市场展望 - 未来股指总体预计将保持震荡格局 [1] - 需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况 [1] 投资机会 - 短线关注黄金行业的投资机会 [1] - 短线关注煤炭行业的投资机会 [1] - 短线关注医药行业的投资机会 [1] - 短线关注有色金属行业的投资机会 [1]

薪酬调整与监管 - 公司审议通过2024年度工资总额预算方案和2023年度高级管理人员薪酬方案 [1] - 公司薪酬管理存在高级管理人员薪酬决策程序不规范、披露不完备等问题 [2] - 公司主要管理人员薪酬（税前）今年上半年为546.38万元，同比下降26.20% [3] - 公司主要管理人员以前年度税前薪酬为312.40万元，同比下降近7成 [3] - 公司去年主要管理人员薪酬（税前）为1332.43万元，同比下降45.48% [4] - 公司2022年主要管理人员薪酬（税后）为1745.53万元，同比下降5.11% [5] - 公司2023年主要管理人员薪酬（税前）为1332.43万元，较2022年度的2443.95万元大幅下滑45.48% [13] - 公司2023年将主要管理人员薪酬从税后口径变更为税前口径 [13] - 公司因高管薪酬事项决策程序不规范等问题被监管处罚 [10] - 券商文化建设评级指标内容调整，重点考察违反薪酬管理有关规定的情况 [9] - 金融"限薪令"影响下，金融机构薪酬制度备受关注，监管趋严 [11] 高管薪酬与业绩 - 公司主要管理人员薪酬与业绩波动趋同 [4][12] - 公司去年营收净利双增，归母净利润大幅提升98%至2.12亿元，但主要管理人员薪酬大幅下滑 [4] - 公司2019年至2021年营收从23.73亿元提升至44.21亿元，归母净利润从0.58亿元提升至5.13亿元，管理层薪酬从1089.44万元上升至1839.60万元 [5] - 公司2022年营收与归母净利润分别为18.81亿元、1.07亿元，分别较上年同期下降57.45%、79.23% [5] - 公司2023年归母净利润大幅提升98.54%至2.12亿元，但主要管理人员薪酬大幅下滑 [13] 高管变动与薪酬 - 公司审议通过2023年度鲁智礼先生和菅明军先生薪酬的议案 [6] - 菅明军2021年、2022年总薪酬分别为101.6万元（税后）、83.2万元（税后），2023年薪酬为56.84万元（税前） [7] - 菅明军于2023年6月退休，鲁智礼于同年7月接任董事长 [14][15] - 鲁智礼2023年度薪酬（税前）达91.93万元 [15] - 公司2023年经历了一波较为密集的人事调整，包括朱建民、花金钟、朱军红离任，李峰、王晓刚、郭良勇被提拔或聘任 [8] 经营情况 - 公司今年上半年经营情况相对稳定，但第三季度营业收入达9370.1万元，同比下降78.28% [16] - 公司第三季度归属于上市公司股东净利润由盈转亏，亏损达3809.6万元 [16]

财联社12月6日电，中原证券公告称，公司股东安钢集团计划自《股份减持计划告知函》出具之日起3个 交易日后的3个月内，通过集中竞价交易方式减持公司股份数量不超过4642.88万股，即不超过公司总股 本的1%。 ...

证券时报网讯，中原证券研报指出，1）电力及公用事业行业经营业绩稳健，稳定性和防御性突出。 2024年前三季度，行业实现营业收入18748.02亿元，同比增长0.19%，与2023年同期基本持平；归母净 利润1946.86亿元，同比增长9.67%。 行业整体盈利能力稳步回升。 2）发电企业贡献了电力及公用事业行业大部分归母净利。 2024年前三季度，火电、水电、其他发电等发电企业贡献了电力及公用事业超过80.24%的归母净利 润。 水电、其他发电是盈利能力最强的两个子行业，2024年前三季度，水电毛利率、净利率分别为 58.16%、43.87%，分别同比提升3.49个百分点、4.68个百分点。 3）个股业绩分化，呈"强者恒强"局面。 电力及公用事业行业中，受市场竞争加剧等因素影响，个股业绩表现分化，而细分行业龙头由于较高的 行业进入壁垒，形成了自然的垄断属性，且具备较强的成本管控能力和较高的运营效率，多重因素持续 发力，其业绩呈现"强者恒强"的格局。 火电行业整体业绩受益于多个积极因素，包括煤价中枢下跌、容量电价落地以及辅助服务细则的出台 等。 建议关注：长江电力、国投电力、中国广核等。 校对：苏焕文 ...

证券时报网讯，中原证券研报指出，随着各项刺激政策逐步落地，10月市场延续了反弹的趋势，机械行 业超跌严重的锂电设备、光伏设备、风电零部件、半导体设备等成长板块反弹力度排名靠前。 后续市场会存在分化，短期建议继续抓住反弹机遇，重点布局严重超跌的子行业个股，包括锂电设备， 光伏设备、风电设备、半导体设备、机器人等成长子行业龙头，以及受益房地产政策催化的相关产业 链，包括工程机械、电梯等行业龙头。 中长期建议重点推荐受益周期复苏、大规模设备更新推动的船舶、工程机械、机床、农机、矿山冶金机 械、铁路设备等核心标的。 三季报情况来看，这些板块受益需求回暖财报在行业里表现较好，建议继续重点关注。 校对：高源 ...

中原证券股份有限公司 2024 年第三季度报告 单位：元 币种：人民币 证券代码：601375 证券简称：中原证券 中原证券股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人鲁智礼先生、主管会计工作负责人郭良勇先生及会计机构负责人韩喜华女士保证季度 报告中财务信息的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 本报告期比 年初至报告 | --- | --- | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------|----------------|---------------------------|------------------|----------------- ...

文章核心观点 - 我国正加快建设新型电力系统和推进电力市场化改革[1] - 省间电力现货市场正式运行,使得我国电力市场化交易范围进一步扩大[1] - 2024年前三季度,大型水电运营商整体来水偏丰,发电量实现正增长[1] - 基于行业估值水平、业绩增长预期及发展前景,建议从中长期视角关注水电、核电板块业绩稳健、股息率高的头部企业投资机会[1] 行业总结 - 电力板块整体估值仍处于合理区间[1] - 我国正加快建设新型电力系统和推进电力市场化改革,省间电力现货市场正式运行,使得我国电力市场化交易范围进一步扩大[1] - 2024年前三季度,大型水电运营商整体来水偏丰,发电量实现正增长[1] 公司总结 - 基于行业估值水平、业绩增长预期及发展前景,建议从中长期视角关注水电、核电板块业绩稳健、股息率高的头部企业投资机会[1]

报告公司投资评级 - 中性 维持 [1] 报告的核心观点 - 公司深耕河南本土市场,入围首批"白名单"券商 [5] - 合理价值区间 3.67-3.98 元 [5] 公司经营情况总结 经纪业务 - 经纪业务收入小幅下滑7.0% [5] - 公司两融余额较年初下降7%,市场份额0.5% [5] - 财富管理业务数字化运营能力持续增强,财升宝APP月均活跃用户数稳定在百万级别以上 [5] 投行业务 - 投行业务收入小幅增长2.7% [5] - 股权承销项目未完成,债券承销规模下降7.2% [5] 资管业务 - 资管业务收入下滑52.4% [5] - 资产管理规模小幅提升至41.94亿元 [5] 自营业务 - 投资收益(含公允价值)增长12.7% [6] - 公司股票投资以多策略自主投资为核心,致力于提升收入稳定性 [6] 财务数据总结 - 2024年上半年营业收入12.0亿元,同比增长14.6% [5] - 2024年上半年归母净利润2.0亿元,同比增长20.3% [5] - 预计2024-2026年EPS分别为0.08/0.07/0.07元 [7] - 预计2024年BVPS为3.06元 [7] 投资建议 - 给予2024年1.2-1.3xP/B,对应合理价值区间3.67-3.98元,维持"中性"评级 [6] 风险提示 - 交易量持续走低,权益市场波动加剧致投资收益持续下滑 [6]

公司代码：601375 公司简称：中原证券 2024 年半年度报告 中原证券股份有限公司 2024 年半年度报告 1 / 199 2024 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 本半年度报告未经审计。 四、 公司负责人鲁智礼先生、主管会计工作负责人郭良勇先生及会计机构负责人韩喜华女士声明： 保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 本公司经第七届董事会第二十八次会议审议 2024 年中期利润分配方案为：每 10 股派发现金 红利人民币 0.06 元（含税）。截至 2024 年 6 月 30 日，公司总股本 4,642,884,700 股，以此计算 合计拟派发现金红利人民币 27,857,308.20 元（含税）。公司不进行资本公积金转增股本，不送 红股。 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公 ...

半导体行业投资机会 - 存储器行业进入新一轮上行周期,DRAM和NAND Flash价格有望延续反弹 [1][2] - 消费电子芯片需求回暖,智能手机、PC、可穿戴设备等市场有望恢复增长 [3][4] - 半导体设备行业国产化进程加速,国内设备公司有望受益 [4][5][6] 人工智能创新 - 全球AI大模型持续迭代,国内外头部企业不断推出新版本 [6][7] - AI算力需求快速增长,带动AI服务器、AI芯片等相关产业链快速发展 [8][9] - AI手机市场有望在2024年迎来爆发,带动存储器、散热等相关产品需求 [10][11][12] 投资建议 - 存储器行业:建议关注赛微创新、北京君正、江波龙 [14] - 消费电子芯片:建议关注恒芯科技 [14] - 半导体设备:建议关注北方华创、中微公司 [14] - AI算力芯片:建议关注海光信息 [14] - AI大模型应用:建议关注海康威视 [14] - 先进封装:建议关注长电科技 [13] 风险提示 - 下游需求不及预期 [14] - 市场竞争加剧 [14] - 研发进展不及预期 [14] - 国产化进度不及预期 [14] - 地缘政治冲突加剧 [14]