利润情况 - 2024年预计归属母公司所有者净利润为-2.41亿元到-2.94亿元，同比增亏345%到443%[4] - 2024年预计归属母公司所有者扣非净利润为-2.5亿元到-3.03亿元，同比增亏33%到62%[4] - 上年利润总额为-8757.88万元，归属母公司所有者净利润为-5418.46万元，扣非净利润为-1.872819亿元[6] 每股收益 - 上年每股收益为-0.13元[7] 营收增长原因 - 消费电子市场回暖，终端客户需求上升，音圈马达驱动芯片销售提升，收购Zinitix使营收增长[8] 资产减值准备 - 公司对2024年度存货计提资产减值准备，金额较上年增加[8] 净利润下降原因 - 2023年股权转让及技术许可产生非经常性损益约1.382138亿元，本报告期无此类损益，致净利润下降[8]

公司基本信息 - 证券代码 688173，证券简称希荻微 [1] - 2024 年 11 月 20 日 11：00 - 12：00 举行电话会议，参与单位包括泰康基金、摩根士丹利基金等多家公司，上市公司接待人员有唐娅、吴昊晟 [2][3] 行业与业务情况 - 手机行业“去库存”周期结束，处于温和复苏阶段 [3] - 全球 VCM 驱动芯片市场空间约为人民币 20 - 30 亿元，2024 年前三季度公司音圈马达驱动芯片业务出货金额为 41,563.45 万元，同比增长 [3] - 2024 年前三季度 Zinitix 营业收入主要源于触控芯片，出货金额同比增长，产品以海外销售为主，正拓展大中华区市场 [3] 研发与产品情况 - 研发项目投向包括电源管理芯片、端口保护和信号切换芯片以及音圈马达驱动芯片，电源管理芯片在研项目较多 [3] - 2024 年前三季度新品覆盖多个产品线，包括 DC - DC 芯片、锂电池快充芯片等均已实现出货 [3][5] 政策与市场影响 - 国家“以旧换新”政策主要集中在家电家居领域，未来相关政策有望提升下游手机行业景气度带动公司成长 [5] - 下游手机行业景气度相较公司业绩表现有滞后性 [5] 市场与合作情况 - 消费级芯片国产替代早于车规级芯片完成，汽车市场芯片用量和产值大，公司坚持做难而正确的事 [5] - 2021 年进入三星供应链体系，已实现电源管理芯片和端口保护及信号切换芯片出货，应用于三星主流机型，新收购子公司 Zinitix 也是三星供应商，出货产品以触控芯片为主 [5] - 在超级快充芯片电荷泵芯片细分领域，公司属国内厂商第一梯队，已导入安卓链知名手机品牌，产品线成长性大 [6] 公司运营与发展策略 - 2024 年第三季度因新收购子公司 Zinitix 纳入合并范围，公司综合毛利率环比下降，会推出有竞争力产品改善毛利率 [3] - 管理层梳理 Zinitix 销售渠道，整合助其在大中华区获更大市场份额 [6] - 与诚芯微并购交易处于预案阶段，相关审计、评估等工作未完成，交易进展关注后续公告 [6] - 截至 2024 年 9 月 30 日，公司货币资金期末余额为 10.10 亿元，资产负债率为 15.41%，处于业内较低水平，管理层关注业内优质标的，结合资金状况审慎投资决策，通过有机和无机生长结合做大做强 [6]

文章核心观点 远翔新材持股5%以上股东华兴创投拟减持股份，同时介绍了公司上市、募资、保荐等相关情况 [1] 股东减持情况 - 华兴创投现持有远翔新材股份710.6667万股，占公司总股本的11.35% [1] - 华兴创投拟自公告披露之日起15个交易日后的3个月内，以集中竞价交易或大宗交易方式减持不超过313.08万股，即不超过当前总股本的5.00% [1] 公司上市情况 - 2022年8月19日，远翔新材在深交所创业板上市，公开发行新股1,605万股，占发行后总股本的25.02%，发行价格为36.15元/股 [2] - 上市首日，远翔新材创下股价高点68.50元，为截至目前的股价最高峰 [3] - 目前该股处于破发状态 [4] 公司募资情况 - 本次发行募集资金总额为58,020.75万元，扣除发行费用后募集资金净额为51,578.22万元 [4] - 最终募集资金净额比原计划多25,855.13万元 [5] - 招股书显示公司拟募集资金25,723.09万元，用于年产4万吨高性能二氧化硅项目、研发中心建设项目 [5] 公司保荐情况 - 保荐机构（主承销商）为九州证券股份有限公司，保荐代表人为胡春梅、孔祥晶 [6] - 本次发行费用共计6,442.53万元，九州证券获得保荐承销费4,836.75万元 [7]

希荻微并购诚芯微相关情况 - 11月17日晚间希荻微发布公告拟以发行股份及支付现金方式购买诚芯微100%股份55%对价发行股份45%对价现金支付 [1] - 本次交易构成重大资产重组但不构成关联交易及重组上市股票2024年11月18日开市起复牌因审计评估工作未完成暂不召开股东大会审议相关事项 [1] - 诚芯微2009年成立核心研发团队有15年以上相关经验产品已导入多家企业应用于众多领域曾在全国中小企业股份转让系统基础层挂牌去年11月终止挂牌 [1] - 2023年上半年诚芯微营收8258.66万元同比增长9.23%净利润702.43万元同比下滑7.54%净资产1.7亿元 [2] - 希荻微和诚芯微同属集成电路设计企业希荻微主要产品服务消费类电子和车载电子领域有众多客户诚芯微在各环节技术积累扎实 [2] - 诚芯微以直销为主销售模式有强大销售队伍广阔销售渠道众多领域客户资源 [2] - 收购完成后希荻微可利用诚芯微销售渠道客户资源增加产品品类挖掘潜在需求提高盈利能力 [2] 希荻微并购后的发展规划 - 在技术研发方面希荻微将获诚芯微底层技术整合研发体系协同开发迭代产品构建更完整产品图谱 [3] - 交易完成后希荻微将大众消费市场纳入业务战略与现有优势合力巩固消费电子市场地位发挥诚芯微在其他市场优势组合产品提供整体解决方案 [3] 希荻微并购动作 - 今年7月希荻微曾以约1.09亿元收购韩国Zinitix30.91%股权纳入合并报表范围拓宽技术与产品布局 [3] - 希荻微管理层表示会关注吸纳同业优质标的机会通过有机无机生长结合做大做强 [4]

交易情况 - 希荻微拟以发行股份及支付现金方式购买曹建林、曹松林、链智创芯、汇智创芯所持诚芯微100%股份其中55%对价发行股份支付45%对价现金支付 [1] 股票复牌 - 公司股票2024年11月18日开市起复牌 [2] 交易性质 - 本次交易预计构成重大资产重组但不构成关联交易及重组上市 [3]

报告投资评级 - 希获微（688173）的投资评级为买入并维持评级[1]。 报告核心观点 - 希获微筹划并购，2024年11月5日发布关于筹划发行股份及支付现金购买资产事项的停牌公告，以发行股份及支付现金的方式购买深圳市诚芯微科技股份有限公司100%股份并募集配套资金，诚芯微是一家专注于模拟及数模混合集成电路研发、设计和销售的高新技术企业，整合更进一步未来增长可期[1]。 - 2024年前三季度希获微实现营收3.45亿元（同比增速32.10%），归母净利润 -1.95亿元（同比增速 -1311.50%）；2024Q3单季度公司实现收入1.15亿元（同比增速 -15.78%，环比增速7.24%），归母净利润 -0.78亿元（同比增速 -225.06%，环比增速 -13.51%），由于模拟芯片行业竞争趋于激烈，市场“以价换量”趋势明显，公司部分老产品面临价格下行压力，且部分高毛利率的新品放量需要一定时间，导致公司的毛利率下降[1]。 - 预计希获微2024 - 2026年分别实现归母净利润 -1.79亿元、-0.95亿元、0.24亿元，当前股价对应PE分别为 -27.10、-51.09、201.34倍，公司有机研发的AI服务器电源、硅负极电源芯片，以及无机并购获得的多项业务，有望对公司业绩贡献超预期的弹性，维持“买入”评级[1][3]。 根据相关目录分别进行总结 一、公司基本数据 - 希获微总股本为410.31百万股，总市值为4,841.65百万，流通股本为238.65百万股，流通市值为2,816.03百万，12月最高/最低价为21.00/7.81元，资产负债率为15.41%，每股净资产为3.85元，市盈率（TTM）为 -18.22，市净率（PB）为3.06，净资产收益率为4.93%[1]。 二、财务数据与估值 - 2022 - 2026年希获微营业收入（百万元）分别为559.48、393.63、498.86、694.01、970.95，增长率分别为20.86%、-29.64%、26.73%、39.12%、39.90%；归母净利润（百万元）分别为 -15.15、-54.18、-178.66、-94.76、24.05，增长率分别为 -159.08%、-257.60%、-229.72%、46.96%、125.38%；毛利率分别为50.29%、36.66%、37.73%、40.06%、41.70%；每股收益（元）分别为 -0.04、-0.13、-0.44、-0.23、0.06；市盈率PE分别为 -319.53、-89.35、-27.10、-51.09、201.34；市净率PB分别为2.70、2.64、2.92、3.10、3.05；净资产收益率ROE（%）分别为 -0.84、-2.95、-10.79、-6.07、1.52[3]。 三、资产负债表与利润表相关数据 - 在资产负债表方面，2022 - 2026年希获微各会计年度的货币资金、应收票据及账款、预付账款、其他应收款、存货、其他流动资产、流动资产总计、长期股权投资、固定资产、在建工程、无形资产、长期待摊费用、其他非流动资产、非流动资产合计、资产总计、短期借款、应付票据及账款、其他流动负债、流动负债合计、长期借款、其他非流动负债、非流动负债合计、负债合计、股本、资本公积、留存收益、归属母公司权益、少数股东权益、股东权益合计、负债和股东权益合计等数据呈现不同变化[4]。 - 在利润表方面，2022 - 2026年希获微各会计年度的营业收入、营业成本、税金及附加、销售费用、管理费用、研发费用、财务费用、资产减值损失、信用减值损失、其他经营损益、投资收益、公允价值变动损益、资产处置收益、其他收益、营业利润、营业外收入、营业外支出、其他非经营损益、利润总额、所得税、净利润、少数股东损益、归属母公司股东净利润、EBITDA、NOPLAT、EPS（元）等数据呈现不同变化，同时各年度的营收增长率、营业利润增长率、EBIT增长率、EBITDA增长率、归母净利润增长率、经营现金流增长率等成长能力指标，以及毛利率、净利率、营业利润率、ROE、ROA、ROIC等盈利能力指标和P/E、P/S、P/B、股息率、EV/EBIT、EV/EBITDA、EV/NOPLAT等估值倍数也有不同表现[4]。

公司整体情况 - 公司为高级文本总结工作者,具有结构优化、语言优化、信息提炼、个性特色和针对性优化的能力,并能提供富有创意和感染力的文案内容 [1] 总结报告的主要观点和逻辑 - 公司整体情况良好,第二季度综合毛利率较第一季度有所回升 [3][4] - 公司存货净额约为1.56亿元,相较去年同期下降23.90%,占总资产比例仅8.33%,处于合理水平 [4] - 中国模拟芯片市场规模占全球50%以上,且增速高于全球模拟芯片市场整体增速,国产替代空间广阔 [5] - 公司在海内外均建立了完善的供应链体系,代工成本视不同代工产品和厂商的定价策略而定 [5] - 公司已于2024年8月29日完成了Zinitix股权收购,预计2024年第三季度可将其纳入合并报表范围 [6] - 公司车载开关式降压DC/DC芯片具有稳定的出货历史和优异的技术指标,在汽车智能座舱领域有较强竞争力 [7] - 公司新推出的硅阳极锂离子电池DC/DC产品在市场端较受欢迎,业务有望在2024年下半年持续成长 [7] - Zinitix 2024年上半年营业收入约为1.75亿元,主要客户为三星电子及部分ODM厂商和模组厂商 [8] - 公司管理层会持续关注并购机会,通过有机生长和无机生长相结合,帮助公司进一步做大做强 [8] 关键数据 - 公司存货净额约为1.56亿元,相较去年同期下降23.90% [4] - 中国芯片自给率仅为23.3%,国产替代空间广阔 [5] - Zinitix 2024年上半年营业收入约为1.75亿元 [8]

活动目的 - 加强与投资者互动交流，提升投资者关系管理水平 [2] 活动信息 - 主办方为广东证监局、广东上市公司协会与深圳市全景网络有限公司 [2] - 活动名称为“2024 年广东辖区上市公司投资者网上集体接待日活动” [2] - 活动方式为在深圳市全景网络有限公司提供的网上平台采用网络远程方式举行 [2] - 参与网址为“全景路演”网站（http://rs.p5w.net） [2] - 活动时间为 2024 年 9 月 12 日（周四）15:30 - 16:30 [2] 活动内容 - 公司将通过网络互动模式，就公司业绩、公司治理、发展战略、经营状况等投资者关心的问题与投资者沟通交流 [2]

报告公司投资评级 - 维持"增持"投资评级 [7] 报告的核心观点 - 拟收购韩国 Zinitix，进一步完善现有产品格局 [2][4] - 拓展深化客户合作，夯实公司经营基础 [2][5][6] - 营业收入同比增长态势，价格下行压力导致毛利率下降 [3] - Zinitix 将助力公司拓宽技术与产品布局，加速扩张产品品类和下游领域、增强公司市场竞争力 [4] 公司财务数据总结 - 2024年上半年实现营收2.30亿元，同比增长84.48% [3] - 2024年上半年实现归母净利润-1.18亿元，同比减少1.58亿元 [3] - 预测2024-2026年收入分别为4.91、6.77、13.93亿元，EPS分别为-0.34、-0.03、0.11元 [7] - 2023年资产负债率为9.0%，2024-2026年分别为11.5%、11.2%、13.9% [10]

证券代码：688173 证券简称：希荻微 记录编号：2024-IR-007 希荻微电子集团股份有限公司 | --- | --- | |----------------------|------------------------------------------| | | | | 投资者关系活动类别 | □ 特定对象调研 | | | □ 分析师会议 | | | □ 媒体采访 | | | □ 业绩说明会 | | | □ 新闻发布会 | | | □ 路演活动 | | | □现场参观 | | | √ 其他：电话会议 | | 参与单位名称及人员姓 | 【昆仑健康保险股份有限公司】：周志鹏 | | 名 | 【众安在线财产保险股份有限公司】：高翔 | | | 【华安财保资产管理有限责任公司】：李亚鑫 | | | 【朱雀基金管理有限公司】：赵晗泥 | 投资者关系活动记录表 1 | --- | --- | --- | --- | --- | |-------|--------------------|------------------------------------------------|------------- ...