回购方案 - 首次披露日为2026年2月25日[2] - 实施期限为2026年2月25日至2026年5月22日[2] - 预计回购金额5000万元至10000万元[2] 回购进展 - 累计已回购股数22.45万股，占总股本0.33%[2] - 累计已回购金额2622.43万元[2] - 实际回购价格区间101.17元/股至127.30元/股[2]

市场扩张和并购 - 2025年8月25日公司拟70%现金、30%股份购买南宁泰克半导体有限公司股权并募集配套资金[2] - 2026年2月24日公司终止重大资产重组议案[2] 交易数据 - 国泰海通衍生品投资部自查期买入17,023股、卖出16,848股，期末持有175股[5] - 国泰海通权益客需部自查期买入247,142股、卖出232,921股，期末持有14,473股[5] - 国泰海通资产管理有限公司自查期买入200股、卖出24,578股，期末持有0股[7] - 国泰君安国际控股有限公司自查期买入392,205股、卖出352,955股，期末持有39,352股[7] 人员交易情况 - 齐孟轩自查期买入200股、卖出200股，期末持股0股[8] - 李强自查期买入1,378股、卖出1,378股，期末持股0股[8] - 许小峰自查期买入19,890股、卖出19,890股，期末持股0股[8] 承诺与声明 - 李强承诺若违规督促亲属上缴自查期股票交易收益，称无内幕交易[11] - 许小峰承诺若违规上缴自查期股票交易收益，称无内幕交易[12] - 黄林香承诺若违规上缴自查期股票交易收益，称无内幕交易[13][14] 其他 - 自查期间为2025年8月25日至2026年2月24日[4] - 相关主体买卖股票不属于内幕交易，其他机构和人员无二级市场交易[15] - 公告由开普云信息科技股份有限公司董事会于2026年3月25日发布[17]

回购方案 - 首次披露日为2026年2月25日[2] - 实施期限为2026年2月25日至2026年5月22日[2] - 预计回购金额5000万元至10000万元[2] 回购进展 - 累计已回购股数22.45万股，占总股本0.33%[2] - 累计已回购金额2622.43万元[2] - 实际回购价格区间101.17元/股至127.30元/股[2] 相关会议 - 2026年2月24日召开会议审议通过回购议案[3] 回购规则 - 回购期限自董事会审议通过之日起3个月内[3] - 回购价格不超过315元/股[3] 截至数据 - 截至2026年3月23日累计回购224492股，支付资金26224284.36元[5]

公司变更 - 2025年12月11日、12月30日分别召开董事会和股东大会通过相关议案[1] - 近日完成工商变更登记并取得新《营业执照》[1] - 变更后注册资本为67550760元[1] - 变更后住所为广东省东莞市石龙镇石龙方正中路16号101室[1]

回购方案 - 首次披露日为2026年2月25日[2] - 实施期限为2026年2月25日至2026年5月22日[2] - 预计回购金额5000万元至10000万元[2] 回购进展 - 累计已回购股数12.24万股，占总股本比例0.18%[2] - 累计已回购金额1512.39万元[2] - 3月2 - 3日回购122353股，支付资金15123912.80元[5] 回购价格 - 实际回购价格区间118.03元/股至127.30元/股[2] - 回购价格不超过315元/股[3]

回购方案信息 - 首次披露日为2026年2月25日[2] - 实施期限为2026年2月25日至2026年5月22日[2] - 预计回购金额为5000万元至10000万元[2] 回购进展数据 - 累计已回购股数7.99万股，占总股本比例0.12%[2] - 累计已回购金额为1008.65万元[2] - 实际回购价格区间为123.56元/股至127.30元/股[2] 会议与价格规定 - 2026年2月24日会议审议通过回购议案[3] - 回购期限自审议通过之日起3个月内[3] - 回购价格不超过315元/股[3] 首次回购详情 - 2026年3月2日首次回购79853股，占总股本0.12%[5] - 首次回购支付资金10086513.56元[5]

股权相关 - 公司于2026年2月24日通过回购股份议案[1] - 汪敏持股18,552,800股，比例27.46%[1][3] - 海南政通持股12,672,000股，比例18.76%[1][3] - 北京卿晗持股6,336,000股，比例9.38%[1][3] - 中信银行相关基金持股2,800,000股，比例4.15%[1][3] - 刘轩山持股2,001,895股，比例2.96%[1][3] - 2025年员工持股计划持股936,164股，比例1.39%[1][3] - 香港中央结算持股520,789股，比例0.77%[2][3] - 招商银行相关基金持股468,693股，比例0.69%[2][3] - 中国邮政储蓄银行相关基金持股421,704股，比例0.62%[2][3]

行业投资评级 - 报告对计算机行业给予“推荐”评级 [4] 核心观点 - 报告认为，伴随智谱、MiniMax等国产大模型的突破，叠加我国稳定、低价的电力等基础设施成本，我国Tokens出海与“龙虾”（类全场景个人助理Agent）两大增长引擎已全面开启，在云服务涨价趋势下，我国云计算产业或将迎来重大拐点，有望迎来收入与利润同时高增长 [4][31] 根据目录总结 1 本周观点 1.1 Tokens 出海+ClawBot 带动 Tokens 需求快速提升 - **国产大模型性能与性价比全球领先**：2026年3月1日，智谱GLM5（50分）、Kimi K2.5（47分）等国产模型处于全球大模型性能第一梯队，其中Gemini 3.1最高（57分）[14] 同时，MiniMax M2.5、DeepSeek V3.2等国产模型性价比优势显著 [14] - **国产模型调用量位居世界前列**：据Openrouter官网2026年2月数据，MiniMax M2.5、Kimi K2.5等国产模型调用量位居前列，且国产模型Tokens调用总量正在不断提升 [19] - **中国电力成本构成显著优势**：中国2023-2025年平均工业用电价格为0.097 USD/kWh，远低于美国的0.148 USD/kWh，低廉的电价保证了AI推理的低成本，为Tokens出海打下坚实基础 [22] - **“龙虾”类Agent催生海量Tokens需求**：以有道龙虾为例，这类全场景个人助理Agent能够7x24小时待命，完成数据分析、制作PPT、生成视频等各类办公事务，其持续运行将带来海量的Tokens需求 [25] - **云计算产业呈现收入与利润双增迹象**： - **收入端**：以顺网科技为例，其2026年股权激励计划显示，若100%完成，2026、2027年云业务收入目标值分别达到3.2亿元、6.4亿元 [28][29] - **利润端**：以优刻得为例，其2025年单Q4利润转正，2025年全年毛利率达到25.8%，连续五年持续提升 [28] 1.2 投资建议 - 报告建议关注四大方向： - **大模型厂商**：如智谱、MiniMax等 [31] - **云计算**：如阿里巴巴、顺网科技、首都在线、宏景科技、网宿科技、金山云、优刻得、深信服、青云科技等 [31] - **CPU**：如海光信息、中国长城、龙芯中科、禾盛新材等 [10][31] - **AI Infra（人工智能基础设施）**：如星环科技、达梦数据、海量数据、太极股份、超图软件、拓尔思等 [10][31] 2 行业新闻 - **中国香港成立AI+委员会**：将聚焦生命健康及具身智能两大领域，释放政策支持信号 [2][33] - **华为云发布CodeArts代码智能体**：基于千亿级代码库打造，集成了代码大模型、IDE和自主开发模式，并接入了GLM-5.0、DeepSeek-V3.2等模型 [2][34] 3 公司新闻 - **汇金股份**：筹划以现金购买库珀新能源股份有限公司20%股权，并通过表决权委托等方式确保拥有标的公司不低于51%的表决权，交易完成后库珀新能将成为其控股子公司 [3][37] - **开普云**：终止此前筹划的收购南宁泰克半导体有限公司股权的重大资产重组事项 [35] - **绿盟科技**：完成注册资本、注册地址的工商变更登记及《公司章程》备案手续 [36] - **润和软件**：计划以集中竞价方式减持不超过4,879,733股已回购股份，占总股本的0.6127% [37] 4 本周市场回顾 - **指数表现**：本周（02.23-02.27），沪深300指数上涨1.08%，中小板指数上涨2.87%，创业板指数上涨1.05%，计算机（中信）板块上涨1.23% [1][39] - **个股涨跌**： - **涨幅前五**：海联讯（+26.41%）、ST迪威迅（+23.75%）、川发龙蟒（+17.93%）、华胜天成（+17.59%）、御银股份（+14.13%） [1][45] - **跌幅前五**：开普云（-14.66%）、当虹科技（-11.59%）、科大国创（-11.41%）、国投智能（-11.34%）、深信服（-10.52%） [1][45]

2025年度业绩快报与年报 - 九号公司2025年实现营业收入213.25亿元，同比增长50.22%，归母净利润17.55亿元，同比增长61.84% [1] - 寒武纪2025年实现营业总收入64.97亿元，同比增长453.21%，归母净利润20.59亿元，实现扭亏为盈 [7] - 中际旭创2025年度实现营业收入382.4亿元，同比增长60.25%，归母净利润107.99亿元，同比增长108.81% [42] - 佰维存储2025年实现营业收入112.96亿元，同比增长68.72%，归母净利润8.67亿元，同比增长437.56% [24] - 澜起科技2025年实现营业收入54.56亿元，同比增长49.94%，归母净利润22.36亿元，同比增长58.35% [11] - 德明利2025年营业收入107.89亿元，同比增长126.07%，归母净利润6.88亿元，同比增长96.35% [49] - 国力电子2025年营业总收入13.23亿元，同比增长66.98%，净利润7060.89万元，同比增长133.51% [54] - 源杰科技2025年实现营业总收入6.01亿元，同比增长138.5%，归母净利润1.91亿元，实现扭亏为盈 [33] - 沐曦股份2025年实现营业收入16.44亿元，同比增长121.26%，归母净亏损7.81亿元，亏损同比收窄 [12] - 摩尔线程2025年实现营业收入15.06亿元，同比增长243.37%，归母净利润亏损10.24亿元，亏损同比收窄 [15] - 大连重工2025年度实现营业收入155.01亿元，同比增长8.54%，归母净利润5.88亿元，同比增长18.17% [3] - 江丰电子2025年度实现营业收入46.05亿元，同比增长27.75%，归母净利润4.81亿元，同比增长20.15% [17] - 沃尔核材2025年度实现营业收入84.51亿元，同比增长22%，归母净利润11.35亿元，同比增长33.95% [18] - 晶方科技2025年实现营业收入14.74亿元，同比增长30.44%，归母净利润3.70亿元，同比增长46.23% [40][41] - 顺络电子2025年实现营业收入67.45亿元，同比增长14.39%，归母净利润10.21亿元，同比增长22.71% [43] - 汇中股份2025年实现营业收入4.5亿元，同比增长16.79%，归母净利润6620.99万元，同比增长14.7% [2] - 三鑫医疗2025年实现营业收入16.4亿元，同比增长9.31%，归母净利润2.62亿元，同比增长15.43% [8] - 华测导航2025年实现营业收入36.81亿元，同比增长13.24%，归母净利润6.81亿元，同比增长16.7% [16] - 盛弘股份2025年度实现营业总收入34.63亿元，同比增长14.07%，归母净利润4.74亿元，同比增长10.58% [19] - 塔牌集团2025年实现营业收入41.07亿元，同比下降3.99%，归母净利润6.34亿元，同比增长17.87% [47] - 远光软件2025年度实现营业收入25.93亿元，同比增长8.12%，归母净利润3.01亿元，同比增长2.8% [5] - 太阳纸业2025年实现营业收入391.84亿元，同比降低3.79%，归母净利润32.58亿元，同比增长5.05% [20] - 湖北宜化2025年度实现营业收入256.59亿元，同比增长1.04%，归母净利润8.89亿元，同比下降16.74% [13] - 开普云2025年实现营业收入4.18亿元，同比下降32.24%，归母净亏损1080.71万元，由盈转亏 [6] - 横店影视2025年实现营业收入22.98亿元，同比增长16.55%，归母净利润1.59亿元，实现扭亏为盈 [56] - *ST仁东2025年实现归母净利润3.6亿元，同比扭亏为盈 [53] - 嘉必优2025年实现营业总收入5.75亿元，同比增长3.47%，归母净利润1.57亿元，同比增长26.15% [28] 股东增减持与股份回购 - 微芯生物董事长提议以不低于8000万元、不超过1.2亿元的资金回购公司股份 [14] - 比音勒芬控股股东之一致行动人计划增持公司股份，金额不低于1亿元且不超过2亿元 [46] - 武汉天源实控人的一致行动人计划减持不超过1.93%的公司股份 [21][22] - 正海生物股东Longwood计划减持不超过2%的公司股份 [23] - 嘉泽新能股东GLP Renewable Energy计划减持不超过3%的公司股份 [27] - 晶升股份股东卢语拟减持不超过3%的公司股份 [29] - *ST大晟股东许锦光拟减持不超过1%的公司股份 [34] - 精智达股东源创力清源及其一致行动人拟合计减持不超过1.55%的公司股份 [57] - 盛科通信国家集成电路产业投资基金持股比例由14.00%减少至13.00% [50] 重大合同、项目中标与投资 - 万集科技中标江苏移动某采购项目，中标价2200万元 [9] - 腾达建设中标浙江省台州市城市停车场建设项目，中标价1.72亿元 [26] - 城地香江子公司与上海联通续签重大合同，预估合同金额6.42亿元，服务期5+1年 [30] - 国瓷材料拟以1.66亿澳元（约合8.16亿元）收购澳大利亚上市公司SDI Limited 100%股权 [31] - 莱特光电拟通过控股子公司投资建设“石英布研发中心及生产基地”项目，计划总投资额10亿元 [48] - 同兴科技拟投资建设一期年产2万吨钠电正极材料项目，计划总投资约5亿元 [51][52] 再融资与资本运作 - 中富通拟定增募资不超过6.43亿元，用于人工智能公共安全平台等项目 [32] - 合康新能拟向美的集团定增募资不超过16.52亿元，用于高压变频器、光伏逆变器等项目 [38] - 精智达拟定增募资不超过29.59亿元，用于半导体存储测试设备等项目 [55] - 视觉中国拟发行H股并在香港联交所主板上市 [44] 分红与利润分配 - 兴蓉环境收到控股股东分红提议，建议2025年度派发现金股利为归母净利润的35%，每10股派发现金股利约2.35元 [10] - 晶方科技拟每10股派发现金红利1.2元 [41] - 顺络电子拟向全体股东每10股派发现金红利8元 [43] - 德明利拟向全体股东每10股派发现金红利4元 [49] 监管与公司治理 - 捷荣技术因涉嫌信息披露违法违规，公司、控股股东及实控人被中国证监会立案 [25] - 双良节能因涉嫌信息披露误导性陈述等违法违规行为，被中国证监会立案 [39] - 海泰发展因涉嫌信息披露违法违规，被中国证监会立案 [45] - 新安洁公司实际控制人、董事长魏延田被立案调查和实施留置措施 [58] - *ST仁东向深交所申请撤销对公司股票交易实施退市风险警示 [53] 业务进展与澄清说明 - 杰普特光连接业务尚处起步阶段，2025年前三季度光通信相关业务收入占总营收比例不足5% [4] - 烽火通信澄清低轨星载路由及星间激光通信业务的营业收入占公司营业收入比例不到1% [36] - 华胜天成澄清与华为主要合作模式为采购产品，相关业务收入占公司全球业务收入比例较小 [35] - 华盛昌筹划以现金方式收购伽蓝特100%股权，整体估值暂定为4.6亿元 [37]

2025年度业绩快报核心数据 - 公司2025年度实现营业收入4.18亿元，同比下降32.24% [1] - 公司实现归属于母公司所有者的净利润为-1080.71万元，同比下降152.50% [1] - 公司实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为-2118.34万元，同比下降339.73% [1]