投资评级 - 报告给予欧普照明“买入”评级，且维持该评级 [9] 核心观点 - 报告认为欧普照明2026年上半年收入端延续韧性，但盈利能力阶段性承压 [1][6] 收入端表现 - 2026年上半年公司实现营业收入32.37亿元，同比增长0.67% [1][6] - 2026年第二季度实现营业收入17.45亿元，同比增长1.16%，增速较一季度略有改善 [1][6][12] - 在照明行业存量竞争加剧、地产链需求偏弱的背景下，公司收入保持稳健 [12] - 家居业务持续推进智能门店场景化改造和大众化智能套餐推广，智能用户规模快速增长 [12] - 商用照明在商业连锁、企业展厅、工业厂房及轨道交通等场景持续落地标杆项目 [12] - 电商业务巩固主流货架平台优势并加速拓展内容平台，吸顶灯、风扇灯、智能浴霸等新品表现较好 [12] - 公司围绕SDL智慧光谱技术持续迭代家居健康光方案，并将AI智能体应用于方案设计、工程调试和项目运维 [12] - “欧普设计家”已覆盖超过90%的终端零售门店，有望提升门店方案设计与转化效率 [12] - 商照领域，自组网智能照明解决方案综合节能效果稳定在90%以上，并拓展至轨道交通、植物照明等场景 [12] - 海外方面，公司持续深耕东南亚、中东、非洲和欧洲市场，落地印尼数据中心、泰国连锁商超集团改造及欧洲公共建筑等项目，业务模式逐步由单品销售向场景化解决方案延伸 [12] 盈利能力分析 - 2026年上半年公司实现归母净利润2.54亿元，同比下降31.10% [1][6] - 2026年上半年实现扣非归母净利润1.64亿元，同比下降41.16% [1][6] - 2026年第二季度实现归母净利润1.23亿元，同比下降45.92% [1][6] - 2026年第二季度实现扣非归母净利润0.73亿元，同比下降61.70% [1][6] - 2026年上半年公司毛利率为34.83%，同比下降3.24个百分点 [12] - 2026年第二季度毛利率为32.74%，同比下降6.84个百分点，或主要由于市场竞争加剧以及产品、渠道结构变化 [12] - 2026年上半年公司经营性利润1.53亿元，同比下降53.18%，经营性利润率4.72%，同比下降5.43个百分点 [12] - 2026年第二季度经营性利润0.49亿元，同比下降77.95%，经营性利润率2.81%，同比下降10.08个百分点 [12] 费用端分析 - 2026年上半年公司销售费用率为19.45%，同比上升1.23个百分点 [12] - 2026年上半年管理费用率为4.63%，同比上升0.49个百分点 [12] - 2026年上半年研发费用率为4.65%，同比上升0.14个百分点 [12] - 2026年上半年财务费用率为-1.04%，同比下降0.03个百分点 [12] - 2026年第二季度销售费用率为19.48%，同比上升1.54个百分点 [12] - 2026年第二季度管理费用率为4.70%，同比上升1.11个百分点 [12] - 2026年第二季度研发费用率为4.50%，同比上升0.10个百分点 [12] - 2026年第二季度财务费用率为-1.49%，同比下降0.30个百分点 [12] 现金流与分红 - 2026年上半年经营现金流净额2.78亿元，同比增加3.19亿元，主要系购买商品、接受劳务支付的现金减少及销售商品、提供劳务收到的现金增加所致 [12] - 公司拟增加特别分红，利润分配预案为每10股派发现金红利1元（含税），预计现金分红总额约0.74亿元，占上半年归母净利润的29.06% [1][6] 盈利预测 - 报告预计公司2026-2028年归母净利润分别为8.72亿元、9.88亿元和11.17亿元 [12] - 对应2026-2028年PE分别为12.40倍、10.94倍和9.67倍 [12]

SHANGHAI IQE ONE ILLIAZUI 68 Yin Chena Road Middle 上海市通力律师事务所关于欧普照明股份有限公司 差异化分红事项之专项法律意见书 致:欧普照明股份有限公司 上海市通力律师事务所(以下简称"本所")接受欧普照明股份有限公司(以下简称"欧 普照明"或"公司")的委托,指派本所茹秋乐律师、赵伯晓律师(以下合称"本所律师") 根据《中华人民共和国公司法》(以下简称"《公司法》")、《中华人民共和国证券法》(以 下简称"《证券法》")、《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 7 号 --- 回购股份》(以 下简称"《自律监管指引》")等法律、法规及规范性文件以及《欧普照明股份有限公司章 程》(以下简称"《公司章程》")的规定,就欧普照明 2026年半年度利润分配(以下简称"本 次利润分配")所涉及的差异化分红特殊除权除息处理(以下简称"本次差异化分红")相关 事项出具本法律意见书。 为出具本法律意见书,本所律师已经严格履行法定职责,遵循了勤勉尽责和诚实信用 原则,对欧普照明本次差异化分红所涉及的相关材料及有关事项进行了必要的核查验证, 并就本次差异化分红相关的法律问题向 ...

证券代码：603515 证券简称：欧普照明 公告编号：2026-035 欧普照明股份有限公司 2026年半年度权益分派实施公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 每股分配比例 A 股每股现金红利0.1元 相关日期 | 股份类别 | 股权登记日 | 最后交易日 | 除权（息）日 | 现金红利发放日 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 股 A | 2026/9/29 | － | 2026/9/30 | 2026/9/30 | 差异化分红送转： 是 一、 通过分配方案的股东会届次和日期 本次利润分配方案经欧普照明股份有限公司（以下简称"公司"、"本公司"） 2026 年 5 月 27 日的2025年年度股东会授权董事会制定实施，并经公司第五届董事 会第十三次会议审议通过，具体情况如下： 2026 年 5 月 27 日，公司召开 2025 年年度股东会，审议通过《关于 2025 年年 度利润分配预案及 2026 年中期利润分配授权的议案》，公司股东会授权董事会在 满足相 ...