公司业务布局与投资 - 公司半导体掩膜版业务收入占比约为20% [1] - 公司佛山生产基地总投资35亿元，其中高精度平板显示掩膜版基地投资20亿元，高端半导体掩膜版基地投资15亿元 [1] - 公司将依托佛山基地进一步完善平板显示与半导体掩膜版“两条腿”业务布局 [1] 半导体掩膜版技术进展 - 公司已实现180nm工艺节点半导体芯片掩膜版的量产，并成功实现150nm工艺节点半导体芯片掩膜版的小规模量产 [5] - 公司同时推进130nm-65nm节点PSM和OPC工艺掩膜版的开发，以及28nm半导体芯片所需掩膜版工艺开发规划 [5] - 公司将围绕关键工艺持续提升精度与良率，逐步向更先进制程掩膜版拓展 [5] 客户与市场机遇 - 公司半导体掩膜版业务代表性客户包括比亚迪半导体、芯联集成等，部分客户信息受保密协议约束 [5] - 伴随国内晶圆厂对关键掩膜版国产替代需求提升，优质客户资源将为后续业务放量奠定基础 [5] - 目前半导体掩膜版的自主可控率在10%左右，国产替代空间巨大 [5] 发展战略与目标 - 公司将在保持平板显示掩膜版市场领先优势的同时，加快半导体芯片用掩膜版产品布局 [5] - 未来五年，公司目标在国内平板显示用掩膜版市场保持份额第一，在全球平板显示用掩膜版市场份额“力争保三争一” [6] - 在半导体芯片用掩膜版领域，公司将加速满足下游替代需求，通过技术升级、产能扩张和客户深度合作巩固竞争力 [6]

佛山南海生产基地投产进展 - 公司佛山南海生产基地已于11月14日举行投产仪式 [1] - 高精度平板显示掩膜版项目已进入量产前冲刺阶段 [1] - 高端半导体掩膜版项目也在推进量产准备 [1] - 基地落地投产将进一步扩大整体产能规模 [1] 高精度平板显示掩膜版项目 - 基地主要生产8.6代及以下高精度FPD掩膜版 [5] - 重点面向AMOLED等新型显示面板的批量生产需求 [5] - 相关产品将填补国内AMOLED高精度掩膜版空白 [5] - 为5G、AI时代下高清化、柔性化显示应用提供关键光刻版图支持 [5] - 有望增强本土高端显示供应链的自主保障能力 [5] 高端半导体掩膜版项目 - 项目聚焦180nm至28nm制程 [5] - 面向逻辑芯片、驱动芯片及部分功率器件等领域提供关键光罩产品 [5] - 公司将围绕工艺稳定性、图形精度和洁净度等核心指标进行持续优化 [5] - 通过量产爬坡和客户验证，逐步提升在国内中高端半导体掩膜版市场的份额 [5] 公司战略与行业背景 - 公司长期深耕掩膜版业务，在平板显示掩膜版领域已形成技术与市场基础 [5] - 近年来加快向高世代线及新型显示方向延伸，并同步布局半导体掩膜版业务 [5] - 力图构建从显示到集成电路的综合光掩膜解决方案能力 [5] - 随着5G通信、AI算力及车载显示等应用场景扩展，高精度FPD与中高端半导体掩膜版本土化需求上升 [5] - 新基地投产有望缓解国内高端掩膜版供给压力，提高本土替代水平，增强产业链韧性 [5]

公司生产基地投产 - 佛山南海生产基地已于2025年11月14日举办投产仪式 [1] - 生产基地的投产将进一步扩大公司生产规模 [1] 高精度平板显示掩膜版项目 - 高精度平板显示掩膜版项目即将进入量产阶段 [1] - 主要生产8.6代及以下高精度FPD掩膜版 [1] - 项目将填补国内AMOLED高精度掩膜版空白 [1] - 产品旨在满足5G、AI时代高清化、柔性化显示需求 [1] 高端半导体掩膜版项目 - 高端半导体掩膜版项目正在进行量产准备 [1] - 生产基地专注于180nm-28nm制程半导体掩膜版生产 [1]

公司业务收入结构 - 半导体掩膜版业务收入占总收入比重约为20% [1] 公司产能与收入规划 - 佛山南海生产基地已于2025年11月正式投产 [1] - 新生产基地将逐步为公司贡献新的收入 [1]

文章核心观点 - 国际局势变化下，中日关系紧张为中国高端制造业供应链稳定带来重大不确定性，特别是在关键战略新材料领域对日本存在高度依赖 [2] - 日本企业在光刻胶、大硅片、高端聚合物等数十种核心新材料领域凭借长期技术积累构建了全球垄断地位，中国在半导体核心材料、高端电子化学品、氢能关键部件等多个维度对日依赖度超过50%，部分高端品类接近100%绝对依赖 [2][4] - 认清这份依赖图谱不仅是为了预警供应链风险，更是为了明确中国必须全力攻坚的自主化方向 [2] 特别依赖日本的核心新材料清单 半导体核心材料 - 光刻胶整体进口依存度约90%，其中高端制程光刻胶对日本依赖度达100%，中国67%的光刻胶进口量直接来自日本，日本JSR、东京应化、信越化学、富士胶片四家企业垄断全球92%的高端光刻胶市场 [7] - 12英寸大硅片整体进口依存度约90%，对日本进口依赖度达58%，日本信越化学、SUMCO两家企业占据全球60%以上市场份额，中国主流晶圆厂70%的12英寸硅片采购自这两家日企 [9] - 半导体用高纯钌靶材进口依存度98%，2024年国内市场规模18亿元，进口额占比97%，日本JX金属全球市占率55%、东曹25%垄断市场 [12] - 高端金键合丝进口依存度95%，铜基键合丝进口依存度85%，日本田中贵金属市占率40%、住友电工25%垄断市场 [15] 高端聚合物材料 - 高端电子级聚酰亚胺膜进口依存度85%，其中柔性OLED、半导体封装用高端产品对日本依赖度达90%，日本钟渊化学、宇部兴产、东丽三家企业占据全球75%高端PI膜市场 [19] - 光学级PET基膜进口依存度75%，其中用于MLCC的高端基膜对日本依赖度达100%，日本三菱化学、东丽占据全球高端MLCC基膜90%市场份额 [23] 电子信息领域其他关键材料 - 半导体用高端溅射靶材进口依存度约95%，日本JX金属、日矿金属占据全球60%的铜靶、铝靶市场份额 [27] - 半导体用高纯电子特气进口依存度70%，日本大阳日酸占据全球40%的高纯氟化氢、六氟化硫市场份额 [31] 氢能与燃料电池关键材料 - 燃料电池用高端碳载体材料进口依存度85%，对日本依赖度达90%，2024年进口量中85%来自日本，日本东曹全球市占率85% [35] 半导体散热与封装材料 - 氮化铝陶瓷基板整体进口依存度92%，其中高端产品对日本依赖度达95%，2024年进口额超12亿美元，日本丸和电子全球市占率55%、京瓷25%垄断高端市场 [38] - 高精度光刻掩膜版整体进口依存度90%，其中柔性显示用高端产品对日本依赖度达98%，日本凸版印刷全球市占率40%、大日本印刷35%主导市场 [42] 电子连接与封装核心材料 - 丝网印刷各向异性导电浆料进口依存度92%，其中柔性OLED用超细间距产品对日本依赖度达98%，日本Dexerials全球市占率45%、Resonac25%垄断高端市场 [46] 高端陶瓷原料与制品 - 5N级高纯氧化铝整体进口依存度70%，其中半导体衬底用产品对日本依赖度达85%，2024年进口量1.2万吨，日本住友化学全球市占率40% [50] 环保与生物降解材料 - 深海可降解生物塑料全球仅日本实现量产，中国进口依存度100%，2024年进口量300吨，进口均价达20万美元/吨 [52] 稀土功能材料 - 稀土永磁体用钕铁硼速凝薄带整体进口依存度65%，其中新能源汽车用高矫顽力产品对日本依赖度达90%，日本信越化学全球市占率45%、住友金属30%主导高端市场 [54] 依赖国外的其他新材料品类 高端聚烯烃及工程塑料 - 聚烯烃弹性体进口依存度95%，美国陶氏化学全球市占率45%、埃克森美孚25%，中国进口量中70%来自美国 [59] - 茂金属聚乙烯进口依存度90.7%，2024年进口量达272万吨，美国埃克森美孚40%、陶氏化学30%，日本三井化学13%主导市场 [64] - 聚醚醚酮进口依存度80%，其中高端医用、航空航天级产品100%依赖进口，英国威格斯全球市占率50%、德国赢创20%、日本住友化学15% [72] 航空航天与高端制造关键材料 - 高端高温合金进口依存度90%，其中航空发动机涡轮叶片用单晶高温合金100%依赖进口，美国普惠全球市占率35%、英国罗尔斯·罗伊斯25%、德国西门子20% [80] - 碳纤维进口依存度85%，其中T1100级及以上超高强度产品100%依赖进口，日本东丽全球市占率40%、美国赫氏25%、日本东邦15% [86] 新能源与电子领域关键材料 - 新能源汽车用超薄铜箔4.5μm以下产品进口依存度80%，日本JX铜业市占率45%、三井金属30%主导市场 [98] - 高端锂离子电池隔膜进口依存度70%，其中动力电池用陶瓷涂覆隔膜进口依存度85%，日本旭化成全球市占率35%、东丽25%、韩国SKI20% [94] 生物医药与精细化工材料 - 医用级聚乳酸进口依存度80%，其中可吸收缝合线、骨科植入物用产品100%依赖进口，美国NatureWorks全球市占率45%、荷兰帝斯曼25%、日本尤尼吉可15% [101] 氢能与燃料电池核心材料 - 氢燃料电池铂基催化剂整体进口依存度78%，其中高端超低铂载量催化剂100%依赖进口，2024年进口额达18亿元，英国庄信万丰全球市占率40%、比利时优美科25%、德国巴斯夫20% [107] 超硬材料及制品 - 半导体级金刚石靶材进口依存度65%，其中6N纯度产品100%依赖进口，2024年进口额超5亿美元，英国ElementSix全球市占率50%、美国诺瓦泰克25% [113] 高端陶瓷与复合材料 - 航空航天用碳化硅陶瓷基复合材料进口依存度90%，其中航空发动机涡轮叶片用产品100%依赖进口，美国通用电气全球市占率40%、法国赛峰25%、日本石川岛播磨20% [118] 航空航天用高端钛合金材料 - 航空发动机用β型钛合金板材整体进口依存度65%，其中高端产品进口依存度达95%，2024年进口额超50亿元，美国Timet全球市占率35%、俄罗斯VSMPO30%、德国VDM20% [122] 新能源存储用关键材料 - 固态电池用硫化物电解质100%依赖进口，全球仅日本实现量产，2024年国内进口量120吨，日本丰田全球市占率90%垄断市场 [142]

业绩说明会信息 - 公司计划于2025年12月3日上午10:00 - 11:00举行2025年第三季度业绩说明会[2][4] - 召开地点为上证路演中心，方式为网络互动[2][5] - 投资者可在2025年11月26日至12月2日16:00前预征集提问[2][5] - 参加人员包括董事长唐英敏、董事兼总经理姜巍等[5] - 联系部门为证券事务部，电话0755 - 86359868，邮箱qygd@supermask.com[6] - 业绩说明会后可通过上证路演中心查看情况及主要内容[6] 报告发布 - 公司已在2025年10月31日发布2025年第三季度报告[2]

项目投资概况 - 寰采星G8.6代FMM项目与清溢光电平板显示及半导体掩膜项目总计投资超过40亿元人民币 [1] 寰采星G8.6代FMM项目 - 国内首条G8.6代精密金属掩膜版制造整线完成搬入，项目总投资额为5.8亿元人民币 [2] - 产线具备700mm以上超宽加工能力，整合高精度光刻、电铸、激光切割等核心工艺，是全球最高集成度和自动化的FMM产线 [2] - 产线可满足8.6代OLED面板量产需求，相比G6代产线生产效率提升40%以上，像素精度达微米级，支撑4K、8K高分辨率OLED产品制造 [2] - 产线预计年内实现量产，将为国内头部OLED面板企业供货，缓解对海外供应链的依赖并降低生产成本 [5] - 公司成立于2019年，是国内首家专注于OLED蒸镀用FMM产业化的企业，同时具备通用金属掩膜版和封装层金属掩膜板的量产能力 [5] 清溢光电掩膜版生产基地项目 - 平板显示及半导体用掩膜版生产基地已投产，两大基地总投资额为35亿元人民币 [6][8] - 高精度平板显示掩膜版基地总投资20亿元，分三期建设，主要生产8.6代及以下高精度FPD掩膜版，产品覆盖a-Si、LTPS、AMOLED等领域 [8] - 公司定增方案获上交所批准，将募集12亿元资金，用于高精度掩膜版生产基地一期及高端半导体掩膜版生产基地一期建设 [8] - 高精度掩膜版生产基地一期由子公司佛山清溢光电实施，计划投资8亿元，其中拟使用募集资金6亿元 [8] - 公司业务涵盖平板显示和半导体领域掩膜版的研发、设计、生产和销售，服务对象包括功率半导体、第三代半导体、LED等应用领域 [9]

股价与交易表现 - 11月13日盘中报28.17元/股，上涨2.03%，总市值88.68亿元，成交金额5247.09万元，换手率0.60% [1] - 当日主力资金净流出58.36万元，其中特大单净买入12.57万元，大单净流出70.92万元 [1] - 今年以来股价上涨24.42%，但近期表现疲软，近5日、20日、60日分别下跌0.56%、10.17%、10.60% [1] - 今年以来1次登上龙虎榜，最近一次为1月17日，当日龙虎榜净买入2597.13万元 [1] 公司基本面与财务数据 - 公司主营业务为掩膜版的研发、设计、生产和销售，石英掩膜版贡献93.16%的主营业务收入 [1] - 2025年1-9月实现营业收入9.28亿元，同比增长12.28%，归母净利润1.44亿元，同比增长19.33% [2] - A股上市后累计派现2.17亿元，近三年累计派现1.56亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日股东户数为1.27万户，较上期增加18.95%，人均流通股21017股，较上期减少15.93% [2] - 香港中央结算有限公司为第五大流通股东，持股119.68万股，较上期增加45.82万股 [3] - 博道成长智航股票A、博道远航混合A新进成为第六和第九大流通股东，持股分别为112.41万股和81.96万股 [3] - 大摩数字经济混合A、大成科创主题混合(LOF)A退出十大流通股东名单 [3] 行业与概念板块 - 公司所属申万行业为电子-半导体-半导体材料 [2] - 所属概念板块包括第三代半导体、中芯国际概念、专精特新、芯片概念、OLED等 [2]

公司活动安排 - 公司计划参加2025年度深圳辖区上市公司投资者网上集体接待日活动 [1] - 活动时间为2025年11月20日14：30至17：00 [1] - 活动由深圳证监局和中证中小投资者服务中心指导，深圳上市公司协会与深圳市全景网络有限公司联合举办 [1]

投资者活动信息 - 公司将参加2025年度深圳辖区上市公司投资者网上集体接待日活动[1] - 活动于2025年11月20日14:30 - 17:00采用网络远程方式举行[1] - 投资者可通过“全景路演”网站等参与活动[1] - 公司姜巍、任新航等将在线与投资者交流[1]