浙江芯能光伏科技股份有限公司 关于变更办公地址的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 浙江芯能光伏科技股份有限公司（以下简称"公司"）因经营发展需要，于近日搬迁至新地址办公，为保 证公司与投资者交流渠道通畅，现将具体变更内容公告如下： 证券代码：603105 证券简称：芯能科技公告编号：临2025-066 转债代码：113679 转债简称：芯能转债 投资者热线电话：0573-87393016 传真：0573-87393031 邮箱：xnkj@sunorensolar.com 官方网址：www.sunorensolar.com 一、变更具体情况 ■ 除上述变更外，公司网址、投资者热线、电子邮箱等其他联系方式均保持不变。 二、本次变更后，公司办公地址及联系方式如下： 办公地址：浙江省海宁市施带路23号 邮政编码：314400 以上变更自本公告发布之日起正式启用，敬请广大投资者知悉。欢迎广大投资者积极与公司沟通交流。 特此公告。 浙江芯能光伏科技股份有限公司 董事会 2025年12月30日 ...

浙江芯能光伏科技股份有限公司 关于变更办公地址的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 | 证券代码：603105 | 证券简称：芯能科技 | 公告编号：临 2025-066 | | --- | --- | --- | | 转债代码：113679 | 转债简称：芯能转债 | | 办公地址：浙江省海宁市施带路23号 邮政编码：314400 投资者热线电话：0573-87393016 传真：0573-87393031 邮箱：xnkj@sunorensolar.com 官方网址：www.sunorensolar.com 以上变更自本公告发布之日起正式启用，敬请广大投资者知悉。欢迎广大投资者积 极与公司沟通交流。 特此公告。 浙江芯能光伏科技股份有限公司（以下简称"公司"）因经营发展需要，于近日搬 迁至新地址办公，为保证公司与投资者交流渠道通畅，现将具体变更内容公告如下： 一、变更具体情况 | 变更项目 | 变更前 | 变更后 | | --- | --- | --- | | 办公地址 | 海宁市皮都路9号 | 海宁市施带 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告认为芯能转债聚焦工商业分布式光伏电站，发电收入稳定且毛利率领先，“光储充”一体化商业模式协同布局，经营性现金流强劲、资产质量优异，是市价较低的转债个券，叠加正股 PE 估值处历史低位，是较好的低风险投资标的，基于模型其合理估值在 123 - 129 元 [3][4][5] 根据相关目录分别进行总结 芯能转债基本情况 - AA - 级，债券余额 8.80 亿元，占发行总额 99.99%，剩余期限 3.90 年，12 月 3 日收盘价 122.22 元，转股溢价率 69.01%，YTM - 0.59% [1] 正股基本情况 - 以自持分布式光伏电站投资运营为主业、覆盖光伏 EPC、储能与充电桩，专注在浙江、江苏、广东等经济发达地区布局“自发自用、余电上网”模式的工商业分布式光伏项目；2025.1 - 3Q 营收 5.86 亿元、yoy + 3.60%，归母净利 1.86 亿元，yoy + 0.07%，最新总市值 46.10 亿元，PE TTM 23.6x [2] 芯能转债主要看点 - 聚焦工商业分布式光伏电站，发电收入稳定且毛利率领先，H125 光伏发电收入占比 87.41%，2025.1 - 3Q 毛利率 60.17%，高于行业平均水平且连续五年持续提升，并网自持光伏电站总装机容量超 962MW [3] - 储能与充电桩业务协同布局，构建“光储充”一体化商业模式，2025 年储能相关业务已实现多个示范项目落地，充电桩投资运营与光伏电站协同布局形成闭环生态 [4] - 经营性现金流强劲，资产质量优异，Q325 单季度经营活动现金流量净额 1.85 亿元，同比 + 78.3%，1 - 3Q 营收和归母净利与上年基本持平，年化 ROE 达 11.11%，Q325 末资产负债率 50.98%，货币资金余额 4.91 亿元 [4] - 绝对价格较低的转债个券，虽转股溢价率较高且短期下修意愿不高，但 120 元左右的市价已属市面最低的个券之一，叠加正股 PE 估值处历史低位 [4] 芯能转债合理估值推导 - 基于山证可转债估值模型，若正股股价不变，不考虑强赎和下修，芯能转债合理估值在 123 - 129 元 [5]

股价与资金表现 - 11月27日盘中股价上涨2.08%至9.31元/股，成交额3269.82万元，换手率0.71%，总市值46.55亿元 [1] - 当日主力资金净流入166.67万元，大单买入497.32万元（占比15.21%），卖出330.65万元（占比10.11%） [1] - 年内股价累计上涨5.68%，近5个交易日下跌4.41%，近20日上涨0.11%，近60日上涨5.20% [1] 公司业务概况 - 公司主营业务为分布式光伏电站投资运营，该业务贡献主营业务收入的87.79% [1] - 其他业务包括分布式光伏项目开发建设及服务（收入占比6.43%）、光伏产品销售（收入占比4.99%）、充电桩投资与运营等（收入占比0.79%） [1] - 公司所属申万行业为公用事业-电力-光伏发电，涉及概念板块包括虚拟电厂、BIPV概念、太阳能等 [1] 股东与股权结构 - 截至9月30日股东户数为4.15万，较上期减少6.51%，人均流通股12034股，较上期增加6.96% [2] - 香港中央结算有限公司为新进第八大流通股东，持股680.21万股 [3] - A股上市后累计派现3.45亿元，近三年累计派现2.35亿元 [3] 财务业绩 - 2025年1-9月实现营业收入5.86亿元，同比增长3.60% [2] - 2025年1-9月实现归母净利润1.86亿元，同比增长0.07% [2]

股价表现与资金流向 - 11月25日盘中股价上涨2.10%至9.22元/股，成交金额为4436.26万元，换手率为0.97%，总市值为46.10亿元 [1] - 当日主力资金净流入27.56万元，大单买入金额为910.36万元（占比20.52%），大单卖出金额为882.80万元（占比19.90%） [1] - 公司今年以来股价上涨4.65%，但近5个交易日下跌8.71%，近20日上涨0.77%，近60日上涨2.33% [2] 公司业务概况 - 公司主营业务以分布式光伏电站投资运营为主，该业务贡献了87.79%的主营业务收入 [2] - 其他业务收入构成包括：光伏电站项目相关服务占6.43%，光伏产品销售占4.99%，充电桩充电服务、材料销售及其他占0.79% [2] - 公司业务范围涵盖分布式光伏电站投资运营、分布式光伏项目开发建设及服务、光伏产品生产销售以及充电桩投资与运营 [2] 财务业绩表现 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入5.86亿元，同比增长3.60% [2] - 2025年1月至9月，公司实现归母净利润1.86亿元，同比增长0.07% [2] - 公司A股上市后累计派发现金分红3.45亿元，其中近三年累计派现2.35亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日，公司股东户数为4.15万户，较上期减少6.51% [2] - 截至9月30日，人均流通股为12034股，较上期增加6.96% [2] - 香港中央结算有限公司为新进第十大流通股东，截至9月30日持股680.21万股 [3] 行业与概念板块 - 公司所属申万行业为公用事业-电力-光伏发电 [2] - 公司所属概念板块包括虚拟电厂、BIPV概念、太阳能、小盘、光伏玻璃等 [2]

会议基本信息 - 会议为2025年第三季度业绩说明会，旨在与投资者交流经营成果和财务状况 [2][3] - 会议召开时间为2025年11月27日下午15:00-16:00 [2][4] - 会议通过上海证券交易所上证路演中心以网络互动形式召开 [2][4] 参会人员 - 公司董事长张利忠、董事兼总经理张震豪将出席说明会 [4] - 参会人员包括独立董事刘桓、屈三才、叶志祥，以及副总经理兼董事会秘书张健和财务总监金炫丽 [4] 投资者参与方式 - 投资者可在2025年11月20日至11月26日16:00前通过上证路演中心“提问预征集”栏目或公司邮箱xnkj@sunorensolar.com提前提问 [2][5] - 公司将在说明会上对投资者普遍关注的问题进行回答 [2][5] - 投资者可于会议期间通过上证路演中心网站在线参与互动 [5] 后续信息获取 - 业绩说明会结束后，投资者可通过上证路演中心查看会议的召开情况及主要内容 [5] - 公司2025年第三季度报告已于2025年10月25日发布 [2]

业绩说明会信息 - 2025年11月27日15:00 - 16:00举行2025年第三季度业绩说明会[3][5][6] - 地点为上海证券交易所上证路演中心，网址https://roadshow.sseinfo.com/[3][5][6] - 方式为上证路演中心网络互动[3][4][6] 参与人员及互动 - 董事长张利忠、董事兼总经理张震豪等参加[6] - 投资者可在线参与，2025年11月20日至26日16:00前可预征集提问[3][6] 公司信息 - 2025年10月25日发布2025年第三季度报告[3] - 证券代码603105，简称为芯能科技，债券代码113679，简称为芯能转债[1]

股价与资金流向 - 11月19日13:17公司股价报9.89元/股，当日下跌2.08%，总市值49.45亿元 [1] - 当日成交金额1.04亿元，换手率2.08%，主力资金净流出1467.01万元 [1] - 年内股价累计上涨12.26%，近5个交易日下跌7.40%，近60个交易日上涨15.94% [1] 公司业务概况 - 公司主营业务为分布式光伏电站投资运营，该业务贡献主营业务收入的87.79% [1] - 其他业务包括分布式光伏项目开发建设及服务（收入占比6.43%）、光伏产品销售（4.99%）以及充电桩投资与运营等（0.79%） [1] - 公司成立于2008年7月9日，于2018年7月9日上市 [1] 行业归属与市场表现 - 公司所属申万行业为公用事业-电力-光伏发电，涉及概念板块包括虚拟电厂、BIPV概念、太阳能等 [2] - 截至9月30日股东户数为4.15万，较上期减少6.51%，人均流通股12034股，较上期增加6.96% [2] 财务业绩 - 2025年1-9月公司实现营业收入5.86亿元，同比增长3.60% [2] - 2025年1-9月公司实现归母净利润1.86亿元，同比增长0.07% [2] 分红与机构持仓 - A股上市后累计派现3.45亿元，近三年累计派现2.35亿元 [3] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为新进第八大流通股东，持股680.21万股 [3]

审计机构与人员变更 - 公司2025年续聘天健会计师事务所[3] - 原签字注册会计师李明亮离职，周杨接替[3] - 2025年年度审计签字注册会计师变更为黄加才和周杨[3] 新签字注册会计师情况 - 黄加才2007年成注册会计师，2021年起为公司服务[4] - 周杨2014年成注册会计师，2025年起为公司服务[5] - 二人近三年无不良执业记录，无违反独立性情形[6][7] 变更影响 - 签字注册会计师变更不影响2025年审计工作[8]

板块整体表现 - 11月7日电力板块整体微跌0.04%，表现略优于上证指数（下跌0.25%）和深证成指（下跌0.36%）[1] - 板块内个股表现分化，乐山电力以5.20%的跌幅领跌，兆新股份以3.99%的涨幅领涨[1][2] 领涨个股表现 - 涨幅前十的个股中，兆新股份收盘价3.39元，涨幅3.99%，成交额6.85亿元[1] - 露笑科技收盘价9.06元，涨幅3.07%，成交额14.89亿元[1] - 川能动力收盘价12.67元，涨幅2.76%，成交额8.92亿元[1] 领跌个股表现 - 跌幅前十的个股中，乐山电力收盘价11.85元，跌幅5.20%，成交额9.54亿元[2] - 华米环能收盘价17.66元，跌幅4.49%，成交额6.94亿元[2] - 浩陵电力收盘价9.98元，跌幅2.54%，成交额4.21亿元[2] 板块资金流向 - 当日电力板块整体呈现主力资金和游资净流出，净流出金额分别为14.61亿元和3841.52万元，而散户资金净流入15.0亿元[2] - 露笑科技获得主力资金净流入7742.31万元，主力净占比5.20%，为板块最高[3] - 兆新股份主力资金净流入6905.69万元，主力净占比10.09%[3] - 嘉泽新能主力资金净流入5721.14万元，主力净占比7.91%[3]