报告投资评级 - 维持“优于大市”评级 [2][4][6][16] 核心观点与业绩表现 - 公司2025年全年实现营业收入430.6亿元，同比增长2.2%，归母净利润131.7亿元，同比增长3.2% [2][9] - 2025年第四季度单季营收102.6亿元，同比增长4.6%，归母净利润28.7亿元，同比增长4.2% [2][9] - 2026年第一季度实现营业收入105.6亿元，同比增长3.3%，归母净利润31.4亿元，同比增长6.0% [2][9] - 公司盈利能力持续提升，2025年全年和2026年一季度归母净利率分别为30.6%和29.8%，同比分别提升0.30和0.77个百分点 [3][12] - 京福安徽公司业务量持续增长，2025年首次实现全年利润转正，净利润为0.93亿元 [3][12] 运营与财务分析 - 2025年全年，全国铁路客运量46.0亿人次，同比增长6.7%；2026年一季度为11.3亿人次，同比增长5.5% [2][12] - 公司通过优化运营，2025年全线列车开行数量、本线列车客票收入分别增长1.4%、2.5%，京福安徽公司列公里增长8.3% [2][12] - 受益于规模效应及债务规模减少，公司财务费用率下降，2025全年和2026年一季度分别为3.3%和3.2%，同比分别下降0.97和0.61个百分点 [3][12] - 公司注重股东回报，2025年现金分红叠加回购股票的合计金额占归母净利润比例约57% [3][13] - 公司发布2025-2027年股东分红回报规划，承诺无重大投资计划时每年累计分配利润不低于当年归母净利润的55% [3][13] 盈利预测与估值 - 报告微幅调整盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为139.8亿元、149.8亿元、157.2亿元，同比增速分别为+6.1%、+7.2%、+4.9% [4][16] - 对应2026-2028年每股收益（EPS）预测分别为0.29元、0.31元、0.32元 [5] - 预计2026-2028年营业收入分别为450.18亿元、467.20亿元、481.68亿元，同比增速分别为4.5%、3.8%、3.1% [5] - 预计2026-2028年EBIT Margin分别为45.4%、46.1%、46.4%，净资产收益率（ROE）分别为6.5%、6.8%、6.9% [5] - 基于盈利预测，对应2026-2028年市盈率（P/E）分别为17.3倍、16.1倍、15.4倍，企业价值倍数（EV/EBITDA）分别为11.3倍、10.6倍、10.2倍 [5]

证券代码：601816 证券简称：京沪高铁 公告编号：2026-013 京沪高速铁路股份有限公司 关于 2026 年度"提质增效重回报" 行动方案的公告 本公司董事会及全体董事保证公告不存在任何虚假记载、误导 性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担 法律责任。 为积极响应上海证券交易所《关于开展沪市公司"提质 增效重回报"专项行动的倡议》，践行"以投资者为本"发展 理念，在资本市场树立良好形象，公司制定并发布《2026 年 度"提质增效重回报"行动方案》，具体内容如下。 一、做强主业经营，多措并举提升经营质效 坚持"人民铁路为人民"宗旨，以旅客为中心，着力当 好京沪高铁客运营销组织者、优质服务促进者，不断提升京 沪高铁运营管理水平。以推进现代化铁路运输服务体系建设 工作为重点，结合旅客出行新特点、新规律，进一步优化列 车运行图，研究增加标杆车、高峰线列车开行数量，均衡大 中小车站能力供给，充分释放通道运输潜力，不断丰富高铁 运输产品供给，满足广大旅客美好出行需求。开展客运服务 品质提升专项行动，补强提升客服设施设备，深化视频监控 等车站安全防护设备设施智能化改造，优化引导标识体系和 广播设 ...

2025 京沪高铁可持续发展报告 走进京沪高铁 可持续发展管理 夯实依法治理根基 巩固绿色出行优势 提升运营服务品质 共享价值创造成果 附录 可持续发展 报告 目录 | 报告编制说明 | 01 | | --- | --- | | 董事长致辞 | 03 | | 01 走进京沪高铁 | | | 公司概况 | 07 | | 使命愿景 | 08 | | 公司荣誉 | 09 | 02 可持续发展管理 | 可持续发展治理架构 | 13 | | --- | --- | | 利益相关方沟通 | 14 | | 议题重要性评估 | 15 | | 可持续发展战略 | 19 | 公司治理 完善治理结构 强化党建引领 深化合规建设 03 夯实依法治理根基 23 24 25 环境 | 04 | 巩固绿色出行优势 | | --- | --- | | 应对气候变化 | 31 | | 加强污染防治 | 39 | | 优化资源利用 | 43 | | 保护生态环境 | 45 | 社会 05 提升运营服务品质 | 强化安全管理 | 49 | | --- | --- | | 优化运输服务 | 55 | | 坚持创新驱动 | 61 | | 保障数据安全 ...

证券代码：601816 证券简称：京沪高铁 京沪高速铁路股份有限公司 2025年度可持续发展报告摘要 1 / 6 可持续发展报告摘要 第一节 重要提示 1、本摘要来自于可持续发展报告全文，为全面了解本公司环境、社会和公司治理议题 的相关影响、风险和机遇，以及公司可持续发展战略等相关事项，投资者应当到 www.sse.com.cn 网站仔细阅读可持续发展报告全文。 2、本可持续发展报告经公司董事会审议通过。 可持续发展报告摘要 3、利益相关方沟通 | 利益相关方 | 关注内容 | 沟通方式 | | --- | --- | --- | | 政府及监管机构 | 国家和政府部门，证监 | 政策执行、公文往来、信 | | | 会，上交所等监管机构 | 息报送、参加相关会议、 | | | | 信息披露等 | | 股东及投资者 | 对京沪高铁进行合法股权 | 股东会、信息披露、日常 | | | 投资的投资人 | 接待、上证 e 互动、电话 | | | | 答疑、官方网站、微信公 | | | | 众号等 | | 客户 | 旅客或与京沪高铁有直接 | 出行服务、座谈与走访等 | | | 经济关系的企业或个人 | | | 供应商 ...

京沪高速铁路股份有限公司 关于 "提质增效重回报"行动方案 2025 年度评估报告的公告 本公司董事会及全体董事保证公告不存在任何虚假记载、误导 性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担 法律责任。 为深入落实上海证券交易所关于开展沪市公司"提质增 效重回报"专项行动要求，践行"以投资者为中心"发展理 念，进一步提高上市公司质量，公司制定并披露了《2024年 度"提质增效重回报"行动方案》。2025年，公司认真执行 董事会的各项决议，聚焦"提质增效重回报"行动方案各项 要求，践行"以投资者为中心"发展理念，紧盯主营业务， 全力增收节支创效，增强投资者回报，取得了积极成效，具 体情况报告如下。 一、做强主业经营，不断增强产品核心竞争力 公司坚持"人民铁路为人民"宗旨，以成为旅客出行更 卓越的综合服务商为目标，着力当好京沪高铁客运营销组织 者、优质服务促进者，不断提升京沪高铁运营管理水平，主 要经营指标再创历史新高，京沪高铁现代化建设事业取得新 进展。公司并表营业总收入430.62亿元、同比增长2.15%，利 润总额176.73亿元、同比增长3.28%。经过京福安徽公司的不 懈努力，首次实现全年 ...

证券代码：601816 证券简称：京沪高铁 公告编号：2026-011 京沪高速铁路股份有限公司 第五届董事会第十五次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证公告不存在任何虚假记载、误导 性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担 法律责任。 京沪高速铁路股份有限公司（以下简称公司）第五届董 事会第十五次会议于 2026 年 4 月 16 日以书面方式发出通 知，于 2026 年 4 月 29 日以通讯方式召开。本次会议应参加 表决董事 11 人，实际参加表决董事 11 人。会议召开符合《公 司法》等法律法规和《公司章程》的规定，合法有效。 会议审议通过了以下议案。 一、审议通过了《关于京沪高铁 2025 年可持续发展报告 的议案》 本议案已经公司董事会战略发展委员会审议通过。 表决情况：有权表决票数 11 票，同意 11 票，反对 0 票， 弃权 0 票。 二、审议通过了《关于公司"提质增效重回报"行动方 案 2025 年度评估报告的议案》 表决情况：有权表决票数 11 票，同意 11 票，反对 0 票， 弃权 0 票。 三、审议通过了《关于公司 2026 年度财务预算报告的议 表决情况：有 ...

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 营业收入为105.59亿元人民币，同比增长3.29%[2] - 利润总额为42.47亿元人民币，同比增长6.11%[2] - 归属于上市公司股东的净利润为31.43亿元人民币，同比增长6.03%[2] - 基本每股收益为0.0642元/股，同比增长6.29%[4] - 加权平均净资产收益率为1.51%，同比增加0.05个百分点[4] - 2026年第一季度营业总收入为105.59亿元，同比增长3.3%[20] - 2026年第一季度归属于母公司股东的净利润为31.43亿元，同比增长6.0%[22] - 2026年第一季度基本每股收益为0.0642元，同比增长6.3%[23] - 2026年第一季度未分配利润为298.57亿元，较2025年末增长11.8%[19] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2026年第一季度营业总成本为63.13亿元，其中营业成本为57.21亿元[20] - 2026年第一季度所得税费用为10.57亿元[22] - 2026年第一季度财务费用为3.34亿元，其中利息费用为3.79亿元[20] 财务数据关键指标变化：现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为44.23亿元人民币，同比下降8.15%[2] - 经营活动产生的现金流量净额为44.23亿元人民币，较上年同期的48.16亿元下降8.2%[26] - 2026年第一季度经营活动产生的现金流量净额为销售商品、提供劳务收到的现金88.95亿元[24] - 投资活动产生的现金流量净额为-51.44亿元人民币，主要因支付其他与投资活动有关的现金48.3亿元，上年同期为-3.94亿元[26] - 筹资活动产生的现金流量净额为-5.01亿元人民币，较上年同期的-13.25亿元净流出大幅收窄[26][28] - 购买商品、接受劳务支付的现金为31.52亿元人民币，同比增长13.4%[26] - 支付的各项税费为14.63亿元人民币，同比增长16.3%[26] - 取得借款收到的现金为7亿元人民币，较上年同期的3.4亿元增长105.9%[26] - 分配股利、利润或偿付利息支付的现金为7亿元人民币，较上年同期的3.4亿元增长105.9%[28] - 现金及现金等价物净增加额为-12.23亿元人民币，上年同期为净增加30.96亿元[28] - 期末现金及现金等价物余额为142.06亿元人民币，较期初的154.29亿元减少7.9%[28] 资产与负债状况 - 总资产为2908.15亿元人民币，较上年度末增长1.00%[4] - 归属于上市公司股东的所有者权益为2104.04亿元人民币，较上年度末增长1.59%[4] - 截至2026年3月31日，公司总资产为2908.15亿元人民币，较2025年末的2879.38亿元人民币增长约1.0%[15] - 公司货币资金为142.06亿元人民币，较2025年末的155.79亿元人民币减少约8.8%[13] - 公司应收账款为17.80亿元人民币，较2025年末的11.25亿元人民币增长约58.2%[13] - 公司固定资产为2088.56亿元人民币，较2025年末的2100.31亿元人民币略有减少[15] - 公司无形资产为567.52亿元人民币，较2025年末的569.33亿元人民币基本持平[15] - 公司长期借款为476.41亿元人民币，较2025年末的477.46亿元人民币略有减少[17] - 截至2026年3月31日，公司总资产为2908.15亿元，较2025年末增长1.0%[19] - 截至2026年3月31日，归属于母公司所有者权益为2104.04亿元，较2025年末增长1.6%[19] 股东权益与资本结构 - 公司实收资本（或股本）为489.26亿元人民币，与2025年末持平[17] - 公司资本公积为1217.77亿元人民币，与2025年末持平[17] - 第一大股东中国铁路投资集团有限公司持股213.06亿股，持股比例为43.549%[11] - 前十大股东合计持股比例约为78.55%（根据持股比计算）[11] 其他财务数据：非经常性损益 - 非经常性损益净额为63.13万元人民币[7]