证券代码：688023 证券简称：安恒信息 公告编号：2025-037 杭州安恒信息技术股份有限公司 名称：杭州安恒信息技术股份有限公司 类型：其他股份有限公司（上市） 法定代表人：张小孟 注册资本：10,227.2396万元人民币 成立日期：2007-05-15 关于完成工商变更登记并换发营业执照的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 杭州安恒信息技术股份有限公司（以下简称"公司"）分别于2025年3月10日、2025年3月26日召开第三届 董事会第十次会议、2025年第二次临时股东大会，审议通过了《关于变更注册资本并修订〈公司章程〉 的议案》。具体情况详见公司于2025年3月11日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《关 于变更注册资本并修订〈公司章程〉暨通知债权人的公告》。 近日，公司已完成工商变更登记和备案手续，并取得浙江省市场监督管理局换发的《营业执照》，登记 信息如下： 统一社会信用代码：913301086623011957 特此公告。 杭州安恒信息技术股份有限公司董事会 ...

公司变更 - 2025年3月10日、3月26日分别召开董事会和股东大会，通过变更注册资本并修订《公司章程》议案[1] - 近日完成工商变更登记和备案，取得换发《营业执照》[1] 公司信息 - 注册资本为10227.2396万元人民币[2] - 成立日期为2007年5月15日[2] - 住所为浙江省杭州市滨江区西兴街道联慧街188号[2]

机构持股情况 - 截至2025年4月30日共有12个机构投资者持有安恒信息A股股份合计持股量达3172.03万股占公司总股本的31.02% [1] - 前十大机构投资者合计持股比例达31.01%包括杭州阿里创业投资有限公司、交通银行股份有限公司-万家行业优选混合型证券投资基金(LOF)等 [1] - 前十大机构持股比例较上一季度合计下跌0.91个百分点 [1] 公募基金持股变动 - 本期较上一期持股增加的公募基金共计2个包括万家经济新动能混合A、万家自主创新混合A持股增加占比达1.17% [2] - 本期较上一季度持股减少的公募基金共计1个即鹏华国证2000指数增强A持股减少占比小幅下跌 [2] - 本期较上一季度新披露的公募基金共计3个包括招商优势企业混合A、诺安积极回报混合A、大成动态量化配置策略混合A [2] - 本期较上一季未再披露的公募基金共计108个主要包括汇丰晋信动态策略混合A、汇丰晋信低碳先锋股票A等 [2]

2025年4月30日，安恒信息发布了2024年年报。报告显示，公司全年实现营业收入20.43亿元，同比下降 5.87%；归属净利润为-1.98亿元，较上年亏损减少45.01%；扣非净利润为-2.37亿元，同比亏损减少 38.84%。尽管亏损有所收窄，但营收的下滑表明公司在市场竞争中仍面临挑战。安恒信息在年报中强 调，公司通过AI战略的全面实施，推动了产品和解决方案的升级，尤其是在数据安全、MSS业务和信 创安全等领域取得了显著进展。 AI战略引领，恒脑平台成亮点 安恒信息在2024年全面拥抱AI战略，推出了新一代AI结合产品，并将AI技术深度融合到安全运营、数 据安全、终端安全、办公安全等多个领域。公司推出的恒脑智能体开发应用平台，与DeepSeek等主流 模型完成深度融合，成为安全行业首个智能体平台。恒脑平台支持纯软交付，并适配各大主流智算平 台，具备一键全自动化安装功能，显著提升了产品的市场竞争力。 2024年，安恒信息的纯AI产品收入超过1,700万元，间接AI产品收入达到6,200万元，合计AI相关收入超 过7,900万元。这一成绩表明，AI战略在短期内已初见成效。然而，尽管AI相关收入增长显著，但整 ...

报告公司投资评级 - 维持买入评级，目标价60.37元 [1][8] 报告的核心观点 - 公司2024年年报显示营业收入20.43亿元，同比下降5.87%，扣非净利润-2.37亿元；2025年一季度收入3.11亿元，同比增长10.80%，扣非净利润-1.16亿元，收入逐步走出底部，盈利端降本增效显著减亏 [1] - 未来网络安全行业与AI技术融合深化，公司在AI安全领域领先布局，2025年整体盈利能力有望修复 [1] 根据相关目录分别进行总结 三费率大幅下降，现金流显著改善 - 2024年毛利率60.09%，同比下降1.69pct，销售/管理/研发费用率为37.46%/7.51%/24.11%，同比-4.40pct/-0.99pct/-5.22pct，费用率下降因加强AI技术与内部管理数字化结合 [2] - 2025Q1毛利率57.52%，同比提升7.62pct，收入恢复增长同时毛利率改善，经营质量提升 [2] - 2024年经营性现金+1.61亿元，2023年同期-2.56亿元，2025年经营有望走出底部 [2] 积极跟进AI技术，AI收入加速释放 - 推出安全智能体平台“恒脑”，与主流大模型深度融合，赋能既有产品成果良好 [3] - “恒脑”与数据安全业务线结合，数据分类分级效率提升30倍，API风险检测预警分析效率提升200%，AI技术提升安全运营人效至少250%，带动天穹安全运营2024年收入同比增长超25% [3] - 2024年实现纯AI收入超1700万元，间接AI产品收入6200万元，随着AI大模型能力提升和公司深度应用AI技术，业绩有望恢复增长 [3] 多个新产品领域需求强劲，贡献业绩增量 - 2024年数据安全新产品合同金额同比增加超40%，其中API安全同比增长200%，网络DLP同比增长150% [4] - 信创收入同比实现78%增长，云安全业务线全面发力，云上密码业务新签合同增长近35%，云上密码解决方案用户数超100%增长，中标多个政企大型项目 [4] - 商用密码整机及系统类产品出货量实现超30%增长，在电力/交通/大数据行业上实现收入快速增长，分别同比增长70%+/40%+/20%+ [4] 盈利预测与估值 - 考虑网络安全行业整体需求承压，下调公司2025/2026年收入预测15%/16%至22.87/25.83亿元，预计2027年收入为29.44亿元 [5] - 参考可比公司Wind均值2.7倍25PS，给予公司2.7倍25PS，目标价60.37元 [5] 经营预测指标与估值 |会计年度|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(人民币百万)|2,170|2,043|2,287|2,583|2,944| |+/-%|9.60|(5.87)|11.95|12.96|13.97| |归属母公司净利润(人民币百万)|(359.81)|(197.85)|28.43|111.54|200.92| |+/-%|(41.97)|45.01|114.37|292.29|80.14| |EPS(人民币，最新摊薄)|(3.52)|(1.93)|0.28|1.09|1.96| |ROE(%)|(14.26)|(7.99)|1.13|4.26|7.13| |PE(倍)|(12.86)|(23.39)|162.77|41.49|23.03| |PB(倍)|1.81|1.84|1.82|1.75|1.62| |EV EBITDA(倍)|(18.55)|(115.71)|33.39|16.45|11.00| [7] 基本数据 - 目标价60.37元，收盘价（截至4月29日）45.25元，市值4,628百万元，6个月平均日成交额262.22百万元，52周价格范围26.59 - 80.64元，BVPS23.85元 [9] 公司核心经营数据摘要 |单位：亿元|2022|2023|2024| |----|----|----|----| |营业总收入|19.8|21.7|20.43| |同比(%)|8.77|9.6|-5.87| |营业总成本|24.31|26.01|22.78| |营业利润|-3.25|-3.65|-1.71| |同比(%)|-696.53|-12.25|53.06| |利润总额|-3.3|-3.67|-1.76| |同比(%)|-648.74|-11.23|52.11| |净利润|-2.53|-3.66|-2.02| |同比(%)|-2362.5|-44.35|44.82| |归属母公司股东的净利润|-2.53|-3.6|-1.98| |同比(%)|-1935.7|-41.9|45.01| |非经常性损益|0.45|0.28|0.39| |扣非后归属母公司股东的净利润|-2.99|-3.88|-2.37| |同比(%)|-275.21|-29.86|38.84| |研发支出|6.46|6.37|4.93| |销售毛利率(%)|64.2|61.78|60.09| |销售净利率(%)|-12.79|-16.85|-9.88| |员工总数(人)|4350|3874|3604| [13] 公司盈利预测变动说明表 | |原值| |现值| |变动幅度| | |----|----|----|----|----|----|----| | |2025E|2026E|2025E|2026E|2025E|2026E变动原因| |营业收入（百万元）|2698|3074|2287|2583|-15%|-16%考虑公司24年收入水平及网络安全行业需求整体承压，下调25/26年收入| |销售费用率|30.00%|27.00%|33.00%|30.00%|+3pct|+3pct公司加大新产品销售投入，预计25/26年销售费率为33%、30%| |研发费用率|22.00%|20.00%|22.00%|21.00%|-|+1pct公司AI新产品26年仍需保持投入，调整26年研发费率为21%| |资产减值损失/收入|0.66%|0.75%|1.07%|1.29%|+0.41pct|+0.54pct公司下游客户中含有一部分政府客户，支出压力较大，预计25/26年资产减值损失为1.07%/1.29%| |净利率|3.30%|7.44%|1.27%|4.40%|-2pct|-3pct主要受收入、销售费用率、研发费用率调整影响| [14] 可比公司估值表 |证券简称|证券代码|股价（元）|市值(亿元）|2025E营业收入（亿元）|2026E营业收入（亿元）|2025E PS（倍）|2026E PS（倍）| |----|----|----|----|----|----|----|----| |奇安信 - U|688561 CH|29.63|203|73.05|81.12|2.8|2.5| |天融信|002212 CH|7.13|84|32.50|36.56|2.6|2.3| |绿盟科技|300369 CH|6.84|55|26.51|29.76|2.1|1.8| |平均| | | | | |2.7|2.4| [15] 盈利预测 - 资产负债表、利润表、现金流量表等多方面对2023 - 2027年进行预测，涵盖流动资产、现金、应收账款、营业收入、营业成本等多项指标 [18]

2025年4月30日，安恒信息(688023.SH)发布2024年年报。 公司营业总收入为20.43亿元，较去年同报告期营业总收入减少1.27亿元，同比较去年同期下降5.87%。归母净利润为-1.98亿元，在已披露的同业公司中排名 第119。经营活动现金净流入为1.61亿元。 公司最新资产负债率为49.83%，在已披露的同业公司中排名第106，较去年同期资产负债率增加1.34个百分点。 公司最新毛利率为60.09%。最新ROE为-7.88%，在已披露的同业公司中排名第102。 公司摊薄每股收益为-1.94元，在已披露的同业公司中排名第131。 公司最新总资产周转率为0.41次，较去年同期总资产周转率减少0.03次，同比较去年同期下降6.08%。最新存货周转率为3.31次，在已披露的同业公司中排名 第77，较去年同期存货周转率减少0.43次，同比较去年同期下降11.57%。 公司股东户数为9802户，前十大股东持股数量为4454.29万股，占总股本比例为43.55%，前十大股东持股情况如下： | 序号 | 股东名称 | 持股 | | --- | --- | --- | | l | 范渊 | 12.8 | | 2 ...

公司治理 - 公司第二届董事会有9名董事，3名独立董事占比超三分之一[2] - 2024年召开1次董事会、1次股东大会，独立董事均出席[6] - 2024年1月完成第三届董事会、监事会换届选举[21] 议案审议 - 2024年1月15日审议通过年度日常关联交易预计议案[13] - 报告期内独立董事审议限制性股票激励计划草案等议案[22] 其他情况 - 报告期内无变更或豁免承诺方案，未发生并购重组[15][16] - 未披露财务信息、内控评价报告，未更换审计事务所[17][18]

杭州安恒信息技术股份有限公司 2024 年度独立董事述职报告 2024 年任职期间，本人作为杭州安恒信息技术股份有限公司（以下简称 "公司"或"安恒信息"）的独立董事，严格按照《中华人民共和国公司法》 （以下简称"《公司法》"）、《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、 《上市公司治理准则》和《上市公司独立董事管理办法》等法律法规，以及 《杭州安恒信息技术股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）、《杭州安 恒信息技术股份有限公司独立董事工作细则》（以下简称"《独立董事工作细 则》"）等相关规定和要求，在 2024 年度工作中，忠实履行独立董事的职责，充 分发挥独立董事的作用，切实维护了公司和股东尤其是中小股东的利益。本人 自 2024 年 1 月 31 日起担任公司第三届董事会独立董事，现将 2024 年度独立董 事工作情况报告如下： 一、 独立董事基本情况 公司第三届董事会由 9 名董事组成，其中 3 名独立董事，占董事人数的三 分之一以上，符合相关法律法规的规定。董事会下设战略和发展委员会、提名 委员会、审计委员会、薪酬与考核委员会四个专门委员会，其中提名委员会、 审计委员会及薪酬与考核 ...

一、 独立董事基本情况 公司第三届董事会由 9 名董事组成，其中 3 名独立董事，占董事人数的三 分之一以上，符合相关法律法规的规定。董事会下设战略和发展委员会、提名 委员会、审计委员会、薪酬与考核委员会四个专门委员会，其中提名委员会、 审计委员会及薪酬与考核委员会独立董事占多数，召集人均由独立董事担任。 （一）个人工作履历、专业背景以及兼职情况 杭州安恒信息技术股份有限公司 2024 年度独立董事述职报告 2024 年任职期间，本人作为杭州安恒信息技术股份有限公司（以下简称 "公司"或"安恒信息"）的独立董事，严格按照《中华人民共和国公司法》 （以下简称"《公司法》"）、《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、 《上市公司治理准则》和《上市公司独立董事管理办法》等法律法规，以及 《杭州安恒信息技术股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）、《杭州安 恒信息技术股份有限公司独立董事工作细则》（以下简称"《独立董事工作细 则》"）等相关规定和要求，在 2024 年度工作中，忠实履行独立董事的职责，充 分发挥独立董事的作用，切实维护了公司和股东尤其是中小股东的利益。本人 自 2024 年 1 月 ...

杭州安恒信息技术股份有限公司 一、 独立董事基本情况 公司第二届董事会由 9 名董事组成，其中 3 名独立董事，占董事人数的三 分之一以上，符合相关法律法规的规定。董事会下设战略和发展委员会、提名 委员会、审计委员会、薪酬与考核委员会四个专门委员会，其中提名委员会、 审计委员会及薪酬与考核委员会独立董事占多数，召集人均由独立董事担任。 2024 年 1 月 31 日，公司完成第三届董事会换届选举，本人不再担任公司独立董 事。 （一）个人工作履历、专业背景以及兼职情况 作为公司的独立董事，本人未在公司担任除独立董事外的其他职务，直系 亲属、主要社会关系均不在公司或其附属企业任职，没有为公司或其附属企业 提供财务、法律、咨询等服务。本人具有《上海证券交易所科创板上市公司自 律监管指引第 1 号——规范运作》《公司章程》以及《独立董事工作细则》所要 求的独立性和担任公司独立董事的任职资格，能够确保客观、独立的专业判断， 不存在影响独立性的情况。 2024 年度独立董事述职报告 二、本年度履职概况 2024 年任职期间，本人作为杭州安恒信息技术股份有限公司（以下简称 "公司"或"安恒信息"）的独立董事，严格按照《中华 ...