证券代码：603816 证券简称：顾家家居 公告编号：2025-046 顾家家居股份有限公司 关于持股 5%以上股东股份被轮候冻结的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 股东名称 冻结/标记股 份数量（股） 占其所 持股份 比例（%） 占公司 总股本 比例（%） 冻结/标记 股份是否为 限售股 冻结/标 记起始日 冻结/标 记到期日 冻结申请人 冻结 原因 顾家集团 1,580,000 1.53 0.19 否 2025 年 6 月 16 日 / 浙江省杭州市 中级人民法院 轮候 冻结 TB Home 41,176,766 100.00 5.01 否 2025 年 6 月 16 日 / 浙江省杭州市 中级人民法院 轮候 冻结 一、本次股份被轮候冻结的基本情况 二、股份累计被冻结情况 | 股东名称 | | 持股数量（股） | 持股比 | 累计被冻 | 累计被标记 | 合计占其 | 合计占公 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 例（% ...

报告行业投资评级 - 可选消费、农林牧渔行业投资评级均为增持（维持） [6] 报告的核心观点 - 5月社零总额4.1万亿元，同增6.4%，增速环比4月增加1.3pct，主因国补提振、假期消费活跃及618购物节提前等驱动，消费处于温和修复过程，品类表现分化，出行类、品质生活类消费亮眼，内需复苏趋势有望延续，建议把握结构性布局机会，关注新兴品类 [1] - 伴随提振消费政策落地，看好2025年大消费板块基本面向好与龙头估值重估行情，推荐国货崛起、情绪消费、银发经济、AI + 消费四条投资主线 [5] 根据相关目录分别进行总结 消费增长因素 - 分业态看，5月餐饮收入及商品零售额分别同增5.9%/6.5%，增速环比+0.7pct/+1.4pct，五一假期出行热度高，出游人次及总花费分别同增6.4%/8.0%，五一假期重点零售及餐饮企业销售额同增6.3%，助力消费回暖 [2] - 分渠道看，今年618促销季5月13日启动较去年提早一周，1 - 5月网上零售额6万亿元，同比+8.5%；1 - 5月超市、便利店和百货店零售额同比分别增长5.7%/8.5%/1.3%，较1 - 4月分别+0.5pct/-0.6pct/-0.1pct，超市表现较优，百货类客流待修复 [2] 品类消费表现 - 5月必选消费中粮油食品、烟酒涨幅领先，分别同增14.6%/11.2% [3] - 可选品类表现分化，家电、家具、通讯器材、文化办公用品分别同增53.0%/25.6%/33.0%/30.5%；体育娱乐用品同增28.3%；金银珠宝品类同增21.8%；化妆品、服鞋针纺分别同增4.4%/4.0% [3] CPI情况 - 5月CPI同比 - 0.1%，环比转负至 - 0.2%，受能源价格下降影响，剔除食品及能源的核心CPI同增0.6%，涨幅环比扩大0.1pct，金饰品、文娱耐用消费品价格分别上涨40.1%/1.8%，服务价格上涨0.5% [4] 投资建议 - 国货崛起下的新消费投资机遇，推荐毛戈平、安踏体育等 [5] - 高成长性的情绪消费赛道，推荐泡泡玛特、布鲁可等 [5] - 蓬勃发展的银发经济，推荐稳健医疗、乖宝宠物等 [5] - AI + 消费，推荐孩子王、绿联科技等 [5] 重点推荐公司情况 - 报告对毛戈平、安踏体育等多家公司给出目标价及投资评级，如毛戈平目标价127.89HKD，投资评级买入 [9] - 对各重点推荐公司给出最新观点，如毛戈平2024年营收和净利润增长，25年线上数据亮眼，线下拓展高端商场，推出新品有望奠定成长动能 [40]

所持股票被全部冻结、2900多万股股份即将被拍卖、大股东进一步发起要约收购，顾江生及其家族，正 一步一步远离其一手创立的顾家家居（603816）。 发行完成后，盈峰集团将直接持有公司11.26%的股权，其和顾家家居目前的第一大股东、也是一致行 动人盈峰睿和投资，将合计持有公司37.37%的股比。 圣奥集团旗下企业疑对顾家集团提出6.53亿仲裁 从顾家家居的公告来看，不论是股权冻结还是拍卖，主要来自于顾家集团所持有的股份比例。 阿里拍卖平台显示，上述将在7月1日拍卖的2932.47万股无限流通股，目前起拍价约为7.0458亿元，已经 引来154人设定提醒，以及3563次围观，但至今仍是0人出价。 观察者网注意到，6月13日时这一股份对应的拍卖价还是6.53亿元，至6月15日时已经提升至7亿元，不 排除公司股价波动影响。因此不排除在7月1日前，起拍价仍有变动的可能。 顾家家居6月11日公告称，持有公司12.55%股比的第二大股东顾家集团，和持有公司5.01%股比的第三 大股东TB Home Limited(以下简称"TB Home")，所持股票被全部冻结，其中包含轮候冻结，合计约为 1.443亿股。 顾家集团及T ...

NO.1 浙江发行专项债17.5亿元用于收购存量商品房 据中指研究院统计，今年5月，浙江、四川两地先后发行专项债券用于收购存量商品房，发行金额分别 为17.5亿元、1.7亿元，分别占两省当期发行新增专项债券的3.2%、0.6%，合计发行金额19.2亿元。从收 购项目的企业性质来看，两地合计11个收购项目，其中7个项目为地方国企所有，2个为混合所有制企业 项目，2个为民企项目。 点评：此举意在缓解房地产库存压力，稳定市场预期。对涉事企业而言，可加速存量去化，回笼资金， 缓解资金链紧张局面，优化财务状况。从行业板块看，为高库存三四线城市提供去库存新思路，推动行 业资源优化配置。 NO.5 建发股份向建发房产提供20亿元借款 NO.3 南都物业独董高强被监察机关留置 6月11日，南都物业公告称，由于原独立董事高强被监察机关留置，无法履行职责，公司提请股东大会 解除高强先生的独立董事职务，同时解除其在薪酬与考核委员会、审计委员会的职务。为填补独立董事 空缺，公司提名赵荣祥先生为新独立董事。资料显示，赵荣祥曾任浙江大学电机系副主任等多个职务， 现任金程科技有限公司首席科学家、董事等。 点评：独董高强虽不参与南都物业日常 ...

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：消费品行业（家具、电器等） - **公司**：欧派、舒达、皇派、顾家家居 纪要提到的核心观点和论据 欧派代理商销售情况 - **销售规模**：2024 年销售规模 3300 多万元，较 2023 年的 4500 万元下滑约 30%；2025 年初预期销售额 5000 万元，但实际与预期差距大[2] - **增速情况**：2025 年 1 - 3 月同比增长接近 50%，4 月单月同比下滑 50%，5 月同比下滑 20%，1 - 5 月累计与去年同期基本持平[3][4] - **国补影响**：国补政策调整影响大，补贴额度降低后销售下滑；国补对客单价影响有限，客户仍选双饰面板且压价；2024 年净利率为负，橱柜毛利率稳定，衣柜毛利率下降[1][18][19] - **应对措施**：5 月中旬起统一口径告知客户无国补，重心转向提升服务质量[1][7] - **订单交付**：2024 年国补订单 90%已交付，剩余部分 2025 年 3 月陆续交付[1][11] - **销售趋势**：2024 年销售有季节性变化，1 - 9 月差，四季度回升，10、11 月达高峰[1][13] 顾家家居重庆地区销售情况 - **销售目标**：2025 年销售目标 1.2 亿元，主城区目标 7000 万元，较 2024 年增长目标 18%[24] - **增速情况**：一季度负增长 25%，四五月份拉回业绩，截至 5 月底与去年同期持平，6 月截至目前同比略有增长，但定制业务回款负增长[25] - **渠道优化影响**：优化长期不盈利或亏损门店及布艺系列门店，导致业绩下滑[27] - **国补情况**：重庆地方国补暂停影响不大，依赖工厂线上国补；去年抢湖北国补，今年转广东国补，线上国补不稳定，以预收款操作；未来预计继续提供 10%国补，实际税后 5% - 6%[28][29] - **订单交付**：成品交付进度约 99%，定制产品交付进度不到 70%；成品交付周期约一个半月，定制产品交期常延迟[34][35] - **国补订单占比**：2024 年四季度国补订单占比 87%，2025 年一季度占比 75%，四五月份高达 95%[40] - **国补影响**：国补使门店客单价提升，成品家具从 1.8 万元到 2.5 万元，定制家具从 2.7 万元到 4.27 万元，但成交率下降；2024 年四季度至 2025 年 5 月，成品家具毛利率 43%，定制家具接近 50%，净利润率降至 8%[41][42] 国补政策情况 - **政策调整**：湖北省家具类国补暂停，电器类 6 月 10 日恢复但券有限；补贴额度多次降低[1][5] - **交付要求**：政府要求 2024 年国补订单 12 月 31 号前完成交付和开发票，1 月 15 号前上传审核资料[12] - **骗补乱象**：存在骗补现象，部分经销商因虚假销售被查处[39] 其他重要但可能被忽略的内容 - **工厂停工**：广州从 2025 年 6 月 5 日开始停工，湖北约 2025 年 5 月中旬停工[6] - **房租调整**：欧派代理商 2025 年房租从每月 15 万元降至 11 万元，一年节省约 50 万元；顾家家居盈利不佳门店优化，房租实际下降约 10%[21][45] - **国补回款**：线上国补今年周期约 30 天；当地政府回款分线上线下模式，线上约一个月，线下资料齐全 15 个工作日返款[36][38] - **统计口径**：顾家家居定制业务以收款统计，成品业务以订单统计[26]

关于持股 5%以上股东股份被冻结和司法标记的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ? 截至本公告披露日，顾家集团有限公司（以下简称"顾家集团"）持有顾 家家居股份有限公司（以下简称"顾家家居"、 "公司"或"本公司"）103,171,483 股股票，占本公司总股本的 12.55%；顾家集团所持本公司股份累计被冻结（含 轮候冻结）和司法标记 103,171,483 股，占其所持有公司股数的 100%，占本公 司总股本的 12.55%。TB Home Limited（以下简称"TB Home"）持有顾家家居 冻结（含轮候冻结）和司法标记 41,176,766 股，占其所持有公司股数的 100%， 占本公司总股本的 5.01%。 证券代码：603816 证券简称：顾家家居 公告编号：2025-045 顾家家居股份有限公司 一、本次股份被冻结和司法标记的基本情况 | | | 占其所 | 占公司 | 冻结/标记 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- ...

证券代码：603816 证券简称：顾家家居 公告编号：2025-045 顾家家居股份有限公司 关于持股 5%以上股东股份被冻结和司法标记的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 截至本公告披露日，顾家集团有限公司（以下简称"顾家集团"）持有顾 家家居股份有限公司（以下简称"顾家家居"、"公司"或"本公司"）103,171,483 股股票，占本公司总股本的 12.55%；顾家集团所持本公司股份累计被冻结（含 轮候冻结）和司法标记 103,171,483 股，占其所持有公司股数的 100%，占本公 司总股本的 12.55%。TB Home Limited（以下简称"TB Home"）持有顾家家居 41,176,766 股股票，占本公司总股本的 5.01%；TB Home 所持本公司股份累计被 冻结（含轮候冻结）和司法标记 41,176,766 股，占其所持有公司股数的 100%， 占本公司总股本的 5.01%。 顾家集团及 TB Home 不属于公司控股股东、实际控制人，该事项不会导 致公司控制权发生 ...

行业趋势分析 - 中国新建住宅销售面积2024年1-7月同比下降21.1%，但家居空间定义正从"物理功能分区"进化为"流动生长的生命体"，电竞房、宠物空间等细分场景搜索量同比激增超55% [4] - 家居行业设计逻辑从1.0时代"功能导向"升级至3.0时代"情感容器"，核心命题从"展示家"转变为"关注家中的我"，实现从功能满足到情感共鸣的跃迁 [14] - 小红书《2025年十大家生活新灵感》报告显示，当代人对"情感化居住"需求迫切，推动行业价值标准重塑 [4][6] 公司战略创新 - 公司发布首个「十大微场景」解决方案，涵盖衣帽间、家庭图书馆、音乐角等场景，将物理空间转化为"向往生活载体" [3][9] - 通过"一万个向往生活定制计划"整合小红书种草、线下体验等链路，降低用户决策门槛 [23] - 设计哲学从"销售家具"转变为"编织生活故事"，让每平方厘米都承载独特生活叙事 [12] 产品设计突破 - 产品设计实现从"功能刚性"到"情感弹性"的升华，例如衣帽间融合女性成长印记收纳，冰箱零食柜设置科学分层的"快乐三角区" [8][17] - "去客厅化"改造案例将传统客厅变为"全家共读角"，解决现代家庭环境杂乱痛点并在小红书获万赞 [21] - 微场景解决方案精准捕捉用户痛点，如母婴飘窗的贴心关怀、音乐角的多功能设计等 [9][19] 营销模式升级 - 跨界合作实力演员李晟担任产品推荐官，通过主题直播间演绎"人本设计"理念，直播观看量显著 [15][17] - 联合小红书KOL开展开放式讨论，将发布会转化为生活痛点解决方案展示平台 [21] - 采用"场景进化论"主题发布会形式，通过跨界合作与用户共创重新定义家与人关系 [1][3] 行业影响 - 公司推动行业从"功能满足"到"个性化生活承载"的升级，为消费者提供更高效、更情感化的解决方案 [3][14] - 微场景设计理念正在重新定义中国家庭居住方式，标志着家居设计从服务空间到服务生活的本质回归 [14][25] - 整家一体化空间解决方案的创新实践，引领行业从全场景向微场景的精准化转型 [9][12]

AI技术浪潮，正在改变家居家电行业的发展格局，由于房地产行业低迷而受到影响的产业链企业们看 到了新的突围曙光。 今年以来，家居、家电以及房地产企业"抱团取暖"的趋势明显，而全屋智能是各方合作的重要结合点。 据21世纪经济报道记者不完全统计，家电行业中，美的集团（000333）（000333.SZ）、格力电器 （000651）（000651.SZ）、松下电气；家居行业的顾家家居（603816）（603816.SH）、欧派家居 （603833）（603833.SH）、安居客；互联网行业的华为、小米（01810.HK）；房地产行业的保利发展 （600048）（600048.SH）、万科（000002.SZ）、华润置地和香江控股（600162）（600162.SH）均提 出重点发展全屋智能，其中部分企业已经进行联合并落地智能家居产品。 一方面，在房地产行业持续低迷的情况下，家电家居企业一体化发展既能寻找新的行业增长点，也可以 通过联合抢占AI的发展红利；另一方面，全屋智能长期以来面临的价格偏高、标准不统一以及智能化 水平较低等痛点尚待解决。 合作共赢 近年来，房地产行业的低迷也导致下游的家居、家电企业发展较为艰难。以 ...

报告行业投资评级 - 轻工制造行业评级为优于大市且维持该评级 [5] 报告的核心观点 - 随着家装厨卫国补在重点城市落地，后地产家居龙头困境反转，推荐欧派家居、索菲亚、顾家家居、公牛集团、瑞尔特、好太太等 [15] - 造纸包装板块关注需求与盈利修复弹性，推荐太阳纸业、裕同科技 [15] - 出口板块短期有“抢出口”效应，长期看博弈结果，有海外产能或品类加价倍率高的代工企业相对安全 [16] - 文娱板块推荐晨光股份，新型烟草板块推荐思摩尔国际 [16] 根据相关目录分别进行总结 本周研究跟踪与投资思考 - 英美烟草2025H1收入略超指引，H2有望加速增长，6月9日Glo Hilo在日本上市，关注消费者反馈 [17][18] - 布鲁可6月9日调入港股通，全人群、全价位与全球化策略稳步推进，关注IP产品拓展与全球市场推进节奏 [17][35] 上周行情回顾 - 上周轻工制造板块涨2.18%，沪深300指数涨0.88%，相对收益1.30%，二级子板块指数均收涨 [37] - A股轻工板块涨幅前五为金陵体育、共创草坪、*ST金时、菲林格尔、康力源；港股涨幅前五为康耐特光学、华宝国际、恒安国际、理文造纸、布鲁可 [41] 重点数据跟踪 家居板块 - 4月家具零售额同比+26.9%，建材家居卖场销售额同比 -2.5% [42] - 截至6月6日，TDI国内现货价12650元/吨持平，软泡聚醚市场价7300元/吨，较上周下跌50元/吨 [47] 造纸板块 - 外盘针阔叶浆价格持平，内盘针叶浆下跌50元/吨、阔叶浆上涨50元/吨，溶解浆持平，废纸现货价上涨4元/吨 [49] - 文化纸中双胶纸与双铜纸市场价持平，包装纸箱板纸与瓦楞纸价格持平，白卡纸上涨50元/吨、白板纸持平 [58] 地产数据 - 4月商品房住宅新开工/竣工/销售面积同比为 -17.9%/-26.0%/-3.5%，1 - 4月累计同比为 -22.3%/-16.8%/-2.1% [64] - 5月30大中城市商品房成交面积同比 -3.3%，分结构看一线、二线、三线城市同比分别为 +20.5%/-17.3%/+4.6% [69] - 5月十城二手房成交面积同比 +12.4% [71] 出口数据 - 4月家具及其零件出口额同比 -7.2%，1 - 4月累计同比 -7.8%；纸浆、纸及其制品出口额4月同比 -2.1%，1 - 4月累计同比 -4.5% [75] 潮玩消费 - 4月潮玩动漫线上销售同比 +37.9%，卡牌线上销售同比 +67.6%，积木玩具线上销售额同比 +12.3% [76] 公司公告与行业动态 公司公告 - 晨光股份财务总监变更，拟注销部分回购股份 [83] - 致欧科技回购股份、实施权益分派 [84][86] - 乐歌股份董事减持股份，裕同科技回购股份 [86] 行业动态 - 英国将禁售一次性电子烟，国家烟草专卖局加强电子烟监管 [87] - 1 - 4月纸及纸板产量超5000万吨，行业利润总额同比下降超两成 [88] - 4月BHI回落，全国建材家居市场旺季稳健前行 [88] - 英美烟草更新上半年交易，Glo Hilo在日本发售 [89] - 山鹰纸业暂缓涨价，太阳纸业新项目投产 [90] 重点标的盈利预测 - 对箭牌家居、索菲亚、志邦家居等多家公司给出盈利预测及投资评级 [92]