市场关注度与机构观点 - 市场关注度一般 整体舆情偏中性 机构评级均为中性 暂无最新调研活动 [1] - 机构给予的综合目标价为23.77元 较最新价20.42元有16.41%的上涨空间 [1] - 基金持股比例较低 为2.15% [1] 近期股价与交易表现 - 截至2026年2月13日收盘 股价报20.42元 当日下跌0.97% 近5日累计下跌4.22% [2] - 成交金额1900万元 换手率0.36% [2] - 技术面显示股价处于震荡行情 20日布林带压力位21.66元 支撑位20.06元 [2] - 2月13日主力净流入186.89万元 但近5日整体资金流向呈波动状态 [2] 盈利预测 - 2025年预计净利润同比增长9.39% 营收同比增长10.07% [1] - 2026年预计净利润同比增长10.19% 营收同比增长10.82% [1] 近期公司事件 - 2026年2月9日公告 持股5%以上股东李丽君在1月15日至2月6日期间减持152万股 [3] - 持股5%以上股东李裕奖在同一期间减持253.35万股 权益变动触及1%刻度 [3] - 公司表示股东减持为计划内操作 不会导致控制权变更 [3] - 2026年2月10日 安吉县法院对水星家纺诉曾祥丽侵害商标权案作出判决 部分支持原告诉求 被告被判赔偿经济损失6000元 [3] - 该商标侵权案源于2023年淘宝平台销售侵权商品 [3]

公司股价与市场表现 - 2025年2月9日，水星家纺股价下跌5.11%，报收20.23元/股，成交金额为4541.70万元，换手率为0.85%，公司总市值为53.10亿元 [1] - 公司主营业务为中高档家用纺织品的研发、设计、生产和销售，其主营业务收入构成为销售商品99.89%，其他(补充)0.11% [1] 基金持仓与影响 - 长信基金旗下长信双利优选混合A（519991）在四季度重仓水星家纺，持有11.38万股，占基金净值比例为3.12%，为基金第九大重仓股 [2] - 基于上述持仓测算，该基金在2月9日因水星家纺股价下跌浮亏约12.4万元 [2] - 长信双利优选混合A（519991）最新规模为7644.54万元，今年以来收益为5.29%，近一年收益为29.46%，成立以来收益为287.18% [2] - 该基金的基金经理为祝昱丰，其累计任职时间为8年116天，现任基金资产总规模为7684.33万元 [2]

报告行业投资评级 - 行业评级：增持 [4] 报告的核心观点 - 科技板块调整，顺周期情绪酝酿，优质消费布局正当时 [2] - 推荐关注内需三条主线与外需两条主线 [2][4] 行情回顾 - **A股市场表现**：上周（20260202-20260206）申万纺织服饰板块上涨1.32%，跑赢沪深300指数2.66个百分点，在31个申万一级行业中位列第7位 [7] - 纺织制造板块上涨2.18%，服装家纺板块上涨2.25% [7] - 板块PE估值（TTM，剔除负值）为21.66倍，低于历史均值24.54倍 [7] - **港股市场表现**：上周恒生指数下跌3.02% [12] - **个股涨跌**： - A股涨幅前五：棒杰股份（+25.00%）、洪兴股份（+21.93%）、哈森股份（+18.59%）、ST起步（+18.22%）、如意集团（+17.16%） [10] - A股跌幅前五：延江股份（-13.61%）、众望布艺（-10.33%）、万事利（-7.06%）、日播时尚（-5.35%）、华茂股份（-5.06%） [10] - 港股涨幅前五：天虹国际集团（+6.81%）、维珍妮（+6.47%）、都市丽人（+4.55%）、李宁（+4.31%）、波司登（+3.98%） [12][13] - **推荐标的估值**：报告列出了12家推荐公司的盈利预测与估值，所有公司投资评级均为“增持” [15][17] 行业数据跟踪 - **国内零售数据**：2025年12月，我国限额以上单位商品服装类零售额同比增长1.2%，增速较上年同期增加0.80个百分点 [17] - 服装鞋帽、针、纺织品零售额同比增长0.6%，增速较上年同期增加0.90个百分点 [17] - **出口数据**：2025年12月，我国纺织品服装出口额约259.92亿美元，同比下降7.4% [19] - 2025年1-12月累计出口2937.67亿美元，同比下降2.61% [19] - **原材料价格**： - 棉花：中国328棉花价格指数报收16025元/吨，周下跌0.98%；cotlookA指数报收11139元/吨，周下跌1.68% [21] - 涤纶：POY指数报收7050元/吨，周下跌1.05%；短纤报收6530元/吨，周下跌2.10% [21] - 锦纶：POY报收11800元/吨，DTY报收14000元/吨，周均持平；CPL报收9800元/吨，周上涨2.08% [22] - 其他：布伦特原油报收68美元/桶，周下跌3.51%；澳大利亚羊毛价格指数报收1177美分/公斤，较24年同期上涨54.87% [22] 重点公告及新闻 - **公司公告**： - 新秀丽宣布Luciano Severo Rodembusch将于4月1日后出任公司及TUMI品牌总裁 [24] - 孚日股份拟在6个月内通过集中竞价减持不超过2%的已回购股份 [25] - **行业新闻**： - Ralph Lauren第三财季净收入同比增长12%至24.06亿美元，净利润同比增长21.6%至3.616亿美元，并上调全年营收增速指引 [26] - 加拿大鹅第三财季总收入同比增长14.2%至6.945亿加元，其中大中华区收入增长13.1%至2.483亿加元 [26] 投资要点详述 - **内需主线（三条）**： 1. 基本面好且有股息率支撑（A股>5%，港股>7%）：推荐水星家纺、罗莱生活、江南布衣 [4] 2. 估值处近三年低位（20%分位以下）且有股息率支撑（>7%）：推荐波司登、滔搏 [4] 3. 基本面预期向好或上调：推荐李宁、新秀丽 [4] - **外需主线（两条）**： 1. 估值处近三年低位（25%分位以下）：推荐华利集团、申洲国际 [4] 2. 2026年利润预期增长高单位数-双位数且有股息率支撑（>6%）：推荐晶苑国际、九兴控股、超盈国际控股 [4] - **核心逻辑支撑**： - **内需环境**：2025年12月核心CPI同比上涨1.2%，连续4个月保持在1%以上，需求恢复具韧性；高端白酒动销与批价反馈积极；地产链修复预期升温 [4] - **外需环境**：2026年1月美国密歇根大学消费者信心指数终值56.4，创五个月新高；得益于“大美丽法案”，26Q1美国个人退税额预计将达3500亿美元，支撑消费；2025年10月美国服装零售商库销比2.15月，11月批发商库销比1.91月，均处三年新低，潜在补库需求催化 [4]

权益变动情况 - 权益变动前合计持股比例69.99%，变动后68.45%[2] - 2026年1 - 2月李丽君减持152万股，李裕奖减持253.35万股[2] 股东持股变化 - 李丽君变动前持股610万股（2.32%），后持股458万股（1.74%）[6] - 李裕奖变动前持股516.56万股（1.97%），后持股263.21万股（1.00%）[6] 其他情况 - 水星控股等部分股东持股比例未变[6] - 本次不触及要约收购，控股股东及实控人不变[8] - 李丽君减持计划完毕，李裕奖未完毕[8]

大宗交易概况 - 2026年2月6日，水星家纺发生大宗交易，总成交190万股，总成交金额3790.5万元，占该股当日总成交额的46.44% [1] - 该笔大宗交易的成交价格为19.95元，较当日市场收盘价21.32元折价6.43% [1] 交易明细分析 - 当日大宗交易共分7笔完成，成交价格均为19.95元 [2] - 7笔交易的成交金额分别为997.5万元、697.25万元、600.1万元、597.3万元、399万元、299.25万元和200.1万元 [2] - 对应的成交量分别为50万股、34.95万股、30.08万股、29.94万股、20万股、15万股和10.03万股 [2] - 所有交易的买入营业部均显示为“机构专用” [2]

监督抽查总体情况 - 绥化市市场监督管理局于2025年对电动自行车等35种产品开展了市级监督抽查 共抽查了121家企业的139批次产品 其中生产企业27家 经销企业94家 [3] - 本次抽查共发现9批次产品不合格 整体不合格发现率为6.5% 其中 生产企业有2家企业的2批次产品不合格 经销企业有6家企业的7批次产品不合格 [3] 不合格产品详情 - 电动自行车产品发现2批次不合格 均来自标称生产单位“天津金尚电动车有限公司” 型号为TDT338Z 不合格项目涉及“充电器与蓄电池（蓄电池防篡改）”和“标识与警示语” [4] - 电热毯产品发现2批次不合格 受检单位均为“黑龙江省华辰超市连锁有限公司中兴春天分公司” 标称生产单位为“海城市中小镇鸿运电毯厂” 不合格项目均为“电源连接和外部软线” [4] - 建筑节能保温材料发现1批次不合格 生产单位为“青冈县芦河镇长宝苯板厂” 不合格项目为“压缩强度”和“导热系数” [4] - 塑料购物袋发现2批次不合格 分别来自“绥化市梓杭塑料包装制品有限公司”和“安达市盛景庆购生活超市” 不合格项目均为“环保要求” [4] - 家用燃气灶发现1批次不合格 受检单位为“兰西县天恩家电商城” 标称生产单位为“佛山市超霸科技有限公司” 不合格项目为“燃烧工况（干烟气中CO浓度室内型）” [4] - 家用可燃气体探测器发现1批次不合格 受检单位为“绥棱县元郑消防设备经销处” 标称生产单位为“广东江郎烽光电科技有限公司” 不合格项目包括“报警动作值、方位、高温（运行）试验、跌落试验” [4] 合格产品与受检企业 - 电动自行车及配件合格产品涉及多个知名品牌 包括台铃（TDT6322Z TDT6040Z TDT1843Z）、绿源（TDT7465Z）、宝岛等 其充电器、电池等配件也抽查合格 [5][6][7][8] - 电线电缆合格产品来自多家企业 包括“绥化华能线缆有限公司”、“浙江正泰电缆有限公司”、“黑龙江津达线缆有限公司”、“北京瑞普思线缆有限公司”等 [5][6] - 化工产品抽查合格情况良好 包括“黑龙江众志化工股份有限公司”的副产盐酸、“青冈天成化工有限责任公司”和“黑龙江龙腾平和化工有限公司”的工业糠醛、“黑龙江中文化工有限公司”的工业用甲醛等 [5][6] - 建筑保温材料有多家本地企业产品合格 包括“绥化市立亚保温材料制造有限公司”、“肇东市新荣盛建材销售有限公司”、“黑龙江金皓达保温建材有限公司”、“黑龙江省飞天新型建筑材料有限公司”等 [5][6] - 涂料产品抽查合格品牌包括立邦、阿克苏诺贝尔、三棵树、美涂士等知名品牌 [6] - 日化及消费品抽查合格情况包括“北京倍舒特科技发展有限公司”的成人纸尿裤和护理垫、“新乡立白实业有限公司”和“纳爱斯四平有限公司”的洗洁精、“茶花”、“浙江卓艺”等品牌的食品接触用塑料制品 [5][6] - 燃气相关配件如瓶装液化石油气调压器、燃气用具连接用软管等产品抽查全部合格 涉及“宁波恒佳阀门有限公司”、“宁波健宁电器有限公司”、“余姚市雅仑燃气器具有限公司”等多个生产单位 [7] - 学生文具抽查合格品牌包括“温州市爱好笔业有限公司”、“广东乐普升文具有限公司”、“青岛点石文具用品有限公司”等 [7][8] - 消防产品中 灭火器抽查合格 生产单位包括“新疆山河消防设备有限公司”、“水盾消防（福建）有限公司”等 [8] - 服装及纺织品抽查合格产品包括“上海水星家用纺织品股份有限公司”的床上用品、“绥化市学文服饰有限公司”和“青冈县青冈镇益生服装厂”的校服 以及“宁波罗蒙制衣有限公司”、“海澜之家”等品牌的羽绒服装 [8]

公司股价与交易表现 - 2月5日，水星家纺股价上涨5%，报收21.41元/股，成交额达2888.60万元，换手率为0.53%，总市值为56.20亿元 [1] 公司基本信息 - 上海水星家用纺织品股份有限公司成立于2000年12月7日，于2017年11月20日上市，公司位于上海市奉贤区 [1] - 公司主营业务涉及中高档家用纺织品的研发、设计、生产和销售，其主营业务收入构成为：销售商品占99.89%，其他(补充)占0.11% [1] 机构股东动态 - 中欧基金旗下产品“中欧养老混合A（001955）”位列水星家纺十大流通股东 [2] - 该基金于第三季度增持水星家纺64.99万股，截至当时持有926.32万股，占流通股比例为3.57% [2] - 基于2月5日股价上涨测算，该基金当日浮盈约944.85万元 [2] 相关基金产品信息 - 中欧养老混合A（001955）成立于2016年5月13日，最新规模为13.64亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为7.05%，同类排名2551/8873；近一年收益率为19.74%，同类排名5302/8119；成立以来收益率为218.27% [2] - 该基金的基金经理为许文星，其累计任职时间为7年298天，现任基金资产总规模为44.08亿元，任职期间最佳基金回报为162.41%，最差基金回报为-21.48% [2]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为“看好”（维持）[5] 报告的核心观点 - 报告从中国高净值人群和奢侈品消费趋势出发，探讨纺织服装行业的投资机会，核心看好功能性家纺和运动户外服饰领域[2][3][8] 根据相关目录分别进行总结 高净值人群与奢侈品消费趋势 - 中国本土品牌在奢侈品消费领域的崛起是大趋势，预计其渗透率和竞争力将持续增强[8] - 根据贝恩公司《2025年中国个人奢侈品市场报告》，2025年中国个人奢侈品市场整体小幅下降，但本土品牌崛起态势明确，渗透领域已从珠宝、美妆个护延伸至成衣、鞋履和皮具箱包[8] - 高净值人群对服饰的消费偏好从“高奢”向实用型和功能性转变[8] - 根据《2026胡润至尚优品——中国高净值人群品质生活报告》，未来一年，高净值人群对高奢品牌的购买热情大幅下降12个百分点，对实用性服饰（注重舒适度，不在意品牌）的热情显著上升14个百分点，对功能性服饰（运动户外为主）上升2个百分点[8] - 高净值人群对睡眠的满意度相对较低，这为与睡眠健康深度链接的功能性家纺提供了市场机会[8] 看好的细分行业与投资逻辑 - 看好功能性家纺行业，源于“睡眠经济+大单品创新”驱动，以及与睡眠健康深度链接带来的未来2-3年的创新增长空间[7][8] - 看好运动户外行业，因高净值人群消费偏好转变提供了长期增长空间，且其服饰产品兼具舒适度与功能性，并逐步打通运动休闲和工作商务场景[8] - 在运动方式上，高净值人群最青睐登山/徒步、跑步和瑜伽，相关细分领域受青睐的品牌中已包括不少本土龙头或被本土龙头收购的国际品牌[8] 具体投资建议与标的 - 重点看好功能性家纺布局较快的罗莱生活（002293，增持）和水星家纺（603365，增持）[3] - 重点看好运动户外领域全球化多品牌布局领先的安踏体育（02020，买入）和新奥运合作周期开启之下新产品新渠道布局加快、未来弹性更大的李宁（02331，买入）[3] - 建议关注特步国际（01368，买入）[3]

公司股价与交易表现 - 2月2日，水星家纺股价下跌5.03%，报收20.41元/股 [1] - 当日成交额为4895.45万元，换手率为0.91% [1] - 公司总市值为53.58亿元 [1] 公司基本情况 - 上海水星家用纺织品股份有限公司成立于2000年12月7日，于2017年11月20日上市 [1] - 公司主营业务为中高档家用纺织品的研发、设计、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成为：销售商品占99.89%，其他(补充)占0.11% [1] 主要机构股东动态 - 中欧基金旗下产品“中欧养老混合A（001955）”位列公司十大流通股东 [2] - 该基金于三季度增持水星家纺64.99万股，截至当时持有926.32万股，占流通股比例为3.57% [2] - 基于2月2日股价下跌测算，该基金当日在该股票上浮亏约1000.43万元 [2] 相关基金产品信息 - “中欧养老混合A（001955）”成立于2016年5月13日，最新规模为13.64亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为5.91%，近一年收益率为18.47%，成立以来收益率为214.89% [2] - 该基金基金经理为许文星，其累计任职时间7年295天，现任基金资产总规模为44.08亿元 [2]

服装家纺板块市场表现 - 1月29日，服装家纺板块整体上涨0.69%，表现强于上证指数（上涨0.16%）和深证成指（下跌0.3%）[1] - 板块内领涨个股为奥康国际，收盘价10.44元，涨幅达10.01%，成交额1.72亿元[1] - 哈森股份同样涨停，涨幅10.00%，收盘价17.38元，成交额5.48亿元[1] - 日播时尚、歌力思、水星家纺等个股涨幅居前，分别上涨4.94%、4.20%和4.00%[1] 板块内个股涨跌分化 - 板块内部分个股出现下跌，ST尔雅领跌，跌幅4.83%，收盘价5.72元[2] - 康隆达、棒杰股份、七匹狼等个股跌幅均超过2%[2] - 板块呈现明显的个股分化行情，涨跌互现[1][2] 板块资金流向 - 当日服装家纺板块整体呈现主力资金和游资净流出，主力资金净流出3488.04万元，游资资金净流出1292.54万元[2] - 散户资金呈现净流入，净流入金额为4780.58万元[2] - 资金流向在个股间分化显著，直旁美家主力资金净流入最多，达7442.70万元，主力净占比13.60%[3] - 哈森股份、森马服饰、海澜之家、奥康国际等个股也获得主力资金净流入，金额分别为7064.33万元、2685.91万元、2623.97万元和1461.15万元[3] - 部分获得主力资金流入的个股，其游资和散户资金呈净流出状态，例如直旁美家散户资金净流出7350.66万元[3]