公司股价与交易表现 - 2月24日，华电能源股价上涨5.24%，报收2.61元/股，成交额达9646.89万元，换手率为0.50%，总市值为206.38亿元 [1] 公司基本信息与业务构成 - 华电能源股份有限公司位于黑龙江省哈尔滨市，成立于1996年10月28日，于1996年7月1日上市 [1] - 公司主营业务为向其发电资产所在区域销售电力和热力产品 [1] - 主营业务收入构成为：电力销售45.29%，煤炭销售32.79%，热力销售20.89%，工程施工及其他1.03% [1] 主要流通股东动态 - 国泰基金旗下国泰中证煤炭ETF（515220）位列华电能源十大流通股东 [2] - 该基金于第三季度增持华电能源2722.89万股，截至当时持有4462.53万股，占流通股比例为1.4% [2] - 基于2月24日股价上涨测算，该基金当日浮盈约580.13万元 [2] 相关基金产品信息 - 国泰中证煤炭ETF（515220）成立于2020年1月20日，最新规模为86.4亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为11.4%，同类排名663/5580；近一年收益率为14.04%，同类排名3429/4297；成立以来收益率为167.58% [2] - 该基金基金经理为吴中昊，累计任职时间4年29天，现任基金资产总规模为240.55亿元，其任职期间最佳基金回报为110.52%，最差基金回报为-17.57% [3]

核心观点 - 华电能源股价于2月13日逆势下跌3.50%，收盘价2.48元，主要受公司业绩亏损、板块走弱、资金流出及技术面转差等多重因素影响 [1] 公司基本面 - 2025年第三季度单季度归母净利润为-1.91亿元，亏损同比扩大 [2] - 2025年前三季度累计归母净利润为2.67亿元，同比下降40.99% [2] - 营收下滑与盈利能力减弱对股价形成压力 [2] 板块与行业环境 - 当日电力板块指数下跌1.34%，公用事业板块指数下跌1.29%，板块整体情绪拖累公司股价 [3] - 国务院办公厅于2月11日印发《关于完善全国统一电力市场体系的实施意见》，但政策属于中长期利好，短期对业绩改善有限 [6] - 近期煤炭价格反弹可能加剧火电企业的成本担忧 [6] 资金与市场交易 - 2月13日主力资金净流出681万元，而前一交易日(2月12日)主力资金净流入1312万元，资金流向逆转表明短期资金获利了结或避险情绪升温 [4] 技术分析 - 股价当日跌破5日、10日均线 [5] - MACD柱状线转负，KDJ指标快速下行至超卖区间，部分技术派投资者可能因此选择减仓 [5]

公司财务管理数字化进展 - 公司财务管理已实现数字信息化 并已建立起规范的财务管理制度和内部控制体系 [2] - 公司利用财务管理软件加强对子公司的财务管控 从而提高财务管理效率 [2] - 财务管理数字化旨在满足公司合规高效的运营管理需要 进一步保障公司持续高质量发展 [2] 公司未来数字化发展计划 - 公司将持续关注并积极顺应数字化趋势 [2] - 公司将结合自身业务发展需要与实际经营情况 不断提升财务管理效率与服务水平 [2]

核心事件 - 运达能源科技集团股份有限公司于2026年2月11日公告中标象州华电能源有限公司的采购项目，中标金额为5.49亿元人民币 [1][2] - 中标项目为广西华电象州马坪25万千瓦（即250MW）风电场的风力发电机组（含塔架）采购 [1][2] 公司业务与财务表现 - 公司2024年全年营业收入为221.98亿元人民币，同比增长18.54% [1][2] - 公司2024年归属母公司净利润为4.65亿元人民币，同比增长12.24% [1][2] - 公司2024年净资产收益率为8.50% [1][2] - 公司2025年上半年营业收入为108.94亿元人民币，同比增长26.27% [1][2] - 公司2025年上半年归属母公司净利润为1.44亿元人民币，同比小幅下降2.62% [1][2] - 公司主营业务为风电机组，2024年该业务收入占比高达81.33% [1][2] - 公司其他业务构成包括新能源电站开发转让（占比7.61%）、新能源EPC总承包（占比5.46%）、发电收入（占比1.41%）及其他（占比4.19%） [1][2] 行业与产品分类 - 公司所属行业为工业行业 [1][2] - 公司主要产品类型包括动力机械、发电机及附属设备、专业咨询服务 [1][2]

煤炭板块市场表现 - 2月9日，煤炭板块整体呈现震荡上扬的市场走势 [2] - 板块内多只个股出现跟涨，包括宝泰隆、郑州煤电、美锦能源、辽宁能源及华电能源 [2] 个股表现 - 新大洲A股价涨停，成为当日板块领涨个股 [2]

公司新能源业务发展概况 - 公司自2014年入驻泰安开展新能源项目开发与运营，截至当前在泰安累计建成并运营风光电新能源装机容量达471.7兆瓦[1] - 公司新能源项目类型多样，涵盖山地风电、采煤沉陷区农光互补、渔光互补、风光互补以及工商业和户用分布式等多应用场景[1] - 2024年，公司在泰安成立片区公司，对区域新能源项目进行资源整合，以夯实管理基础并推动产业提质增效[1] - 截至当前，公司泰安片区累计完成发电量29亿千瓦时，相当于替代化石能源节约标准煤约85万吨，并减排二氧化碳约200万吨[1] 项目开发优化与规模化策略 - 面对项目用地和电网接入资源紧张的限制，公司通过前期风场建模和现场逐点优化等大量设计工作，成功将原规划100兆瓦的山地风电场区域拓展至150兆瓦[2] - 上述风场规模的扩大每年新增发电量9000万千瓦时，同时降低了风电场整体造价，提升了运营经济效益，并创造了同时期风电开发标杆[2] - 公司在原有虎门风电场区内规划设计50兆瓦光伏项目，与风电场共用道路、升压站和送出线路，减少了土地和电网资源的占用，并成为泰安市首个风光互补项目[2] - 风光互补模式利用了风、光资源的互补特性，有效提升了送出线路的利用率[2] 新能源与生态、农业及多元化应用融合 - 公司建设了采煤沉陷区智慧农业+200兆瓦光伏项目，对5200亩采煤塌陷地进行生态修复和农业开发，实现了农光、渔光、牧光、林光互补[3] - 该项目农业投资达6600余万元，已建设高效农业种植区200万平方米和林渔畜禽立体养殖区180万平方米，实现了新能源与高效农业全产业链的深度融合[3] - 该项目是“十四五”期间山东省首个开工和投产的采煤沉陷区基地项目，全容量并网后已累计发电4.4亿千瓦时[3] 业务模式拓展与资源整合 - 公司依托虚拟电厂建设，积极落实“沐光行动”和“驭风行动”，通过整村汇流、非自然人户用等模式，拓展开发了户用光伏40兆瓦[3] - 公司发挥资金和资源优势，积极对接用电资源，推进源网荷储一体化、绿电产业园等项目的实施[3] - 公司重点对采煤沉陷区闲散用地、工业厂房等进行整合，已完成海晶盐化光储一体化项目的建设与运营[3]

公司设立与股权结构 - 华电能源股份有限公司新近成立了全资子公司“华电（齐齐哈尔）新型综合能源有限公司” [1] - 该子公司由华电能源股份有限公司100%全资持股 [2] - 子公司法定代表人为李长志，注册资本为1000万人民币 [1][2] 经营范围与业务定位 - 子公司核心许可经营项目包括发电业务、输电业务以及供（配）电业务 [2] - 业务范围重点涵盖新兴能源技术研发，具体包括风力发电技术服务、太阳能发电技术服务以及储能技术服务 [2] - 子公司还涉及广泛的技术服务活动，如技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让和技术推广 [2] 公司基本信息 - 子公司注册地址位于黑龙江省齐齐哈尔市富拉尔基区沿江路132号 [2] - 公司所属行业为“电力、热力、燃气及水生产和供应业”下的“电力、热力生产和供应业” [2] - 公司类型为“其他有限责任公司”，营业期限为长期 [2]

公司战略与定位 - 公司是“国内电力资产上市第一股”，被誉为“中国火电工业的摇篮”，于1996年成为上海证券交易所A股+B股上市公司 [1] - 公司于2022年实施重大资产重组，注入了优质煤炭资产和业务 [1] - 公司是黑龙江省最大的热电联产企业，发电装机分布在哈尔滨、齐齐哈尔、牡丹江、佳木斯等区域负荷中心城市 [1] 业务运营与结构优化 - 公司电、热源结构持续优化，市场份额不断提高 [1] - 公司采取老旧机组“上大压小”和更新改造等方式，进一步优化煤电装机结构，推动节能减排增效 [1] - 公司有序开展风电等新能源项目建设，提升盈利能力，逐步形成能源结构相互支撑、优势互补、协同发展的良好局面 [1] 投资者关系与沟通 - 公司近日组织线上投资者沟通交流会，旨在增强外界对公司的了解和市场认同 [1] - 沟通会由公司总会计师、董事会秘书付璐璐主持，机构股东、公募基金、私募基金、行业分析师及媒体代表参加并提问 [1] - 公司针对与会者提出的战略定位、部署规划、现金分红、降本增效及业务转型计划等问题进行了回复和说明 [1]

股价与交易表现 - 12月29日盘中，公司股价下跌2.02%，报2.42元/股，总市值191.36亿元，当日成交额3352.76万元，换手率0.18% [1] - 当日主力资金净流出342.97万元，其中特大单净卖出424.39万元，大单净买入81.43万元 [1] - 公司股价今年以来累计上涨5.68%，但近期表现疲软，近5个交易日下跌1.22%，近20个交易日下跌6.20%，近60个交易日微涨0.83% [1] - 今年以来公司股票已2次登上龙虎榜，最近一次为4月28日 [1] 公司基本面与财务数据 - 公司主营业务为向发电资产所在区域销售电力和热力，2025年前三季度营业收入117.75亿元，同比减少11.25%，归母净利润2.67亿元，同比减少40.99% [1][2] - 主营业务收入构成为：电力销售45.29%，煤炭销售32.79%，热力销售20.89%，工程施工及其他1.03% [1] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为13.98万户，较上期减少4.51%，人均流通股29,989股，较上期增加6.74% [2] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年9月30日，多家指数基金位列公司前十大流通股东，其中国泰中证煤炭ETF（515220）为第三大股东，持股4462.53万股，较上期增加2722.89万股 [3] - 招商中证煤炭等权指数A（161724）为第六大股东，持股1133.54万股，较上期增加135.26万股 [3] - 富国中证煤炭指数A（161032）为第九大股东，持股666.41万股，较上期增加94.91万股 [3] - 香港中央结算有限公司为第八大股东，持股697.56万股，较上期减少394.88万股 [3] 公司背景与行业属性 - 公司位于黑龙江省哈尔滨市，成立于1996年10月28日，于1996年7月1日上市 [1] - 公司所属申万行业为公用事业-电力-火力发电，所属概念板块包括低价、清洁能源、国资改革、数字能源、央企改革等 [1] 分红历史 - 公司A股上市后累计派发现金红利7.78亿元，但近三年累计派现0.00元 [3]

股东会召开与出席情况 - 公司于2025年12月23日在黑龙江省哈尔滨市南岗区大成街209号公司本部召开股东会 [1] - 会议采用现场投票与网络投票相结合的表决方式 符合《公司法》及《公司章程》规定 会议由董事长郎国民主持 [1] - 公司在任董事9人 其中8人列席会议 董事魏宁因工作原因未列席 董事会秘书付璐璐及部分高级管理人员出席会议 [2] 议案审议与表决结果 - 关于修订公司相关制度的议案获得通过 包括修订《华电能源股份有限公司利润分配制度》及《华电能源股份有限公司投资管理规定》 [3] - 关于向控股子公司提供委托贷款的议案获得通过 [3] - 关于调整公司2025年投资计划的议案获得通过 [4] - 关于预计公司2026年度日常关联交易的议案获得通过 [4] - 所有议案均为普通决议议案 均获得有效表决权股份总数的过半数审议通过 [4] - 议案2（委托贷款）和议案4（日常关联交易）对中小投资者进行了单独计票 [4] 关联交易与股东回避情况 - 议案2（委托贷款）和议案4（日常关联交易）涉及与实际控制人中国华电集团有限公司及控股股东华电煤业集团有限公司的关联交易 [4] - 关联股东中国华电集团有限公司持有公司股份1,700,583,482股 华电煤业集团有限公司持有公司股份4,727,991,374股 在相关议案表决时已回避 其他参与表决的股东均为中小投资者 [4] 律师见证情况 - 本次股东会由黑龙江博润律师事务所刘绒绒和王立欢律师见证 [4] - 律师认为会议的召集、召开程序、审议议案及表决程序与结果均符合相关法律法规和公司章程规定 合法有效 [4]