证券代码：603777 证券简称：来伊份 上海来伊份股份有限公司 2025年第四次临时股东会 会议资料 二〇二五年十一月 2025年第四次临时股东会会议资料 上海来伊份股份有限公司 2025年第四次临时股东会会议议程 | 序号 | 议案名称 | 投票股东类型 | | --- | --- | --- | | | | A股股东 | | 累积投票议案 | | | | 1.00 | 关于董事会换届选举第六届非独立董事的议案 | 应选董事（6）人 | | 1.01 施永雷 | | √ | | 1.02 郁瑞芬 | | √ | | 1.03 徐珮珊 | | √ | | 1.04 李建钢 | | √ | | 1.05 姜振多 | | √ | | 1.06 张丽华 | | √ | | 2.00 | 关于董事会换届选举第六届独立董事的议案 | 应选独立董事（4）人 | | 2.01 陈百俭 | | √ | | 2.02 陈其 | | √ | | 2.03 李树华 | | √ | | 2.04 过聚荣 | | √ | 六、股东讨论、提问和咨询 2 一、主持人宣布会议开始 二、介绍股东到会情况 三、介绍公司董事、高管人员、见证律师 ...

行业投资评级 - 强于大市，维持 [1] 核心观点 - 白酒板块主动释放报表端压力，行业加速筑底，预计随着外部需求企稳将逐季向好 [3][14] - 大众品板块呈现结构性机会：软饮料相对景气，速冻食品迎来行业竞争拐点，零食量贩渠道维持高景气度 [3][7] - 多个子行业龙头公司展现出经营韧性，通过产品结构优化、渠道调整和费用管控，在弱复苏环境中实现利润率改善或提升 [4][7][8] 按目录分类总结 1 白酒 - 25年前三季度白酒板块营收同比下滑5.76%，归母净利润同比下滑6.85%；25Q3营收同比下滑18.38%，归母净利润同比下滑22.00%，板块主动释放压力加速筑底 [3][14] - 高端酒中茅台经营稳健，25Q3营收微增0.35%，五粮液和泸州老窖主动纾压，25Q3营收分别下滑52.66%和9.80% [3][17] - 次高端酒中山西汾酒展现韧性，25Q3营收增长4.05%，水井坊和舍得酒业加速下滑，酒鬼酒收入企稳 [3][21] - 苏皖白酒报表端继续出清，洋河股份等酒企25Q3业绩下滑幅度扩大，四季度进入淡季将以消化库存为主 [3][26][28] 2 大众品 2.1 软饮料 - 东鹏饮料25年前三季度营收同比增长34.13%，归母净利润同比增长38.91%，其中电解质饮料"补水啦"同比增长135.08%，表现亮眼 [3][30] - 承德露露和养元饮品25Q3营收环比改善，同比分别增长8.91%和11.88%，主因低基数及主品营收企稳 [3][30] 2.2 乳制品 - 伊利股份在高基数下表现稳健，25Q3营收同比增长4.42%，奶粉及奶制品和冷饮产品均实现较好增长 [3][34] - 新乳业利润率提升持续兑现，25Q3归母净利润同比增长27.67%，妙可蓝多盈利能力显著提升，25Q3归母净利润同比增长214.67% [3][34][36] 2.3 啤酒 - 25Q3主要啤酒企业量价增长放缓，青岛啤酒/燕京啤酒/重庆啤酒销量同比变化分别为0.32%/0.10%/-0.68%，受天气及现饮渠道需求承压影响 [5][38] - 成本持续改善推动毛利率提升，25Q3青岛啤酒/燕京啤酒/重庆啤酒毛利率同比分别提升1.44/2.16/1.70个百分点 [5][40] 2.4 速冻食品 - 行业竞争出现拐点，价格战不再边际恶化，安井、千味央厨等企业指出竞争转向理性与价值 [7][44] - 渠道方面传统渠道企稳，定制化渠道快速发展，产品思路聚焦大单品和结构优化，企业注重精准控费和效率提升 [7][45][47] 2.5 休闲零食 - 零食量贩渠道仍是增长主引擎，下游开店动力强劲，会员店与即时零售成为高势能增量渠道 [7][52] - 企业战略调整初见成效，盐津铺子、甘源食品等公司通过大单品驱动和费用精准投放，实现利润率改善 [7][51][54][55] 2.6 宠物行业/出海供应链 - 受海外关税政策影响，宠物食品出口代工业务承压，国内自主品牌保持高增长但销售费用高企压制短期利润 [8][57][58] - 宠物行业供应链上下游并购成为主题，保健品出口公司仙乐健康25Q3中国区业务强势反弹，收入增长超20% [8][59] 2.7 其他细分赛道 - 安琪酵母25Q3海外市场维持高增长，国内业务稳健，利润率受益于成本及运费下降持续提升 [8][62] - 巴比食品业绩亮眼，得益于持续开店及同店提升，新店型"手工小笼包堂食店"提升店均销售额 [8][62][63]

公司战略转型 - 公司在进博会以“全球品牌管理生态平台”全新身份亮相 标志着从休闲零食专家向贯通进口与出海、覆盖多品类多场景的食品生活生态圈转型 [1] - 公司首次集结五大核心品牌组成协同矩阵 以“品牌舰队”模式集体亮相 包括专注国民零食的“来伊份”、主打进口美食的“亚米”、深耕酱香白酒的“醉爱”、布局威士忌的“沪威”以及聚焦社区零售的“养馋记” [1] - 参展身份从以往仅以进口品牌“亚米”参展转变为展示五大品牌矩阵 展品结构从仅展示进口产品创新为“出海+进口”双轮驱动 产品主打“健康属性、中国特色”标签 [2] 业务合作与采购 - 本届进博会上公司与多家国际食品巨头达成战略合作 预计总采购额突破2.5亿元 [1] - 本次采购涉及费列罗、亿滋、雀巢等多个国际巨头企业 产品线涵盖海味、糖巧、饼干等多品类 还包括联名礼盒合作 公司将签约总金额超2.52亿元的进口采购订单 [2] - 公司与比利时合作伙伴联合研发的“亚米比利时焦糖饼干”首次亮相 标志着合作从简单贸易升级到深度共创 [1] 参展成果与历史 - 公司作为连续八年参展的“全勤生” 在进博会集中展示超过60款出海产品以及近40款进口单品 [1] - 从2018年首届到2025年第八届进博会 公司已从全球各地采购美食及原料 累计金额超14.7亿元 [2] - 本次展台设计以“品牌宇宙”为核心概念 构建沉浸式味觉“星系” [2]

证券之星消息，11月5日休闲食品板块较上一交易日上涨0.08%，西麦食品领涨。当日上证指数报收于 3969.25，上涨0.23%。深证成指报收于13223.56，上涨0.37%。休闲食品板块个股涨跌见下表： | 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 002956 | 西麦食品 | 22.19 | 2.35% | 4.43万 | 9890.07万 | | 002820 | 桂发祥 | 13.52 | 2.35% | 23.16万 | - 3.13亿 | | 002719 | 麦趣尔 | 9.67 | 1.90% | 9.27万 | 8921.22万 | | 603886 | 元祖股份 | 12.77 | 1.83% | - 4.41万 | 5626.50万 | | 300783 | 三只松鼠 | 23.56 | 1.73% | 11.31万 | 2.67亿 | | 603057 | 紫燕食品 | 18.93 | 1.50% | 3.26万 | 6168.73万 | | 603777 | 来伊 ...

| | | | | 中:11: 1147: 八大 1 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 本报告期比上 | | 年初全报告期末 | | 项目 | 本报告期 | 年同期增减变 | 年初至报告期末 | 比上年同期增减 | | | | 动幅度(%) | | 变动幅度(%) | | 营业收入 | 914, 486, 970, 81 | 25. 15 | 2.854. 197. 851. 30 | 13. 12 | | 利润息额 | -72, 460, 918. 20 | -22.83 | -113, 980, 039. 30 | -184.98 | | 归属于上市公司股东的净利 | -74, 655, 971. 06 | -29.73 | -125, 339, 871. 28 | -194. 06 | | 润 | | | | | | 归属于上市公司股东的扣除 | -79. 658. 561. 13 | -20.22 | -136. 271. 780. 62 | -81. 33 | | 非经常性损益的净利润 | | | | | | 经营活动产生的现金流量净 | 不适用 | 不 ...

板块整体表现 - 休闲食品板块在11月3日整体上涨1.77%，表现优于上证指数（上涨0.55%）和深证成指（上涨0.19%）[1] - 当日板块主力资金净流出5114.28万元，游资资金净流出4037.71万元，但散户资金净流入9152.18万元，显示散户资金是板块当日资金流入的主要来源[1] 领涨个股表现 - 万辰集团领涨板块，收盘价为183.88元，单日涨幅达4.02%，成交量为3.31万手，成交额为6.02亿元[1] - 桂发祥涨幅为3.05%，收盘价13.19元，成交量为15.31万手，成交额为2.01亿元[1] - 西麦食品上涨2.81%，收盘价21.92元，成交量为3.78万手，成交额为8212.35万元[1] 个股资金流向 - 万辰集团获得主力资金净流入1990.48万元，主力净占比为3.99%，同时游资净流入1391.57万元，游资净占比2.79%，但散户资金净流出3382.05万元[2] - 甘源食品主力资金净流入910.83万元，主力净占比高达10.55%，而游资和散户资金分别净流出146.82万元和764.02万元[2] - 桂发祥主力资金净流入677.93万元，主力净占比4.14%，但游资和散户资金分别净流出187.02万元和490.91万元[2]

公司基本情况 - 公司成立于2002年7月2日，于2016年10月12日在上海证券交易所上市，注册及办公地址均位于上海 [1] - 公司是国内休闲食品连锁经营的领先企业，拥有全产业链优势，产品丰富且品质有保障 [1] - 公司主营业务为休闲食品连锁经营，所属申万行业为食品饮料 - 休闲食品 - 零食，所属概念板块包括休闲食品、新零售、社区团购核聚变、超导概念、核电 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度公司实现营业收入28.54亿元，在行业11家公司中排名第6，行业第一名万辰集团营收365.62亿元，第二名三只松鼠77.59亿元，行业平均数为61.24亿元，中位数为28.54亿元 [2] - 主营业务构成中，肉制品及水产品收入4.7亿元占比24.21%，糖果蜜饯及果蔬收入4.09亿元占比21.10% [2] - 2025年三季度公司净利润为-1.15亿元，行业排名第10，行业第一名万辰集团净利润15.91亿元，第二名盐津铺子6.01亿元，行业平均数为2.53亿元，中位数为1.56亿元 [2] 财务指标分析 - 2025年三季度公司资产负债率为47.32%，高于去年同期的43.53%，且高于行业平均40.61% [3] - 2025年三季度公司毛利率为31.58%，虽低于去年同期的40.74%，但高于行业平均26.24% [3] 公司治理与股东结构 - 公司控股股东为上海爱屋企业管理有限公司，实际控制人为施永雷、施辉、郁瑞芬 [4] - 董事长施永雷2024年薪酬40.92万元，较2023年的44.33万元减少3.41万元，总裁郁瑞芬2024年薪酬42.1万元，较2023年的44.34万元减少2.24万元 [4] - 截至2025年9月30日，公司A股股东户数为3.76万，较上期减少9.99%，户均持有流通A股数量为8894.02股，较上期增加11.10% [5] - 十大流通股东中，天弘中证食品饮料ETF（159736）位居第九大流通股东，持股52.79万股，相比上期增加6.53万股 [5]

财务业绩表现 - 前三季度公司收入同比增长13.12%至28.54亿元，第三季度收入同比增长25.15%至9.14亿元 [1] - 前三季度公司净亏损同比扩大194.06%至1.25亿元，第三季度净亏损同比扩大29.73%至7465.60万元，且环比第二季度的5068.39万元有所增加 [1] - 前三季度公司毛利率同比下降9.16个百分点至31.58%，主要因销售毛利下降所致 [3] 成本费用结构 - 公司销售费用同比下降7.27%至6.79亿元，管理费用同比下降4.73%至3.22亿元，研发费用同比下降75.32%至196.64万元，财务费用同比上升24.33%至1666.96万元 [3] - 公司销售费用占营收比例为22.04%，高于三只松鼠的20.69%，低于良品铺子的24.28%但远高于盐津铺子的9.92% [3] - 公司管理费用占营收比例为11.28%，显著高于三只松鼠的2.93%、良品铺子的3.94%和盐津铺子的4.36% [3] 销售渠道与门店策略 - 公司主要销售渠道包括线下直营门店、加盟门店、经销特通渠道和电商板块，直营门店为最主要收入渠道 [5] - 公司正降低直营店比例并提高加盟店占比，加盟店带来的毛利通常低于直营店 [5] - 截至2025年6月30日，公司门店总数降至2979家，净减少106家，其中直营门店减少90家至1395家，加盟门店减少16家至1584家 [5] - 公司将为加盟商或联营商提供总额不超过5000万元的财务资助，以缓解其流动性压力并强化合作黏性 [5] 公司战略与背景 - 公司成立于1999年，2016年在上交所上市，成为A股休闲零食第一股，产品覆盖坚果炒货、肉脯糖果、糕点饼干等多品类 [6] - 公司称提高加盟店比例标志着其从传统零售企业向连锁管理服务+供应链平台型企业转变 [5] - 公司此前提及新业务毛利结构与传统业务存在差异，营业成本上升导致销售毛利额下滑，但未明确新业务具体含义 [3]

北京商报讯（记者 张天元）10月29日，上海来伊份股份有限公司（以下简称"来伊份"）2025 年第三季 度报告。数据显示，2025年前三季度来伊份营收约28.54亿元，同比增加13.12%；归属于上市公司股东 的净利润为亏损约1.25亿元，同比下降194.06%；基本每股收益亏损0.37元。 ...

证券日报网讯10月29日晚间，来伊份（603777）发布公告称，同意选举胡剑明先生为第六届董事会职工 代表董事。 ...