过审项目动态 - 截至7月21日，上两周新增26宗定增项目，环比增加6宗；终止13宗，环比增加5宗；发审委通过11宗，环比增加3宗；证监会通过11宗，环比减少5宗；正常待审项目598个，待发项目63宗，环比增加5宗[2][5] - 上两周过会率100%，过审项目从预案到过会平均341天，环比缩短90天；3个项目从过会到注册周期环比延长11天至40天[16] - 斯瑞新材拟募资6亿，所属行业PE、PB分位值为9.34%、49.30%，公司PE/PB相对行业比为4.06、3.80；兆龙互连拟募资11.95亿，所属行业PE、PB分位值为28.13%、89.48%，公司PE/PB相对行业比为2.54、3.94[2][20][23] 定增市场发行获配概况 - 截至7月21日，上两周上市定增项目8宗，募资140.13亿元，环比减少87.97%；3宗竞价项目，2宗募足，募足率66.67%，募资率98.41%，基准折价率均值5.51%，市价折价率均值7.21%，环比分别降8.49pct、7.40pct[2][28] - 上两周3宗竞价项目平均33家参与报价，11家获配，平均申报入围率38.08%，环比降28.32pct；平均申报溢价率16.90%，环比升8.28pct[2][37] 解禁收益 - 上两周4宗竞价解禁项目收益均为正，正收益占比环比升20.00pct；解禁日绝对收益率均值26.74%，环比升4.56pct；超额收益率均值14.07%，环比降4.83pct[39] - 上两周6宗定价解禁项目，解禁日绝对收益率均值42.09%，环比降27.93pct；超额收益率均值33.23%，环比降33.81pct，解禁胜率66.67%[44] 风险提示 - 定增审核进度不及预期、二级市场股价波动、定增报价市场环境变化等[2][47]

报告行业投资评级 - 看好（维持）[5] 报告的核心观点 - 海外利好催化推动稀土板块大涨，钨价受供给扰动持续新高，各小金属价格有不同表现和影响因素，可控核聚变产业商业化加速，上游材料有望受益 [4][5][6] 各小金属及新材料情况总结 稀土 - 海外 MP Materials 利好不断，国内稀土价格持续走高，近两周氧化镨钕涨 7.29%至 47.85 万元/吨，氧化镝涨 2.44%至 168 万元/吨，氧化铽涨 0.84%至 718 万元/吨，供给端低价矿端收紧，需求端终端磁材订单修复刚需为主，后续关注总量控制意见稿落地时间、配额及海外产业催化，建议关注广晟有色等公司 [5][12] 钼 - 钢招需求放量但下游盈利不佳，钼价高位震荡，近两周钼精矿价格涨 4.46%至 3985 元/吨度，钼铁(Mo60)价格涨 3.49%至 25.20 万元/吨，供给端钼精矿预期收缩，需求端钼铁钢招放量但下游盈利不佳，价格受需求抑制，短期震荡，建议关注金钼股份 [5][24] 钨 - 供给收缩预期推动钨价持续新高，近两周黑钨精矿价格涨 4.07%至 17.90 万元/吨，仲钨酸铵价格涨 4.35%至 26.40 万元/吨，供给端开采指标缩减，矿端品位下降及资源属性支撑，需求端国内需求稳定，刚需采购，7 月上旬长单价格上调挺价，下游看涨，建议关注中钨高新等公司 [5][29] 锡 - 缅甸原料短缺不改，供需双弱震荡为主，近两周 SHFE 锡跌 1.01%至 26.45 万元/吨，LME 锡跌 1.82%至 3.32 万美元/吨，供应端云南冶炼企业开工率受影响，库存低位部分企业减产，需求端高价锡锭致补库意愿低迷，刚需采购，短期受宏观情绪刺激，预计价格震荡，建议关注锡业股份等公司 [5][37] 锑 - 冶炼产量持续减产，锑价震荡调整，近两周锑锭价格跌 1.30%至 19.00 万元/吨，锑精矿价格跌 1.49%至 16.50 万元/金属吨，供给端海外矿暂停致国内原料偏紧，冶炼盈利弱开工率低，需求端订单稳定，刚需采购，中长期看好，短期冶炼产量或创新低，建议关注华锡有色等公司 [5][48] 核聚变新材料 - 可控核聚变产业商业化持续加速，上游材料有望充分受益，国际热核聚变实验堆组织完成招标评审，核工业西南物理研究院中标，瀚海聚能主机建设完成暨等离子体点亮，产业处于高景气阶段，对应产品有广阔空间，建议关注安泰科技等公司 [5][6] 小金属价格变动更新 稀土 - 轻稀土矿价格 3.88 万元/吨，14 日变动 7.34%，30 日变动 9.15%，年初至今 20.16%；中重稀土矿价格 20.00 万元/吨，14 日变动 4.71%，30 日变动 5.82%，年初至今 17.65%；氧化镨钕价格 47.85 万元/吨，14 日变动 7.29%，30 日变动 9.00%，年初至今 20.23%；氧化镝价格 168.00 万元/吨，14 日变动 2.44%，30 日变动 3.70%，年初至今 4.35%；氧化铽价格 718.00 万元/吨，14 日变动 0.84%，30 日变动 0.84%，年初至今 27.99%；钕铁硼价格 19.10 万元/吨，14 日变动 4.37%，30 日变动 4.95%，年初至今 12.35%；氧化镨钕盈利 6.11 万元/吨，14 日变动 7.06%，30 日变动 8.33%，年初至今 20.53%；钕铁硼盈利 2.28 万元/吨，14 日变动 -1.06%，30 日变动 2.29%，年初至今 7.63% [11] 钨 - 黑钨精矿价格 17.90 万元/吨，14 日变动 4.07%，30 日变动 4.68%，年初至今 26.06%；仲钨酸铵价格 26.40 万元/吨，14 日变动 4.35%，30 日变动 4.76%，年初至今 25.42% [11] 钼 - 钼精矿价格 3985.00 元/吨度，14 日变动 4.46%，30 日变动 3.64%，年初至今 10.54%；钼铁(Mo60)价格 25.20 万元/吨，14 日变动 3.49%，30 日变动 3.07%，年初至今 8.62% [11] 锡 - SHFE 锡价格 26.454 万元/吨，14 日变动 -1.01%，30 日变动 -0.18%，年初至今 8.04%；LME 锡价格 3.316 万美元/吨，14 日变动 -1.82%，30 日变动 2.97%，年初至今 14.74% [11] 锑 - 锑锭价格 19 万元/吨，14 日变动 -1.30%，30 日变动 -7.32%，年初至今 32.87%；锑精矿价格 16.5 万元/金属吨，14 日变动 -1.49%，30 日变动 -8.33%，年初至今 36.36% [11]

陕西斯瑞新材料股份有限公司 关于 2023 年股票期权激励计划限制行权期间的 提示性公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 根据《上市公司股权激励管理办法》《陕西斯瑞新材料股份有限公司 2023 年股票 期权激励计划（草案）》及中国证券登记结算有限责任公司上海分公司关于股票期权 自主行权的相关规定，结合陕西斯瑞新材料股份有限公司（以下简称"公司"）2025 年半年度报告的发布计划，现对 2023 年股票期权激励计划限制行权时间公告如下： 一、公司处于行权期的股票期权激励计划情况如下： 证券代码：688102 证券简称：斯瑞新材 公告编号：2025-043 | | 计划名称 | 行权期 | 行权代码 | 行权起止日期 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 2023 | 年股票期权激 | 首次授予股票期权 | 1000000584 | 2025 年 5 月 21 日至 | | | 励计划 | 第一个行权期 | | 2026 年 4 月 23 日 | 二、本次限制行权期为 2025 ...

发行审核进展 - 公司向特定对象发行股票申请已获上交所审核通过 符合发行条件和信息披露要求 下一步将提交中国证监会注册 [1] - 本次发行尚需取得中国证监会同意注册的决定 最终能否获批及时间仍存在不确定性 [1] 募资用途规划 - 募集资金总额不超过6亿元 拟投向三大项目：液体火箭发动机推力室材料产业化项目（拟投2.3亿元 募资2亿元）、科技产业园建设项目（拟投4亿元 募资3.4亿元）、补充流动资金（6千万元）[1][2] - 科技产业园子项目聚焦医疗影像装备电真空材料 规划年产能3万套 [2] 发行方案细节 - 发行对象为不超过35名特定投资者 含各类金融机构及合格投资者 信托公司仅限自有资金认购 [2] - 发行价格不低于定价基准日前20个交易日股价均价的80% 发行数量上限为2.18亿股（占总股本30%）[3] - 认购股份锁定期6个月 发行后控股股东王文斌持股比例将从40.38%稀释但保持控制权 [4][5] 股权结构影响 - 当前总股本7.27亿股 王文斌直接持股2.94亿股 发行后股本增加但实际控制人不变 [4][5] 中介机构信息 - 保荐机构为国泰海通证券 保荐代表人为林文亭和赵中堂 [5]

股票发行进展 - 公司2025年7月9日收到上交所关于向特定对象发行股票审核意见[1] - 发行申请符合条件和信息披露要求，上交所将提交证监会注册[1] - 发行需获证监会同意注册决定方可实施，结果和时间不确定[1]

核心观点 - 陕西斯瑞新材料股份有限公司对2023年股票期权激励计划的行权价格进行调整，调整后行权价格为9.70元/股 [9] - 调整依据为公司2024年年度权益分派方案，每10股派发现金红利0.40元（含税） [7] - 调整程序符合《公司法》《证券法》《上市公司股权激励管理办法》等法律法规及《激励计划（草案）》的规定 [1][6][9] 调整背景与依据 - 公司2023年股票期权激励计划已通过董事会、监事会、股东大会审议批准 [6] - 激励计划首次授予股票期权176.02万份，预留部分行权价格为9.78元/份 [7][8] - 2024年年度权益分派方案为：以729,156,183股为基数，每10股派发现金红利0.40元（含税），合计派发29,166,247.32元 [7] 调整内容 - 行权价格调整公式为：调整后价格=原价-每股派息额（9.74-0.04=9.70元/股） [9] - 调整后行权价格保留小数点后两位，采用四舍五入处理 [9] - 调整事项经第四届董事会第二次会议审议通过 [8][9] 程序合规性 - 调整事项已履行董事会、监事会审议程序，独立董事发表同意意见 [6][7][9] - 激励对象名单经公示且无异议，监事会出具核查意见 [6][7] - 调整符合《激励计划（草案）》中关于派息情形下价格调整的约定 [7][9] 信息披露 - 公司已披露2024年年度权益分派实施公告及行权价格调整公告 [7][9] - 此前已披露激励计划首次授予登记完成公告（2024年3月16日）及预留授予登记完成公告（2025年2月13日） [7][8]

董事会会议召开情况 - 公司第四届董事会第二次会议于2025年7月7日以现场结合通讯方式召开 [1] - 会议通知于2025年7月5日送达 应出席董事7人 实际出席7人（4人以通讯方式出席） [1] - 会议召集和召开程序符合《公司法》及公司章程规定 [1] 董事会会议审议决议 - 审议通过《关于调整公司2023年股票期权激励计划行权价格的议案》 [1] - 调整原因为2024年年度权益分派实施完毕 行权价格从9 74元/股下调至9 70元/股 [1] - 调整依据为《上市公司股权激励管理办法》及公司2023年激励计划相关规定 [1] 议案表决结果 - 表决结果为5票同意 0票反对 0票弃权 2票回避 [2]

股票期权激励计划 - 2024年1月23日向85名激励对象授予1362.00万份股票期权[5] - 2024年3月14日完成2023年首次授予登记，行权价12.80元/股[6] - 2024年8月14日首次授予调为1766.70万份，预留413.40万份，行权价9.78元/股[7] - 2025年2月12日完成2023年预留授予登记，数量413.40万份，行权价9.78元/股[9] - 2025年3月31日首次授予人数调为83人，期权数1760.20万份，授予价9.74元/股[10] - 决定注销首次授予第一个行权期176.02万份未行权股票期权[11] 现金红利派发 - 2025年7月4日股权登记日总股本731,423,882股，以729,156,183股为基数派现[12] - 每10股派现金红利0.40元（含税），合计29,166,247.32元（含税）[12] 行权价格调整 - 董事会拟对2023年股票期权激励计划行权价格调整[13] - 经派息调整后，首次及预留授予股票期权授予价为9.70元/股[14]

股票期权激励计划 - 2024年1月23日向85名激励对象授予1362.00万份股票期权[19] - 2024年12月30日向68名激励对象授予413.40万份预留股票期权，行权价9.78元/份[22] - 2025年4月26日注销176.02万份首次授予未行权股票期权[24] - 2025年7月7日调整行权价格为9.70元/股[28] 现金红利派发 - 2025年7月1日以729,156,183股为基数，每10股派0.40元，共派29,166,247.32元[26]

会议情况 - 公司第四届董事会第二次会议于2025年7月7日召开[2] - 会议应出席董事7人，实际出席7人，4人通讯出席[2] 股票期权 - 公司将2023年股票期权激励计划行权价格由9.74元/股调整为9.70元/股[3] - 《关于调整公司2023年股票期权激励计划行权价格的议案》表决：5票同意，0票反对，0票弃权，2票回避[3]