利润分配方案 - 2025年8月13日第四届董事会第七次会议审议通过[3] - 以261,657,654股为基数，每股派0.55元，共派143,911,709.70元[6] 时间安排 - 股权登记日2025年8月27日，除权（息）日和发放日2025年8月28日[3][7] 分派对象 - 截至股权登记日收市后登记在册全体股东[4] 税收政策 - 不同股东类型有不同税负规定[10][11][12] 咨询信息 - 联系董事会秘书办公室，电话021 - 51086236 - 6778[13]

投资评级 - 维持"买入"评级，预计2025-2027年归母净利润为9.02/11.31/14.13亿元，对应PE为27/22/18倍 [4][5] 财务表现 - **营收增长**：2025年上半年营收115.46亿元（+39.98% yoy），全年预计达237.55亿元（+27.8% yoy），2026-2027年增速分别为24.8%/22.8% [1][2] - **利润修复**：2025H1归母净利润4.71亿元（+125.03% yoy），扣非净利润4.51亿元（+139.36% yoy）；全年净利润预计9.02亿元（+53.4% yoy） [1][2][4] - **盈利能力**：2025H1销售净利率提升至4.06%（+1.59pct yoy），ROE预计从2025年18.4%升至2027年19.6% [1][2][10] 业务发展 - **核心模组业务**：LTE模组、车载模组（AG855G）、5G模组等协同增长，天线、ODM业务规模扩大 [2][3] - **技术升级**：智能模组接入火山引擎VLM多模态AI大模型，WiFi-7技术赋能具身机器人，4G版AI玩具解决方案落地 [3] - **研发投入**：2025H1研发费用8.82亿元（+10.78% yoy），占营收7.64% [3] 估值与市场表现 - **当前估值**：2025年8月20日收盘价94.38元，总市值246.95亿元，对应2025年PE 27倍 [5][10] - **股价表现**：近一年涨幅显著跑赢沪深300指数，区间最高涨幅达128% [7] 财务预测 - **营收规模**：2027年预计达364.15亿元，三年CAGR 23.1% [1][10] - **利润结构**：毛利率稳定在17.7%-18.2%，净利率维持在3.7% [10] - **资本结构**：资产负债率约70%，流动比率1.3倍 [10]

指数及ETF表现 - 中证电信主题指数强势上涨1.81% 成分股中兴通讯上涨7.41% 银之杰上涨6.49% 中国联通上涨3.99% 中国卫通和移远通信跟涨 [1] - 电信ETF基金上涨1.94% 最新价报1.63元 该基金紧密跟踪中证电信主题指数 [1][2] 算力发展数据 - 中国算力规模全球占比26%位居第二 智能算力以52%全球份额反超美国的19% [1] - 2025年智能算力增速达43%远超全球平均水平 智能算力规模突破1000flops [1] 行业推动因素 - 通信行业主要推动因素为运营商资本开支结构优化与人工智能发展共振 AI+算力是关注重点 [1] - 建议关注运营商 光模块 光器件/光芯片及光引擎 铜连接 卫星互联网 量子科技等板块 [1] 指数成分结构 - 中证电信主题指数选取50只业务涉及电信运营服务 电信增值服务 通信设备 通信技术服务与数据中心等领域的上市公司证券 [2] - 前十大权重股包括中国联通 中国移动 中国电信等 合计占比78.18% [2]

知名私募基金经理操作动向 - 高毅资产冯柳连续两个季度加仓龙佰集团 二季度增持800万股至8800万股 期末持股市值超14亿元 一季度曾加仓1000万股 [1][3] - 冯柳同期小幅减仓国瓷材料250万股 二季度末持股降至2750万股 期末持股市值4.77亿元 [1][7] - 葛卫东持仓保持稳定 二季度末持有移远通信362.6万股（市值3.11亿元）和臻镭科技412.19万股（市值1.92亿元）均未变动 [1][10][12] 重点持仓公司基本面表现 - 龙佰集团上半年营收133.3亿元（同比-3.34%） 归母净利润13.85亿元（同比-19.53%） 受原材料涨价及产品降价影响 但需求旺季来临后钛白粉价格有望回升 [4] - 移远通信上半年营收115.46亿元（同比+39.98%） 归母净利润4.71亿元（同比+125.03%） 作为物联网模组龙头获长期持有 [12] - 臻镭科技上半年营收2.05亿元（同比+73.64%） 归母净利润6232万元（同比+1006.99%） 因下游需求回暖订单大幅增长 产品进入批量交付阶段 [12] 市场表现与估值 - 龙佰集团上半年股价下跌超7% 但三季度以来反弹约8% [5] - 移远通信年内涨幅超36% 臻镭科技年内涨幅超100% 显现强劲增长动能 [1][12] - 机构关注估值安全性 强调需防范基本面与估值不匹配标的的调整风险 [16] 行业布局方向 - 头部私募重点关注科技、创新药、新消费板块 认为AI革命、人形机器人、卫星互联网及金融科技蕴含结构性机会 [15] - 景林资产看好新兴领域投资机遇 包括悦己新消费、出海创新药及硬科技创新 [15] - 私募行业认为中国经济转型效果显现 叠加美联储降息预期 A股和港股结构性行情有望持续 [1]

指数表现 - 上证通信服务行业指数报3811.5点 单日下跌0.03% [1] - 近一个月上涨3.75% 近三个月上涨5.56% 年初至今累计上涨5.40% [1] - 单日成交金额达236.42亿元 [1] 指数构成 - 指数基日为2003年12月31日 基点为1000点 [1] - 前三大权重股为中国联通(14.75%)、中国移动(13.63%)、中国电信(13.6%) [1] - 十大权重股合计占比70.51% 包括中天科技(7.15%)、亨通光电(6.09%)等 [1] 市场分布 - 成分股全部来自上海证券交易所 占比100% [1] - 行业集中度极高 全部为通信服务类企业 占比100% [1] - 指数全面反映沪市通信服务行业在二级市场的整体表现 [1]

上海民营企业进出口表现 - 前7个月上海民营企业进出口总值达9823.8亿元，同比增长25.5% [1] - 出口5357亿元，同比增长27% [1] - 进口4466.8亿元，同比增长23.6% [1] 移远通信 - 国家级高新技术企业，主营物联网领域无线通信模组及天线产品 [1] - 产品出口至美国、德国、新加坡等超70个国家和地区 [1] - 通过AEO认证后享受减少查验、优先送检、快速通关等便利政策 [1] - 27种113项商品享受政策优惠，通关时间缩短2天左右 [1] 海亮铜业 - 生产铜产品的民营企业，主要产品为空调制冷用无缝铜管 [2] - 受2024年12月出口铜产品取消出口退税政策影响 [2] - 转型为进料、来料并存的复合型加工企业 [2] - 采用企业集团加工贸易监管模式，实现集团资源深度共享 [2] - 前7个月进出口58.21亿元，同比增长76.32% [2]

英伟达概念板块表现 - 英伟达概念板块整体上涨3.73% [1] - 板块内多只个股涨幅显著 其中诚迈科技上涨20.0% 工业富联上涨10.01% 移远通信上涨5.79% [1] - 罗普特 天准科技 钧崴电子均涨超2% [1]

上海市加快推动"AI+制造"发展实施方案 - 核心政策为实施"模塑申城·AI+制造"行动，推动人工智能技术与制造业深度融合，目标通过三年时间提升制造业智能化水平，形成新质生产力 [1][2] - 具体量化目标包括：推动3000家制造业企业实现智能化应用，打造10个行业标杆模型，形成100个标杆智能产品，推广100个示范应用场景，建设10个"AI+制造"示范工厂，发展5家综合集成服务商 [2] 重点行业与技术应用 - 聚焦集成电路、电子信息、汽车、高端装备等十大行业，推动构建多层次工业模型体系，包括细分领域行业模型和场景专用小模型 [1][3] - 集成电路领域：推动EDA企业构建智能化设计能力缩短周期，AI技术应用于计算光刻、缺陷检测等环节提升芯片良率和生产效率 [3] - 电子信息与汽车行业：开展AI+机器人试点应用，部署机器视觉、智能排产等技术，支持工业机器人在装配、焊接等高危环节规模化应用 [4][5] - 医药制造：打造智能化药物研发平台，攻关靶点筛选、分子设计等技术，建设柔性产线与追溯系统 [4] 智能终端与基础设施 - 推动AI计算机、AI眼镜、AI手机等新型消费终端迭代升级，促进智能终端产业集群发展 [1][4] - 建设工业智算云平台，提供语料包、算力包、模型包等服务，形成云化/本地化部署方案，支撑企业转型升级 [3] 市场反应与行业动态 - 政策发布后上海本地股异动，芯原股份触及20%涨停，灿芯股份、翱捷科技等跟涨 [1] - 国内日均Token消耗量从2024年初1000亿增至2024年6月的30万亿，增长300倍反映AI应用规模快速扩张 [6] - 机构观点：长江证券建议关注AI基础设施、出海应用及垂直场景落地；国金证券看好AI+软硬结合在C端/B端的商业化进展 [6][7] - 消费电子复苏叠加AI技术驱动，端侧SOC、散热材料等零部件赛道景气度提升，开源模型迭代加速AI应用发展 [7]

业绩说明会安排 - 会议将于2025年8月26日13:00-14:00通过上证路演中心网络互动方式召开[1][2][3] - 投资者可在2025年8月19日至8月25日16:00前通过上证路演中心"提问预征集"栏目或公司邮箱yiyuan@quectel.com提交问题[1][3] - 说明会主要内容为2025年半年度经营成果及财务指标情况[2] 参会人员 - 董事长兼总经理钱鹏鹤将出席[2] - 独立董事刘美玉将参与[2] - 董事会秘书兼财务负责人郑雷及财务总监朱伟峰将参会[2] 投资者参与方式 - 投资者可登录上证路演中心网站在线参与互动交流[2][3] - 说明会结束后可通过上证路演中心查看会议主要内容[3] - 咨询联系人：董事会秘书办公室，电话021-51086236-6778，邮箱yiyuan@quectel.com[3]

公司公告 - 公司计划于2025年8月26日13:00-14:00举行2025年半年度业绩说明会 [1]