股票投资评级 - 热景生物(688068)的投资评级为"买入"，首次覆盖[2] 报告的核心观点 - 热景生物致力于从特色诊断到创新制药的全产业链发展，预计2024-2026年收入分别为5.43/6.55/7.92亿元，归母净利润分别为329/5917/9858万元，对应EPS分别为0.04/0.64/1.07元/股，当前股价对应PE分别为1759.7/97.8/58.7倍，首次覆盖，给予"买入"评级[5] 公司基本情况 - 最新收盘价为62.58元，总股本/流通股本为0.92亿股，总市值/流通市值为58亿元，52周内最高/最低价为62.58/23.02元，资产负债率为5.7%，市盈率为201.87，第一大股东为林长青[4] 业务：肝病诊断实现全病程覆盖，糖捕获技术前景广阔 - 热景生物深耕体外诊断19年，特色项目突出，在肝炎肝癌诊断领域、癌症早诊早筛、阿尔茨海默病（AD）及神经退行性疾病领域具有国内、国际领先的系列相关特色诊断产品及在研项目[11] - 公司体外诊断产品齐全，实现从等级医院到基层医疗机构全面覆盖，单人份化学发光解决基层检测痛点，相关业务保持高速增长，截止2024年6月30日，单人份化学发光免疫分析仪已顺利完成装机超13,600个测试单元[12] - 上转发光技术平台助力公共安全，应用范围广泛，公司公共安全产品多次应用于奥运会、世博会、国庆阅兵、APEC会议、金砖国家峰会等国家重大活动的安保工作[14] - 糖捕获技术助力三大"国人健康工程"，做大做强体外诊断主业，公司在肝病领域打造了从肝炎到肝癌诊断全流程肝健康管理平台，与中国肝炎防治基金会和中国健康促进基金会联合成立"国人肝健康工程"[15][17] - 肿瘤早筛领域，公司持续开发基于糖捕获技术的异常糖链捕获外泌体的技术，推出"GlyExo-Capture®外泌体快速分离系统"和"外泌体microRNA全自动检测仪（EXO-01）"，率先用于肿瘤早筛领域[22] - 脑健康领域，公司打造"国人脑健康工程"，深化脑健康相关疾病诊断、治疗领域的研发布局，与天坛医院国家神经系统疾病临床医学研究中心达成战略合作，联合成立"天坛-热景脑科学研究中心"[24] 创新药业务：SGC001在中美IND双报双批，临床应用可期 - 热景生物不断探索自主创新诊疗技术平台，布局核酸药物、抗体药物及消费品等前沿领域，参股公司舜景医药FIC产品SGC001注射液（杜吉普单抗）于中美获批临床，适用于急性心肌梗死（AMI）患者的急救治疗[27][28] - SGC001注射液是全球首款（First in Class）治疗心梗的全人源单抗，成药特性良好，工艺稳定，质量可靠，临床前研究安全有效，有望为AMI的急救治疗带来革命性的变化[30] - 智源生物专注于AD抗体药物开发，已取得较大进展，公司成立"X-Gen AI新药发现与设计研究中心"，加速新药研制[31] 财务及股权激励：研发费用率维持高位，股权激励目标三年CAGR 20% - 公司营业总收入和归母净利润在2023-2024年表观承压，主要系2021-2022年新冠检测相关产品销售带来的高基数，排除新冠产品销售波动影响，公司常规业务2019-2023年复合增长率为18%[33] - 公司持续加大研发投入，2024年6月30日，公司研发累计投入7720万元，占营业收入的20.0%，截止2024年6月30日，公司国内外医疗器械注册证/备案证累计已达802项[35][37] - 2024年5月，公司发布新一轮员工持股计划，拟受让公司回购股份的数量不超过286万股，占公司当前股本总额的3.09%，员工持股计划解锁条件为2024-2026年收入增速不低于20%、44%、73%，年复合增速为20%[39] 盈利预测与投资建议 - 预计2024-2026年公司收入分别为5.43/6.55/7.92亿元，归母净利润分别为329/5917/9858万元，对应EPS分别为0.04/0.64/1.07元/股，当前股价对应PE分别为1759.7/97.8/58.7倍，首次覆盖，给予"买入"评级[42]

公司投资评级 - 热景生物的投资评级为"增持（首次）" [2] 报告的核心观点 - 热景生物聚焦IVD主业，研发创造未来 [2] - IVD业务稳步发展，化学发光业务进入放量期 [2] - 公司研发基因强，不断加强主业和新药研发 [3] - SGC001为FIC药物，AMI空间大 [3] - SGC001临床前数据好 [3] - 预计2024-2026年实现收入5.45/6.55/7.84亿元，归母净利润0.03/0.55/0.94亿元，首次覆盖，给予"增持"评级 [4] 根据相关目录分别进行总结 1. 聚焦IVD主业，研发创造未来 - 热景生物成立于2005年，是一家聚焦生物医药领域的高新技术企业，于2019年9月在科创板上市 [29] - 公司主营业务为IVD，构建了生物活性原料研发、糖捕获、磁微粒化学发光、上转发光、胶体金免疫层析、酶联免疫、分子诊断、仪器研发等八大技术平台 [29] - 公司创立了包括蛋白标志物糖链外泌体、DNA甲基化等多组学诊断技术平台 [29] - 逐步孵化多个创新平台，旗下创新技术孵育平台-未来技术研究院，现已布局核酸药物、抗体药物及生物技术消费品等前沿领域 [29] 2. IVD业务稳步发展，化学发光业务进入放量期 - 公司主业稳定增长，2019-2023年常规业务收入CAGR增速为18% [2] - 公司构建了八大技术平台，不断深耕IVD业务，其中化学发光平台进入放量期，2023年收入+45% [2] - 依托发光业务放量，2024-2026年员工持股计划的解锁条件为收入复合20%及以上增长 [2] - 公司产品组合布局全面，应用场景广泛，涵盖多种疾病的检测 [51] - 公司是业内少有全场景免疫诊断仪器平台，建立了从高精度上转发光POCT到小型、中型、大型及全自动单人份化学发光平台 [51] - 公司临床类试剂产品布局丰富，是国内最早推出化学发光检测细胞因子的厂家 [54] - 公司具有独具特色的公共安全检测试剂检测产品线 [55] - 磁微粒化学发光技术持续放量，大小发光仪器平台布局全面 [58] - 小发光业务稳健增长，大发光增长迅猛 [59] - 单人份化学发光免疫分析仪完美契合基层检验需求 [61] - 大型发光平台建立差异化优势快速抢占三级医院市场 [64] - 上转发光技术检测灵敏度高，应用场景广泛 [67] - 公司上转发光临床检测项目布局全面 [68] - 公司拥有多项成熟的先进技术，包括噬菌体大容量全合成人抗体制备技术、糖捕获技术、磁微粒化学发光技术、上转发光技术等 [69] - 公司糖捕获技术在肝癌等癌症的应用上具有丰富的优势 [71] - GlyExo-Capture®技术引领多癌种早筛创新，从科研走向临床转化 [72] - 我国肝病检测领域的市场空间巨大 [76] - 持续推进"国人肝健康工程"，推动我国肝病诊疗防治水平不断提升 [77] - 公司持续推进创新研发，2024H1新增国内外医疗器械注册证/备案证121项，累计已取得802项 [79] 3. 创新能力初见端倪，SGC001中美双报 - 公司成立参股公司尧景基因、舜景医药，子公司禹景药业，开启药物研发的新赛道 [81] - 舜景医药是由孙志伟教授技术团队发起，专门从事抗体药物研发的高新技术企业，公司持股比例为46% [82] - SGC001注射液是一款急救用单抗药物，适用于急性心肌梗死（首先开展的适应症为ST段抬高型前壁心肌梗死）患者的急救治疗，是全球首款的FIC创新药 [88] - 针对AMI，全球范围内尚无同类抗体药物进入临床研究阶段及审批上市 [88] - 临床前药效学模型研究和毒理学研究结果揭示SGC001对心梗后心衰及心脏病理性重塑有明显的治疗作用，可以显著降低心梗的死亡率，减少心肌梗死面积，改善心功能，具有较好的疗效和良好的安全窗口 [90] - 中美双报开启临床I期试验，2024年5月22日SGC001注射液获得美国FDA临床试验（IND）许可，同年8月5日该药获得国家药品监督管理局药品审评中心临床试验默示许可 [92] - 我国每年AMI发病超百万人，2020年AMI治疗费用约347亿元 [94] - AMI死亡率高，临床需求强，目前我国AMI，特别是ST段抬高心肌梗死首选冠状动脉介入治疗（PCI） [96] - 舜景医药研发管线丰富，目前有十余个项目正在推进，并以FIC类产品为主 [98] 4. 收入拆分和可比公司分析 - 诊断试剂业务主要为IVD试剂销售，常规业务在2023年医药领域整治的短期影响后，2024年加速恢复，随着公司发光平台的放量，常规业务将保持较好增长 [101] - 诊断仪器销售业务总体保持稳定，2024年医药领域整治影响减弱，投放开始放量 [101] - 生物原料业务处于放量期，仍能保持较快的增速 [101] - 预计2024-2026年实现收入5.45/6.55/7.84亿元，归母净利润0.03/0.55/0.94亿元，对应2024-2026年PE估值为1444/74/43倍 [106] - 选取同样做POCT业务的万孚生物、九安医疗、硕世生物作为可比公司，公司2024和2025年PE估值明显高于可比公司平均 [104]

证券时报网讯，11月20日热景生物（688068）收盘价50.74元，收盘涨停，全天换手率16.44%，振幅 20.24%，成交额7.14亿元。 科创板交易公开信息显示，当日该股因日收盘价涨幅达15%等上榜。 证券时报•数据宝统计显示，上榜的前五大买卖营业部合计成交2.39亿元， 其中，买入成交额为1.23亿 元，卖出成交额为1.16亿元，合计净买入678.03万元。 ...

北京热景生物技术股份有限公司 投资者关系活动记录表 证券简称：热景生物 证券代码：688068 编号：2024-004 | --- | --- | --- | --- | --- | |-------------------------------|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------|----------------------------------------------------------------------------------------|-----------------------------|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

营业收入与利润 - 本季度营业收入137352909.59元较上年同期增长37.48%[2] - 本季度归属于上市公司股东的净利润2829233.78元较上年同期增长109.31%[2] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润 -40638579.96元较上年同期下降174.73%[2] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 -101554527.51元较上年同期下降1028.31%[2] - 2024年前三季度营业总收入为386,162,937.71元2023年前三季度为406,916,772.66元[15] - 2024年前三季度营业总成本为444,863,278.09元2023年前三季度为401,559,759.11元[15] - 2024年前三季度归属于母公司股东的净利润为 -40,638,579.96元2023年前三季度为54,381,071.28元[16] - 2024年前三季度基本每股收益为 -0.44元/股2023年前三季度为0.61元/股[17] - 本季度营业收入增长主要系非新冠相关业务营收同比增长[8] - 本季度归属于上市公司股东的净利润增长主要系营业收入增加[8] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润下降主要系对联营企业投资损失增加和其他收益减少[8] 现金流相关 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额 -9574988.56元较上年同期变动幅度为97.27%[4] - 2024年前三季度销售商品、提供劳务收到的现金为361,466,766.89元2023年前三季度为370,393,706.16元[18] - 收到的税费返还为12,649,820.34元，对比之前的4,941,801.69元有所增长[19] - 经营活动现金流入小计为380,729,122.40元，经营活动现金流出小计为390,304,110.96元[19] - 投资活动现金流入小计为185,961,233.65元，投资活动现金流出小计为312,495,927.80元[19] - 筹资活动现金流入小计为47,016,135.57元，筹资活动现金流出小计为114,384,084.92元[20] - 筹资活动产生的现金流量净额为负数[20] - 汇率变动对现金及现金等价物的影响为104,833.00元[20] - 现金及现金等价物净增加额为 -203,372,799.06元[20] - 期初现金及现金等价物余额为276,112,073.85元[20] - 期末现金及现金等价物余额未明确计算结果[20] 研发投入 - 本季度研发投入27552152.58元较上年同期下降11.27%[4] - 本季度研发投入占营业收入的比例为20.06%较上年同期减少11.02个百分点[4] - 2024年前三季度研发费用为77,198,837.52元2023年前三季度为99,168,834.05元[15] 股东相关 - 报告期末普通股股东总数为11,183名[10] - 林长青持股21,682,487股占比23.45%[10] 资产相关 - 货币资金为72,745,774.79元[12] - 交易性金融资产为387,465,134.16元[12] - 应收账款为74,404,460.40元[12] - 存货为115,658,666.10元[12] - 一年内到期的非流动资产为550,000,000.00元[12] - 长期股权投资为348,915,552.04元[13] - 其他非流动金融资产为419,571,191.78元[13] - 固定资产为1,111,181,690.57元[13] 其他收益与费用 - 2024年前三季度其他收益为11,167,725.74元2023年前三季度为50,201,494.20元[15] - 2024年前三季度管理费用为70,854,336.71元2023年前三季度为53,121,058.88元[15] 会计准则相关 - 2024年起首次执行新会计准则或准则解释等涉及调整首次执行当年年初的财务报表不适用[21]

北京热景生物技术股份有限公司 投资者关系活动记录表 证券简称：热景生物 证券代码：688068 编号：2024-003 | --- | --- | --- | --- | |----------------------------|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|--------------------------------------------------------|------------------------------- ...

2024年半年度报告 公司代码：688068 公司简称：热景生物 北京热景生物技术股份有限公司 2024年半年度报告 1 / 207 2024年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 重大风险提示 报告期内，不存在对公司产生实质性重大不利影响的风险因素。公司已在本报告中详细描述 了公司可能面对的风险，具体内容详见本年度报告"第三节经营情况讨论与分析"之"五、风险因 素" 。 三、 公司全体董事出席董事会会议。 四、 本半年度报告未经审计。 五、 公司负责人林长青、主管会计工作负责人石永沾及会计机构负责人（会计主管人员）解中超 声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 六、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 不适用 七、 是否存在公司治理特殊安排等重要事项 □适用 √不适用 八、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告中涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述，不构成公司对投资者的实质承诺，敬请 投资者注意投资风险。 九、 ...

北京热景生物技术股份有限公司 投资者关系活动记录表 证券简称：热景生物 证券代码：688068 编号：2024-002 投资者关 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访  业绩说明会 系活动类 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他（线上交流） 别 参与单位 线上参加 2023年度暨2024 年第一季度业绩说明会的投资者 名称 时间 2024 年6月5日 地点 线上 董事长、总经理：林长青先生 公司接待 董事、董事会秘书、副总经理：石永沾先生 人员姓名 财务总监：解中超先生 独立董事：宋云锋先生 一、公司基本情况介绍 北京热景生物技术股份有限公司成立于 2005 年6月，是一家聚焦 生物医药领域的高新技术企业，公司于 2019年 9月登陆科创板。公司 目前的主营业务是研发、生产和销售体外诊断试剂及配套仪器，以“发 展生物科技，造福人类健康”为使命，持续聚焦医学与公共安全检测领 域产品的创新与产业化。公司的主要产品为体外诊断试剂及仪器，主要 应用于肝癌肝炎、心脑血管疾病、炎症感染等临床领域和生物安全、食 品安全、疾控应急等公共安全及其他领域。 投资者关 公司秉承“检验因我而先进”的理念，不断探索自主创 ...

营业收入和净利润 - 公司2024年第一季度营业收入为116,124,860.44元，同比下降42.78%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为5,054,819.80元，同比下降91.42%[4] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-33,946,415.33元，同比下降167.83%[4] - 基本每股收益为0.06元/股，同比下降90.91%[4] - 稀释每股收益为0.06元/股，同比下降90.91%[5] - 加权平均净资产收益率为0.15%，同比减少1.60个百分点[5] - 2024年第一季度营业总收入为116,124,860.44元，较2023年同期的202,939,171.05元下降[18] - 2024年第一季度营业总成本为123,890,515.38元，较2023年同期的150,641,590.42元增加[18] - 2024年第一季度净利润为3,530,809.12元，较2023年同期的56,095,829.44元大幅下降[19] - 2024年第一季度归属于母公司股东的净利润为5,054,819.80元，较2023年同期的58,884,119.48元下降[19] - 2024年第一季度基本每股收益为0.06元/股，较2023年同期的0.66元/股显著下降[20] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为-14,007,005.61元，同比下降94.23%[4] - 2024年第一季度经营活动产生的现金流量净额为-14,007,005.61元，较2023年同期的-242,784,347.60元有所改善[21] - 2024年第一季度投资活动产生的现金流量净额为63,265,564.93元，较2023年同期的46,322,709.37元增加[22] - 2024年第一季度销售商品、提供劳务收到的现金为104,695,059.85元，较2023年同期的152,192,333.94元下降[21] - 2024年第一季度购买商品、接受劳务支付的现金为60,894,370.60元，较2023年同期的158,015,162.57元下降[22] - 2024年第一季度支付给职工及为职工支付的现金为51,655,690.50元，较2023年同期的162,005,322.20元大幅下降[22] - 筹资活动现金流出小计为87,960,469.79元，去年同期为6,483,618.22元[23] - 筹资活动产生的现金流量净额为-86,960,469.79元，去年同期为-6,483,618.22元[23] - 汇率变动对现金及现金等价物的影响为-78,205.52元，去年同期为-1,285,097.96元[23] - 现金及现金等价物净增加额为-37,780,115.99元，去年同期为-204,230,354.41元[23] - 期初现金及现金等价物余额为272,386,627.58元，去年同期为523,214,718.90元[23] - 期末现金及现金等价物余额为234,606,511.59元，去年同期为318,984,364.49元[23] 资产和负债 - 总资产为3,485,480,510.90元，同比下降2.11%[5] - 公司2024年第一季度货币资金为234,613,011.59元，相比2023年第四季度减少13.87%[16] - 公司2024年第一季度交易性金融资产为219,869,954.36元，相比2023年第四季度减少21.48%[16] - 公司2024年第一季度应收账款为40,946,926.23元，相比2023年第四季度增加84.34%[16] - 公司2024年第一季度预付款项为37,199,063.04元，相比2023年第四季度增加69.90%[16] - 公司2024年第一季度存货为123,980,835.61元，相比2023年第四季度减少8.20%[16] - 公司2024年第一季度一年内到期的非流动资产为350,000,000.00元，相比2023年第四季度增加600.00%[16] - 公司2024年第一季度流动资产合计为1,090,874,769.22元，相比2023年第四季度增加31.71%[16] - 公司2024年第一季度非流动资产合计为2,394,605,741.68元，相比2023年第四季度减少12.36%[16] - 公司2024年第一季度资产总计为3,485,480,510.90元，相比2023年第四季度减少2.11%[16] - 公司2024年第一季度流动负债合计为175,872,490.36元，相比2023年第四季度减少5.27%[17] 研发投入 - 研发投入为22,667,361.22元，同比下降33.07%[5] - 研发投入占营业收入的比例为19.52%，同比增加2.83个百分点[5]

2023年年度报告 公司代码：688068 公司简称：热景生物 北京热景生物技术股份有限公司 2023 年年度报告 ...