公司开展国际业务时，如何应对欧盟航运业的碳税政策？公司始终高度重视ESG工作和航运业的碳排放 政策，自2024年1月1日起，航运业被纳入欧盟碳排放交易体系（EU ETS），并对航运碳配额费用的缴 纳设定了过渡期安排，其中，2025年应缴纳2024年经核查排放量40%的碳配额，2026年应缴纳2025年经 核查排放量70%的碳配额，此后年度的排放量需100%缴纳碳配额。目前根据公司在欧盟地区的业务开 展需要，公司已购买了一定的碳排放额度，并密切关注和跟踪碳排放政策变化。同时，公司正在建造的 6艘25,900载重吨甲醇双燃料外贸不锈钢化学品船，投产后能够有效的降低碳排放量，降本增效，提高 公司船队高端化和绿色低碳化比例。 近两年国内有新增产能投产，请问公司是否有获取新客户订单？公司以安全、环保、合规的作业规程、 较低的货损率及高效精准的船期管理，全方位满足客户"保质、保量及船期准时"的要求。凭借高标准的 安全质量管理体系、坚实的运力保障、专业高效的运输服务等优势，公司拥有稳定的客户资源，并受到 客户的认可和青睐。在保持原有客户服务质量的基础上，公司积极开拓新客户。公司于2023年与盛虹炼 化签订包运合同，2024 ...

调整盈利预测，维持"买入"评级 外贸化学品船租金在回调 兴通股份的船舶运力有望继续增加，但是内外贸危化品船运价回调拖累业绩，下调2025 年预测归母净 利润至4.06 亿元（原预测5.24 亿元）；引入2026-27 年预测归母净利润分别为4.82、5.29 亿元。维持"买 入"评级。 2024 年，全球化学品船租金和东亚部分航线化学品船运价，都处于历史较高水平，2024 年下半年都开 始回调。2024 年，5 年船龄的2 万载重吨化学品船价格在历史较高水平，2025 年初开始小幅回调。根据 Clarkson 统计数据，我们预计2025-26 年全球化学品船运力增速4.9%、5.7%，略高于2024 年的3.4%，可 能给未来外贸化学品船运价带来压力。2024 年兴通股份的国外业务毛利率29%，如果运价下跌，航次 租船业务的毛利可能先受影响。 风险提示：化工品产量波动，国内化学品出口不及预期，危化品运输出现安全事故，燃油价格大幅上 涨，测算具有主观性仅供参考。 内贸化学品运价在历史相对低位 2023 和2024 年，兴通股份的运力规模分别增长48%和12%，带动营业收入分别增长58%和22%、归母净 利润分别 ...

报告公司投资评级 - 行业为交通运输/航运港口，6个月评级为买入（维持评级） [6] 报告的核心观点 - 兴通股份船舶运力有望增加，但内外贸危化品船运价回调拖累业绩，下调2025年预测归母净利润至4.06亿元（原预测5.24亿元），引入2026 - 27年预测归母净利润分别为4.82、5.29亿元，维持“买入”评级 [4] 根据相关目录分别进行总结 市场运价情况 - 内贸化学品运价处于历史相对低位，2024年中国大宗液体化学品下海货量增速降低，沿海散装液体化学品船市场逼近供需拐点，主要航线运价下降，部分船东调运力至外贸航线，2024年内贸化学品船市场运价下跌5%，兴通股份国内业务毛利率达40.6%，高于2023年的36%，或与签订期租合同、COA有关 [1] - 外贸化学品船租金回调，2024年全球化学品船租金和东亚部分航线运价处历史较高水平，下半年开始回调，5年船龄的2万载重吨化学品船价格年初开始小幅回调，预计2025 - 26年全球化学品船运力增速4.9%、5.7%，高于2024年的3.4%，或给外贸运价带来压力，2024年兴通股份国外业务毛利率29%，运价下跌航次租船业务毛利或先受影响 [2] 运力与盈利增长 - 2023和2024年兴通股份运力规模分别增长48%和12%，带动营业收入分别增长58%和22%、归母净利润分别增长22%和39% [3] - 2025年控股子公司兴通万邦2艘1.30万载重吨内外贸兼营不锈钢化学品船舶将投入运营，2025 - 2027年至少12艘外贸不锈钢化学品船舶投入运营，合计23.50万载重吨，运力增长有望助推收入和利润继续增长 [3] 财务数据和估值 | 项目 | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 1,237.27 | 1,514.74 | 1,858.22 | 2,201.71 | 2,386.83 | | 增长率(%) | 57.66 | 22.43 | 22.68 | 18.48 | 8.41 | | EBITDA(百万元) | 489.18 | 654.77 | 783.00 | 932.28 | 1,032.52 | | 归属母公司净利润(百万元) | 252.20 | 350.42 | 405.88 | 482.22 | 528.57 | | 增长率(%) | 22.28 | 38.95 | 15.83 | 18.81 | 9.61 | | EPS(元/股) | 0.90 | 1.25 | 1.45 | 1.72 | 1.89 | | 市盈率(P/E) | 15.95 | 11.48 | 9.91 | 8.34 | 7.61 | | 市净率(P/B) | 1.82 | 1.58 | 1.36 | 1.17 | 1.02 | | 市销率(P/S) | 3.25 | 2.66 | 2.17 | 1.83 | 1.69 | | EV/EBITDA | 10.84 | 8.24 | 6.42 | 5.24 | 4.59 | [5] 基本数据 - A股总股本280.00百万股，流通A股股本280.00百万股，A股总市值4,023.60百万元，流通A股市值4,023.60百万元，每股净资产9.10元，资产负债率36.19%，一年内最高/最低18.25/12.03元 [7]

报告公司投资评级 - 行业为交通运输/航运港口，6个月评级为买入（维持评级） [6] 报告的核心观点 - 兴通股份船舶运力有望增加，但内外贸危化品船运价回调拖累业绩，下调2025年预测归母净利润至4.06亿元（原预测5.24亿元），引入2026 - 27年预测归母净利润分别为4.82、5.29亿元，维持“买入”评级 [4] 根据相关目录分别进行总结 市场运价情况 - 内贸化学品运价处于历史相对低位，2024年中国大宗液体化学品下海货量增速降低，沿海散装液体化学品船市场逼近供需拐点，主要航线运价下降，部分船东调运力至外贸航线，2024年内贸化学品船市场运价下跌5%，兴通股份国内业务毛利率达40.6%高于2023年的36%，或与签订期租合同、COA有关 [1] - 外贸化学品船租金回调，2024年全球化学品船租金和东亚部分航线运价处历史较高水平，下半年开始回调，5年船龄的2万载重吨化学品船价格年初开始小幅回调，预计2025 - 26年全球化学品船运力增速4.9%、5.7%高于2024年的3.4%，或给外贸运价带来压力，2024年兴通股份国外业务毛利率29%，运价下跌航次租船业务毛利或先受影响 [2] 运力与盈利增长 - 2023和2024年兴通股份运力规模分别增长48%和12%，带动营业收入分别增长58%和22%、归母净利润分别增长22%和39% [3] - 2025年控股子公司兴通万邦2艘1.30万载重吨内外贸兼营不锈钢化学品船舶将投入运营，2025 - 2027年至少12艘外贸不锈钢化学品船舶投入运营，合计23.50万载重吨，运力增长有望助推收入和利润继续增长 [3] 财务数据和估值 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|1,237.27|1,514.74|1,858.22|2,201.71|2,286.83| |增长率(%)|57.66|22.43|22.68|18.48|8.41| |EBITDA(百万元)|489.18|654.77|783.00|932.28|1,032.52| |归属母公司净利润(百万元)|252.20|350.42|405.88|482.22|528.57| |增长率(%)|22.28|38.95|15.83|18.81|9.61| |EPS(元/股)|0.90|1.25|1.45|1.72|1.89| |市盈率(P/E)|15.95|11.48|9.91|8.34|7.61| |市净率(P/B)|1.82|1.58|1.36|1.17|1.02| |市销率(P/S)|3.25|2.66|2.17|1.83|1.69| |EV/EBITDA|10.84|8.24|6.42|5.24|4.59| [5] 基本数据 - A股总股本280.00百万股，流通A股股本280.00百万股，A股总市值4,023.60百万元，流通A股市值4,023.60百万元，每股净资产9.10元，资产负债率36.19%，一年内最高/最低18.25/12.03元 [7]

证券代码：603209 证券简称：兴通股份 公告编号：2025-032 兴通海运股份有限公司 关于接待投资者调研情况的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 兴通海运股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 7 日至 4 月 9 日通过线上/现场投资者交流会的形式接待了投资者调研，现将主要情况公告如 下： 一、调研基本情况 调研时间：2025 年 4 月 7 日至 4 月 9 日 调研方式：线上/现场投资者交流会 公司接待人员：副董事长/总经理陈其龙先生，董事/副总经理柯文理先生， 董事会秘书/财务负责人黄木生先生，证券事务代表柳思颖女士 二、调研主要内容 问题 1：美国针对中国船舶征收港口费用、美国 301 调查、关税政策对公司 外贸业务的影响？ 回复：目前公司外贸业务航线主要分布在亚洲、中东、地中海、欧洲、南美 1 洲等地区，几乎没有美国市场业务（自公司进入国际航运市场只去过一次美国航 线），且公司目前外贸化学品船队体量较小，短期内不会对公司的外贸业务造成 不利影响。 公司开展外贸业务具有差异 ...

兴通海运股份有限公司 股票代码：603209 中国●泉州 二 Ο 二五年四月 目 录 议案六：兴通海运股份有限公司关于提请股东大会授权董事会决定公司 2025 年中期现金分 议案七：兴通海运股份有限公司关于 2025 年度公司及所属子公司申请综合授信及提供担保 议案十二：兴通海运股份有限公司关于提请股东大会授权董事会办理以简易程序向特定对象 议案十三：兴通海运股份有限公司关于子公司转让《船舶建造合同》暨变更担保对象的议案 议案十四：兴通海运股份有限公司关于延长 2023 年度向特定对象发行 A 股股票股东大会决 议案十五：兴通海运股份有限公司关于提请股东大会延长授权董事会办理 2023 年度向特定 兴通股份 2024 年年度股东大会会议资料 兴通海运股份有限公司 为了维护全体股东的合法权益，确保股东大会的正常秩序和议事效率，保证 大会的顺利进行，根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》、 中国证监会《上市公司股东大会规则》以及《兴通海运股份有限公司章程》《兴 通海运股份有限公司股东大会议事规则》的相关规定，特制定兴通海运股份有限 公司（以下简称"公司"）2024 年年度股东大会会议须知： 一、为确 ...

中信证券股份有限公司 关于 兴通海运股份有限公司 重大资产购买 之 2024 年度持续督导意见暨 持续督导总结报告 独立财务顾问 广东省深圳市福田区中心三路 8 号卓越时代广场（二期）北座 二〇二五年四月 兴通海运股份有限公司 2024 年度持续督导意见暨持续督导总结报告 独立财务顾问声明 中信证券股份有限公司接受兴通海运股份有限公司委托，担任其 2022 年重 大资产购买的独立财务顾问。根据《上市公司重大资产重组管理办法》《上市公 司并购重组财务顾问业务管理办法》等有关规定，按照证券行业公认的业务标准、 道德规范，本着诚实信用、勤勉尽责的态度，结合兴通海运股份有限公司 2024 年 度报告等资料，本独立财务顾问经过审慎核查，出具关于本次重组的 2024 年度 持续督导意见暨持续督导总结报告（以下简称"本报告"）。 本报告所依据的文件、材料由交易各方提供，交易各方保证所提供的相关信 息真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 本报告不构成对上市公司的任何投资建议，投资者根据本报告所做出的任何 投资决策而产生的相应风险，本独立财务顾问不承担任何责任。 本独立财务顾问未委托或授权任何机构和个人提供 ...

兴通海运股份有限公司 2024 年年度股东大会会议资料 股票代码：603209 中国●泉州 二 Ο 二五年四月 | 2024 年年度股东大会会议须知 1 | | --- | | 2024 年年度股东大会会议议程 3 | | 年年度股东大会会议议案 7 2024 | | 议案一：兴通海运股份有限公司关于《2024 年度董事会工作报告》的议案 7 | | 议案二：兴通海运股份有限公司关于《2024 年度监事会工作报告》的议案 8 | | 议案三：兴通海运股份有限公司关于 2024 年年度报告全文及摘要的议案 9 | | 议案四：兴通海运股份有限公司关于《2024 年度财务决算报告》的议案 10 | | 议案五：兴通海运股份有限公司关于公司 2024 年度利润分配预案的议案 11 | | 议案六：兴通海运股份有限公司关于提请股东大会授权董事会决定公司 2025 年中期现金分 | | 红方案的议案 13 | | 议案七：兴通海运股份有限公司关于 2025 年度公司及所属子公司申请综合授信及提供担保 | | 的议案 14 | | 议案八：兴通海运股份有限公司关于变更部分募集资金投资项目的议案 16 | | 议案九：兴通 ...

兴通海运股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 1 日通过线上 业绩说明会的形式接待了投资者调研，现将主要情况公告如下： 兴通海运股份有限公司 关于接待投资者调研情况的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 证券代码：603209 证券简称：兴通股份 公告编号：2025-031 一、调研基本情况 调研时间：2025 年 4 月 1 日 参与单位及人员：线上参与公司 2024 年度业绩说明会的投资者 公司接待人员：副董事长/总经理陈其龙先生，董事会秘书/财务负责人黄木 生先生，独立董事曾繁英女士 二、调研主要内容 （一）公司 2024 年经营情况 1、运力规模 截至 2024 年 12 月 31 日，公司在营的散装液体化学品船、成品油船、液化 石油气船共计 37 艘，总运力达 42.95 万载重吨。其中，内贸船舶 29 艘，合计 31.38 万载重吨；外贸船舶 8 艘，合计 11.57 万载重吨。 调研方式：线上业绩说明会 2、货运量情况 2024 年度，公司完成散装液体危险货物运输量为 1,31 ...

公司基本信息 - 公司注册资本为28000万元[2] - 2022年3月24日公司股票在上海证券交易所上市，代码603209，简称兴通股份[3] 募资情况 - 公开发行A股5000万股，发行价21.52元，募资总额107600万元，净额99026.67万元[3] - 截至2024年12月31日，首次公开发行股票募集资金部分未使用完毕[14] 资金使用 - 2022年9月变更募投项目，新增主体兴通海南未单开专户[11] - 向兴通海南中行基本户汇款用于造船和购船，金额分别为6450万元和4680万元[12][13] 会议决策 - 2023年4月24日相关会议审议议案，确认前期投入并开立新专户[13][14] - 2023年5月16日股东大会审议通过议案，确认前期投入[14] 督导期限 - 保荐人对公司持续督导至2024年12月31日止[4]