合作概况 - 江苏美思德化学与中国林科院林产化学工业研究所共建生物基聚氨酯材料联合技术实验室 聚焦核心技术研发及产业化[1] - 合作方包括中国工程院院士蒋剑春 美思德董事长孙宇 林化所所长周永红等高层出席揭牌仪式[2] 合作内容 - 双方将重点研发生物基聚氨酯材料 生物基助剂和生物改性技术 共同建设创新研发平台和产业化基地[2] - 美思德将发挥有机硅匀泡剂和有机胺催化剂产业优势 结合林化所实验室与公司中试基地 开发性能优异 成本可控的绿色聚氨酯材料[2] - 合作致力于实现从基础研究到市场应用的全链条无缝衔接[2] 战略意义 - 此次合作被定位为优势互补 协同创新的重要举措 旨在推动聚氨酯行业绿色转型升级[1][2] - 合作目标在三五年内取得阶段性成果 在科技创新与产业合作上实现突破[2] - 将建立联合培养高层次专业人才的长效机制 推动行业向绿色高质量方向发展[2] 公司发展 - 联合实验室将加速美思德产品绿色转型进程 重点突破材料性能 成本及环保指标等关键技术瓶颈[3] - 公司计划开发具有国际竞争力的创新产品 持续开发高端助剂产品并快速实现产业化[3] - 新产品将满足绿色建筑 新能源汽车等广阔市场需求[3]

财务表现 - 营业总收入3.1亿元，同比上升5.76% [1] - 归母净利润3246.54万元，同比下降42.72% [1] - 第二季度营业总收入1.43亿元，同比下降2.03% [1] - 第二季度归母净利润2036.33万元，同比下降21.05% [1] - 毛利率22.37%，同比减43.71% [1] - 净利率10.49%，同比减44.6% [1] - 每股收益0.18元，同比减41.94% [1] 现金流与资产 - 每股经营性现金流0.3元，同比增35.97% [1] - 经营活动产生的现金流量净额变动幅度35.97%，因加强账期管理及加大收款力度 [10] - 每股净资产8.14元，同比增0.81% [1] - 应收账款占最新年报归母净利润比达137.19% [1][10] 费用结构 - 销售费用、管理费用、财务费用总计1967.47万元 [1] - 三费占营收比6.35%，同比减37.18% [1] - 财务费用变动幅度-95.07%，因汇兑收益增加 [10] 资产变动 - 应收款项融资变动幅度-65.54%，因银行承兑汇票到期托收及贴现增加 [2] - 长期股权投资变动幅度-100.0%，因处置联营企业 [3] - 在建工程变动幅度79.57%，因美思德（吉林）公司建设费用增加 [4] - 使用权资产变动幅度381.49%，因新增房屋租赁合同 [5] - 长期待摊费用变动幅度426.65%，因美思德（吉林）公司检修费用增加 [5] 负债与权益变动 - 应付票据变动幅度-36.59%，因采购原料开具的银行承兑汇票到期 [5] - 合同负债变动幅度-47.0%，因转让商品收到的预收账款减少 [6] - 应付职工薪酬变动幅度-31.39%，因发放2024年年终奖金 [7] - 应交税费变动幅度36.27%，因应交企业所得税增加 [8] - 一年内到期的非流动负债变动幅度220.15%，因新增房屋租赁合同 [9] - 其他流动负债变动幅度-32.27%，因转让商品收到的预收账款对应增值税税金减少 [10] - 递延收益变动幅度86.06%，因美思德（吉林）公司收到与资产相关的政府补助 [10] 运营成本与回报 - 营业成本变动幅度36.25%，因美思德（吉林）公司营业成本增加 [10] - 去年ROIC为3.69%，资本回报率不强 [10] - 去年净利率9.72%，产品或服务附加值一般 [10] - 上市以来ROIC中位数8.84%，投资回报较好 [10]

股价表现 - 2025年8月22日收盘价14.21元，较前一交易日下跌0.56元，跌幅3.79% [1] - 盘中最高触及16.24元，最低下探至13.72元，单日振幅达17.06% [1] - 当日成交额4.80亿元，换手率17.67% [1] 财务表现 - 2025年上半年营业收入3.10亿元，同比增长5.76% [1] - 归属于上市公司股东的净利润3246.54万元，同比下降42.72% [1] 资金流向 - 8月22日主力资金净流出3644.56万元，占流通市值的1.4% [1] - 近五日主力资金累计净流出1754.66万元，占流通市值的0.67% [1] 公司概况 - 主营业务为化学制品的研发、生产和销售，产品涉及建筑节能、专精特新等领域 [1] - 公司总部位于江苏，属于微盘股范畴 [1]

财务表现 - 2025年半年度公司实现营业收入3.10亿元 同比增长5.76% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为3246.54万元 同比下降42.72% [1]

财务表现 - 报告期实现营业收入3.1亿元 同比增长5.76% [1] - 归属于上市公司股东的净利润3246.54万元 同比下降42.72% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2758.9万元 同比下降45.82% [1] - 基本每股收益0.18元 [1]

股价表现与交易数据 - 公司股价单日下跌3.79%，换手率达17.67%，成交额4.80亿元，振幅18.37% [2] - 龙虎榜显示营业部席位合计净卖出1249.27万元，因日振幅值达标上榜 [2] - 近5日主力资金净流出3337.96万元，当日主力资金净流出5086.26万元（特大单净流出1832.72万元，大单净流出3253.55万元） [2] 龙虎榜交易明细 - 前五大买卖营业部合计成交8166.18万元，其中买入3458.45万元，卖出4707.72万元 [2] - 最大买入方为国信证券深圳泰然九路营业部（1228.38万元），最大卖出方为中国银河证券北京苏州街营业部（1151.69万元） [2] - 买入前五席位包括麦高证券北京分公司（639.54万元）、国泰海通宜春营业部（592.19万元）等；卖出前五包括国泰海通总部（938.28万元）、第一创业武汉分公司（904.85万元）等 [2] 财务表现 - 一季度营业收入1.67亿元，同比增长13.49% [2] - 一季度净利润1210.21万元，同比下降60.82% [2]

主要产品经营数据 - 硬泡助剂产量10416.21吨 销量10252.13吨 实现收入23701.54万元[1] - 软泡助剂产量2123吨 销量2104.59吨 实现收入6556.63万元[1] - 合计产量12539.21吨 销量12356.72吨 总收入30258.17万元[1] 产品价格变动情况 - 硬泡助剂本期售价2.31万元/吨 同比下降10.47% 环比下降4.24%[1] - 软泡助剂本期售价3.12万元/吨 同比上升6.85% 环比下降0.32%[1] 原材料采购价格变动 - 有机硅单体采购价1.15万元/吨 同比下降10.85% 环比下降5.13%[1] - 烯丙醇聚醚采购价1.24万元/吨 同比下降8.15% 环比上升1.63%[1] - 二元醇类采购价0.87万元/吨 同比下降4.4% 环比上升2.33%[1] - 醛酮类采购价0.5万元/吨 环比下降21.43%[1] - 腈胺类采购价1.21万元/吨 环比下降18.66%[1] - 酚醇类采购价0.64万元/吨 环比下降10.14%[1] 其他经营事项 - 报告期内无其他重大影响事项[1] - 部分产品存在内部自用情况[1]

收入和利润（同比环比） - 营业收入为3.10亿元人民币，同比增长5.76%[25] - 营业收入3.1亿元同比增长5.76%[84] - 营业收入为3.10亿元，较上年同期的2.93亿元增长5.8%[146] - 利润总额为4369.56万元人民币，同比下降32.59%[25] - 归属于上市公司股东的净利润为3246.54万元人民币，同比下降42.72%[26] - 净利润为3246.54万元，较上年同期的5541.37万元下降41.4%[147] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2758.90万元人民币，同比下降45.82%[26] - 基本每股收益为0.18元/股，同比下降41.94%[27] - 稀释每股收益为0.18元/股，同比下降41.94%[27] - 扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.15元/股，同比下降46.43%[27] - 营业收入为87.37百万元，同比下降16.3%[150] - 营业利润为38.66百万元，同比下降10.3%[151] - 净利润为34.85百万元，同比下降7.7%[151] - 基本每股收益为0.18元/股，同比下降41.9%[148] - 综合收益总额为33.90百万元，同比下降38.7%[148] 成本和费用（同比环比） - 营业成本2.4亿元同比增长36.25%[84] - 营业成本增加主要由美思德（吉林）公司导致[85] - 研发费用1432万元同比下降24.24%[84] - 研发费用为1432.05万元，较上年同期的1890.20万元减少24.2%[147] - 销售费用1259万元同比下降20.93%[84] - 管理费用1256万元同比下降23.86%[84] - 财务费用-548万元同比减少95.07%[84] - 财务费用为-547.89万元，主要由于利息收入高于利息支出[147] - 研发费用为4.25百万元，同比下降4.2%[150] 现金流表现 - 经营活动产生的现金流量净额为5425.63万元人民币，同比增长35.97%[26] - 经营活动现金流量净额5426万元同比增长35.97%[84] - 经营活动现金流量净额为54.26百万元，同比增长36.0%[153] - 经营活动产生的现金流量净额大幅改善至6.61亿元人民币，而去年同期为负2,687万元[156] - 投资活动现金流量净额-4348万元[84] - 投资活动现金流出大幅增加至11.34亿元人民币，主要由于投资支付现金7.04亿元[157] - 筹资活动产生的现金流量净额为负2,225万元，主要由于偿还债务支付1,999万元[154] - 销售商品提供劳务收到现金284.09百万元，同比增长6.5%[153] - 销售商品、提供劳务收到的现金为9,099万元，同比增长6.1%[156] - 收到其他与经营活动有关的现金显著增加至9.89亿元[156] - 汇率变动对现金及现金等价物产生积极影响，增加239万元[154] - 母公司期末现金及现金等价物余额为1.08亿元，较期初4,566万元大幅增长136.8%[157] 资产和负债变动 - 总资产为17.80亿元人民币，较上年度末下降1.26%[26] - 资产总计为17.80亿元人民币，较期初18.02亿元下降1.2%[139][140] - 负债合计为2.88亿元人民币，较期初3.15亿元下降8.5%[140][141] - 货币资金为2.72亿元人民币，较期初2.78亿元下降2.4%[139] - 交易性金融资产为4.07亿元人民币，较期初4.05亿元增长0.5%[139] - 应收账款为8799.85万元人民币，较期初9268.28万元下降5.1%[139] - 应收款项融资为1574.31万元人民币，较期初4568.02万元下降65.5%[139] - 应收款项融资下降65.54%至1574.3万元（占总资产比例0.88%）[88][89] - 在建工程为9696.38万元人民币，较期初5399.87万元增长79.6%[139] - 在建工程增长79.57%至9696.38万元（主要因吉林公司建设费用增加）[88][89] - 应付票据为8020.28万元人民币，较期初1.26亿元下降36.5%[140] - 应付票据减少36.59%至8020.28万元（银行承兑汇票到期）[88][89] - 未分配利润为6.08亿元人民币，较期初5.97亿元增长1.8%[141] - 归属于母公司所有者权益合计为14.91亿元人民币，较期初14.87亿元增长0.3%[141] - 长期股权投资减少100%至0元（原为679.67万元）[88][89] - 使用权资产激增381.49%至69.93万元（新增房屋租赁合同）[88][89] - 公司总资产为13.37亿元人民币，与上年末的13.35亿元基本持平[143] - 货币资金大幅增长至1.12亿元，较上年末的5460.66万元增加105.0%[142] - 交易性金融资产下降至1.61亿元，较上年末的2.72亿元减少40.9%[142] - 长期股权投资显著增加至9.66亿元，较上年末的2.69亿元增长259.5%[143] - 应收账款下降至1562.23万元，较上年末的2537.98万元减少38.5%[142] - 未分配利润增至3.89亿元，较上年末的3.76亿元增长3.5%[144] 非经常性损益 - 非经常性损益总额为487.64万元人民币[31] - 非流动性资产处置损失58.09万元人民币[30] - 政府补助收入103.14万元人民币[30] - 金融资产及负债公允价值变动收益499.17万元人民币[30] - 其他营业外收支净额21.13万元人民币[31] - 其他非经常性损益项目收益8.03万元人民币[31] - 非经常性损益所得税影响额85.75万元人民币[31] - 衍生工具投资期末余额4072.38万元（本期公允价值变动收益82.2万元）[96] - 投资收益为8.15百万元，同比增长139.0%[150] - 外币报表折算差额产生其他综合收益143.73万元[148] 业务和产品 - 公司主营业务为聚氨酯泡沫稳定剂和有机胺催化剂研发生产销售[33] - 聚氨酯硬泡助剂主要应用于冷藏保温/建筑节能/太阳能热水器/管道保温领域[35] - 聚氨酯软泡助剂主要应用于软体家具/运动鞋/汽车垫材/玩具领域[35] - 公司产品直接影响下游制品物理性能与加工工艺，处于聚氨酯产业链中上游环节[47][49] 生产和产能 - 公司拥有南京和吉林两大生产基地，建成2.2万吨/年匀泡剂和2.5万吨/年有机胺催化剂自动化生产线[53] - 2025年6月新建8000吨/年二甘醇胺-吗啉联合生产装置完成并进入试生产阶段[53] - 吉林生产基地一期2.5万吨/年有机胺催化剂项目于2024年8月正式投产[67] - 二期8000吨/年二甘醇胺-吗啉联合生产装置进入试生产阶段[67] - 吉林生产基地一期2.5万吨/年有机胺化剂项目于2024年8月投产[107] - 二期8000吨/年二甘醇胺-吗啉联合生产装置项目处于试生产阶段[107] - 公司生产规模和技术装备达到国际先进水平，采用DCS自动化控制系统[53] 研发和创新 - 2025年上半年成功开发7项生物基聚氨酯绿色助剂新产品[60] - 申请发明专利2项，新增授权发明专利1项及实用新型专利1项[60] - 累计获得授权专利63项其中发明专利52项[75] - 承担国家及省部级科技项目8项[75] - 公司承担多项国家级和行业级科技攻关项目，获中国石油和化工科技进步二等奖等荣誉[55] - 参与国家重点研发计划项目1项[60] - 开发符合欧盟D4要求的匀泡剂并实现欧洲市场批量销售[63] - 构建低气味产品矩阵并应用于多家汽车品牌座椅系统[62] 市场和销售 - 公司海外营收占比超过40%[56] - 公司通过直销和经销相结合模式覆盖境内外市场，硬泡产品以直销为主，软泡产品以经销为主[45] - 公司设立美思德国际（德国）公司作为欧洲运营中心，配备本地化团队和仓储中心[46] - 公司积极拓展新兴国际市场降低单一市场依赖风险[106] 行业和宏观环境 - 2025年上半年全国规模以上工业企业利润总额同比下降1.8%[57] - 2025年上半年化学原料和化学制品制造业利润总额同比下降9.0%[57] 公司治理和承诺 - 董事及高级管理人员承诺限售期满后每年转让股份不超过所持公司股份总数的25%[117] - 离职后六个月内不转让持有的公司股份的承诺[117] - 控股股东及实际控制人出具避免同业竞争的持续有效承诺[117] - 控股股东及实际控制人出具规范关联交易的持续有效承诺[118] - 控股股东及实际控制人承诺不侵占公司利益[119] - 董事及高级管理人员承诺约束职务消费行为[119] - 董事及高级管理人员承诺不动用公司资产从事与职责无关的活动[119] - 薪酬制度与公司填补回报措施执行情况挂钩的承诺[119] - 股权激励行权条件与填补回报措施执行情况挂钩的承诺[119] - 违反填补回报承诺时依法承担补偿责任的承诺[119] - 公司承诺若因非不可抗力未能履行公开承诺将公开道歉并接受不得进行公开再融资等约束措施[120] - 控股股东承诺若未能履行承诺将暂停转让股份并暂不领取分配利润[122] - 实际控制人及高管承诺若未履行承诺将调减或停发薪酬津贴且不得主动离职[122] - 相关责任主体违反承诺给投资者造成损失需依法承担赔偿责任[120][122] - 因不可抗力未能履行承诺时需研究最小化投资者损失的处理方案[121][122] - 未履行承诺所获收益需在5个工作日内归还公司指定账户[122] - 报告期内公司无重大诉讼仲裁事项[124] - 报告期内无控股股东非经营性资金占用情况[123] - 报告期内公司无违规担保情况[123] - 报告期内未发生重大关联交易事项[124][125][126] - 公司聘任李丰富为副总经理，任期与本届董事会一致[110] 投资和融资活动 - 对子公司吉林美思德增资7亿元（注册资本增至8亿元）[97] - 公司以自有资金7亿元向子公司吉林美思德增资[129] - 增资完成后吉林美思德注册资本增至8亿元[129] - 公司持有吉林美思德股权比例达100%[129] - 报告期末对子公司担保余额为3818.65万元[128] - 公司担保总额为3818.65万元，占净资产比例2.56%[128] - 直接或间接为资产负债率超70%的被担保对象提供担保金额3818.65万元[128] 风险和管理 - 公司通过多元化结算货币和远期锁汇策略管理汇率风险[102] - 公司持续优化客户信用评级体系控制坏账风险[103] - 公司实施合同动态跟踪机制监控应收账款变动[103] - 公司借助信息化技术实现安全生产精细化管理[105] - 公司子公司吉林美思德于2025年3月被纳入吉林市环境监管重点单位名录[113] - 货币资金受限1913.31万元（银行承兑保证金及工程质保金）[92] - 境外资产规模5119.46万元人民币（占总资产比例2.88%）[90] - 公司应收账款账面价值为0.88亿元，占资产总额的4.95%[103] 股东和股权结构 - 报告期末普通股股东总数10,718户[132] - 第一大股东佛山市顺德区德美化工集团持股7486.5万股，占比40.88%[134] - 公司回购专户持股199.995万股，占总股本1.09%[134] - 报告期内股份总数及股本结构未发生变化[131] 可持续和社会责任 - 公司获得EcoVadis铜牌评级[60] - 通过罐区改造和罐式集装推进绿色物流[70] - 完成OA/ERP/MES/CRM/DCS系统升级并实现数据共享[66] 会计政策和财务报告 - 重要在建工程判定标准为1000万元人民币[175] - 重要非全资子公司判定标准为超过合并总额10%[175] - 合并财务报表范围以控制为基础确定，包括公司及全部子公司[177] - 子公司少数股东权益在合并资产负债表中单独列示[177] - 非同一控制下企业合并按购买日公允价值确认可辨认资产及负债[178] - 处置子公司股权时重新计量剩余股权公允价值并确认投资收益[179] - 分步处置子公司股权时若属一揽子交易则整体确认损益[179] - 购买子公司少数股权时差额调整资本公积或留存收益[180] - 现金等价物定义为期限短于三个月且流动性强的投资[182] - 外币货币性项目资产负债表日按即期汇率折算[183] - 金融资产按业务模式分类为摊余成本或公允价值计量[184] - 非交易性权益工具可指定为公允价值计量且变动计入其他综合收益[185] - 金融资产初始确认时按公允价值计量，交易费用计入初始确认金额[187][188][189][190] - 以摊余成本计量的金融资产包括应收票据、应收账款、其他应收款、长期应收款和债权投资[187] - 以公允价值计量且变动计入其他综合收益的金融资产（债务工具）包括应收款项融资和其他债权投资[188] - 以公允价值计量且变动计入其他综合收益的金融资产（权益工具）包括其他权益工具投资[189] - 以公允价值计量且变动计入当期损益的金融资产包括交易性金融资产、衍生金融资产和其他非流动金融资产[190] - 以摊余成本计量的金融负债包括短期借款、应付票据、应付账款、其他应付款、长期借款、应付债券和长期应付款[192] - 金融资产终止确认时账面价值与对价差额计入当期损益[193] - 金融负债终止确认时账面价值与支付对价差额计入当期损益[195] - 金融工具公允价值优先采用活跃市场报价，次选估值技术[197] - 金融资产减值测试采用预期信用损失模型，计算现金流量差额现值[198] - 逾期超过30日通常认为金融工具信用风险显著增加[199] - 信用风险较低时认为金融工具信用风险未显著增加[199] - 信用风险显著增加时按整个存续期预期信用损失计提准备[199] - 信用风险未显著增加时按未来12个月预期信用损失计提准备[199] - 损失准备变动作为减值损失或利得计入当期损益[199] - 有客观证据表明信用减值时在单项基础上计提减值准备[200] - 收入准则下应收款项和合同资产始终按整个存续期预期信用损失计提准备[200] - 租赁应收款始终按整个存续期预期信用损失计提准备[200] - 除单项评估外应收账款按信用风险特征组合计算预期信用损失[200]

业绩说明会信息 - 2025年半年度业绩说明会于2025年09月01日16:00 - 17:00举行[2][4][5] - 召开地点为上证路演中心（http://roadshow.sseinfo.com/）[2][4][5][6] - 召开方式为上证路演中心网络互动[2][3][4][5] 投资者提问 - 投资者可在2025年08月25日至08月29日16:00前预提问[2][5] 参加人员 - 包括董事长、总经理孙宇等，独立董事唐婉虹可能调整[4] 联系人信息 - 联系人王静，电话025 - 85562929，邮箱zqsw@maysta.com[6] 报告发布 - 公司于2025年08月23日发布2025年半年度报告[2]

产品售价 - 2025年1 - 6月硬泡助剂平均售价2.31万元/吨，同比降10.47%，二季度环比降4.24%[2] - 2025年1 - 6月软泡助剂平均售价3.12万元/吨，同比增6.85%，二季度环比降0.32%[4] 产销营收 - 2025年1 - 6月硬泡助剂产量10416.21吨，销量10252.13吨，营收23701.54万元[3] - 2025年1 - 6月软泡助剂产量2123.00吨，销量2104.59吨，营收6556.63万元[3] - 2025年1 - 6月公司产品总产量12539.21吨，总销量12356.72吨，总营收30258.17万元[3] 采购价格 - 2025年1 - 6月有机硅单体平均采购价1.15万元/吨，同比降10.85%，二季度环比降5.13%[4] - 2025年1 - 6月烯丙醇聚醚平均采购价1.24万元/吨，同比降8.15%，二季度环比增1.63%[4] - 2025年1 - 6月二元醇类平均采购价0.87万元/吨，同比降4.40%，二季度环比增2.33%[4] - 2025年二季度醛酮类采购价环比降21.43%，腈胺类环比降18.66%，酚醇类环比降10.14%[4] 其他 - 报告期内无对公司生产经营有重大影响的事项[5]