量控制体系建设、新剂型研发、药理研究及产品销售 [4] 石化与科技产业 - 天津援藏队产业帮扶组在天津经济开发区对接了天津嘉泰伟业科技有限公司等企业，就具有投资意向的项目进行沟通 [6]

公司基本面与财务分析 - 公司实施2025年前三季度权益分派，每股派发现金红利2.45元（含税），合计派现约18.87亿元，占同期归母净利润的87.67% [1] - 高比例分红反映公司现金流充裕，截至2025年三季度末，货币资金达40.32亿元，资产负债率仅22.1%，净现金储备29.71亿元 [2] - 本次分红部分资金来源于出售天津史克股权的非经常性收益，该收益占前三季度净利润的71.6% [2] - 公司主业（工业板块）扣非净利润仅同比增长6.7%，可持续性依赖该板块的稳健性 [2] - 公司上市以来累计分红超51亿元，但若剔除一次性收益，以扣非净利润测算的分红率高达230% [2] 股票市场表现与估值 - 分红预案公告日（2026年2月4日）股价上涨2.0%，但截至2月13日收盘价43.19元，5日跌幅为4.68% [3] - 公司当前市盈率（TTM）仅9.30倍，低于中药行业平均的30倍水平 [3] - 公司股息率达8.64%，显著高于行业均值 [3] - 2025年前三季度公司营收同比下降34.59% [3] 业务运营与未来发展 - 公司主业营收承压，2025年前三季度营收同比下降34.59% [3] - 核心产品速效救心丸营收增长13.34%，但清咽滴丸等二线品种放量尚需验证 [4] - 若未来无资产处置收益，分红率或回落至1.5%-2%区间 [4] - 公司当前毛利率为74.98%，中药集采扩围可能压制毛利率，中药材成本上涨及应收账款周转效率变化需持续监控 [4] - 长期价值需聚焦主业增长持续性，如扣非净利润企稳、核心产品放量 [4]

核心观点 - 在政策引导下，A股上市公司现金分红积极性显著提高，分红节奏整体前移，资本市场进入“重回报”新阶段 [2] - 金融与大消费行业是分红主力，其中银行股与头部酒企贡献了主要分红金额 [4][5] - 监管政策（如新“国九条”）及配套措施（如分红手续费减半）是推动上市公司提高分红频次与规模的关键因素 [6][7] 上市公司分红概况 - 2025年2月以来（截至2月11日），已有57家A股公司实施现金分红，合计金额409.11亿元 [2] - 2025年12月1日至2026年2月11日，已有289家A股公司实施现金分红，合计金额3896.83亿元，同比增长约13% [4] - 春节前分红时点总体前移，2025年12月实施分红2647亿元，是2024年12月分红金额的3.7倍，将春节前分红总额比重提升至七成以上 [5] 行业分红分析 - **金融行业（银行）**：是分红绝对主力，2025年12月1日至2026年2月11日，19家上市银行分红总额合计2627.34亿元，占该期间总分红额的67% [4] - 工商银行以503.96亿元的派息规模领跑，建设银行、农业银行紧随其后 [5] - **食品饮料行业**：同期有23家公司现金分红，合计494.84亿元 [5] - 贵州茅台、五粮液、泸州老窖、古井贡酒四家头部酒企累计派息达425.35亿元 [5] 重点公司分红案例 - **长江电力**：于2月12日分红，每股派0.21元，共计派发现金红利51.38亿元 [3] - 公司自2016年起作出10年期高比例现金分红承诺，近5年现金分红总额达976.9亿元 [3] - **达仁堂**：于2月12日分红，每股派2.45元，共计派发现金红利18.87亿元 [4] - 自2001年上市以来，已累计现金分红51.17亿元 [4] 政策与市场环境 - 2024年4月发布的新“国九条”提出强化现金分红监管，推动一年多次分红、预分红、春节前分红 [6] - 2024年11月，证监会发布相关指引，鼓励公司制定中长期分红规划，增加分红频次，优化节奏，合理提高分红率 [6] - 沪深交易所推动“提质增效重回报”等活动，优化现金分红政策 [7] - 自2025年起，中国结算对A股分红派息手续费实施减半收取 [7]

春节前A股分红概况 - 春节前最后一个交易周（2月9日至13日），共计35家A股公司实施分红，派现总额超过190亿元[1] - 其中，6家公司分红金额超过10亿元，包括长江电力、中信证券、达仁堂、华电新能、立讯精密和国信证券[1][3] - 从报告期看，这批公司实施的多为2025年三季报分红[1] 分红金额与每股股利 - 派现金额最高的是长江电力，拟“10派2.1元”，共计分红51.38亿元[3] - 中信证券紧随其后，拟“10派2.9元”，分红总额42.98亿元[3] - 达仁堂每股股利最高，拟“10派24.5元”，分红总额18.87亿元[3] - 古井贡酒拟“10派10元”，分红总额超5亿元[1][3] - 35家公司中，超半数（20家）每股派息金额在0.1元及以上[4] 分红公司行业与板块分布 - 行业方面，分红主力是电力、食品饮料、非银金融行业企业[1] - 按Wind分类，公用事业行业企业有5家，食品饮料、生物医药、机械各有3家，合计占比约四成[4] - 从板块划分，沪市主板19家，深市主板8家，科创板和创业板各有3家，北交所2家[4] 分红行为特点 - 部分公司是近年来首次实施三季报分红，例如明星电力自2016年以来持续年报分红，但首次推出三季报分红[4] - 部分公司上市不久便披露分红预案，例如中诚咨询于去年11月初登陆北交所，于2月10日实施分红[5] - 南开大学金融发展研究院院长田利辉表示，上市公司春节“发红包”彰显其从重融资向重回报的转型，也是对新“国九条”等政策的积极响应[1] 大额分红公司业绩表现 - 分红总额较高（超10亿元）的公司，去年大多业绩报喜[8] - 中信证券2025年实现营收748.3亿元、归母净利润300.51亿元，同比增幅都在两成以上[9] - 长江电力2025年实现营收858.82亿元、归母净利润341.67亿元，同比均小幅增长[9] - 立讯精密预计2025年全年净利润165.18亿元至171.86亿元，同比增长23.59%至28.59%[9] 近期A股分红整体趋势 - 自去年年底便密集实施分红，2025年12月和2026年1月约200家A股公司实施分红[9] - 从2025年12月起至春节前，沪市合计发放的分红金额将突破3476亿元[9] - 北交所方面，2025年12月至2026年1月有9家公司实施分红，金额合计1.71亿元，其中2025年12月分红金额是2024年同期的1.45倍[10] - 2026年2月，北交所有3家公司实施分红，金额合计4450.8万元[10] 分红生态与监管背景 - 自新“国九条”实施以来，A股公司分红更加积极、高频，多家公司在年报分红基础上，又推出中报分红、三季度分红[11] - 新“国九条”实施近两年，A股现金分红生态发生显著变化，分红从“软倡导”转为“硬约束”，已形成市场共识并常态化[11] - 监管针对“铁公鸡”的问询持续进行，A股公司的透明度与稳定性双双提升[12]

大宗交易概况 - 2月6日，达仁堂发生一笔大宗交易，成交10万股，成交额477.6万元，占当日总成交额的0.73% [1] - 该笔大宗交易的成交价格为47.76元，与当日市场收盘价47.76元持平 [1]

市场表现 - 2月6日A股早盘低开震荡，制药板块逆市率先翻红，成为市场亮点 [1] - 全市场唯一跟踪中证制药指数的药ETF（562050）盘中收复10日均线，并冲击四连阳 [1] - 药ETF覆盖50家龙头药企，重仓创新药并兼顾中药 [5] - 盘中成份股表现强势，新和成（002001）飙升7.22%居首，三生国健（688336）上涨5.55%，中药成份股如达仁堂（600329）和以岭药业（002603）涨幅均超过4% [2][5] 政策驱动 - 2月5日，工信部等八部门联合印发《中药工业高质量发展实施方案》，明确了2026-2030年的发展蓝图 [2] - 方案提出将推动一批中药创新药获批上市，新培育10个中成药大品种，并推动一批医疗机构中药制剂转化为中药创新药 [2] - 分析认为政策将驱动行业估值修复与业绩回暖，行业正从深度调整中逐步企稳 [3] 行业基本面与逻辑 - 行业核心逻辑聚焦于政策支持、成本改善、基药目录调整预期及高股息配置价值 [3] - 中泰证券研报战略看好原料药板块，认为小核酸、多肽、ADC毒素等创新药热门赛道带来持续的产业链催化 [3] - 原料药/中间体行业经历了4-5年的价格下行和行业出清，伴随大宗商品及前端化工价格上行，有望迎来价格改善 [3] - 多数API（原料药）产品价格处于历史底部区间，利润空间极其有限，进一步下行概率低，筑底企稳态势显著 [3]

文章核心观点 - 中药板块在政策利好驱动下出现普涨行情，多只核心股票涨幅显著，其中振东制药大涨超19%，生物谷涨超13%，特一药业、汉森制药涨停 [1][2] - 上涨直接催化因素是工信部等八部门印发《中药工业高质量发展实施方案（2026—2030年）》，提出到2030年初步形成中药工业全产业链协同发展体系，并提升数智化、绿色化水平 [2] - 方案围绕六大行动提出15项具体任务，包括培育高标准原料基地、创新中心、中成药大品种，并推动中药创新药上市，同时梯度培育卓越企业，打造“中药+”高附加值产业链 [3] 行业影响与机遇 - **中药材种植加工**：方案提出建设60个高标准中药原料生产基地，鼓励发展现代种业，提升加工自动化水平，推动制定质量标准，相关企业将迎来标准化、规模化发展机遇，道地药材生产企业可实现产品优质优价 [4] - **中药创新研发**：方案鼓励运用人工智能、大数据等技术赋能新药研发，推动经典名方、医疗机构制剂转化为创新药，支持已上市中成药改良升级，布局创新研发的企业将受益于新药审批和市场推广支持 [4] - **中药智能制造**：方案提出建设20个智能工厂、10个绿色工厂，制修订数智技术行业标准，推动企业数智化改造，具备高端制造能力和智能工厂建设经验的企业将迎来订单增长，提升生产效能和产品质量 [4] - **中药大健康**：方案支持开发保健食品、天然化妆品等“中药+”产品，鼓励企业挖掘细分市场需求，布局中药健康消费品的企业将受益于消费升级带来的市场扩容，可依托中药特色成分打造差异化产品 [4][5] 相关公司业务关联 - **特一药业**：核心产品止咳宝片拥有百年历史，秘方入选岭南中药文化保护遗产，在OTC领域具备较强品牌力，将受益于中药名品推广行动带来的市场关注度提升，巩固产品市场份额 [6] - **康缘药业**：产品线聚焦呼吸系统、妇科等中医优势领域，深度参与中药创新研发与经典名方转化工作，在协同创新攻关行动中具备先发优势，将凭借研发实力推动更多创新产品落地 [6] - **达仁堂**：作为国内知名中药老字号企业，业务覆盖中成药、中药材、化学制剂等全产业链领域，具备深厚的品牌积淀与产业资源，将在卓越企业培育行动中获得更多政策支持，依托全产业链布局带动协同发展 [6] - **红日药业**：公司主营现代中药、化学合成药等多品类产品，具备数智化转型基础与智能制造经验，将受益于中药制造数智化升级政策，进一步提升生产效能与产品质量控制水平，巩固行业地位 [6]

沪市公司春节前集中现金分红概况 - 沪市公司在2026年春节前掀起分红热潮 近20家公司将在节前最后6个交易日内合计派发现金红包约258亿元 [1] - 从2025年12月至2026年春节前 沪市公司合计发放分红金额将突破3476亿元 有望冲击3500亿元大关 较上年同期的3000亿元再上新台阶 [1] - 截至2月5日 沪市春节前现金分红已累计发放3218亿元 [1][3] 银行业分红情况 - 银行是春节前派现的绝对主力 2026年1月以来 兴业银行 江苏银行 邮储银行 招商银行 光大银行等9家沪市银行发布2025年半年度分红公告 合计派发近700亿元 [1] - 兴业银行于2月6日发放超119亿元的现金分红 [1] - 招商银行于1月16日进行中期分红 A股每股派现1.013元 A+H股合计派发现金红利约255.48亿元 其中A股现金红利约208.97亿元 [2] - 6家国有大行发放的中期现金红利共计2046.57亿元 分红比例均超过30% 工商银行中期分红高达503.96亿元 [2] 代表性公司分红案例 - 长江电力将于2月12日发放2025年中期分红 合计派发51.38亿元 公司自2016年做出10年期高比例现金分红承诺 2021年至2025年每年现金分红比例不低于当年净利润的70% 近五年现金分红金额总计达976.9亿元 [3] - 达仁堂将于2月12日派发现金红利 每股派发现金红利2.45元 共计派发18.87亿元 自2001年上市以来 公司已累计现金分红51.17亿元 平均分红比例50.69% [3][4] - 建发股份发布2025年中期权益分派实施公告 拟向全体股东每股派发现金0.2元 共计派发现金红利约5.8亿元 [4] 分红政策与市场生态 - 沪市银行股在分红节奏和频次上的变化 是春节前分红政策落地的直观体现 显示沪市公司分红意愿与分红能力同步提升 [2] - 许多传统行业公司通过夯实主业 提升经营质量 完善分红机制 在春节前积极以丰厚分红回馈投资者 展现出沪市上市公司高质量发展的鲜明特征 [3] - 随着监管层持续强化现金分红约束和信息披露要求 上市公司股东回报意识不断增强 沪市正在逐步形成以经营质量支撑股价 以分红机制稳定预期的良性生态 [5]

文章核心观点 - 春节前最后几个交易日，近20家沪市公司将合计发放258亿元分红，自2025年12月至春节前，沪市累计分红总额将突破3476亿元[3] - 上市公司，特别是银行和部分传统行业公司，在监管引导下分红节奏和频次发生变化，于春节前集中派现，旨在提升投资者回报体验和持股感受[4][6] 银行业分红情况 - 银行是春节前派现主力，1月以来，兴业银行、江苏银行、邮储银行、招商银行、光大银行等9家沪市银行发布2025年半年度分红实施公告，合计派发近700亿元[3] - 招商银行于1月16日首次进行中期分红，A+H股合计派发现金红利约255.48亿元，其中A股约208.97亿元，分红比例达35%[3] - 6家国有大行中期分红金额稳居前列，共计派发现金红利2046.57亿元，分红比例均超过30%，其中工商银行中期分红高达503.96亿元[4] - 兴业银行于2月6日发放超119亿元分红，每股派发现金红利0.565元[3] 其他行业公司分红情况 - 长江电力将于2月12日发放2025年中期分红，合计派发超过51亿元，该公司近五年现金分红金额总计达976.90亿元[4] - 达仁堂将于2月12日每股派发现金红利2.45元，共计派发18.87亿元，自2001年上市以来累计现金分红51.17亿元，平均分红率50.69%[5] - 建发股份发布2025年中期权益分派实施公告，向全体股东每10股派发现金2.00元，共计派发约5.799亿元，占2025年前三季度净利润的50.49%[5]