董事会决议与股权激励授予 - 公司第三届董事会第九次会议于2025年12月17日以通讯表决方式召开，全体8名董事出席并审议通过了相关议案 [2] - 董事会审议通过《关于向2025年限制性股票激励计划激励对象授予预留限制性股票（第一批）的议案》，同意以2025年12月17日为授予日，向3名激励对象授予22万股限制性股票，授予价格为22元/股 [3] - 该议案表决结果为同意8票，反对0票，弃权0票 [5] 股权激励计划预留授予详情 - 本次预留授予（第一批）的股份数量为22万股，约占公司目前股本总额的0.0482% [15][26] - 激励方式为第二类限制性股票，授予价格为22元/股，股份来源为定向发行及/或二级市场回购的公司A股普通股 [16][28] - 本次预留授予的激励对象共3人，且均不在首次激励对象名单内 [27][33] - 本激励计划预留授予总数量为31.5万股，本次授予22万股后，剩余9.5万股尚未授予 [20][38] 激励对象资格与核查程序 - 公司于2025年11月28日至12月7日对本次拟预留授予的激励对象（第一批）进行了内部公示，公示期满未收到任何异议 [8][19] - 董事会薪酬与考核委员会对激励对象名单进行了核查，确认激励对象均不存在《上市公司股权激励管理办法》第八条规定的不得成为激励对象的任何情形 [10][34] - 本次预留授予的激励对象不包括公司独立董事、外籍员工、单独或合计持有公司5%以上股份的股东、公司实际控制人及其近亲属 [11][32][35] 股权激励的会计处理与业绩影响 - 公司采用Black-Scholes模型计算限制性股票公允价值，测算参数包括：标的股价24.35元/股（2025年12月17日收盘价），历史波动率29.46%，无风险利率1.50%及2.10%，股息率0% [36] - 本次授予的22万股限制性股票所产生的股份支付费用将在激励计划有效期内摊销，并计入经常性损益，对公司各期净利润有所影响 [37][39] - 本次授予后剩余的9.5万股预留限制性股票在将来授予时会产生额外的股份支付费用 [38] 激励计划的有效期与归属安排 - 本激励计划有效期自限制性股票首次授予之日起最长不超过60个月 [29] - 预留授予的限制性股票将分批次归属，激励对象在归属前不得转让、用于担保或偿还债务 [31] - 激励对象若为公司董事或高级管理人员，其限制性股票不得在公司定期报告公告前规定期间及重大事件敏感期内归属 [29][30]

报告行业投资评级 * 报告未明确给出整体行业投资评级 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22][23][24][25][27][28][30][31][32][33][34][35][36][37][39][40][41][42][43][44][45][46][47][48][50][51][52][53] 报告的核心观点 * 全球商业航天发射领域正经历深刻的成本重构，从传统一次性硬件制造模式转向以可重复使用技术为核心的“以复用换成本”模式 [3] * 发射服务商和整箭制造商直接受益于全球发射放量，而可复用部件与高频更换部件的供应商间接受益 [4] * 2024-2025年全球及中国发射市场呈现绝对寡头格局，下游巨头凭借订单垄断获得对上游供应链的管辖权 [5] 01 商业火箭的成本结构 * **传统火箭成本结构**：传统火箭成本以一次性硬件制造为主导，占比约67% [3][27] * **可复用火箭成本结构**：新兴商业火箭通过可重复使用设计，将硬件成本占比压缩至约24% [3][27] * **火箭成本构成拆分**：助推器占火箭总成本60%，二级占20%，整流罩占10%，发射操作占10% [3][17] * **猎鹰9号成本示例**：全新火箭总成本为5000万美元，其中一级制造成本约3000万美元，二级1000万美元，整流罩500万美元，发射操作500万美元；复用情况下，理想边际成本约1500万美元，其中二级成本1000万美元，翻修助推器成本约100万美元 [15][17] * **发动机成本核心地位**：一级火箭占整体成本60%至70%，二级占20%左右；在一级中，发动机成本占据该级总成本的50%以上 [13] * **发射服务成本占比**：发射服务成本约占卫星总成本的30%-40% [13] * **国内外发射报价差异**：中国主流商业发射报价为每公斤5万至10万元人民币，小型火箭或特殊轨道可达每公斤15万元；美国SpaceX猎鹰9号火箭在全复用状态下成本为每公斤1.4万至1.8万元人民币 [13] * **单位运力成本对比**：传统火箭如宇宙神-5（Atlas V）单位发射成本约8100美元/公斤，而猎鹰9号（重复使用）降至约2702美元/公斤 [20][25][27] * **SpaceX成本优化路径**：通过提升复用程度和发射频次，单位运力成本持续下降，从2014年约4.7万美元/公斤降至目前低于1500美元/公斤 [23] * **中国商业火箭成本进展**：蓝箭航天“朱雀二号”目标发射成本控制在4万至5万元人民币/公斤，天兵科技“天龙三号”已实现2万元人民币/公斤的成本水平 [28] 02 火箭发射放量下的产业链受益结构 * **直接受益环节**：发射服务商和整箭制造商直接受益于发射放量，收入与发射任务数量呈对应关系 [4][35] * **发射服务商业模式**：分为整箭包机与拼车发射两种模式，整箭包机定价更高，拼车发射依赖装载率，毛利率弹性高 [33][35] * **间接受益环节**：一子级、整流罩等高价值可复用部件的多次周转使用，带动对发动机、主结构、控制系统等零部件与检修服务的间接需求 [4][36] * **复用摊薄成本效应**：SpaceX一子级最高复用次数达24次，单次发射成本从9000万美元降至3000万美元，较早期下降约60% [36] * **国内复用技术进展**：国内企业如蓝箭航天、星河动力等已布局可回收复用火箭研制，但尚未形成“回收—复用—迭代”的闭环 [36] * **利润弹性来源**：火箭发射属于高固定成本业务，通过一子级重复使用摊薄固定成本；猎鹰9号复用超过10次后，单发平均成本稳定在1700万美元，较一次性使用降幅达62% [41] * **市场寡头格局**：2024-2025年发射市场呈单极化特征，SpaceX独占全球90%的有效载荷发射量 [42] * **下游对供应链管辖权**：下游发射服务巨头掌握定价权，可迫使上游企业配合其供应链重组战略，上游企业为保住市场份额需被动调整 [5][44] * **上游企业客户依赖风险**：核心供应商对单一巨头依赖度高，如前五大客户销售收入占比较高、应收账款集中等，制约其市场博弈能力 [48] 03 投资建议与风险提示 * **投资建议**：报告列出了三大类受益标的，包括火箭产业链、太空算力以及SpaceX供应链相关公司 [6][52][53] * **火箭产业链标的**：包括航天动力、超捷股份、西部材料、航天机电、航天宏图、高华科技、航天电子等 [6][52] * **太空算力标的**：包括顺灏股份、普天科技、优刻得、中科星图、佳缘科技等 [6][53] * **SpaceX供应链标的**：包括西部材料、信维通信、再升科技、斯瑞新材、通宇通讯等 [6][53]

证券代码：688158 证券简称：优刻得 公告编号：2025-062 会议应出席董事 8 名，实际出席 8 名，会议由董事长季昕华先生主持。会议的 召集和召开程序符合《中华人民共和国公司法》等国家相关法律法规、部门规章和 《优刻得科技股份有限公司章程》的有关规定，会议作出的决议合法、有效。 二、董事会会议审议情况 （一）审议通过《关于向 2025 年限制性股票激励计划激励对象授予预留限制 性股票（第一批）的议案》 根据《上市公司股权激励管理办法》《优刻得科技股份有限公司 2025 年限制性 股票激励计划（草案）》的相关规定，以及公司 2025 年第一次临时股东会对董事会 关于办理股权激励有关事项的授权，董事会认为公司 2025 年限制性股票激励计划 规定的限制性股票预留授予条件已经成就，同意以 2025 年 12 月 17 日为预留授予 日（第一批），以 22 元/股的授予价格向符合预留授予条件的 3 名激励对象授予 22 万股限制性股票。 本议案已经公司董事会薪酬与考核委员会审议通过。 表决结果为：同意8票，反对0票，弃权0票。 优刻得科技股份有限公司 第三届董事会第九次会议决议公告 本公司董事会及全体董事 ...

优刻得科技股份有限公司 2025 年限制性股票激励计划 预留授予激励对象名单（第一批）（截止预留授予日） 一、限制性股票激励计划的分配情况表 优刻得科技股份有限公司（以下简称"公司"）2025 年限制性股票激励计划 （以下简称"本激励计划"或"股权激励计划"）预留授予的限制性股票（第一批） 在各激励对象间的分配情况如下表所示： | | | | 获授限制性 | 占授予限制 | 占本激励计 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 姓名 | | 职务 | 股票数量 | 性股票总数 | 划公告日股 | | | | | （万股） | 比例 | 本总额比例 | | 一、预留授予部分 | | | | | | | 技术和业务骨干人员（3 | 人） | | 22.00 | 12.09% | 0.0482% | | 合计 | | | 22.00 | 12.09% | 0.0482% | 注：1、上述任何一名激励对象通过全部在有效期内的股权激励计划获授的本公司股票均未超过公司总股 本的 1%。公司全部在有效期内的股权激励计划所涉及的标的股票总数累计不超过本股权激励计划草案提交股 东会时公 ...

证券代码：688158 证券简称：优刻得 公告编号：2025-063 优刻得科技股份有限公司 关于向2025年限制性股票激励计划激励对象 授予预留限制性股票（第一批）的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 限制性股票预留授予日（第一批）：2025 年 12 月 17 日 限制性股票预留授予数量（第一批）：预留授予 22 万股，约占目前公司股 本总额的 0.0482%。 股权激励方式：第二类限制性股票 《优刻得科技股份有限公司 2025 年限制性股票激励计划（草案）》（以下简 称"本激励计划"或"《激励计划》"）规定的限制性股票预留授予条件已经成就， 根据优刻得科技股份有限公司（以下简称 "公司"）2025 年第一次临时股东会授 权，公司于 2025 年 12 月 17 日召开第三届董事会第九次会议，审议通过了《关于 向 2025 年限制性股票激励计划激励对象授予预留限制性股票（第一批）的议案》， 确定以 2025 年 12 月 17 日为预留授予日（第一批），向符合授予条件的 3 名激励 对 ...

上海汉 盛律师事务所 关于优刻得科技股份有限公司 2025 年限制性股票激励计划预留 分授予事项的法律意见 2025HS 非字第 779 号-2 致:优刻得科技股份有限公司 上海汉盛律师事务所(以下简称"本所")接受优刻得科技股份有限公司 (下称"公司"或"优刻得")的委托,担任公司 2025年限制性股票激励计划 (以下简称"本次激励计划"或"本计划")的专项法律顾问。 本所律师依据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、 《中华人民共和国证券法》(以下简称"《证券法》")、《上市公司股权激 励管理办法》(以下简称"《管理办法》")等有关法律法规、规范性文件和 《优刻得科技股份有限公司 2025年限制性股票激励计划(草案)》(以下简称 "《激励计划》")的规定,就公司本次激励计划预留部分授予(以下简称"本 次授予"）涉及的相关事宜出具本法律意见书。 为出具本法律意见书,本所律师特作如下声明: 1、本所及经办律师依据《公司法》《证券法》《管理办法》《律师事务所 从事证券法律业务管理办法》和《律师事务所证券法律业务执业规则(试行)》 等法律法规的规定及本法律意见出具之日以前已经发生或者存在的事实,严格 ...

证券代码：688158 证券简称：优刻得 公告编号：2025-064 优刻得科技股份有限公司董事会 截至公示期满，公司董事会薪酬与考核委员会未收到任何人对本次拟预留授予激 励对象（第一批）提出的异议。 2、核查方式 公司董事会薪酬与考核委员会核查了本次拟预留授予激励对象（第一批）的名单、 身份证件、拟激励对象与公司（或分、子公司）签订的劳动合同、拟激励对象在公司 （或分、子公司）担任的职务等。 二、薪酬与考核委员会核查意见 薪酬与考核委员会关于公司 2025 年限制性股票激励计划 预留授予激励对象名单（第一批）的公示情况说明及核查意见 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 优刻得科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 9 月 29 日召开了第三届 董事会第六次会议、第三届监事会第六次会议，审议通过了《关于公司< 2025 年限制 性股票激励计划（草案）>及其摘要的议案》等相关议案。根据《上市公司股权激励管 理办法》（以下简称"《管理办法》"）的相关规定，公司对 2025 年限制性股票激励 计划拟预留 ...

二、董事会会议审议情况 证券代码：688158 证券简称：优刻得 公告编号：2025- 062 优刻得科技股份有限公司 第三届董事会第九次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 优刻得科技股份有限公司（以下简称"公司"）第三届董事会第九次会议于 2025 年 12 月 17 日以通讯表决方式召开，本次会议通知及相关材料已于 2025 年 12 月 16 日以邮件等方式向全体董事发出，公司全体董事同意豁免本次董事会会议提 前通知时限。 会议应出席董事 8 名，实际出席 8 名，会议由董事长季昕华先生主持。会议的 召集和召开程序符合《中华人民共和国公司法》等国家相关法律法规、部门规章和 《优刻得科技股份有限公司章程》的有关规定，会议作出的决议合法、有效。 （一）审议通过《关于向 2025 年限制性股票激励计划激励对象授予预留限制 性股票（第一批）的议案》 根据《上市公司股权激励管理办法》《优刻得科技股份有限公司 2025 年限制性 股票激励计划（草案）》的相关规定，以及公司 202 ...

公司近期动态 - 公司于2025年12月17日以通讯表决方式召开了第三届第九次董事会会议 [1] - 董事会会议审议了《关于向2025年限制性股票激励计划激励对象授予预留限制性股票（第一批）的议案》等文件 [1] 公司经营与财务概况 - 2024年1至12月 公司营业收入构成为 云计算占比99.25% 其他业务占比0.75% [1] - 截至新闻发稿时 公司市值为111亿元 [1]

证券日报网讯 12月16日，优刻得在互动平台回答投资者提问时表示，截至2025年12月10日公司股东人 数为36606户。 （文章来源：证券日报） ...