股价表现 - 9月15日股价下跌5.01%至43.95元/股 成交额3.51亿元 换手率3.22% 总市值107.54亿元 [1] 公司业务构成 - 主营业务聚焦国防军工 高科技电子与5G 汽车及轨道交通 装备制造四大行业 并拓展新能源 消费品和基础设施领域 [1] - 收入构成：云产品与服务30.35% 工业工程及工业电气产品与服务30.24% 软件系统与服务20.90% AI产品与服务18.08% 其他0.43% [1] 基金持仓情况 - 申万菱信智能生活量化选股混合A(016515)二季度持有5400股 占基金净值0.91% 位列第八大重仓股 [2] - 该基金当日浮亏约1.25万元 最新规模1735.54万元 [2] - 基金今年以来收益28.76% 近一年收益77.89% 成立以来收益52.11% [2] 基金经理信息 - 基金经理夏祥全累计任职4年331天 管理规模9.22亿元 [3] - 任职期间最佳回报23.25% 最差回报-26.61% [3]

行业背景与地位 - 煤电承担中国70%的顶峰保供和调节任务 是新型电力系统建设中的关键压舱石 [1] - 火电装机容量超过14.5亿千瓦 节能降碳改造需求与政策高度契合 [5] 技术创新与性能 - 自主研发导流式多级次减压汽封技术 填补国内空白 节能性能远超欧美竞品 [2] - 技术组合包含激光精准测绘与机器人精密加工 形成三位一体的能效恢复及抗衰减解决方案 [2] - 典型工况下可降低供电煤耗2克标煤/千瓦时 经中电联鉴定达国内领先水平 [2][5] - 实际应用案例显示煤耗降低效果显著：池州电厂机组改造后降耗2.10克/千瓦时 利港电厂机组改造后降耗1.08克/千瓦时 [4] 应用规模与成效 - 技术已应用于全国超过120台火电机组 [2][4] - 院士评估认为该技术每年可节省近百亿发电成本 减排上千万吨二氧化碳 [3] - 与五大发电集团、三大主机厂及地方能源企业建立长期稳定合作关系 [4] 产能与项目进展 - 总投资约10亿元的导流式汽封智能核心装备制造项目于2025年5月开工 [5] - 项目建成后预计年产汽封近1.6万件 年销售收入达5.2亿元 税收贡献超3500万元 [5] 产学研合作 - 与东南大学共建研究生实践基地 创建技能人才共享平台 [4] - 获40余项专利 技术获国家节能中心专家认可 [5]

业绩说明会信息 - 2025年半年度业绩说明会于2025年9月18日16:00 - 17:00举行[2][4] - 召开地点为上海证券交易所上证路演中心[2][4] - 召开方式为上证路演中心网络互动[2][3][4] 投资者相关 - 2025年9月11日至9月17日16:00前可进行提问预征集[2][5] - 说明会召开后可通过上证路演中心查看情况及主要内容[6] 其他 - 参加人员有董事长祖军先生等[5] - 联系人是公司证券事务部，电话010 - 58741905，邮箱nancalir@nancal.com[6] - 2025年8月26日已发布2025年半年度报告[2]

股价表现 - 9月9日盘中股价上涨2.00%至44.82元/股 成交金额1.27亿元 换手率1.17% 总市值109.67亿元 [1] - 今年以来股价累计上涨50.00% 近5个交易日下跌1.04% 近20日上涨10.20% 近60日上涨55.95% [1] - 年内三次登上龙虎榜 最近一次为8月27日 [1] 资金流向 - 主力资金净流入18.50万元 特大单买入120.93万元占比0.95% 卖出793.69万元占比6.27% [1] - 大单买入2277.03万元占比17.98% 卖出1585.78万元占比12.52% [1] 主营业务构成 - 主营业务聚焦国防军工 高科技电子与5G 汽车及轨道交通 装备制造四大行业 并拓展新能源 消费品和基础设施行业 [2] - 收入构成：云产品与服务30.35% 工业工程及工业电气产品与服务30.24% 软件系统与服务20.90% AI产品与服务18.08% 其他0.43% [2] 财务数据 - 2025年上半年营业收入7.38亿元 同比增长4.91% 归母净利润1.11亿元 同比增长18.75% [2] - A股上市后累计派现7965.01万元 近三年累计派现2140.03万元 [3] 股东结构 - 截至6月30日股东户数2.60万户 较上期减少13.21% 人均流通股9413股 较上期增加15.23% [2] - 十大流通股东中 华夏行业景气混合持股373.16万股保持不变 交银先进制造混合A新进持股334.67万股 交银均衡成长一年混合A新进持股213.40万股 [3] 行业属性 - 所属申万行业为计算机-IT服务Ⅱ-IT服务Ⅲ 概念板块包括数字孪生 工业软件 信创概念 国产软件 人工智能 [2]

股价表现与资金流向 - 9月4日盘中股价下跌2.12%至43.30元/股 成交额3.57亿元 换手率3.31% 总市值105.95亿元 [1] - 主力资金净流出861.75万元 特大单买入1320.45万元(占比3.70%)卖出1296.71万元(占比3.64%) 大单买入8237.04万元(占比23.10%)卖出9122.53万元(占比25.58%) [1] - 年内股价累计上涨44.91% 近5日下跌13.85% 近20日下跌0.18% 近60日上涨49.41% 年内3次登上龙虎榜 [1] 公司业务与行业属性 - 主营业务聚焦国防军工 高科技电子与5G 汽车及轨道交通 装备制造四大行业 并拓展新能源 消费品和基础设施领域 [2] - 提供云产品与服务(30.35%) 工业工程及工业电气产品与服务(30.24%) 软件系统与服务(20.90%) AI产品与服务(18.08%) 其他(0.43%) [2] - 所属申万行业为计算机-IT服务Ⅱ-IT服务Ⅲ 概念板块包括工业软件 数字孪生 新型工业化 人工智能 信创概念 [2] 财务数据与股东结构 - 2025年上半年营业收入7.38亿元 同比增长4.91% 归母净利润1.11亿元 同比增长18.75% [2] - 股东户数2.60万户 较上期减少13.21% 人均流通股9413股 较上期增加15.23% [2] - A股上市后累计派现7965.01万元 近三年累计派现2140.03万元 [3] 机构持仓情况 - 华夏行业景气混合(003567)为第五大流通股东 持股373.16万股较上期未变 [3] - 交银先进制造混合A(519704)新进为第七大流通股东 持股334.67万股 [3] - 交银均衡成长一年混合A(010936)新进为第九大流通股东 持股213.40万股 [3]

公司信息 * **公司名称**：能科科技[1] * **分析时间**：2025年9月3日[1] 核心财务表现 * 2025年上半年营业总收入达7.38亿元，同比增长4.91%[4] * 2025年上半年归母净利润为1.11亿元，同比增长18.75%[4] * 2025年上半年毛利率为52.40%，同比增长4.22个百分点[4] * AI产品和服务营收达2.11亿元，同比增长100%[2][4] * 预计2025年总营业收入增长20%-30%[3][11] * 预计2025年AI营业收入将实现翻倍增长[3][11] 核心业务进展与战略 * AI业务增长主要受益于AI中台驱动的三大产品线：AI加具身产品智能化、AI加工业研制智能化、工业软件加AI智能助手[2][5] * **AI加具身产品智能化**：已落地总计2.5亿元的特种订单并进入二期项目 正研发将智能化功能植入终端设备 探索按设备和APP收费的模式[2][5][10] * **AI加工业研制智能化**：在电子、汽车、通用机械、能源四大行业实现五个垂域模型落地 有20个场景的agent落地 应用于质检、模型预测和图纸识别等场景[2][5][6] * **工业软件加AI智能助手**：通过深度融合自研工业软件与AI技术 加装智能模块以提高数字化和智能化程度[6] * 主动收缩低毛利、低增长业务 将资源倾斜至高增长、高毛利的AI业务[2][7] * 聚焦两类客户：特种客户以及民用口中的中大型客户[7] 军工AI业务 * 在军工AI领域已落地重要订单并启动二期项目 二期项目规模与一期相当[10] * 正与各大军工院所洽谈合作 包括航空装备等项目[10] * 未来订单将拆小单处理 不再公告大单[10] * 2025年AI加具身产品智能化业务预计占全年营业收入的一半 AI加工业研制智能化占另一半 工业软件加AI助手占不到10%[10] * 公司对标美国军工AI巨头Palantir和Anduril 专注于提供软件部分（无人装备的大脑）而非硬件[3][12] * 军方预算充足并向智能化倾斜 十五五规划明确提出加强智能化、自主可控研发[13] 团队与人才建设 * 公司设有四大AI团队：数据工程团队、模型开发团队、agent开发团队和场景应用团队[9] * 2025年上半年大量招募模型开发领域人才[8] * 推出与AI业务增长绑定的员工持股计划以激励核心骨干 目标复合增长率30% 但公司有信心实现AI业务翻倍增长[2][8] 其他重要信息 * 公司通过业务结构优化有效提升了整体盈利水平[2][7] * 员工持股计划旨在强化核心人员对AI业务价值共创的认同感[8] * 军方对特种口业务发展持敏感态度[13]

股票异常波动与风险警示 - 开普云(688228)出现严重异常波动[1] - 多只ST/*ST股票发布异常波动公告，包括*ST惠程(002168)、*ST苏吴(600200)、*ST亚太(000691)等[1][4][6] - 天普股份(605255)存在可能暂停上市风险[6] 要约收购与重要权益 - 抚顺特钢(600399)要约收购申报期为2025年8月12日至9月10日[1] - 香港宽频(01310)港股要约申报期为2025年8月8日至9月1日[7] - 希教国际控股(01765)供股缴款期为2025年8月25日至9月1日[7] 可转债操作关键日期 - 奇正转债(128133)赎回登记日为2025年9月2日[6] - 东材转债(113064)赎回登记日为2025年9月5日[6] - 常银转债(113062)转股价格调整生效日为2025年9月8日[6] - 海亮转债(128081)赎回登记日为2025年9月26日[6] 债券回售安排 - 22金茂04(137679)回售申报期为2025年9月1日至9月3日[7] - 22乐清02(152623)回售申报期为2025年9月1日至9月3日[7] - 22荣开债(184588)回售申报期为2025年9月8日至9月12日[7] - 宏川转债(128121)回售申报期为2025年9月12日至9月18日[7] 基金相关操作 - 科技ETF(515000)份额拆分日为2025年9月5日[6] - 纳指100ETF(513390)发布基金溢价风险提示[6] - 深创100ETF(159716)转型选择期为2025年8月26日至9月8日[6]

新股发行与交易提示 - 艾芬达(301575)于2025年9月1日发行，发行价格为27.69元[1] - 抚顺特钢(600399)要约收购申报期为2025年8月12日至9月10日[1] - 开普云(688228)发布严重异常波动公告[1] 异常波动与风险警示 - 思泉新材(301489)出现严重异常波动[1] - 新华锦(600735)发布异常波动公告[6] - 多只ST/*ST股票发布异常波动或终止上市风险提示，包括*ST苏吴(600200)、*ST高鸿(000851)等[4][6] 债券市场动态 - 奇正转债(128133)赎回登记日为2025年9月2日[7] - 开能转债(123206)赎回登记日为2025年9月1日[7] - 华铭定02(124014)回售申报期为2025年9月1日至9月5日[7] - 中装转2(127033)最后交易日为2025年9月3日[7] 基金产品提示 - 深创100ETF(159716)转型选择期为2025年8月26日至9月8日[6] - 多只ETF基金发布溢价风险提示，包括纳指100ETF(513390)、中概互联ETF(513220)等[6] 港股市场提示 - 希教国际控股(01765)供股缴款期为2025年8月25日至9月1日[7] - 香港宽频(01310)要约申报期为2025年8月8日至9月1日[7]

股价表现与资金流向 - 9月1日盘中股价下跌2.04%至45.60元/股，成交额4.69亿元，换手率4.12%，总市值111.58亿元 [1] - 主力资金净流出1917.12万元，特大单买卖占比分别为3.69%和8.27%，大单买卖占比分别为22.33%和21.83% [1] - 年内股价累计上涨52.61%，近5日/20日/60日分别上涨4.06%/7.02%/54.52%，年内三次登上龙虎榜 [1] 业务结构与行业属性 - 主营业务聚焦国防军工、高科技电子与5G、汽车及轨道交通、装备制造四大行业，并拓展新能源、消费品和基础设施领域 [2] - 收入构成：云产品与服务30.35%、工业工程及工业电气产品与服务30.24%、软件系统与服务20.90%、AI产品与服务18.08% [2] - 所属申万行业为计算机-IT服务Ⅱ-IT服务Ⅲ，概念板块涵盖工业软件、数字孪生、新型工业化、东数西算、人工智能 [2] 财务与股东数据 - 2025年上半年营业收入7.38亿元，同比增长4.91%，归母净利润1.11亿元，同比增长18.75% [2] - 股东户数2.60万户，较上期减少13.21%，人均流通股9413股，较上期增加15.23% [2] - A股上市后累计派现7965.01万元，近三年累计派现2140.03万元 [3] 机构持仓动态 - 华夏行业景气混合（003567）持股373.16万股位列第五大流通股东，持股数量未变动 [3] - 交银先进制造混合A（519704）新进持股334.67万股位列第七大流通股东 [3] - 交银均衡成长一年混合A（010936）新进持股213.40万股位列第九大流通股东 [3]

政策与市场反应 - 国务院印发《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》为AI应用板块提供政策催化剂 [1] - 政策发布后首个交易日AI应用板块股价高开低走 而AI硬件端企业股价则一路高走 [1] AI应用企业业绩表现 - 佳发教育上半年营收2.73亿元同比增长5.03% 但净利润4078.16万元同比下降4.60% [2] - 佳发教育AI业务处于市场储备和拓展初期 业务规模未达预期且未形成规模化收入贡献 [2] - 佳发教育智慧教育业务成本大幅上升111.28% 导致毛利率下降15.07个百分点 [3] - 佳发教育研发费用下降36.40% 可能影响未来产品竞争力 [3] - 昆仑万维上半年营收37.33亿元同比增长49.23% 但归母净利润亏损8.59亿元同比下滑110.90% [3] - 昆仑万维营业成本同比提升106.21%至11.25亿元 销售费用同比提升95.57%至18.28亿元 [3] - 昆仑万维核心AI产品"天工AI"日下载量仅几百人次 较巅峰时期大幅下滑 [3] - 昆仑万维旗下Skywork AI Pte Ltd亏损约4.53亿元 北京天工智力科技有限公司亏损约2.86亿元 [4] - 中科金财上半年营收3.45亿元同比增长14.36% 但净利润亏损8494.58万元同比下滑71.51% [8] - 中科金财近4年半累计亏损额约5.1亿元 [8] - 中科金财人工智能综合服务营收4835.14万元 仅占总营收不到14% [8] - 中科金财AI综合服务营收增速101.85% 但营业成本增速暴增152.44% 毛利率同比下降14.53个百分点 [8] - 中文在线上半年营收5.56亿元同比增长20.40% 但净亏损2.26亿元亏损同比扩大50.84% [9] - 中文在线销售费用2.66亿元同比增长42.78% 研发费用4177万元同比增长39.36% [9][10] AI Agent企业业绩表现 - 国投智能上半年AI相关产品收入约1.67亿元 占总营收5.58亿元的30% [11] - 国投智能新签订单同比增长42% AI战略对整体业务带动效应明显 [11] - 能科科技上半年AI相关业务收入约2.11亿元同比增长145.60% 占总营收29% [11] - 能科科技整体毛利率达到52.40% 同比提升超过4个百分点 [11] - 税友股份AI相关回款收入约1.65亿元 占数智财税业务26.59% [11] - 税友股份平台付费企业用户数达778万户较年初增长10.04% 活跃企业用户数达1180万户较年初增长10.28% [12] 行业整体状况 - AI应用企业上半年股价涨幅可观但业绩普遍不佳 存在概念驱动与业绩落地不匹配现象 [10] - AI Agent在财税、工业制造等特定领域已形成可复制解决方案和商业模式 开始贡献实际收入 [12]