股东减持计划 - 持股5%以上股东上海汇嘉创业投资有限公司计划于2026年3月6日至6月5日期间减持公司股份 [2] - 计划减持股份数量不超过134.55万股，占公司总股本的1% [2] - 该减持计划尚未开始实施 [2] 2025年业绩预亏情况 - 公司预计2025年全年归属净利润亏损830万元至1000万元 [3] - 业绩预亏主要受公允价值变动、商誉减值和毛利率下滑影响 [3] - 公司表示2026年将着力优化业务结构、提升管理效率 [3] 股票近期走势与公司声明 - 公司股票在2026年2月初连续出现交易异常波动 [4] - 公司公告称生产经营活动正常 [4] - 公司公告称无应披露而未披露的重大信息 [4]

报告行业投资评级 - 推荐 | 维持 [6] 报告核心观点 - 市场品牌化发力，新势力销量格局出现重要变化，品牌化优势企业靠前 [1] - 政策托底逐步启动，超二十省市推出补贴政策以稳住汽车消费基本盘，有望推动市场回升 [2] - 海外寻求与中国新能源汽车合作，中国汽车产业链以新合资方式出海渐成趋势 [3] - 投资应关注品牌化优势车企的持续向前、体系化能力强化及底部反转机会，同时关注政策托底后的车市向好及产业链长期出海 [4] 根据相关目录分别总结 1. 本周行情回顾 - 报告期内（2026年1月31日至2月6日），汽车板块上涨0.32%，跑赢沪深300指数1.65个百分点，沪深300指数同期下跌1.33% [12] - 汽车行业周涨跌幅在申万一级行业中位列第12位 [12] - 子板块方面，汽车商用车板块涨幅最大，为0.80%；汽车零部件、汽车服务、摩托车及其他、乘用车板块分别上涨0.44%、0.38%、0.52%、0.44% [12][15] - 年初至今（截至报告期），汽车服务板块累计上涨8.71%，汽车零部件板块累计上涨5.09%，商用车板块累计上涨3.95%，乘用车板块累计下跌7.24%，摩托车及其他板块累计下跌4.47% [15] - 个股方面，乘用车板块赛力斯周涨4.8%领涨，商用车板块金龙汽车周涨16.0%领涨，汽车零部件板块凯龙高科周涨72.8%领涨 [12][16] 2. 本周数据跟踪 - 2026年1月主要新势力交付量数据出炉，市场呈现“同比普增、环比普降”的年初传统淡季特征 [20][22] - 鸿蒙智行（含问界）1月交付57，915辆（约5.79万辆），同比增长65.6%，环比下降35%，问界品牌交付40，016辆，同比增长83%，开年月销登顶 [1][20][22] - 小米汽车1月交付超过3.9万辆，同比增长约95%，环比下降约22%，位居第二 [1][20][22] - 零跑汽车交付32，059辆（约3.21万辆），同比增长27%，环比下降47%，位列第三 [1][20] - 理想汽车交付27，668辆（约2.77万辆），同比下滑7%，环比下降37%；蔚来汽车交付27，182辆（约2.72万辆），同比增长96%，环比下降43% [1][20] - 其他品牌：极氪交付23，852辆，同比增长99.7%；广汽埃安交付约2.36万辆，同比增长63.9%；小鹏汽车交付20，011辆（约2万辆），同比下滑34%；岚图交付10，515辆（约1.05万辆），同比增长31% [20][22][23] 3. 本周行业要闻 3.1 国内车市重点新闻 - **新势力动态**：为刺激需求，蔚来、理想、小米、小鹏等多家车企推出了“7年超低息”购车方案或针对性用户补偿政策 [23] - **比亚迪新品牌**：比亚迪宣布推出专注于出行市场的新品牌“领汇汽车”，旨在打造“技术不妥协、价格更亲民”的新能源汽车产品，搭载天神之眼辅助驾驶、云辇系统等先进技术 [24][25] - **促消费政策**：全国超二十个省、市、自治区发布汽车以旧换新、报废更新或购车补贴细则，涉及北京、上海、重庆等多地 [2][26] - 商务部等9部门印发《2026“乐购新春”春节特别活动方案》，鼓励增加以旧换新补贴 [2][26] - 山西省汽车以旧换新采用“公证摇号”，购买新能源乘用车最高补贴2万元 [27] - 上海市个人消费者最高可获2万元补贴，政策自2026年1月1日起实施 [27] - 成都高新区新车消费补贴总预算2900万元，消费者至高可获8000元补贴 [27] - **小鹏组织调整**：小鹏汽车将自动驾驶中心与智能座舱中心合并，成立“通用智能中心”，由原自动驾驶负责人刘先明负责，旨在围绕AI核心能力进行重构，实现舱驾一体及底层能力统一调度 [28][29][30] - **宝马中国战略**：宝马集团发布2026年中国战略，计划推出约20款新车，新世代BMW iX3长轴距版将实现国产上市，沈阳生产基地累计投资已超1160亿元 [31][32] - **小米OTA升级**：小米汽车推送Xiaomi HyperOS 1.12.0版本，将城市领航辅助（CNOA）安全里程门槛从1000公里降至300公里，并优化了辅助驾驶与泊车功能 [32][33] - **蔚来首次单季盈利**：蔚来集团预计2025年第四季度经调整经营利润达7亿至12亿元人民币，实现首次单季度经调整经营利润转正，主要因销量增长、产品组合优化及降本增效 [34] - **长安钠电池发布**：长安汽车携手宁德时代发布全球钠电战略，并亮相全球首款钠电量产乘用车 [35] 3.2 国外车市重点新闻 - **蔚来出海**：蔚来旗下乐道品牌登陆乌兹别克斯坦市场，为首个海外市场，车型包括L90和L60，并与当地集团ABUSAHIYMOTORS合作建设服务网络 [36][37] - **Waymo融资**：Alphabet旗下Waymo完成160亿美元融资，估值达1260亿美元，计划今年将无人驾驶出租车业务拓展至全球十余个新城市，包括伦敦与东京 [38] - **丰田计划**：丰田汽车计划在2028年将混合动力车产量较当前水平提升约30%，达到670万辆 [39] - **沃尔沃业绩**：沃尔沃汽车第四季度扣除一次性项目前的营业利润同比暴跌68%至18亿克朗（约1.999亿美元），股价创纪录大跌，拟依靠新款EX60电动SUV扭转颓势 [40][41] - **加拿大政策转向**：加拿大计划废除电动汽车强制规定，重启购车补贴政策（曾提供最高5000加元返现），并首次对中国企业在加组装汽车持开放态度，但可能附加使用本土软件、组建合资公司等条件 [3][42] 4. 国元汽车主要关注标的公告 - **保隆科技**：2026年1月为5家子公司提供合计31，250万元人民币的连带责任保证担保，截至1月31日公司及控股子公司对外担保总额约40.29亿元，占最近一期经审计净资产的126.01% [43][44] - **香山股份**：截至2026年1月31日，累计回购股份246.56万股，占总股本1.87%，回购总金额8084.07万元人民币，回购计划仍在进行中 [45]

股票交易异常波动情况 - 公司股票于2026年2月3日、2月4日及2月5日连续三个交易日内收盘价格跌幅偏离值累计超过20%，构成股票交易异常波动 [2][4] 公司自查与核实情况 - 公司目前生产经营活动一切正常，市场环境、行业政策未发生重大调整，生产成本和销售等情况未出现大幅波动 [5] - 经自查并向实际控制人核实，截至公告披露日，不存在应披露而未披露的重大信息，包括重大资产重组、股份发行等事项 [5] - 公司未发现需要澄清或回应的重大媒体报道、市场传闻，也未涉及市场热点概念 [6] - 持股5%以上股东上海汇嘉创业投资有限公司存在减持计划，减持期间为2026年3月6日至2026年6月5日，但截至目前尚未开始减持 [7] - 除上述股东减持计划外，公司未发现其他可能对股价产生较大影响的重大事件，且相关方在异常波动期间不存在买卖公司股票的情况 [7] 董事会声明 - 公司董事会确认，截至公告披露日，没有任何应披露而未披露的事项或相关筹划，董事会也未获悉相关应披露而未披露的信息 [11] - 公司前期披露的信息不存在需要更正、补充之处 [11]

公司股价异常波动 - 公司股票在2026年2月3日、2月4日及2月5日连续三个交易日内收盘价格跌幅偏离值累计超过20%，属于股票交易异常波动情形 [1] - 经公司自查并向实际控制人及其一致行动人书面函询核实，确认截至公告披露日，公司、实际控制人及其一致行动人均不存在应披露而未披露的重大信息 [1] - 公司股票价格短期跌幅较大 [1]

股价情况 - 公司股票2026年2月3 - 5日收盘价格跌幅偏离值累计超20%[3] 经营状况 - 公司生产经营正常，成本和销售无大幅波动[5] 信息披露 - 公司及实控人无应披露未披露重大信息[3] 股东动态 - 持股5%以上股东汇嘉创投2026年3 - 6月有减持计划[6] 风险提示 - 公司提醒投资者注意二级市场交易风险[3]

减持计划公告 - 公司股东汇嘉创投计划通过集中竞价交易方式减持公司股份 [1] - 减持计划实施期间为2026年3月6日至2026年6月5日 [1] - 计划减持股份数量不超过公司总股本的1%，即不超过134.55万股 [1] - 在任意连续90日内，通过集中竞价方式减持的股份总数不超过公司股份总数的1% [1]

股东情况 - 汇嘉创投持有公司股份14,468,065股，占总股本10.75%[2] 减持计划 - 拟于2026年3月6日至6月5日集中竞价减持[3] - 减持不超总股本1%，即1,345,542股[3] - 任意连续90日集中竞价减持不超1%[3] 承诺情况 - 自上市日起12个月内不转让股份[9] - 锁定期满后两年内减持不超持有股份100%[9] - 本次拟减持与此前承诺一致[9] 其他 - 减持存在时间、价格和完成不确定性[11] - 减持符合法规，公司将履行披露义务[11]

公司公告核心信息 - 公司股东汇嘉创投计划减持公司股份，减持期间为2026年3月6日至2026年6月5日 [1] - 计划减持股份总数不超过公司总股本的1%，即不超过1,345,542股 [1] - 减持方式为通过交易所集中竞价交易，且任意连续90日内减持股份总数不超过公司股份总数的1.00% [1]

股票交易异常波动情况 - 公司股票于2026年1月30日、2月2日连续两个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，属于股票交易异常波动情形 [1][2][4] 股价表现与市场对比 - 自2026年1月30日以来，公司股票累计涨幅达20.99% [2][7] - 同期汽车零部件板块累计跌幅为1.28%，上证指数累计跌幅为3.42% [2][7] - 公司股票短期涨幅严重高于同期行业及大盘指数涨幅，存在市场情绪过热情形 [2][7] 公司基本面与业绩状况 - 公司目前生产经营活动一切正常，市场环境、行业政策及内部经营未发生重大变化 [5] - 公司预计2025年年度实现归属于母公司所有者的净利润为-1,000.00万元到-830.00万元，与上年同期相比将出现亏损 [3][8] - 公司预计2025年年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为-1,020.00万元到-850.00万元 [3][8] - 公司主营业务未发生重大变化，且处于预计亏损状态 [3][8] 公司股权结构与流通盘 - 公司实际控制人及其一致行动人合计持股60,063,000股，占公司总股本44.64% [9] - 主要5%以上股东（上海汇嘉创业投资有限公司、上海安亭实业发展有限公司、朱燕阳）及员工持股计划合计持股98,440,534股，占公司总股本73.16% [9] - 其余外部流通股占比为26.84%，相对较小 [9] 公司自查与核实声明 - 经公司自查并向实际控制人书面核实，截至公告披露日，不存在应披露而未披露的重大信息 [3][7] - 不存在涉及公司的重大资产重组、股份发行、重大交易、业务重组、股份回购、股权激励、破产重整、重大业务合作、引进战略投资者等重大事项 [7] - 未发现需要澄清或回应的可能对股价产生重大影响的媒体报道、市场传闻，也未涉及市场热点概念 [7] - 公司董事、高级管理人员、实际控制人及其一致行动人在股票异常波动期间不存在买卖公司股票的情况 [7] - 公司董事会确认，没有任何应披露而未披露的事项或相关筹划、商谈等 [11]

股价表现 - 2026年1月30 - 2月2日公司股票收盘涨幅偏离值累计超20%[3][6] - 1月30日以来公司股票累计涨幅20.99%，同期板块和指数下跌[3][8] 业绩预计 - 预计2025年归属母公司净利润 -1000万到 -830万元[4][10] 股权结构 - 截至2026年1月30日，实控人及其一致行动人持股60063000股，占比44.64%[11] - 负有减持义务股东及员工持股计划合计持股98440534股，占比73.16%[11] 经营情况 - 目前公司生产经营、环境和政策无重大调整，无未披露重大信息[7]