中毅达（600610）6月6日晚间披露公告，再度提示股票交易风险，强调公司股价已经严重脱离公司基本 面。据统计，今年公司已经发布至少19条股票交易风险提示，发布频次显著高于往年。6月6日，中毅达 股价上涨5.33%，报收16元/股，公司总市值达到171亿元。 公司基本面未变化 公司还提示收购赤峰瑞阳形成较大金额的商誉，如果未来赤峰瑞阳所处行业经营的不利情况未得到扭 转，或者赤峰瑞阳的经营状况、盈利能力没有达到预期，则可能存在继续计提商誉减值的风险。 另外，中毅达指出公司长期无法分红的风险。 根据相关规定，公司分配当年税后利润时，应当提取法定公积金，公司的法定公积金不足以弥补以前年 度亏损的，在依照规定提取法定公积金之前，应当先用当年利润弥补亏损。截至2024年12月31日，公司 累计未分配利润余额（母公司口径）为-20.98亿元。公司实现的利润将优先用于弥补以前年度的亏损， 直至公司不存在未弥补亏损。因此，未能完成弥补亏损前，公司存在长期无法进行现金分红的风险。 回复定增问询 从3月10日至6月6日期间，中毅达股价累计涨幅达297%，但公司基本面没有发生重大变化，公司市净率 远高于行业平均水平。公司股价严重脱 ...

业绩数据 - 2024年度归属母公司所有者净利润-1408.39万元[3] - 2025年第一季度归属母公司所有者净利润1376.10万元，扭亏[3] - 2023年发生商誉减值损失4998.67万元，2024年未发生[5] 财务状况 - 截至2025年第一季度末，商誉账面价值16002.98万元，净资产值8100.76万元[5] - 截至2024年12月31日，累计未分配利润余额（母公司口径）-2097810331.51元[6] 市场表现 - 2025年3月10日至6月6日，A股股票累计涨幅达297%[2] - 市净率远高于行业平均水平，股价脱离基本面，有炒作风险[2] 风险提示 - 存在继续计提商誉减值和长期无法现金分红的风险[5][6]

北京市中伦律师事务所 关于贵州中毅达股份有限公司 向特定对象发行股票的 补充法律意见书（二） 二〇二五年六月 本所律师根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华 人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《上市公司证券发行注册管理办 法》 （以下简称"《管理办法》"）、 《公开发行证券公司信息披露的编报规则第 12 补充法律意见书（二） 目 录 补充法律意见书（二） 北京市中伦律师事务所 关于贵州中毅达股份有限公司 向特定对象发行股票的 补充法律意见书（二） 致：贵州中毅达股份有限公司 根据贵州中毅达股份有限公司（以下简称"发行人"、 "公司"或"中毅达"， 依上下文而定）与北京市中伦律师事务所（以下简称"本所"）签订的《法律顾 问聘用合同》，本所接受公司的委托，担任发行人向特定对象发行股票（以下简 称"本次发行"或"本次向特定对象发行"，依上下文而定）事宜的专项法律顾 问。 号——公开发行证券的法律意见书和律师工作报告》 （以下简称"《第 12 号编报 规则》"）、《律师事务所从事证券法律业务管理办法》和《律师事务所证券法律 业务执业规则（试行）》等有关法律、法规和规范性文件的有关规 ...

北京市中伦律师事务所 关于贵州中毅达股份有限公司 向特定对象发行股票的 补充法律意见书（二） 二〇二五年六月 | 释 | 义 4 | | --- | --- | | | 一、《审核问询函》"1.关于本次发行方案" 5 | | | 二、《审核问询函》"2.关于合法合规性" 8 | 补充法律意见书（二） 北京市中伦律师事务所 关于贵州中毅达股份有限公司 向特定对象发行股票的 补充法律意见书（二） 致：贵州中毅达股份有限公司 根据贵州中毅达股份有限公司（以下简称"发行人"、"公司"或"中毅达"， 依上下文而定）与北京市中伦律师事务所（以下简称"本所"）签订的《法律顾 问聘用合同》，本所接受公司的委托，担任发行人向特定对象发行股票（以下简 称"本次发行"或"本次向特定对象发行"，依上下文而定）事宜的专项法律顾 问。 本所律师根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华 人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《上市公司证券发行注册管理办 法》（以下简称"《管理办法》"）、《公开发行证券公司信息披露的编报规则第 12 号——公开发行证券的法律意见书和律师工作报告》（以下简称"《第 12 号编报 ...

关于贵州中毅达股份有限公司向特定对象 发行股票申请文件的审核问询函的回复 众环专字(2025)0800045号 7-2-1 | 《审核问询函》所列问题 | 黑体(加粗) | | --- | --- | | 对《审核问询函》所列问题的回复 | 宋体(不加粗) | 在本回复中,若合计数与各分项数值相加之和在尾数上存在差异,均为四舍五入所致。 问题 3. 关于经营情况 电话 Tel: 027-86791215 传真 Fax: 027-85424329 关于贵州中毅达股份有限公司向特定对象发行股票 申请文件的审核问询函的回复 众环专字(2025)0800045 号 上海证券交易所: 中审众环会计师事务所(特殊普通合伙)(以下简称本所或我们或申报会计师)对贵州中毅 达股份有限公司(以下简称中毅达、公司或发行人)2024年向特定对象发行股票相关的财务报 表和其他财务相关信息进行审计并出具审计报告。 2025年2月28日,上海证券交易所出具了《关于贵州中毅达股份有限公司向特定对象发 行股票申请文件的审核问询函》(上证上审(再融资)(2025)41 号)(以下简称审核问询函), 我们以对中毅达相关财务报表执行的审计工作为依据 ...

股权结构 - 截至2024年12月31日，兴融4号资管计划持有公司260000000股股份，占比24.27%，为控股股东[8] 发行情况 - 本次发行规模不超过21000.00万元，A股数量不超过68403908股，未超发行前总股本30%[7][12] - 按认购金额上限及发行价3.07元/股计算，发行A股股票数量为68403908股[12] 资金状况 - 公司测算目前资金缺口为79394.70万元，总体资金需求合计106060.56万元[13][31] - 截至2024年12月31日，货币资金余额9552.13万元，可自由支配8665.55万元[15][16] - 未来三年预计经营活动现金流量净额合计18000.31万元，新增营运资金需求6151.46万元[15][17] - 支付借款利息3673.50万元，未来三年已审议资本性支出1380.00万元[15] - 2025 - 2027年流动资金缺口预计约6151.46万元，2025年计划投资1380.00万元[28][29] - 截至2024年12月31日借款本金余额82088.17万元，未来三年预计支付利息3673.50万元[30] - 本次拟用于补充流动资金及偿还借款的募集资金总额21000.00万元[31] 生产情况 - 2024年季戊四醇产量50318吨，生产产量/环评安评产能为167.73%[41] - 2024年三羟甲基丙烷产量13032吨，生产产量/环评安评产能为130.32%[41] - 2024年食用酒精产量66042吨，生产产量/环评安评产能为110.07%[41] - 2024年DDGS饲料产量55191吨，生产产量/环评安评产能为102.20%[41] 环保与合规 - 报告期内公司曾被赤峰市应急管理局行政处罚2万元[37] - 2021年至今赤峰瑞阳污染物排放合规，未发生重大安全事故，无环保处罚[48][50] - 赤峰瑞阳已制定扩大季戊四醇环评产能，压降其他产品产量等整改措施[62] - 季戊四醇升级改造项目将产能提升至5.2万吨/年，2025年5月12日完成备案[67][68] - 预计2025年6月底前完成《环境影响报告书》编制及报送，8月底前取得环评批复[68] 诉讼与赔偿 - 截至2024年12月31日，公司收到因虚假陈述引起赔偿案件957件[85] - 两项行政处罚引起的虚假陈述赔偿案件判决赔付2558.26万元[86] - 截至2024年12月31日，虚假陈述赔偿案件诉讼时效均已届满，预计赔偿余额为0元[88][95] 业绩表现 - 2022 - 2024年度公司主营业务收入分别为136,971.16万元、135,381.20万元、119,857.19万元及80,164.69万元[100] - 2022 - 2024年度公司扣非归母净利润分别为5,745.72万元、938.96万元、 - 12,406.50万元和 - 1,744.46万元[100] - 2024年度公司营业收入较2023年度下降10,676.42万元，2023年度较2022年下降15,956.51万元[131] - 2022 - 2024年度净利润分别为1,111.59万元、-11,977.94万元、-1,408.39万元，2024年净亏损大幅收窄[135] - 2025年1 - 3月公司营业收入27035.06万元，较去年同期减少1543.00万元，降幅5.40%；净利润1376.10万元，较去年同期增加2415.32万元[147] 市场与价格 - 2024年全球季戊四醇产能约47.8万吨、三羟甲基丙烷产能约43.0万吨，国内季戊四醇产能约24.8万吨、三羟甲基丙烷产能约30.0万吨[104] - 2021 - 2024年国内季戊四醇市场全年平均价格分别约为11,980元/吨、12,110元/吨、9,700元/吨、10,130元/吨[118] - 2021 - 2024年国内三羟甲基丙烷市场全年平均价格分别约为23,770元/吨、13,090元/吨、9,680元/吨、9,730元/吨[122] - 2021 - 2024年国内食用酒精市场全年平均价格分别为6,530元/吨、6,720元/吨、6,480元/吨、5,650元/吨[126] - 2021 - 2024年国内DDGS饲料市场全年平均价格分别约为2,530元/吨、2,870元/吨、2,760元/吨、2,060元/吨[127][129] 毛利率情况 - 2024年季戊四醇毛利率22.27%，收入占比51.15%，毛利率贡献11.39%[159] - 2024年三羟甲基丙烷毛利率1.82%，收入占比10.57%，毛利率贡献0.19%[159] - 2024年食用酒精毛利率 - 30.88%，收入占比21.94%，毛利率贡献 - 6.77%[159] - 2024年公司多元醇业务毛利率18.77%，高于部分同行业可比上市公司[174] 存货情况 - 报告期各期末发行人存货分别为22632.80万元、28401.22万元、23405.81万元、12877.28万元，存货跌价准备分别为124.92万元、124.87万元、575.19万元、1017.52万元[192] - 2022 - 2024年末公司存货账面余额分别为28526.09万元、23981.00万元、11570.81万元，呈下降趋势[199]

公司信息 - A股证券代码600610，简称为中毅达；B股代码900906，简称为中毅达B[1] 业务进展 - 收到上交所关于向特定对象发行股票审核问询函[2] - 会同中介机构对问询函问题落实并回复[2] - 发行A股股票需上交所审核、证监会注册后实施[2] 时间信息 - 公告发布于2025年6月5日[3]

行业概况 - "谷子经济"正以前所未有的速度席卷消费市场，成为新消费浪潮中最具爆发力的领域之一 [1] - 中国二次元产业规模预计到2029年将突破5900亿元，其中谷子经济年均增速达13% [2] 龙头企业分析 实丰文化（002862） - 核心优势：拥有独家宝可梦电动模玩系列，并利用生成式AI技术升级智能玩具 [3] - 爆发节点：2024年第三季度推出可达鸭款电动模玩，单月销量突破亿元 [3] - 护城河：手握超过15个头部IP如名侦探柯南、魔道祖师，跨境电商渠道覆盖率行业第一 [3] 广博股份（002103） - 数据验证：2024年三季报显示IP衍生品毛利率高达42.6% [3] 奥飞娱乐（002292） - 战略布局：拥有超级飞侠全球IP，构建包含小猪佩奇等知名IP的盲盒产品矩阵 [3] - 成长性：2025年第一季度潮玩业务同比增长67% [3] 华立科技（301011） - 稀缺性：国内唯一同时拥有奥特曼、宝可梦卡片生产资质的上市公司 [3] - 催化剂：东吴证券测算其游艺设备市场占有率超30% [3] 元隆雅图（002878） - 模式创新：拥有冬奥IP运营经验，搭建数字藏品发行平台 [3] - 业绩弹性：2024年签约三丽鸥等日系IP带动第四季度营收环比翻倍 [3]

A股高位人气股尾盘表现 - 利君股份触及跌停 [1] - 宜宾纸业触及跌停 [1] - 中毅达逼近跌停 [1] - 成飞集成跌幅靠前 [1] - 先达股份跌幅靠前 [1]

化学原料概念股表现 - 化学原料概念股整体呈现震荡走低趋势 [1] - 江天化学（300927）和中毅达（600610）跌幅超过8% [1] - 新金路（000510）、安纳达（002136）、善水科技（301190）、华融化学（301256）等个股跟随下跌 [1] 资金流动情况 - 部分股票暗盘资金出现流入迹象 [2]