证券代码：603579 证券简称：荣泰健康 公告编号：2026-015 上海荣泰健康科技股份有限公司 关于使用闲置募集资金进行现金管理赎回的进展公 告 （以下简称"可转债"）闲置募集资金适时投资安全性高、流动性好、低风险的 理财产品或结构性存款，授权期限为自公司 2024 年年度股东大会审议通过之日 起 12 个月内。在上述额度及授权期限内，资金可由公司、公司全资子公司共同 滚动使用。具体内容详见公司于 2025 年 4 月 24 日披露的《上海荣泰健康科技股 份有限公司关于使用可转债闲置募集资金进行现金管理的公告》（公告编号： 2025-023）。 一、募集资金现金管理到期赎回的情况 投资种类：券商收益凭证 赎回金额：人民币 1,000 万元 公司 2025 年 12 月 19 日，使用可转债闲置募集资金 1,000 万元人民币购买 了中信证券股份有限公司的收益凭证，具体内容详见公司于 2025 年 12 月 23 日 披露的《上海荣泰健康科技股份有限公司关于使用可转债闲置募集资金现金管理 赎回并继续进行现金管理的公告》（公告编号：2025-088）。公司已于 2026 年 3 月 23 日将购买上述收益凭 ...

行业投资评级 - 报告对家用电器行业评级为“看好” [3] 核心观点 - 报告提出两大投资主线：“红利”与“科技” [5] - “红利”主线：白电、黑电头部企业兼具“低估值、高分红、稳增长”属性，当前处于价值底，内销受益于以旧换新政策，出口受益于全球生产基地布局及新兴市场需求向好 [5] - “科技”主线：部分家电企业积极向机器人、数据中心液冷、半导体等新兴科技领域迁移，寻求跨行业转型发展 [5] 数据观察总结 - **清洁电器数据（2026年1月线上）**： - 扫地机：销量31.93万台，同比上升48.83%；销额3.52亿元，同比上升71.84%；均价1538.21元/台，同比上升61.14% [4][33] - 洗地机：销量21.38万台，同比上升38.84%；销额2.43亿元，同比上升6.28%；均价1106.95元/台，同比下降25.43% [4][33] - **个护电器数据（2026年1月线上）**： - 电吹风：销量95.51万台，同比下降13.79%；销额2.25亿元，同比下降8.38%；均价272.1元/台，同比上升22.96% [5][40] - 电动剃须刀：销量83.04万台，同比下降14.00%；销额1.78亿元，同比下降15.52%；均价195.3元/台，同比下降10.70% [5][40] 行业表现与动态总结 - **板块表现**：本周（报告期）申万家用电器板块指数下跌3.3%，同期沪深300指数下跌2.2%，板块跑输大盘 [6][7] - **重点公司涨跌**： - 领涨：倍轻松（4.8%）、欧普照明（1.6%）、小熊电器（1.1%） [6][9] - 领跌：亿田智能（-24.4%）、绿联科技（-12.0%）、火星人（-8.4%） [6][9] - **行业动态**： - 追觅芯际穿越公司首个“瑶台”算力基站成功发射，计划建设部署200万颗算力卫星的太空超级算力中心 [6][13] - 2026年1-2月白电市场需求略显低迷：家用空调生产3282.4万台，同比下滑1.9%；销售3332.0万台，同比下滑3.5%；其中出口1925.3万台，内销1406.7万台，均同比下滑3.5% [6][14] 产业链变化总结 - **原材料价格（截至2026年3月20日）**： - 长江有色铜价95820.00元/吨，同比上升17.35% [15] - 长江有色铝价24065.00元/吨，同比上升15.67% [15] - 不锈钢板（冷轧）经销价15250.00元/吨，同比上升9.32% [15] - 中国塑料城价格指数941.04，同比上升9.70% [15] - 65寸open cell面板价格166美元，同比下降6.74% [15] - **零部件数据**： - 2026年1月旋转压缩机销量2751.3万台，同比增长3.2% [20] - 2025年11月空调电子膨胀阀内销量757.0万台，同比下降22.8%；四通阀内销量1006.0万台，同比下降25.8%；截止阀内销量2286.6万台，同比下降30.4% [20] - 2026年1月冰箱全封活塞压缩机总销量2807.2万台，同比上升16.5% [28] - 2026年1月洗衣机电机总销量1476.1万台，同比上升13.7% [28] 上市公司动态与新闻摘要 - **公司公告**： - 开能健康：子公司与四川省医学科学院・四川省人民医院签署5年合作意向书，计划投入不低于8000万元科研经费，在干细胞、免疫细胞制剂领域开展科研合作 [53] - 极米科技：全资子公司收到国内知名汽车主机厂开发定点通知，将成为其某车型车载投影供应商 [56] - 华翔股份：向不特定对象发行可转换公司债券申请获上交所上市审核委员会审议通过 [57] - 苏宁易购：以8元出售四家资不抵债的子公司100%股权，预计增加归母净利润约1.17亿元，以聚焦家电3C核心业务 [86] - **行业新闻（AWE 2026展会亮点）**： - 格力电器：展出多款AI空调新品，如搭载AI动态节能科技的Ai冷静王系列，宣称可实现全年再省电13.6%（挂机）至23%（新一代技术） [60][61][65] - 美的集团：发布全屋智能“三个一”战略及自进化智能体MevoX，宣布全球已实现超1.4亿智能家电联网 [74][75][76] - 方太：推出智慧原鲜冰箱，应用远洋级氮气保鲜科技，宣称可实现果蔬7天营养留存率99.9% [82][83] - 松下：全球首发AlCarePUR离子技术，并推出搭载该技术的免洗涤剂洗碗机与可定制酸碱度净饮机 [66][67][69] - **宏观与行业数据**： - 2025年全国轻工行业进出口贸易总额11548.3亿美元，其中家电行业出口额超1000亿美元 [88] - 2025年12月，社会零售商品零售额45135.90亿元，同比上升0.86% [49] 重点公司推荐 - **“红利”主线组合**：持续推荐“三大白”（海尔智家、美的集团、格力电器）+“两海信”（海信视像、海信家电） [5] - **“科技”主线推荐**： - 安孚科技：电池主业现金流稳健，外延并购开拓第二主业 [5] - 华之杰：激励目标高举高打，液冷、无人机、机器人等新业务即将放量 [5] - 民爆光电：收购厦芝精密，切入PCB钻针高景气赛道 [5] - 绿联科技：消费电子出海新势力，AI+NAS空间大有可为 [5]

证券代码：603579 证券简称：荣泰健康 公告编号：2026-014 上海荣泰健康科技股份有限公司 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 3. 托管人名称：招商银行股份有限公司 重要内容提示： 投资标的名称 北京荣泰众擎股权投资基金合伙企业（有限 合伙） 投资金额（万元） 1,320 投资进展阶段 完成 终止 交易要素变更 进展 特别风险提示（如有请勾选） 募集失败 未能完成备案登记 提前终止 发生重大变更 其他： 一、合作投资基本概述情况 在确保满足日常经营资金需求、总体投资风险可控的前提下，为了进一步拓 展新兴领域的投资，充分利用专业机构的经验和资源，上海荣泰健康科技股份有 限公司（以下简称"公司"）作为有限合伙人与北京银柏私募基金管理有限公司 及其他合伙人共同认缴北京荣泰众擎股权投资基金合伙企业（有限合伙）出资额 并签订相关协议，公司以自有资金认缴出资 1,320 万元，出资占比 47.4820%。 具体内容详见 2026 年 3 月 3 日公司在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn） 披露的《关 ...

募集资金 - 2020年公司公开发行可转债，募集资金总额6亿元，净额59398.23万元[7] - 2025年公司及子公司获授权使用不超4.5亿元可转债闲置募集资金进行现金管理，授权期限12个月[2] - 2025年公司变更部分可转债募集资金用途及项目延期，涉及4个项目[8][9] 项目投资 - 浙江湖州南浔荣泰按摩椅制造基地项目投资总额35172.49万元，拟投入募集资金35172.49万元[9] - 智能按摩装备及关键零部件制造建设项目投资总额20000万元，拟投入募集资金20000万元[9] - 汽车座椅舒适性系统研发与制造建设项目投资总额15000万元，拟投入募集资金10000万元[9] - 按摩控制系统与数据服务平台建设项目投资总额3000万元，拟投入募集资金1588万元[9] 项目进度 - 截止2025年12月31日，浙江湖州南浔荣泰按摩椅制造基地项目投入进度43.14%[10] 现金管理 - 本次现金管理投资金额为5500万元，投资种类为券商收益凭证[4] - 平安证券安享85号固定收益凭证预计年化收益率2.20%，投资金额5500万元，期限180天[11] - 2025年6月9日使用3000万元购买杭州银行大额存单，2026年3月17日收回本金3000万元及收益73.91万元，年化收益率3.20%[21] 资金数据 - 券商收益合计41800[14] - 最近12个月内单日最高投入金额44800，与最近一年净资产比例为22.24%[14] - 最近12个月内现金管理累计收益与最近一年净利润比例为6.49%[14] - 募集资金总投资额度45000万元，已使用41800万元，尚未使用3200万元[14] 决策流程 - 2025年4月23日召开董事会和监事会，5月14日召开股东大会，审议通过使用不超4.5亿元可转债闲置募集资金进行现金管理议案，授权期限12个月[15] 影响说明 - 公司使用5500万元可转债闲置募集资金进行现金管理，对公司未来各方面无重大影响[18]

行业投资评级 - 行业评级：增持 [5] 报告核心观点总结 - 地缘冲突和欧洲能源转型政策有望催化热泵和户用储能的需求增长 [2] - AWE2026展会显示家电产品正加速与AI融合升级，进入“主动服务”阶段 [2][5] - OpenClaw现象级应用火爆，正推动AI Agent在智能电动车、私有云等场景落地 [2][5] 投资建议与重点公司 - 投资建议分为五条主线 [5] - 主线一：关注地产链业绩修复拐点及股价处于底部的公司，如老板电器（2026年预测市盈率10.7倍）、公牛集团（16.0倍） [5] - 主线二：国补有望平稳过渡，推荐经营稳健且具备高股息性价比的白电黑电龙头，包括美的集团（12.0倍）、海尔智家（10.2倍）、TCL电子（10.4倍）、海信视像（10.4倍） [5] - 主线三：智能家电出海是核心驱动，推荐扫地机器人公司石头科技（13.4倍）和科沃斯（14.3倍） [5] - 主线四：推荐业绩稳中向好且兼具向上弹性的公司，包括九号公司（14.2倍）、安孚科技（31.9倍）、海容冷链（13.7倍）、北鼎股份（27.1倍） [5] - 主线五：关注跨界拓展第二曲线的家电企业，如荣泰健康（15.7倍）和万朗磁塑（19.7倍） [5] 地缘冲突与能源转型催化 - 美伊冲突扰乱液化天然气运输，推动欧洲天然气价格快速上涨，3月13日TTF天然气价格为50.12欧元/兆瓦时，过去一个月内价格上涨了62.17% [5] - 欧盟委员会近期通过《清洁能源投资战略》，拟启动新基金以落实未来15年绿色能源转型所需的数万亿欧元支出 [5] - 参考2022年俄乌战争期间的催化行情，本轮地缘冲突与政策有望催化热泵和户储的出口机会 [5] AWE2026行业趋势总结 - 趋势一：AI与传统家电深度融合，产品具备主动感知、决策和执行能力，从“响应指令”进入“主动服务”阶段 [5] - 趋势二：具身智能机器人实现从“运动展示”到“任务执行”的实用化突破 [5] - 趋势三：跨域融合加速，从“家居生态闭环”拓展至“人-车-家-户外”全域联动 [5] - 趋势四：交互入口从“中心入口”向“场景入口”扩散 [5] AI应用与生态融合进展 - 3月12日，九号公司宣布其电动车成为行业首个支持OpenClaw接入的品牌，开启智能电动车与AI大模型生态融合 [5] - 3月13日，绿联科技与MiniMax达成深度战略合作，推出定制化AI解决方案，成为NAS行业首家原生内嵌MiniMax大模型的品牌，OpenClaw应用上线其私有云系统 [5]

资金募集 - 2020年公开发行可转债募集资金总额6亿元，净额5.939823亿元[7][9] - 变更及延期后募投项目4个，总投资8.317249亿元[9] 项目进度 - 截止2025年12月31日，浙江湖州南浔荣泰按摩椅制造基地项目投入进度43.14%[10] - 截止2025年12月31日，智能按摩装备及关键零部件制造建设项目投入进度0.67%[10] - 截止2025年12月31日，汽车座椅舒适性系统研发与制造建设项目投入进度3.03%[10] - 截止2025年12月31日，按摩控制系统与数据服务平台建设项目投入进度0.28%[10] 现金管理 - 公司及子公司可使用最高4.5亿元可转债闲置募集资金进行现金管理，授权期限12个月[2] - 本次现金管理投资金额为3300万元[4][6] - 投资3个中信证券收益凭证，各1100万元，期限182天，预计年化收益0.5 - 5.5%[11] - 最近12个月公司普通大额存单和券商收益凭证累计实际投入39300万元，累计收益1171.23万元[15][16] - 最近12个月内单日最高投入金额44800万元，占最近一年净资产22.24%[16] - 最近12个月内现金管理累计收益占最近一年净利润6.10%[16] - 募集资金总投资额度45000万元，目前已使用39300万元，尚未使用5700万元[16] 收益凭证 - 中信证券安泰回报系列1570期收益凭证约定收益率根据沪深300指数表现分三档[12] - 购买中信证券收益凭证金额为1100万元，存续期182天，起息日2026年3月13日，到期日2026年9月11日[13][15] - 收益凭证约定收益率分三种情况：挂钩标的期末价格小于期初价格100%，收益率0.5%；大于等于100%小于120%，收益率=（期末价格÷期初价格 - 100%）×22% + 0.5%；大于等于120%，收益率4.9%[15] 审批与评级 - 2025年4月23日董事会、监事会，5月14日股东大会审议通过使用可转债闲置募集资金进行现金管理的议案，授权期限12个月[17] - 保荐机构认为公司使用部分闲置募集资金进行现金管理符合规定，无异议[21] - 产品风险评级为R1 - 低[13][15]

投资情况 - 2025年3月3日公司认缴3000万元投资宁波甬元稳仲创业投资合伙企业，占首期6.00%[3] - 2025年5月30日合伙企业完成私募投资基金备案[3] - 合伙企业引进4名有限合伙人，认缴出资总额扩至59500万元[7] - 公司认缴3000万元不变，比例由6.00%调为5.042%[7] 投资策略与决策 - 调整前约30%-40%实缴资本投跨境电商与跨境贸易早期初创企业，60%-70%投成长期、Pre - IPO期企业[4] - 调整后约30%-40%实缴资本投早期初创企业，60%-70%投成长期、Pre - IPO期企业[5] - 投资决策委员会由3名委员增至4名[6] 关联公司信息 - 杭州文化创意产业创业投资管理有限公司注册资本20000万元[8] - 天津盛业投资有限公司注册资本7500万元[10] - 上海月升星耀企业管理有限公司注册资本560万元，王霞认缴504万元持股90%，秦超认缴56万元持股10%[13] - 上海焯璟企业管理咨询有限公司注册资本1000万元，上海东久福通投资有限公司认缴1000万元持股100%[15][16] 风险与应对 - 公司对外投资可能面临长投资回收期，有无法达预期收益或亏损风险[19] - 公司以认缴出资额为限承担合伙企业债务责任[19] - 公司将密切关注合伙企业情况，督促防范风险，维护资金安全[19] - 公司将按要求及时披露基金后续进展[19]

资金管理 - 2025年审议通过用不超4.5亿元可转债闲置募资现金管理，授权12个月[3] - 2025年用8800万元买杭州银行大额存单[6] - 2026年收回本金8800万元及收益202.40万元，年化2.30%[6] - 截至披露日，未到期现金管理余额3.6亿元[7]

投资信息 - 合伙企业认缴出资总额2780万元，公司认缴1320万元，占比47.4820%[2] - 全体合伙人计划实缴出资2750万元，2500万用于投资本金，200万付管理费，50万预留其他费用[18] 主体信息 - 北京银柏私募基金管理有限公司2017年12月11日成立，注册资本3000万元，实缴3000万元[9] - 基金2025年10月16日成立，存续至2045年10月15日[14] 期限规定 - 《合伙协议》约定合伙企业工商营业期限20年，备案存续期限5年，前3年投资期，剩余退出期[6] 决策机制 - 投资决策委员会由三名成员组成，批准投资项目需全体成员同意，退出及其他事项需三分之二以上成员同意[20] 其他要点 - 本次交易不构成关联交易和重大资产重组，无需提交审议[3] - 公司投资该基金可拓展领域，优化布局，提升收益[23] - 投资资金为自有资金，不影响公司生产经营及财务状况[23] - 基金需完成备案，实施存在不确定性[24] - 基金投资面临较高风险，可能有回收期长、收益不达预期或本金损失风险[25]

行业投资评级 - 行业评级为增持 [5] 报告核心观点 - 上海楼市政策放宽加码，有望带动地产链家电需求修复 [2] - 春节错期等因素导致2026年1月家用空调产销量实现双位数增长，生产增速显著高于销售增速 [3] - 投资主线包括：地产链业绩修复、国补平稳过渡下高股息龙头、智能家电出海、业绩稳中向好及跨界拓展第二曲线的公司 [2] 政策与宏观环境 - 2026年2月25日，上海发布新“沪七条”优化房地产政策，主要涉及调减住房限购、优化公积金贷款和完善房产税政策 [2] - 具体措施包括：非沪籍居民购买外环内住房所需社保/个税年限缩短至连续缴纳满1年及以上；符合条件的非沪籍居民可在外环内增购1套住房；符合条件的持《上海市居住证》群体可在本市购房 [2][5] - 家庭首套房公积金贷款最高额度由160万元提高至240万元，叠加多子女/绿色建筑因素后最高可达324万元；第二套房公积金贷款额度也相应提高 [3] - 多子女家庭购房支持范围扩大，公积金最高额度上浮20%的适用范围由首套房拓展至第二套房 [3] - 自2026年1月1日起，对本市户籍居民家庭中成年子女购买的唯一住房暂免征收个人住房房产税 [3] 行业运行数据 - 2026年1月，中国家用空调生产1992.6万台，同比增长19.5%；销售1984.8万台，同比增长11.9% [3] - 2026年1月，中国家用空调出口1158.7万台，同比增长10.1%；内销826.1万台，同比增长14.5% [3] - 增长主要原因为春节错期导致节奏前置、政策红利集中释放以及海外补货周期启动三者共振 [3] 重点投资建议与公司 - **地产链业绩修复拐点**：推荐老板电器（2026年预测市盈率13.8倍）、公牛集团（2026年预测市盈率15.9倍） [2] - **国补平稳过渡与高股息龙头**：推荐美的集团（2026年预测市盈率12.2倍）、海尔智家（2026年预测市盈率10.5倍）、TCL电子（2026年预测市盈率10.9倍）、海信视像（2026年预测市盈率10.6倍） [2] - **智能家电出海核心驱动**：推荐石头科技（2026年预测市盈率14.5倍）、科沃斯（2026年预测市盈率15.6倍） [2] - **业绩稳中向好兼具弹性**：推荐九号公司（2026年预测市盈率14.6倍）、安孚科技（2026年预测市盈率33.2倍）、海容冷链（2026年预测市盈率13.4倍）、北鼎股份（2026年预测市盈率27.8倍） [2] - **跨界拓展第二曲线**：推荐荣泰健康（2026年预测市盈率17.2倍）、万朗磁塑（2026年预测市盈率22.2倍） [2]