公司退市与股东占款事件 - 上海龙宇数据股份有限公司因控股股东上海龙宇控股有限公司非经营性占款8.68亿元无力偿还，于2025年7月3日正式退市[1] - 公司在2025年8月22日以“龙宇3”之名在全国股转系统挂牌[1] - 退市后，控股股东的两家关联公司于2025年7月21日和7月24日分别向公司汇入2.77亿元和6010.95万元，合计3.37亿元，部分归还占款[1] - 公司曾于2025年6月14日对控股股东及其关联公司提起诉讼，要求偿还拖欠资金合计8.95亿元[3] - 公司2023年和2024年财务会计报告连续被出具无法表示意见的审计报告，2024年内部控制报告被出具否定意见[3] - 截至2025年3月31日，公司账面货币资金约为7.03亿元[9] 对控股股东行为的质疑 - 市场观点认为，控股股东在退市前拒还8.68亿元占款，退市后20天内还款超3亿元，不符合“拼尽全力保壳”的常规商业逻辑[1] - 有中小股东质疑，实控人徐增增家族在2024年下半年多次以各种理由拖延、推诿甚至拒绝外部机构提出的溢价收购股份方案，最终导致公司退市[9] - 中小股东曾试图通过召开临时股东大会罢免控股股东董事资格来挽救公司上市资格[4] 收购云漫易算的争议 - 公司在2025年7月3日退市至8月22日挂牌“老三板”的信息披露空窗期内，于7月15日收购了上海云漫易算信息技术有限公司，成为其100%股东[10][11] - 此次收购未由公司发布公告披露细节[11] - 云漫易算截至2024年12月31日的总资产约为3.57亿元，总负债约为3.21亿元，其中应付账款约为2.73亿元[2] - 公开信息显示，云漫易算存在历史失信、限高信息，成立三年股东变更4次，收购前缴纳社保人员不足10人，且无专利和软件著作权[17] - 公司于2025年8月20日公告新增一名副总经理刘佳能，而刘佳能曾在2020年10月至2025年6月期间担任云漫易算原股东的执行董事及云漫易算的董事，被知情人士指为云漫易算真正的实控人[17] 收购后的业务发展 - 公司通过微信公众号于2025年9月24日宣布，云漫易算已成为其旗下专注于人工智能行业算力服务的全资子公司，并斩获亿级算力订单[12][15] 对资金流向的质疑与公司回应 - 有中小股东认为，实控人家族涉嫌通过“承债式收购”云漫易算，用上市公司资金以偿债名义借道融资租赁通道将资金给予实控人关联账户，从而在退市后实现3.37亿元的现金还款，构成资金左手倒右手[2][18] - 专家分析指出，若上述资金链条属实，本质是用公众公司自己的钱偿还大股东欠款，构成占资假还，每一环节若无正当商业理由将承担巨大财务和法律风险，并损害中小股东利益[18][19] - 对于相关质疑，龙宇3董秘办公室于2025年10月29日答复称“都是不实信息”[2]，并于11月9日否认了中小股东关于大股东拒绝外部收购方案的指控[9]

公司退市与占款事件 - 上海龙宇数据股份有限公司因控股股东上海龙宇控股有限公司非经营性占款8.68亿元无力偿还，于2025年7月3日退市，并于8月22日在全国股转系统以“龙宇3”挂牌[1] - 退市后，控股股东关联公司上海茂晟合石油化工有限公司和舟山信鼎汇石油化工有限公司于7月21日和24日分别向公司汇款2.77亿元和6010.95万元，合计3.37亿元，部分归还占款[2] - 公司退市前对控股股东及其关联方提起诉讼，要求偿还拖欠资金合计8.95亿元，但截至9月该诉讼未披露后续进展[5][6] 财务状况与审计意见 - 2023年年报显示公司净资产高达36.93亿元，账面货币资金充裕达11亿元，但年报被会计师事务所出具无法表示意见的审计报告[4] - 2023年及2024年财务会计报告连续被出具无法表示意见的审计报告，2024年内部控制报告被出具否定意见[4] - 截至2025年3月31日，公司退市前最后一份财报显示货币资金约7.03亿元[10] 退市空窗期收购活动 - 公司在7月3日退市至8月22日挂牌的“空窗期”内，于7月15日收购上海云漫易算信息技术有限公司，成为其100%股东，但未公告收购细节[13][14] - 收购标的云漫易算2024年审计报告显示总资产约3.57亿元，总负债约3.21亿元，其中应付账款约2.73亿元[3] - 公司于8月20日公告新增副总经理刘佳能，而刘佳能曾担任云漫易算原股东的执行董事及云漫易算董事，被指为云漫易算实际控制人[19] 业务转型与发展 - 公司自2015年起从燃油贸易转型为IDC数据中心服务，先后收购金汉王技术100%股权并投资建设云计算中心[4] - 收购云漫易算后，公司宣布其斩获亿级算力订单，标志着公司在人工智能行业算力领域的战略布局取得突破[14][17] 股东与管理层动态 - 实际控制人为徐增增家族（徐增增、刘振光及儿子刘策），刘策自2015年起出任公司总经理并主导业务转型[4] - 中小股东曾试图召开临时股东大会罢免控股股东董事资格以挽救上市资格，并对控股股东在退市前的“躺平”行为提出质疑[6][8]

公司退市与资金占用事件 - 上海龙宇数据股份有限公司因控股股东上海龙宇控股有限公司非经营性占款8.68亿元无力偿还，于2025年7月3日从沪市退市，并于8月22日在全国股转系统以“龙宇3”挂牌[1] - 退市后，控股股东的两家关联公司上海茂晟合石油化工有限公司和舟山信鼎汇石油化工有限公司于7月21日和24日合计归还占款3.37亿元，此举被媒体质疑不符合商业逻辑，因控股股东在退市前有能力却未还款以保住上市资格[2] - 公司曾于2025年6月14日对控股股东及其关联方提起诉讼，要求偿还占款合计8.95亿元，但截至9月该诉讼未披露后续进展[4][5] 财务状况与审计问题 - 公司2023年年报被会计师事务所出具无法表示意见的审计报告，尽管其年末净资产高达36.93亿元，账面货币资金达11亿元[4] - 2023年及2024年财务会计报告连续被出具无法表示意见的审计报告，2024年内部控制报告被出具否定意见[4] - 截至2025年3月31日，即退市前最后一份财报显示，公司货币资金约为7.03亿元[9] 退市后的资产收购与关联交易质疑 - 公司在退市后至挂牌前的“空窗期”（7月3日至8月22日）内，于7月15日收购了上海云漫易算信息技术有限公司100%股权，但未进行公告披露[11][12] - 被收购方云漫易算截至2024年12月31日总资产约3.57亿元，总负债约3.21亿元，其中应付账款约2.73亿元，且存在历史失信记录和诉讼纠纷[3][17] - 云漫易算的原实控人刘佳能于2025年7月起担任龙宇3的副总经理，收购与高管任职时间点接近3.37亿元占款归还，引发中小股东质疑此为“承债式收购”，资金在关联方内循环以制造假还款[17][3] 业务转型与股东动态 - 公司自2015年起由燃油贸易转型IDC数据中心服务，先后收购金汉王技术100%股权、投资建设云计算中心，并全资设立上海策慧数据科技有限公司[3] - 退市前，有中小股东试图召开临时股东大会罢免控股股东董事资格以挽救公司，但未成功[5] - 公司总经理刘策在退市后股东大会上表示，将与监管沟通并利用可用资源融资以解决占款问题[7]

公司退市与挂牌过程 - 龙宇股份因大股东占款8.68亿元无力偿还，于2025年7月3日退市 [1] - 公司于2025年8月22日以“龙宇3”之名在全国股转系统挂牌 [1] - 退市前公司2023年末净资产高达36.93亿元，账面货币资金达11亿元，2025年3月31日货币资金约7.03亿元 [4][5] 大股东资金占用与还款 - 控股股东上海龙宇控股有限公司及其关联方非经营性占款总额为8.68亿元 [4] - 2025年7月21日和7月24日，控股股东关联公司茂晟合公司和信鼎汇公司合计归还占款3.37亿元（2.77亿元 + 6010.95万元） [3] - 中小股东质疑其有能力还款却未在退市前归还，不符合商业逻辑 [3] 收购活动与标的公司情况 - 退市至挂牌期间，公司收购了上海云漫易算信息技术有限公司，成为其全资股东 [2][7] - 云漫易算截至2024年12月31日总资产约3.57亿元，总负债约3.21亿元，其中应付账款约2.73亿元 [3] - 2025年10月31日，公司公告收购持续亏损、资不抵债的安徽润迅数据有限公司，现金对价2.23亿元 [19][20] - 润迅数据2024年净利润-1630万元，2025年1-8月净利润-1000万元，截至2025年8月31日负债高达2.55亿元 [20] 业务转型与运营状况 - 公司自2015年起从燃油贸易转型为IDC数据中心服务，收购了金汉王技术100%股权并建设云计算中心 [4] - 云漫易算被收购后宣布获得亿级算力订单，专注于人工智能算力服务 [9] - 行业人士指出云漫易算无自有房产和能耗指标，存在运营风险 [10] 公司治理与市场质疑 - 公司2023年、2024年财务会计报告连续被出具无法表示意见的审计报告，2024年内部控制报告被出具否定意见 [4] - 中小股东质疑收购云漫易算和润迅数据旨在清空公司账面现金，损害公司持续经营能力和中小股东利益 [21] - 有质疑指出收购款可能通过融资租赁等通道业务实现资金回流至实控人关联方 [12][13]

公司违规事实与纪律处分 - 公司2019年至2022年年度报告存在虚增营业收入和利润的行为 [1] - 公司未按规定披露非经营性资金占用相关关联交易事项 [1] - 时任独立董事何晓云在2023年年度报告编制期间知悉可能存在的资金占用问题但未勤勉尽责 [1] - 上海证券交易所对时任独立董事何晓云予以公开谴责的纪律处分 [1] 公司业务构成 - 2024年1至12月份公司营业收入构成为商业销售占比70.08% [2] - 数据中心业务占比29.72% [2] - 其他业务及其他占比分别为0.17%和0.03% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 中长线或偏多，短线波动加大，适宜观望或快进快出短线操作，但回调仍视为中长期布多机会，前多谨慎持有 ；伦敦金阻力4500，支撑4300区域；白银阻力55，支撑50 [4] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 周四贵金属价格继续强势上涨，周边美指美债收益率皆回落，美股下跌，比特币和原油亦下挫，白银租赁利率重新走高，反映美国金融市场风险上升，政府停摆与贸易关税不确定对经济负反馈担忧强化，降息预期增强以及现货白银紧缺度仍严峻等现象 [2] - 美国两银行披露贷款欺诈和坏账问题，信用危机触发抛售，盘中美股地区银行指数暴跌近7% [2] - 投资者需关注美国对白银与钯金的“232”调查，结果预计10月19日提交，涉及美国对白银与钯金是否加征50%关税 [2] - COMEX黄金2512合约收报4344.3美元/盎司，涨3.4%；美白银2512合约收报于53.43美元/盎司，涨3.99%；SHFE黄金2512主力合约收966.42元/克，涨1.84%；SHFE白银2512合约收12017元/千克，涨2.93% [2] 降息预期与基金持仓 - 年内降息预期明显增强，10月仍大概率降息25而非50BP；据CME“美联储观察”数据，美联储10月维持利率不变概率3.7%，降息25个基点的概率为96.3%；12月维持利率不变概率0%，累计降息25个基点的概率为0%，累计降息50个基点概率85%，累计降息75个基点的概率为14.6%；1月累计降息50个基点的概率为38.9%，累计降息75个基点的概率为52.8%，累计降息100个基点的概率为8.1% [3] - 长线基金方面，SPDR黄金ETF持仓增加12.02吨至1034.62吨；iShares白银ETF持仓维持在15422.61吨 [3] - 库存方面，SHFE银库存日减48.1吨至982.3吨；截止10月10日当周的SGX白银库存周减64.3吨至1108.1吨 [3] 本周关注 - 数据方面，因美国政府停摆，诸多关键数据停更，原定于10月15日公布的美国9月CPI或将延后至10月24日公布 [3] - 事件方面，周内美联储官员讲话密集，为10月31日美FOMC会议提供更多指引；周六00：15，2025年FOMC票委、圣路易联储主席穆萨莱姆发表讲话 [3] 贵金属期现价格表 - 展示了SHFE黄金主连、SGX黄金TD、CME黄金主力、SHFE白银主连、SGX白银TD、CME白银主力等的最新价、日涨跌、日涨跌幅等信息 [5][6] 库存持仓表 - 展示了SHFE金库存、CME金库存、SHFE金持仓、SPDR金持仓、SHFE银库存、CME银库存、SGX银库存、SHFE银持仓、SLV银持仓的最新价、日涨跌、日涨跌幅等信息 [11] 股债商汇总览 - 展示了美元指数、美元兑人民币、道琼斯工业指数、WTI原油现货、LmeS铜03、10Y美债收益率、10Y美实际利率、10 - 2Y美债息差的最新值、日涨跌、日涨跌幅等信息 [17]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今日集运指数（欧线）期货（EC）价格先延续跌势，后回归低幅震荡，各月合约价格均有所回落。期价回落一方面是基本面支撑偏弱，线下PA联盟运费调降至1500美元/FEU；另一方面是部分船司有航线尝试复航红海带来情绪面利空。短期来看，在地缘和关税问题不稳定的情况下，期价延续震荡可能性较大，策略上可先保持观望或偏短线操作，12合约仍存低多机会 [3] 根据相关目录分别进行总结 EC风险管理策略建议 - 舱位管理方面，若已入手舱位但运力偏饱满或订舱货量不佳、旺季不旺担心运价下跌，现货敞口为多，为防止损失，可根据企业舱位做空集运指数期货锁定利润，套保工具选EC2512，买卖方向为卖出，建议入场区间1700 - 1750 [2] - 成本管理方面，若船司空班力度加大或即将进入市场旺季，希望根据订单情况订舱，现货敞口为空，为防止运价上涨增加运输成本，可在当前买入集运指数期货提前确定订舱成本，套保工具选EC2512，买卖方向为买入，建议入场区间1450 - 1500 [2] 利多解读 - 马士基10月底开舱报价与前两期持平，10月中下旬挺价相对成功 [4] - 马士基、达飞、赫伯罗特均发布11月涨价函 [4] - 当地时间10月15日，一位以色列高级官员否认了此前美国媒体关于以色列和哈马斯已开始就加沙停火协议 [4] 利空解读 - 线下PA联盟运费调降至1500美元/FEU [4] - SeaLead宣布10月27日起对其航线Five Seas Express （5CX）服务进行路线改革，提供每周通过苏伊士运河连接中国、埃及、土耳其等地的航行；达飞也升级了亚洲与红海间航线 [4] EC基差日度变化 - 2025年10月16日，EC2510基差 - 69.10点，日涨跌19.70点，周涨跌4.30点；EC2512基差 - 619.30点，日涨跌57.50点，周涨跌22.20点；EC2602基差 - 397.40点，日涨跌34.20点，周涨跌 - 37.90点；EC2604基差 - 88.10点，日涨跌22.10点，周涨跌 - 14.70点；EC2606基差 - 249.4点，日涨跌25.40点，周涨跌 - 18.40点；EC2608基差 - 379点，日涨跌39.40点，周涨跌13.1点 [5][6] EC价格及价差 - 2025年10月16日，EC2510收盘价1100.9点，日涨跌幅 - 1.76%，周涨跌幅 - 1.70%；EC2512收盘价1651.1点，日涨跌幅 - 3.37%，周涨跌幅 - 2.19%；EC2602收盘价1429.2点，日涨跌幅 - 2.34%，周涨跌幅1.65%；EC2604收盘价1119.9点，日涨跌幅 - 2.52%，周涨跌幅0.00%；EC2606收盘价1281.2点，日涨跌幅 - 1.94%，周涨跌幅0.29%；EC2608收盘价1410.8点，日涨跌幅 - 3.25%，周涨跌幅 - 1.93% [6] - 价差方面，EC2510 - 2602为 - 328.3点，日涨跌14.5点，周涨跌 - 42.2点；EC2602 - 2606为148点，日涨跌 - 8.8点，周涨跌19.5点；EC2606 - 2510为180.3点，日涨跌 - 5.7点，周涨跌22.7点；EC2510 - 2512为 - 550.2点，日涨跌37.8点，周涨跌17.9点；EC2512 - 2602为221.9点，日涨跌 - 23.3点，周涨跌132.6点；EC2602 - 2604为309.3点，日涨跌 - 12.1点，周涨跌23.2点 [6] 集运现舱报价（CY - CY，上海—鹿特丹） - 10月23日，马士基上海离港前往鹿特丹的船期，20GP总报价为1100美元，较同船期前值上涨5美元，40GP总报价为1840美元，较同船期前值上涨10美元 [8] - 10月28、29日，马士基上海离港前往鹿特丹的船期，20GP总报价为1194美元，较同船期前值上涨55美元，40GP总报价为2010美元，较同船期前值上涨110美元 [8] - 10月30日，马士基上海离港前往鹿特丹的船期，20GP总报价为1140美元，较同船期前值上涨60美元，40GP总报价为1920美元，较同船期前值上涨120美元 [8] - 10月下旬，达飞上海离港前往鹿特丹的部分船期，20GP总报价为1285美元，较同船期前值下降60美元，40GP总报价为2158美元，较同船期前值下降134美元 [8] 全球运价指数 - SCFIS欧洲航线最新值1031.8点，前值1046.5点，涨跌 - 14.7点，涨跌幅 - 1.40%；美西航线最新值862.48点，前值876.82点，涨跌 - 14.34点，涨跌幅 - 1.64% [9] - SCFI欧洲航线最新值1068美元/TEU，前值971美元/TEU，涨跌97美元/TEU，涨跌幅9.99%；美西航线最新值1468美元/FEU，前值1460美元/FEU，涨跌8美元/FEU，涨跌幅0.55% [9] - XSI欧线最新值1853美元/FEU，前值1614美元/FEU，涨跌239美元/FEU，涨跌幅14.81%；美西线最新值1616美元/FEU，前值1468美元/FEU，涨跌148美元/FEU，涨跌幅10.1% [9] - FBX综合运价指数最新值1569美元/FEU，前值1529美元/FEU，涨跌40美元/FEU，涨跌幅2.62% [9] 全球主要港口等待时间 - 2025年10月15日，香港港等待时间0.302天，较前一日减少0.307天，去年同期0.835天；上海港等待时间0.302天，较前一日减少0.369天，去年同期0.989天；盐田港等待时间1.619天，较前一日增加0.265天；新加坡港等待时间0.408天，较前一日减少0.528天，去年同期0.497天；雅加达港等待时间1.304天，较前一日减少0.728天，去年同期1.656天；长滩港等待时间2.182天，较前一日减少0.065天，去年同期1.780天；萨凡纳港等待时间2.672天，较前一日增加1.087天，去年同期1.950天 [16] 航速及在苏伊士运河港口锚地等待的集装箱船数量 - 2025年10月15日，8000 + 集装箱船航速15.572节/海里，较前一日减少0.024节/海里，去年同期15.841节/海里；3000 + 集装箱船航速14.638节/海里，较前一日减少0.159节/海里，去年同期14.85节/海里；1000 + 集装箱船航速13.353节/海里，较前一日增加0.105节/海里，去年同期13.431节/海里 [25] - 在苏伊士运河港口锚地等待船舶数量为13艘，与前一日持平，去年同期10艘 [25]

退市新规与市场影响 - 2025年1月1日退市新规结束过渡期后，因重大违法被强制退市的上市公司数量明显增加 [6] - 截至10月15日，年内触及重大违法强制退市指标的上市公司数量创下历史新高，达13家 [1][7] - 13家退市公司中，8家已摘牌，5家已被启动退市程序 [7] 涉事券商投行概况 - 13家退市公司背后涉及11家券商投行，包括海通证券、国泰君安、第一创业、东吴证券等 [7] - 券商投行是否需为上市公司造假担责，取决于其是否尽到勤勉尽责义务，最终结果有待监管调查 [7] - 第一创业作为ST东通定增的保荐机构，该公司在2019至2022年连续四年财务造假并构成欺诈发行 [8] - 五矿证券是广道数字的保荐机构，该公司于2018年至2024年上半年累计虚增营业收入高达14.65亿元 [8] 投行履职情况分析 - 部分问题公司在造假期间频繁更换投行，例如高鸿数据在长达数年的造假周期内接连更换了四家服务机构 [2][10] - 多数涉事投行在督导期内为后来被证实造假的公司出具了“无异议”或“未发现问题”的背书报告 [2] - 国融证券是11家涉事券商投行中唯一一家在报告中明确指出上市公司持续经营能力存在重大不确定性的机构 [12] - 持续督导业务因收入较低，导致投行投入精力有限，易出现未能发现上市公司问题的情况 [14] 行业应对与监管趋势 - 随着全面从严监管推进，越来越多投行因持续督导环节问题收到罚单，对该环节的人力投入显著增加 [15] - 多家投行已全面加大股权项目尽职调查力度，尤其关注此前投入较少的持续督导期间 [15] - 会计师事务所在审计方面也增强精力投入，新增独立复核流程并加派人手，适当延长审计时间 [15]

退市新规与市场背景 - 2025年A股市场因重大违法被强制退市的上市公司数量创历史新高，截至10月15日达到13家 [1][5] - 退市新规于2025年1月1日结束过渡期，证监会全面从严监管财务造假等违法违规行为，导致因重大违法强制退市的公司数量明显增加 [4][5] - 在13家触及退市指标的公司中，8家已完成摘牌，包括卓朗科技、东方集团等，另外5家如*ST元成、*ST东通等已被启动退市程序 [5][6] 涉及的中介机构概况 - 13家退市公司背后涉及11家券商投行，包括海通证券、国泰君安、第一创业、五矿证券等 [2][6] - 中介机构是否需承担责任取决于其是否尽到勤勉尽责义务，最终结果有待监管调查 [6] - 除券商投行外，会计师事务所等中介机构也可能因公司涉及民事赔偿且赔付能力有限而承担先行赔付责任 [6] 已受处罚的券商投行案例 - 第一创业因其保荐的*ST东通欺诈发行被深交所出具警示函，两名保代被指未审慎核查发行人董事及高管被司法机关立案侦查的信息 [2][7] - 五矿证券因未能发现广道数字财务造假被深交所采取书面警示监管措施，该公司虚增营业收入高达14.65亿元 [2][8] - 五矿证券拟牵头设立规模约2.2亿元的先行赔付专项基金，此案成为北交所首单先行赔付案例 [8] 投行履职的复杂图景与风险警示案例 - 部分问题公司在造假期间频繁更换投行，例如高鸿数据在2015年至2023年造假周期内接连更换了四家服务机构 [4][9] - 国融证券是11家涉事投行中唯一在持续督导期间对九有股份发出风险警示的机构，指出其持续经营能力存在重大不确定性 [12][13] - 大多数涉事投行在督导期内为后来被证实造假的公司出具了“无异议”或“未发现问题”的背书报告，例如国泰君安对锦州港、海通证券对普利制药等 [4][13][14] 行业执业操守的变化与应对 - 随着监管全面压实中介机构责任，因持续督导环节问题收到罚单的投行增多，多家投行已全面加大股权项目尽职调查力度 [15] - 投行对持续督导环节的人力投入显著增加，过去可能仅由一名保代完成尽调，现在则派多人仔细调查 [15] - 会计师事务所也在加大投入，新增独立复核流程，并在一线审计方面加派人手，适当延长审计时间 [15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今日集运指数（欧线）期货（EC）价格先震荡，午后远月合约明显上行，各合约价格均有所增长 [3] - 期价上行一方面因马士基10月底开舱报价与前两期持平，10月中下旬挺价相对成功，且全球排名前三大船司相继发布涨价函；另一方面鹿特丹港口罢工危机升级，可能影响港口运转效率，从供应角度对期价形成一定利多 [3] - 短期来看，在地缘和关税问题都相对不稳的情况下，期价延续震荡的可能性较大，后续需密切关注加沙停火进程与中美关系，策略上整体可以先保持观望或尝试10 - 12正套 [3] 根据相关目录分别进行总结 EC风险管理策略建议 - 舱位管理方面，已入手舱位但运力偏饱满或订舱货量不佳、旺季不旺担心运价下跌时，现货敞口为多，为防止损失，可根据企业舱位，做空集运指数期货（EC2512）来锁定利润，建议卖出入场区间为1700 - 1750 [2] - 成本管理方面，船司空班力度加大或即将进入市场旺季，希望根据订单情况进行订舱时，现货敞口为空，为防止运价上涨而增加运输成本，可在当前买入集运指数期货（EC2512），以提前确定订舱成本，建议买入入场区间为1450 - 1500 [2] 利多解读 - 鹿特丹港罢工危机升级，约700名货运工人发起罢工，原定48小时停工被无限期延长，港口集装箱装卸业务全面停滞，超60艘船舶在海上停泊等待，虽法院下令罢工至周一早上7点后工人须返岗处理积压货物，但实际状况未知，同时比利时安特卫普港引航员也罢工，加剧区域供应链不确定性，若局势恶化，欧洲物流网络或面临瘫痪风险 [4] - 马士基10月底开舱报价与前两期持平，10月中下旬挺价相对成功 [4] - 达飞官宣11月涨价函，自11月1日起，亚洲至北欧航线报价上涨至1500美元/TEU和2600美元/FEU [4] 利空解读 - 2025年10月10日，特朗普表示将对中国加征100%的关税，并对关键软件产品实施新的出口管制 [5] EC基差日度变化 - 2025年10月15日，EC2510基差为 - 104.40点，日涨跌 - 6.80点，周涨跌 - 109.89点；EC2512基差为 - 642.30点，日涨跌 - 111.60点，周涨跌 - 6.49点等 [7] EC价格及价差 - 2025年10月15日，EC2510收盘价1136.2点，日涨跌幅0.60%，周涨跌幅1.90%；EC2512收盘价1674.1点，日涨跌幅7.14%，周涨跌幅 - 4.68%等 [7] 集运现舱报价 - 10月30日，马士基上海离港前往鹿特丹的船期，20GP开舱报价为$1080，40GP开舱报价为$1800，均与前两期开舱报价持平 [9] - 10月中旬，达飞上海离港前往鹿特丹的船期，20GP总报价为$1235，较同期前值上涨$25，40GP总报价为$2070，较同期前值上涨$50 [9] - 11月初，达飞上海离港前往鹿特丹的船期，20GP总报价为$1566，较前一周报价上涨$221，40GP总报价为$2731，较前一周报价上涨$439 [9] - 10月中下旬，ONE上海离港前往鹿特丹的船期，20GP总报价为$1475/1175，较同期前值下降$130，40GP总报价为$1835，较同期前值下降$200 [9] 全球运价指数 - 最新SCFIS欧洲航线为1031.8点，前值1046.5点，涨跌 - 14.7点，涨跌幅 - 1.40%；SCFIS美西航线为862.48点，前值876.82点，涨跌 - 14.34点，涨跌幅 - 1.64%等 [9] 全球主要港口等待时间 - 2025年10月14日，香港港等待时间0.432天，较前一日变动 - 0.400天，去年同期1.325天；上海港等待时间0.780天，较前一日变动0.017天，去年同期1.104天等 [16] 航速及在苏伊士运河港口锚地等待的集装箱船数量 - 2025年10月14日，8000 + 船型航速15.548节/海里，较前一日变动 - 0.07节/海里，去年同期15.767节/海里；3000 + 船型航速14.813节/海里，较前一日变动 - 0.069节/海里，去年同期15.121节/海里等 [24] - 2025年10月14日，在苏伊士运河港口锚地等待船舶15艘，较前一日增加4艘，去年同期15艘 [24]