股价表现与估值 - 7月28日收盘价22.7元，上涨1.34%，总市值87.07亿元 [1] - 滚动市盈率PE(TTM)68.10倍，创301天以来新低 [1] - 静态市盈率PE(静)69.66倍，市净率3.03倍 [2] 行业对比 - 医疗器械行业平均市盈率55.28倍，中值38.06倍 [1] - 公司PE(TTM)在行业中排名第89位 [1] - 行业平均总市值115.43亿元，中值56.35亿元 [2] 股东结构 - 截至2025年3月31日股东户数7167户，较上次增加501户 [1] - 户均持股市值35.28万元，户均持股数量2.76万股 [1] 主营业务与产品 - 主营业务为植入性骨科医疗器械研发、生产与销售 [1] - 主要产品包括脊柱类、创伤类、关节类、运动医学类植入物及手术器械等 [1] - 2024年获国家工信部认定的人工关节假体制造业单项冠军企业 [1] 财务业绩 - 2025年一季报营业收入2.30亿元，同比增长3.60% [1] - 净利润5807.11万元，同比增长5.20% [1] - 销售毛利率66.69% [1] 同业公司估值对比 - 九安医疗PE(TTM)11.01倍，总市值185.78亿元 [2] - 英科医疗PE(TTM)13.34倍，总市值210.81亿元 [2] - 新华医疗PE(TTM)15.41倍，总市值98.77亿元 [2]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：医疗器械行业、骨科行业、电生理领域、医疗设备板块、耗材板块、IVD 板块、化学发光板块、主动脉支架领域、消化介入领域、神经和外周介入领域、微创外科耗材领域 - **公司**：心脉医疗、南微医学、春立医疗、新迈医疗、微创医疗、归创通桥、康基医疗、惠泰医疗、微电生理、联影医疗、迈瑞医疗、凯莱药华、英科医疗、赛诺医疗、亿瑞科技、昆柏医疗、百心安、健适科技、先瑞达、新伟、佩佳医疗、微创脑科学、先健、微高、心玮医疗、美好医疗、海泰星光、安杰斯、新产业、安图、亚辉龙 纪要提到的核心观点和论据 1. **政策利好行业发展**：医保局集采政策不再唯低价论，重点支持创新器械入院和医疗服务价格尽快落地，高端医疗器械加快审批，有利于行业发展与估值修复 [1][2][5] 2. **产业逻辑推动发展**：创新催化、国际化和并购空间广阔，许多公司在集采背景下积极转型并取得成效，推动板块估值修复和新业务加速发展 [1][2][5] 3. **反内卷背景下部分公司估值修复**：新迈医疗、南微医学等公司今年估值较低，港股微创医疗、归创通桥、康基医疗等业绩增长潜力显现，部分高值耗材板块公司估值相对较低 [1][4] 4. **行业未来发展机会多**：创新催化、国际化、并购频繁、高端耗材领域转型效果显著以及政策支持，将推动行业发展 [5] 5. **推荐具体标的**：新迈医疗、南微医学、归创通桥等公司业绩表现良好且成长潜力大，港股微创医疗、康基医药等受益于产业优化且涨幅少，英科医疗、赛诺医疗、亿瑞科技等长线投资标的未来业绩有望加速增长 [6] 6. **集采政策优化利好细分领域**：对主动脉支架、消化介入、神经和外周介入、微创外科耗材等高值耗材细分领域有利，相关公司有望迎来发展机遇与估值修复 [7] 7. **2025 年板块表现积极**：电生理和骨科脊柱领域有望国采续约，医疗设备招投标数据改善，联影、迈瑞等公司业绩拐点可期，耗材板块受益政策利好，IVD 板块下半年至年底有望边际改善 [1][8][9] 8. **骨科行业发展趋势向好**：集采后格局向国产化率提升和龙头集中发展，中国手术量与欧美差距大，海外市场空间广阔，建议关注骨科板块投资机会 [3][10][11] 9. **部分公司前景乐观** - 英科医疗成本优势明显，明年价格与产量有望双重转好，归母净利润预计约 18 亿人民币 [12] - 赛诺医疗创新产品获批将带来业绩增量 [14][15][16] - 心脉医疗集采风险消除后将迎来估值和业绩双重修复 [17] 10. **港股医械公司表现突出**：具备创新能力或技术突破的 18A 公司涨幅超一倍，部分公司相对恒生指数取得超额收益，新产品上市或突破是股价上涨催化因素 [18] 11. **外周介入类企业发展良好**：港股外周介入类企业受益集采政策推动国产替代加速，产品放量迅速，未来有望继续受益政策支持和行业需求增长 [21] 12. **部分公司业绩有望改善** - 联影医疗设备采购需求恢复，下半年业绩有望提速，海外发展潜力大 [23] - 医疗设备上游公司亿瑞科技等第三季度业绩预计改善 [24] - 汇泰医疗 TFA 产品下半年有望商业化加速放量，电生理业务将加速增长 [26] - 南微医学和安杰斯在消化耗材领域估值修复机会显著 [27] - IVD 板块头部公司下半年情况预计改善，估值有望修复 [29] 其他重要但可能被忽略的内容 - 英科医疗目前估值按 2026 年市盈率约为 12 倍，按经营利润计算约为 14 倍，具有安全边际 [13] - 赛诺医疗密网支架一年期动脉瘤闭塞率达 97%，冠脉支架 HT Supreme 在美国售价约 1,000 美元 [15] - 心脉医疗今年预计盈利 6 亿元，对应 21 - 22 倍 PE，集采风险出清后估值可能恢复至 30 倍甚至更高，海外市场份额仅 2% - 3% [17] - 归创通桥 2024 年扭亏为盈，释放一个亿的利润体量，市值从 30 亿港币左右翻倍至 150 亿以上 [19] - 微创医疗预计 2025 年全年亏损不超过 5,500 万美元，下半年半年度扭亏为盈，2027 年全年利润不低于 9,000 万美元 [19] - 春立医疗去年海外收入占比达 44%，增速达 70% [11]

截至2025年7月25日收盘，春立医疗(688236)报收于22.4元，上涨7.49%，换手率1.99%，成交量5.73万 手，成交额1.28亿元。 2024年年度权益分派实施公告 春立医疗发布2024年年度权益分派实施公告，每股现金红利0.049元（含税），股权登记日为2025年7月 31日，除权（息）日及现金红利发放日为2025年8月1日。公司总股本为383,568,500股，扣减公司A股回 购专用证券账户股份数1,376,851股，实际参与分配的股本数为382,191,649股，实际利润分配总额 18,727,390.80元（含税）。无限售条件流通股的红利委托中国结算上海分公司派发，公司股东史春宝、 岳术俊的现金红利由公司自行发放。自然人股东及证券投资基金根据持股期限不同适用不同税率，QFII 股东及通过沪股通持有本公司股票的香港市场投资者按10%税率代扣所得税，其他机构投资者和法人股 东不代扣代缴企业所得税。 北京市万商天勤律师事务所关于北京市春立正达医疗器械股份有限公司差异化分红事项的专项法律意见 北京市万商天勤律师事务所就春立医疗2024年度利润分配所涉及的A股差异化分红事项出具专项法律意 见。公 ...

截至2025年7月25日收盘，春立医疗（688236）报收于22.4元，较上周的19.35元上涨15.76%。本周，春 立医疗7月25日盘中最高价报23.67元，股价触及近一年最高点。7月21日盘中最低价报19.2元。春立医疗 当前最新总市值85.92亿元，在医疗器械板块市值排名42/126，在两市A股市值排名2009/5148。 本周关注点 公司公告汇总 2024年年度权益分派实施公告 每股现金红利0.049元（含税），股权登记日为2025年7月31日，除权（息）日及现金红利发放日为2025 年8月1日。实际参与分配的股份数为382,191,649股，实际利润分配总额18,727,390.80元（含税）。无限 售条件流通股的红利委托中国结算上海分公司派发，公司股东史春宝、岳术俊的现金红利由公司自行发 放。自然人股东及证券投资基金根据持股期限不同适用不同税率，QFII股东及通过沪股通持有本公司股 票的香港市场投资者按10%税率代扣所得税，其他机构投资者和法人股东不代扣代缴企业所得税。咨询 方式：公司证券部，联系电话010-87321998。公告日期：2025年7月25日。 以上内容为证券之星据公开信息整理，由 ...

差异化分红事项 - 公司2024年度利润分配方案为向全体股东每10股派发0.49元人民币现金股利（含税），不送红股，不以资本公积转增股本 [6] - 公司A股回购专用证券账户中的1,376,851股股份不参与本次权益分派，占公司A股股份总数288,428,000股的0.4774% [6] - 差异化分红原因为回购专用账户股份不享有利润分配权利，符合《公司法》《证券法》《监管指引第7号》等规定 [7][8] 分红方案细节 - 实际参与分配的股份总数为382,191,649股（包括287,051,149股A股及95,140,500股H股），扣除回购专用账户1,376,851股A股 [8] - 现金红利总额为18,727,390.80元（含税），按实际分配股份计算 [8] - A股虚拟每股现金红利经摊薄调整后约为0.0488元/股（含税） [9] 除权除息计算 - A股除权（息）参考价计算公式为（前收盘价-现金红利）÷（1+流通股份变动比例），本次流通股份变动比例为0 [9] - 以2025年7月7日A股收盘价18.77元/股计算，实际分派与虚拟分派的除权参考价分别为18.721元/股和18.7212元/股，差异绝对值仅0.0011% [9][10] - 差异化分红对除权参考价影响低于1%，影响较小 [10]

股份回购 - 2024年6月17日决定回购，资金2000 - 4000万元，期限12个月[10] - 截至2025年6月12日完成回购，1376851股，占A股0.4774%[11] 利润分配 - 2025年6月26日通过2024年度方案，每10股派0.49元[11] - 参与分配382191649股，总额18727390.80元[13] - 2025年7月7日A股除权（息）参考价18.721元/股[14] - 差异化分红影响绝对值约0.0011%，无损害利益情形[14][16]

北京市春立正达医疗器械股份有限公司 关于调整 2024 年度利润分配现金分红总额的公告 证券代码：688236 证券简称：春立医疗 公告编号：2025-032 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： ●北京市春立正达医疗器械股份有限公司（以下简称"公司"）2024 年度利润分 配拟派发现金分红总额由人民币 18,752,317.40 元（含税）调整为 18,727,390.80 元（含 税）。 ●调整原因：截至本公告披露日，因公司回购专用证券账户中股份总数发生变动， 实际参与本次利润分配的股份总数调整为 382,191,649 股（其中包括 287,051,149 股 A 股股份及 95,140,500 股 H 股股份）。根据公司 2024 年年度利润分配方案，按照维持 每股分配比例不变的原则，公司相应调整分配总额。 一、 调整前利润分配方案内容 公司于 2025 年 3 月 28 日召开第五届董事会第二十二次会议、第五届监事会第十 四次会议，于 2025 年 6 月 26 日召开 2024 年年度 ...

北京市春立正达医疗器械股份有限公司 2024年年度权益分派实施公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 相关日期 证券代码：688236 证券简称：春立医疗 公告编号：2025-031 每股现金红利0.049元（含税） | 股权登记日 | 除权（息）日 | 现金红利发放日 | | --- | --- | --- | | 2025/7/31 | 2025/8/1 | 2025/8/1 | H 股股东的现金分红有关情况详见本公司分别于 2025 年 3 月 28 日、2025 年 5 月 28 日及 2025 年 6 月 27 日在香港联交所网站（www.hkex.com.hk）发布的相关 公告及通函。 一、 通过分配方案的股东大会届次和日期 本次利润分配方案经公司2025 年 6 月 26 日的2024年年度股东大会审议通过。 二、 分配方案 截至股权登记日下午上海证券交易所收市后，在中国证券登记结算有限责任 公司上海分公司（以下简称"中国结算上海分公司"）登记在册的本公司全体股 东。 是否涉及差异 ...

7月24日，截至港股收盘，恒生指数上涨0.51%，报25667.18点。春立医疗（01858.HK）收报16.64港元/ 股，上涨13.04%，成交量402.46万股，成交额6465.63万港元，振幅18.61%。 春立医疗作为"十三五"G20创新引领企业之一,具备国家高新技术企业、北京市企业技术中心、北京市人 工关节工程实验室等多项资质。公司积极参与国家和地方的科研项目,包括科技部人才计划项目、国家 自然科学基金和中国博士后科学基金,并多次承担北京市科委、发改委、经信委等政府部门的科研任 务。2023年,公司荣获"国家级制造业单项冠军企业"称号,同时作为主导企业,三项公关材料成功入选国家 级生物医用材料创新任务揭榜挂帅(第一批)。此外,春立医疗还设有博士后科研工作站等高水平科研平 台,致力于推动技术创新和产业发展。 春立医疗作为中国骨科行业的领军企业,凭藉多款创新产品填补了国内市场的空白,确立了独特的市场优 势和行业领先地位,显着提升了公司的核心竞争力和行业认可度。我们致力于解决行业内的关键技术难 题,推动国内关节领域的自主创新水平不断提升。 春立医疗将继续秉承'前人之精华,研发世人之精品'的企业理念,持续 ...

金融界2025年7月23日消息，平安低碳经济混合A(009878) 最新净值1.0878元，增长1.04%。该基金近1个 月收益率5.83%，同类排名3799|4696；近6个月收益率18.07%，同类排名1013|4536；今年来收益率 17.20%，同类排名1196|4519。 平安低碳经济混合A股票持仓前十占比合计68.78%，分别为：吉比特（9.02%）、格力电器（8.50%）、 小鹏汽车-W（8.33%）、奥普科技（8.21%）、阿里巴巴-W（8.13%）、中国飞鹤（7.78%）、民爆光电 （7.25%）、康哲药业（4.23%）、索菲亚（3.84%）、春立医疗（3.49%）。 公开资料显示，平安低碳经济混合A基金成立于2020年8月10日，截至2025年6月30日，平安低碳经济混 合A规模14.27亿元，基金经理为何杰。 简历显示：何杰先生:中国国籍,德国奥格斯堡大学硕士,曾先后担任华创证券有限公司研究所行业研究 员、前海人寿保险股份有限公司投资经理、新疆前海联合基金管理有限公司权益投资部部门总经理兼基 金经理。2021年8月加入平安基金管理有限公司,现任权益投资中心投资执行总经理,同时担任平安低碳 ...