股价与交易表现 - 11月25日盘中股价上涨2.02%至3.03元/股，成交额1993.92万元，换手率0.45%，总市值44.62亿元 [1] - 当日主力资金净流入419.03万元，大单买入489.47万元（占比24.55%），卖出70.44万元（占比3.53%） [1] - 今年以来股价累计上涨9.78%，但近期表现疲软，近5日、20日、60日分别下跌4.72%、8.18%、13.18% [1] - 今年以来7次登上龙虎榜，最近一次为7月10日，龙虎榜净买入-2904.04万元，买入总额3214.60万元（占比5.08%），卖出总额6118.64万元（占比9.68%） [1] 公司基本面与财务状况 - 公司主营业务为电力、热力的生产和供应，收入构成：电力产品销售74.68%，热力产品销售24.15%，其他1.18% [1] - 截至9月30日股东户数为6.43万，较上期增加3.63%，人均流通股22898股，较上期减少3.50% [2] - 2025年1-9月实现营业收入30.68亿元，同比减少1.72%，归母净利润332.42万元，同比大幅减少86.27% [2] 公司背景与行业属性 - 公司全称为华电辽宁能源发展股份有限公司，位于辽宁省沈阳市，成立于1998年6月4日，于2001年3月28日上市 [1] - 所属申万行业为公用事业-电力-火力发电，概念板块包括绿色电力、央企改革、光伏玻璃、氢能源、太阳能等 [1] 分红历史 - A股上市后累计派现3.28亿元，但近三年累计派现0.00元 [3]

博润律师事务所 黑龙江博润律师事务所 关于华电能源股份有限公司 2025 年第二次临时股东会律师见证 法律意见书 地址:哈尔滨市香坊区红旗大街 227 号四通中心 13 层 电话:0451-82397555 2025 年 11 月 博润律师事务所 致:华电能源股份有限公司 黑龙江博润律师事务所 关于华电能源股份有限公司 2025 年第二次临时股东会律师见证之 根据华电能源股份有限公司(下称"公司")的委托,并依据《中 华人民共和国公司法》(下称"《公司法》")、《中华人民共和国 证券法》(下称"《证券法》")、《上市公司股东会规则》(下称"《股 东会规则》")等法律、行政法规、规范性文件以及《华电能源股份 有限公司章程》(下称"《公司章程》")的规定,黑龙江博润律师 事务所(下称"本所")指派本所刘绒绒、王立欢律师出席了公司 2025 年第二次临时股东会(下称"本次股东会"),对本次股东会的相关事 项依法进行见证。 本所同意将本法律意见书随公司本次股东会的决议一并予以公 告,并依法对本所出具的法律意见承担相应责任。 本所律师仅对本次股东会的召集和召开程序、本次股东会召集 人和出席会议人员的资格、本次股东会审议 ...

证券代码：600726 900937 证券简称：华电能源 华电 B 股 公告编号：2025-040 华电能源股份有限公司 2025年第二次临时股东会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 441 | | --- | --- | | 其中：A 股股东人数 | 437 | | 境内上市外资股股东人数（B 股） | 4 | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 6,496,026,098 | | 其中：A 股股东持有股份总数 | 6,495,933,898 | | 境内上市外资股股东持有股份总数(B 股) | 92,200 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权股 | | | 份总数的比例（%） | 82.1518 | (一) 股东会召开的时间：2025 年 11 月 24 日 (二) 股东会召开的地点：黑龙江省哈尔滨市南岗区大成街 209 号公司本部 (三) 出席会议 ...

公司业务概况 - 公司全资及控股12家热电联产企业和一家煤炭企业，在运装机容量6412万千瓦，总供热面积143亿平方米[1] - 公司是黑龙江省哈尔滨、齐齐哈尔、牡丹江、佳木斯四个中心城市的主要供热单位，也是该省最大的热电联产企业[1] - 主要业务包括生产和销售煤炭，以及向公司发电资产所在区域销售电力、热力产品[1] - 煤炭企业位于山西省吕梁市兴县，主要从事煤炭开采、洗选加工及销售，主产优质动力煤及配焦煤，是晋西北重要能源基地，销售辐射至山东、安徽、河南等10个区域[1] 战略投资与能源转型 - 公司拟投资黑龙江华电富拉尔基发电厂2×66万千瓦"上大压小"热电联产机组与新能源一体化联营项目，项目总投资12043亿元[2] - 项目将建设2台66万千瓦超超临界热电联产机组，同步配套建设140万千瓦风电项目，煤电项目已获得黑龙江省发改委核准批复[2] - 此项投资是公司推动绿色发展与高质量发展的重要战略举措，通过"上大压小"以两台先进机组替代原有六台小机组，可显著提升能源效率并降低排放[3] - 采用"煤电+新能源"一体化联营模式，旨在实现传统能源与新能源的优势互补和协同发展，优化电源结构，培育新业务增长点，提升盈利能力[2][3] - 项目全部投产后，预计公司清洁能源装机容量和占比将显著提升，风电装机规模将明显增长[2] 运营管理与技术应用 - 公司高度重视煤炭能源的环保与转型，已形成矿区环保治理、煤炭清洁高效利用到管理创新与科技支撑的清晰发展路径[2] - 在技术层面，创新应用"智能感知+大数据分析+AI决策"技术模式，建成覆盖全矿的UWB精准定位系统、全矿井AI分析管控平台及安全监控系统[2] - 对200余项关键指标进行实时监测，设备健康水平明显提升[2] - 控股子公司锦兴公司购置产能置换指标，符合国家政策要求，有效提升公司产能储备和供给能力，增强核心业务的抗风险能力与可持续发展水平[3]

公司业务概况 - 公司全资及控股12家热电联产企业和1家煤炭企业，在运装机容量641.2万千瓦，总供热面积1.43亿平方米 [1] - 公司是黑龙江省哈尔滨、齐齐哈尔、牡丹江、佳木斯四个中心城市的主要供热单位，也是该省最大的热电联产企业 [1] - 公司主营业务包括煤炭生产销售，以及向发电资产所在区域销售电力、热力产品 [1] - 公司煤炭企业位于山西省吕梁市兴县，主产优质动力煤及配焦煤，销售辐射至山东、安徽、河南等10个区域 [1] 战略投资与能源转型 - 公司拟投资黑龙江华电富拉尔基发电厂2×66万千瓦“上大压小”热电联产机组与新能源一体化联营项目，项目总投资120.43亿元 [2] - 项目将建设2台66万千瓦超超临界热电联产机组，同步配套建设140万千瓦风电项目，煤电项目已获得黑龙江省发改委核准批复 [2] - 此项投资是公司推动绿色发展与高质量发展的重要战略举措，通过“上大压小”替代原有六台小机组，可显著提升能源效率并降低排放 [3] - 项目采用“煤电+新能源”一体化联营模式，旨在优化电源结构，通过多能互补提升整体运营效率和盈利能力，并培育新的业务增长点 [3] - 项目全部投产后，预计公司清洁能源装机容量和占比将显著提升，特别是风电装机规模将明显增长 [2] 运营管理与技术应用 - 公司高度重视煤炭能源的环保与转型，已形成从矿区环保治理、煤炭清洁高效利用到管理创新与科技支撑的清晰发展路径 [2] - 公司在技术层面创新应用“智能感知+大数据分析+AI决策”技术模式，建成覆盖全矿的UWB精准定位系统、全矿井AI分析管控平台和安全监控系统 [2] - 公司对200余项关键指标进行实时监测，设备健康水平明显提升，并严格落实安全生产责任制 [2] 产能与供应链管理 - 公司控股子公司锦兴公司通过产权交易中心购置产能置换指标，符合国家有关政策要求 [3] - 此举有效提升公司产能储备和供给能力，为保障能源稳定供应提供了有力支撑 [3] - 产能置换增强了公司核心业务的抗风险能力与可持续发展水平 [3]

报告行业投资评级 - 风电设备行业评级为增持（维持）[4] 报告核心观点 - 东北首个“风电+超算”融合项目落地黑龙江通河县，项目总投资约22.28亿元，探索“新能源发电—绿电直供—高效算力—产业赋能”的闭环体系[4] - 华电能源拟投资120.43亿元建设“煤电+风电”一体化联营项目，其中包含140万千瓦风电项目，总投资额达60.83亿元[4] - 报告建议关注黑龙江省本土风电运营商九洲集团以及华电集团旗下上市平台华电能源[4] 行业事件与项目分析 - 通河县“算电融合绿色产业项目”包含绿电超算中心（投资9.78亿元，建设208台算力机柜，形成7500KW算力集群）和225MW风力发电项目（投资12.5亿元），目标能效比（PUE）低于1.25[4] - 华电能源“上大压小”热电联产项目包含2×66万千瓦超超临界燃煤热电机组（投资59.6亿元）和配套140万千瓦风电项目（由6个项目组成）[4] - 配套风电项目预计投资收益率差异显著，齐齐哈尔富拉尔基风电项目收益率达20.55%，双鸭山四方台和黑河五大连池兴山项目收益率分别为18.13%和19.76%，哈尔滨呼兰三期项目收益率为11.38%，牡丹江穆棱马桥河和黑河五大连池莲花项目收益率分别为9.13%和9.01%[4] 行业表现 - 近1个月行业绝对收益为-4.94%，相对沪深300收益为-5.15%[2] - 近3个月行业绝对收益为11.6%，相对沪深300收益为1.47%[2] - 近12个月行业绝对收益为31.65%，相对沪深300收益为15.04%[2]

投资项目 - 拟投资120.43亿元建设富发电厂热电联产与新能源一体化项目[5] - 煤电项目拟扩建2×66万千瓦机组，关停6×20万千瓦机组，投资59.6亿[6] - 配套140万千瓦新能源由六个风电项目组成，投资60.83亿[6] 项目进展 - 五家风电项目公司2024、2025年注册，注册资金均为1000万元[7] - 项目列入国资委设备更新备选清单[9] - 煤电投资决策条件落实，马桥河风电已核准[11] 风险与不确定 - 煤电有燃煤保量控价风险，风电有弃电风险[14] - 投资事项存在不确定性，或终止、延期、变更[14]

公司基本情况与行业地位 - 公司为黑龙江省最大热电联产企业 发电装机分布在哈尔滨 齐齐哈尔 牡丹江 佳木斯等区域负荷中心城市 [1] - 电厂主要向黑龙江 蒙东等地煤矿采购燃料煤 [1] 燃料供应与成本管理 - 公司严格执行国家发展改革委的电煤中长期合同政策 长协煤占比保持高位 有效稳定了煤炭供应和价格 [1] 机组更新改造与产能扩张 - 公司持续推进老旧机组更新改造和"上大压小"改造 通过"两个联营"政策快速推进哈尔滨第三发电厂66万千瓦级"上大压小"热电联产项目 [1] - 拟投资黑龙江华电富拉尔基发电厂2×66万千瓦"上大压小"热电联产机组与新能源一体化联营项目 项目总投资120.43亿元 [2] - 煤电项目拟扩建2×66万千瓦超超临界燃煤热电机组 总投资59.6亿元 计划2026年7月开工建设 2028年底前实现双投 建成后关停6×20万千瓦机组并接替其现有供热负荷 [2] - 配套140万千瓦新能源暂由6个风电项目组成 总投资额60.83亿元 [2] 集团资产整合与未来规划 - 关于集团旗下煤炭资产注入事项 如有相关进展公司将及时公告 [1] - 根据华电集团 华电煤业出具的承诺 在建煤矿在满足注入条件之日起3年内将注入上市公司或运用多种方式推进业务整合以解决同业竞争问题 [1] - 公司目前暂无剥离发电和供热业务的计划 经营战略规划围绕国家能源政策导向 市场环境变化及股东利益综合审慎制定 [2] 战略转型与项目影响 - 公司正在进行结构调整和绿色转型 项目实施符合公司结构调整 绿色转型和高质量发展要求 [2] - 项目将助力地区经济发展和能源保供 提升公司盈利能力 符合行业未来发展趋势及公司发展战略 为未来业务持续增长奠定坚实基础 [2]

公司治理结构变更 - 公司于2025年8月28日和2025年9月23日分别召开董事会和临时股东大会，审议通过修订公司章程及附件并取消监事会的议案 [2] - 公司不再设置监事会，董事会成员包含一名职工代表董事 [2] - 公司第十一届董事会成员中兼任公司高级管理人员职务以及由职工代表担任的董事人数未超过公司董事总数的二分之一 [3] 董事辞任情况 - 公司董事会于2025年11月11日收到非独立董事刘强先生的书面辞职报告，其因工作安排调整原因申请辞去公司十一届董事会非独立董事、薪酬与考核委员会委员职务 [2] - 刘强先生的书面辞职报告自正式送达公司董事会之日起生效，其辞任不会导致董事会成员低于法定最低人数，不会对公司的正常生产经营造成不利影响 [3] 职工董事选举情况 - 公司召开二届七次职工代表大会，选举王涛先生担任公司第十一届董事会职工董事，任期自2025年11月12日起至公司第十一届董事会任期届满之日止 [2][3] - 王涛先生现任公司党委副书记、工会主席，曾任公司党委委员、副总经理、工会主席等职务 [6] - 截至公告披露日，王涛先生未持有公司股票，与公司其他董事、高级管理人员、控股股东、实际控制人及持有公司5%以上股份的股东不存在关联关系 [6]

公司治理变动 - 华电能源于11月12日晚间发布公告[1] - 选举王涛为公司第十一届董事会职工董事[1]