报告行业投资评级 - 看好丨维持 [12] 报告的核心观点 - 近期在反内卷、雅下水电工程等事件驱动下，宏观政策预期升温、市场风险偏好大幅回升；2023年以来顺周期标签的银行股普遍涨幅落后，估值历史分位非常低；业绩稳定的小微农商行、零售资产质量存在改善预期的城商行、滞涨的低估值股份行值得关注 [2][6] 根据相关目录分别进行总结 小微农商行 - 常熟银行2023年以来涨幅落后，目前估值0.77x2025PB，历史分位数低至24%；2025年上半年贷款较期初增速4.4%，低于历史同期；2025H1营收增速10.1%，净利润增速达13.6%；上半年末不良率0.76%、拨备覆盖率490%；2024年不良净生成率上升至1.43%，预计今年改善；2024Q4以来加速推动异地分支机构扩张，今年首次启动中期分红，存在提升分红率预期 [7] - 瑞丰银行目前0.56x2025PB，估值在农商行中落后，受悲观经济预期压制；信贷规模预计全年保持双位数扩张，净息差和资产质量稳定，存在预期偏差和估值修复空间 [8] 零售特色银行 - 宁波银行目前0.80x2025PB，历史分位仅11%，是2023年以来唯二累计下跌的银行股；近三年成长性溢价消失、股息率不高致估值收缩；Q1零售贷款占比33.7%，一季度贷款投向全面转向对公，零售较期初下降0.9%，测算2025Q1年化不良净生成率1.14%，较2024全年回落；若经济预期回升，估值有望修复 [9] - 长沙银行以消费金融为特色业务，零售贷款占比在上市城商行中仅次于宁波银行，今年净息差受化债影响，业绩增速不突出；目前估值低至0.56x2025PB，位于城商行中后段，涨幅落后；若经济预期回升，低PB估值具备修复弹性 [9] 滞涨的低估值股份行 - 平安银行作为零售特色鲜明的股份行，2023年以来新一届管理层启动战略调整、压降风险偏好，造成短期业绩下滑；目前估值0.52x2025PB，明显低于股份行中枢；若地产政策发力、经济及居民收入预期改善，有机会迎来重估 [10] 上市银行数据 - 图1展示了上市银行涨幅、预期股息率及动态估值等数据，如农业银行2023年以来涨幅150.0%，2025E PB为0.78等 [16] - 图2展示了上市银行2024年&2025Q1业绩核心指标，如中国银行2024/12营业收入累计增速+1.2%，2025/03净利润累计增速+2.6%等 [19]

21世纪经济报道记者叶麦穗 广州报道银行股年内走势强劲，涨幅遥遥领先，中证银行指数最高上涨 25%，银行板块内42只个股一度全部实现正增长，18只个股在今年先后刷新历史新高。其中，涨幅最大 的青岛银行，盘中涨幅一度突破40%。 不过随着银行股的大涨，部分股东落袋为安的意愿渐浓。根据同花顺统计，今年以来已经有6家银行披 露了减持计划，且均发生在5月之后。对于股东的减持行为，市场表现较为平静，多数业内人士分析认 为，此轮减持主要源于银行股经历大幅上涨后，部分股东选择阶段性获利了结，从基本面来看，银行股 仍具备持续的投资价值。 6家银行发布减持公告 近日，杭州银行发布公告，该行股东中国人寿拟在公告披露之日起三个交易日后的三个月内，通过集中 竞价或大宗交易方式减持其所持公司股份，合计不超过5078.94万股，占比0.7%。 这次减持，是中国人寿2009年战略投资杭州银行的收官。 根据公开信息，中国人寿是杭州银行于2009 年引进的险资财务投资者，其在2014年通过协议受让方式两次增持了杭州银行，合计出资约16.35亿 元。随着杭州银行的成功上市和发展，自2021年，中国人寿在二级市场三次适时减持了所持杭州银行股 份， ...

专利技术 - 信雅达科技与长沙银行联合申请"基于共享作业系统的银行智能授权方法"专利 公开号CN120338937A 申请日期2025年6月 [1] - 专利技术通过风险等级评估和风险画像评估匹配授权审核策略 结合异常时序行为分析进行质检 提升授权效率和准确性 [1] - 技术方案包含业务数据获取 风险评估 策略匹配 授权审核 结果质检 结果校正等完整流程 最终输出目标授权结果至业务柜台 [1] 信雅达科技 - 公司成立于1996年 位于杭州 注册资本4.66亿人民币 主营软件和信息技术服务业 [2] - 对外投资30家企业 参与招投标2508次 拥有131项专利 65个商标 71个行政许可 [2] 长沙银行 - 公司成立于1997年 位于长沙 注册资本40.22亿人民币 主营货币金融服务 [2] - 对外投资10家企业 参与招投标5000次 拥有10项专利 225个商标 92个行政许可 [2]

A股上市银行2024年分红情况 - 2024年A股上市银行现金分红总额达6319.56亿元，较上年增加近200亿元，增幅3.03% [1] - 42家A股上市银行年度利润分配方案均获股东大会通过，26家已完成分红派息 [1] - 国有大行分红最为突出，工商银行、建设银行、农业银行和某银行2024年累计分红均超700亿元 [1] 主要银行分红数据 - 工商银行年度累计分红1097.73亿元，同比增0.52%，每股派现金股息约0.1646元，合计约443.78亿元 [1] - 建设银行分红1007.54亿元，同比增0.75% [1] - 农业银行分红846.61亿元，每股派现金红利0.1255元，合计约400.65亿元 [1] - 某银行分红713.60亿元，每股派发现金红利2元，合计派发A股现金红利约412.58亿元 [1] - 某股份行合计派发约504.40亿元，远超交通银行的281.46亿元和邮储银行的259.41亿元 [1] 分红比例分析 - 某银行分红比例以35.3%居前 [1] - 工农中建交邮六大国有行分红比例均超30% [1] - 小行中，沪农商行、苏州银行、厦门银行分红率分别为33.9%、32.5%、31.5% [1] 银行经营状况 - 2024年国有六大行净利润正增长，合计盈利约1.4万亿元，日均盈利约6.4亿元 [1] - 不良贷款率普遍低于1.3%，资本充足率高于监管要求 [1] - 某股份行2024年净利润1483.91亿元，日赚4.07亿元 [1] 银行股市场表现 - 银行股2024年整体涨幅34.39%冠绝A股 [1] - 2025年上半年股价总涨幅达13.1%，位列申万一级行业第二 [1] - 银行板块平均股息率较10年期国债收益率高3.4个百分点 [1] 中期分红趋势 - 某银行计划2025年中期分红，比例为半年度归属于普通股股东利润的35% [1] - 杭州银行、长沙银行等也有中期分红计划 [1] - 中期分红能提升资金流动性价值，稳定投资者现金流预期 [1] 未分红银行情况 - 郑州银行、某银行连续四年零分红 [1] - 渤海银行2022-2024年未现金分红 [1] - 未分红主要因业绩不振，如郑州银行营收和净利润下滑 [1]

市场整体表现 - 上证指数报3500.62点跌0.12% 深证成指涨0.11% 创业板指涨0.36% [2] - 全市场半日成交额9270亿元较上日明显缩量 3534只个股上涨1636只个股下跌 [3] - 大金融板块拖累沪指回落 银行保险板块集体走低 钢铁有色金属煤炭等传统行业不振 [3] - 通信板块延续涨势 光芯片高速铜连接宇树机器人等概念股表现强势 [3] 板块及概念表现 - Wind热门概念指数中动物保健涨3.17% 稀土涨2.45% 宇树机器人涨2.17% 高速铜连接涨2.18% [4] - 银行板块跌1.29% 保险板块跌1.54% 光伏玻璃跌0.75% 工业金属跌0.87% [4] - 港股恒生指数涨0.28% 恒生科技指数涨0.61% 恒生国企指数涨0.38% [5] - 港股消费板块回暖 安踏体育涨2.73%领涨恒指成份股 携程集团-S涨2.57% 阿里健康涨2.41% [6] 银行及保险板块动态 - 银行股全盘下跌 厦门银行跌3.86% 齐鲁银行跌2.89% 贵阳银行跌2.62% [9] - 保险巨头集体走低 新华保险跌2.69% 中国太保中国人寿中国人保中国平安均跌超1% [8] - 中国人寿计划减持5078.94万股杭州银行股份 市场解读为银行股到顶信号 [10] - 方正证券研报认为银行板块受益于核心资产重估和化债对资产质量的修复 行情有望持续 [10] 新股及复牌表现 - N华新盘中最高涨219.81%至10.17元/股 午间收盘涨132.08% 总市值3024亿元 [12][15] - 华电新能公开发行49.69亿股 募集资金181.71亿元 用于风光大基地等项目 [15] - 港股威雅利复牌后盘中飙涨918.4%至33.2港元/股 午间收盘涨237.42% [17][18] - 威雅利完成认购事项 公众持股比例增至25.06% 符合港股最低公众持股量规定 [18]

A股上市银行2024年度分红情况 - 2024年7月以来A股上市银行迎来分红高峰期，已有三十余家完成年度分红，另有数家银行发布分红派息实施公告 [1][3][4] - 工商银行以1097.73亿元总派息额位居上市行之首，民生银行派发现金红利约84.06亿元 [1][3] - 招商银行向全体A股股东每股派发现金红利2.000元，合计派发504.40亿元，其中A股现金红利达412.58亿元 [4] - 六大国有银行2024全年累计分红金额合计超过4200亿元，较上年有所提高 [2][4] - 工商银行1097.73亿元 [4][6] - 建设银行1007.54亿元 [4][6] - 农业银行846.61亿元 [4][5][6] - 中国银行713.60亿元 [4][6] - 交通银行281.46亿元 [4][6] - 邮储银行259.41亿元 [4][6] 银行股市场表现 - 2025年上半年银行板块表现亮眼，浦发银行以34.89%累计涨幅居首，青岛银行以32.43%涨幅紧随其后 [12] - 兴业银行、江苏银行、渝农商行等8家银行上半年累计涨幅均超过20% [12] - 国有大行中农业银行、建设银行、工商银行上半年涨幅均超过12% [13] - 部分银行表现相对靠后，如郑州银行上半年累计下跌1.9%，邮储银行、兰州银行、华夏银行累计涨幅不足5% [13] 2025年中期分红计划 - 多家上市银行已启动2025年中期分红计划，包括招商银行、沪农商行、杭州银行、长沙银行、常熟银行等 [1][7][8] - 长沙银行拟以2025年半年度合并报表中归属于母公司普通股股东的净利润为限进行中期分红 [8] - 常熟银行已审议通过《提请股东大会授权董事会决定2025年中期利润分配方案》 [8] - 杭州银行股东大会授权董事会制定并实施2025年中期分红方案 [8] - 沪农商行2024年已首次实施中期分红，现拟安排2025年中期分红方案 [9] - 招商银行董事会已审议通过2025年度中期利润分配计划，系该行首次进行中期分红 [10] 股东增持情况 - 华夏银行部分董事、监事等计划增持不低于3000万元股份，因定期报告窗口期与二级市场波动等因素暂未实施 [13] - 成都银行因股价持续超过增持价格上限等因素，股东成都产业资本集团、成都欣天颐尚未增持股份 [14][15]

上市银行分红情况 - 30余家A股上市银行进入年度分红高峰期，工商银行7月14日派发A股现金股息约443.78亿元，每股约0.16元 [1] - 招商银行7月11日每股派发现金红利2元，共计派发A股现金红利约412.58亿元 [1] - 农业银行将于7月17日每股派发现金红利0.1255元，共计派发A股现金红利约400.65亿元 [1] - 长沙银行拟于2025年半年度进行中期分红，2018年-2024年累计现金分红金额达93.73亿元 [2] 银行股市场表现 - 厦门银行、浦发银行、青岛银行、兴业银行、浙商银行、民生银行等A股上市银行股价涨幅超30% [2] - 华夏银行、南京银行、平安银行、交通银行、邮储银行等银行股的股息率均超4.5% [2] - 国有大行加权平均股息率远超10年期国债到期收益率，利差有望进一步扩大 [2] 券商对银行股的展望 - 天风证券研报称，险资配置银行股的确定性增强 [3] - 银河证券认为银行板块股息率居行业前列，中长期收益具备确定性与稳健性，符合险资投资导向 [3] - 银行基本面积极因素持续积累，业绩拐点可期 [3] 银行股增持计划动态 - 华夏银行部分董事、监事、高级管理人员等计划增持股份，因定期报告窗口期与二级市场波动等因素暂未实施 [3] - 成都银行实际控制人计划增持股份，因股价超过增持价格上限17.59元/股暂未实施，股价曾创20.96元/股新高 [4]

活动概况 - 长沙银行联合芙蓉区政府举办"邀千企、汇芙蓉、聚合力"专场活动，聚焦中小微企业发展痛点，推出政银企"共联共建"机制、专属金融政策和资源对接平台三大举措 [1] - 活动吸引芙蓉区人社局、定王台街道办、长沙银行金城支行及50家企业代表参与，旨在破解政策落地难、融资渠道窄、人才招留弱、市场拓展慢等难题 [1] 走访行动与服务平台 - 长沙银行"千企万户大走访"行动自3月启动，覆盖全省六大阵地，通过全年走访落实金融服务实体政策 [3] - 活动整合政府政策引导力、街道属地服务力和银行金融资源力，构建"政策解读+资源对接+资金通道+人才输送+场景搭建"一站式服务链 [3] 金融产品与客户覆盖 - 长沙银行个人客户超1800万，覆盖1/4湖南人口，针对小微企业推出企业快贷、创业担保贴息贷、生意快贷、快乐秒贷等差异化信贷产品 [4] - 通过产品组合满足企业扩张、备货生产、技术升级、资金周转等大额需求 [4] 政银合作与楼宇经济 - 长沙银行金城支行与芙蓉区人社局揭牌"共联共建"平台，提供常态化"政策+金融+人才"服务 [5] - 银行将深化走访行动靶向支持楼宇企业，街道办负责打通服务"最后一公里" [5] 专项政策与服务承诺 - 推出芙蓉区"白名单"企业专项政策：降低融资成本、财政贴息支持、社保卡集中办理绿色通道、贷款审批加速 [7] - 人社局解读社保补贴、就业创业扶持政策，街道承诺提供政策代办、难题协调、资源链接等"零距离"服务 [7] 活动成果与未来计划 - 现场7家企业路演促成产业链协同，组建政银企长效联络群实现服务"永不落幕" [7] - 长沙银行金城支行计划全年走访300+企业，目标提升政策申报率30%、融资成功率25%、人才留工率15% [8] - 未来将持续联合政府专班，以"小切口、大服务"模式打造"政府搭台、企业唱戏、银行助力"的楼宇经济样板 [8]

银行分红情况 - A股上市银行2024年年度分红累计总额超过6300亿元，相比前一年增加200亿元 [1] - 截至7月11日，33家A股上市银行2024年年度分红实施完毕，5家已发布分红派息实施公告 [3] - 六大国有银行分红比例均维持在30%以上，年度累计现金分红总额达4206.34亿元，工商银行以1097.73亿元位居首位 [4] - 股份制银行中，招商银行、兴业银行等6家银行分红金额均超百亿元 [4] - 城、农商行进一步提升分红占比，宁波银行每10股派9元，上海银行年度分红额达71.03亿元 [4] 具体银行分红方案 - 招商银行每股派发现金红利2.000元，合计派发504.40亿元，股息率约5.7% [2] - 西安银行每10股派现1元，合计派发4.44亿元，占归母净利润比例17.37% [2] - 北京银行每股派发现金红利0.320元（含中期和末期），合计派发67.66亿元 [2] - 中信银行每股派发现金红利0.3547元（含中期和末期），合计派发194.55亿元 [3] - 工商银行A股每股派发0.1646元，农业银行A股每股派发0.1255元 [3] 中期分红动态 - 长沙银行拟于2025年半年度进行中期分红，以增强投资者获得感 [5] - 苏农银行表示将力争通过中期分红提升投资者获得感 [6] - 常熟银行、杭州银行、沪农商行均已通过相关议案，推进2025年中期分红 [6] - 沪农商行2024年已首次实施中期分红，2025年将继续推进 [6] 行业表现与分析师观点 - 以工农中建等为代表的18只银行股在2025年年内先后创出新高，中证银行指数上涨17% [1] - 浙商证券分析师预测上市银行营业收入同比下降0.9%，归母净利润同比下降0.5%，降幅均有所收窄 [7] - 华创证券分析师认为银行中长期投资价值持续，红利策略中途未半，建议重视配置性价比 [7]

行情回顾 - 市场全天冲高回落，三大指数小幅上涨，沪深京三市超2900股飘红，成交额达1.74万亿，较昨日放量超2200亿 [1] - 稀土磁材板块大涨，北方稀土、包钢股份等十余股涨停，券商股集体走强，中银证券、中原证券等封板，稳定币概念活跃，古鳌科技、金证股份等涨停 [1] - 银行股尾盘跳水，浦发银行、长沙银行等近20股跌超2% [1] 稀土磁材 - 北方稀土、包钢股份将第三季度稀土精矿关联交易价格调整为不含税19109元/吨，较二季度上涨1.5% [4] - 北方稀土预计2025年半年度归母净利润9亿元到9.6亿元，同比增长1882.54%到2014.71% [4] - 国投证券指出氧化镨钕价格温和上涨，预计2025年稀土整体配额同比增速放缓，新能源车、风电、家电等需求持续高增，人形机器人或成钕铁硼重要应用领域 [5] - 京运通、北方稀土等2连板，华阳新材、包钢股份等多股涨停，北方稀土流通市值达1074.04亿，换手率9.48% [5] RWA - 华媒控股4连板，绿地控股2连板，市北高新、中远海科等涨停，上海市国资委围绕加密货币与稳定币发展趋势开展学习 [6][7] - 民生证券指出RWA需为投资者带来稳定收益率，链上资产规模从2020年不到2亿美元增长至超230亿美元，ParaFi预测2030年将突破2万亿美元 [8] - 华西证券认为中国RWA具备庞大可代币化资源与政策创新空间，碳资产、绿色能源等场景丰富 [8] 大金融 - 南华期货3连板、中银证券2连板，哈投证券、中原证券等涨停，港股中州证券涨超40%，国联民生、国泰海通等涨超10% [9][10] - 东海证券表示券商板块行情持续性取决于政策红利兑现节奏及市场活跃度，虚拟资产交易牌照获批或催化板块行情 [10] - 长城证券指出市场成交量回升或提升证券板块定价吸引力，申万宏源认为中资券商布局虚拟资产将利好证券IT [11] 其他热点 - 创新药、房地产、机器人等板块活跃，新型城镇化、电力等跌幅居前 [12] - 北方稀土、达意隆等因业绩增长或概念驱动涨停，京运通、国晟科技等光伏股受益于硅片、多晶硅价格上涨 [14] - 军工板块受阅兵及北约军费提高预期刺激，有机硅板块因厂商调高报价走强 [15]