高管激励计划 - 公司于2026年2月2日向104名核心骨干授予了总计280万股限制性股票，授予价格为每股12.93元 [2] - 该股权激励计划旨在绑定核心人才与公司利益，并设置了2026年至2028年的业绩考核目标 [2] 未来业绩考核目标 - 股权激励的业绩考核以2025年为基准，2026年归属期要求营业收入、出货量、净利润增长率分别不低于20%、20%、30% [3] - 2027年和2028年的考核要求进一步提升，三项指标增长率分别不低于40%、40%、50% [3] - 该考核目标反映了公司对中长期业务增长的积极预期 [3] 近期机构交流 - 公司于2026年2月5日接受了包括长城基金、平安证券在内的机构调研 [4] - 调研交流内容涉及存储价格波动的影响、电子价签业务进展以及公司抗周期能力等话题 [4]

公司战略与业务发展 - 公司将继续围绕显示驱动芯片主业发展 结合下游应用需求变化推进产品性能优化和应用场景拓展[1] - 公司在保持现有优势应用领域稳定发展的同时 将持续关注新应用场景的技术需求[1] - 公司将在稳扎稳打的前提下稳步推进相关布局[1]

公司业务与市场定位 - 公司显示驱动芯片的主要应用场景集中在存量设备维修及替换市场 [1] - 下游客户更关注产品的稳定性、兼容性及交付保障 [1] - 下游客户对上游存储价格波动的敏感度相对较低 [1] 供应链与成本管理 - 公司产品方案中对存储类器件的直接依赖度有限 [1] - 相关原材料价格波动对公司整体经营成本的影响相对可控 [1] - 公司将持续通过供应链管理及产品结构优化，降低外部价格波动带来的影响 [1]

公司业务与市场定位 - 公司产品主要面向显示驱动细分领域 [2] - 产品应用场景覆盖维修替换、电子价签等需求方向 [2] 需求特性与行业周期 - 相关需求与终端设备存量规模及应用渗透率提升相关 [2] - 需求受单一终端新品周期波动影响相对较小 [2] - 上述需求特性有助于平滑行业周期波动对公司经营的影响 [2]

公司战略与资本运作 - 公司表示投资与并购是优化资产结构、延伸产业链布局、提升核心竞争力并实现长期价值增长的重要途径 [2] - 公司始终围绕半导体主业发展战略及业务拓展需求，积极探索通过并购、参股等资本运作方式链接外部优质资源，深化产业协同效应 [2] - 对于能与公司现有业务形成协同、助力完善产业链布局并提升核心竞争力的标的资产，公司将结合自身发展规划、资金状况等综合因素，按照市场化原则审慎评估并推进相关事项 [2]

公司业务与产品 - 电子价签是公司显示驱动芯片的重要应用方向之一 [1] - 相关产品已实现规模化出货 [1] - 产品持续服务于零售、商超等应用场景 [1] 经营与市场表现 - 随着下游客户数字化升级需求推进，电子价签相关产品出货保持了相对稳健的增长态势 [1] - 公司将根据客户需求变化，持续推进产品迭代和应用拓展 [1]

文章核心观点 - 电子行业面板厂商控产策略持续叠加赛事备货需求 大尺寸面板涨价有望延续 同时行业大规模资本开支周期已近尾声 头部厂商未来支出将显著下降 聚焦利润提升 手机OLED面板虽短期承压 但渗透率提升与降价空间收窄有望缓冲影响 行业格局趋于稳定 [1] 面板供需与价格趋势 - 根据AVC数据 1月下旬各尺寸电视面板均出现涨价 部分显示器面板涨价 [1] - 面板厂商持续推动控产 电视面板整体需求保持稳定 大尺寸面板涨价有望持续 [2] - 中大尺寸LCD供应高度集中 对涨价策略有望趋于一致 春节期间大陆面板厂放假控产有望进一步降低供给产出 [2] - 2026年FIFA世界杯等运动赛事有望带动备货需求 TrendForce预计2026年全年电视出货量同比下降0.6% 整体出货量仍然相对稳定 [2] - 面板大尺寸化有望持续 面板需求有望保持稳定 AVC预计2月面板价格继续上涨 [2] - 电视面板供需偏紧局面蔓延到显示器面板领域 AVC预计1月份IPSOC主流规格产品迎来小幅上涨 2月有望继续上涨 [2] 行业资本开支与厂商策略 - 当前面板行业大规模资本开支周期已过 行业格局趋于稳定 头部面板厂商资本开支有望大幅下降 [3] - 根据京东方公告 2025年是公司资本开支的高峰 2026年成都第8.6代AMOLED生产线项目仍将会有一定的持续投入 从2027年开始资本开支将有望大幅下降 [3] - 根据TCL科技公告 公司顺应OLED中尺寸市场渗透加速趋势投资建设t8产线 目前除t8外没有大额的新产线投资计划 [3] - 业内公司新建产线情况有望大幅减少 未来新增现金支出有望主要用于收购旗下产线的少数股权 收购其他已成熟产线的股权等用途 助力自身利润增厚 [3] 手机OLED面板市场动态 - 手机OLED面板价格短期承压 但影响有望保持可控 [4] - 从量的维度 手机OLED有望持续提升渗透率 对冲手机大盘下滑带来的出货量下降 根据Omdia 2026年全球智能手机AMOLED面板出货量预计降至8.1亿片 与2025年的8.17亿片相比下滑幅度较小 [4] - 从价的维度 在经历2025年的降价后 2026年AMOLED面板的降价空间可能有限 [4] - 在行业整体景气度承压的背景下 国内的手机OLED面板厂商有望进入海外手机厂商供应链以维持自身盈利能力 例如根据OLEDindustry 三星电子有望在今年推出的智能手机产品中采用TCL华星光电的OLED面板 [4] 投资建议与相关标的 - 供需关系向好 大尺寸面板涨价有望持续 [5] - 相关标的包括面板制造厂商TCL科技 京东方A 深天马A 彩虹股份 维信诺 和辉光电等 面板材料厂商路维光电 清溢光电 莱特光电 沃格光电 三利谱 深纺织A等 显示驱动芯片厂商天德钰等 面板模组厂商京东方精电等 [5]

行业趋势与机遇 - 国内显示驱动芯片国产化进程持续提速，AMOLED技术渗透、工控及车载显示等场景拓展持续释放国产化替代需求 [1] - 全球零售业数字化转型催生电子价签赛道爆发式增长，凭借零售降本增效刚需，实现出货量与市场规模双高速增长 [1] - 预计2028年全球电子价签市场规模将达到349亿元，2024年至2028年复合增长率为13.2% [3] - 2025年显示驱动芯片市场DDIC需求量约80.7亿颗 [2] 公司核心业务表现 - 公司精准深耕显示驱动芯片国产替代与电子价签驱动芯片全球化两大高景气赛道 [1] - 在显示驱动芯片领域，公司已成长为国内国产替代进程中的关键力量，2025年以来持续量产手机全高清、平板类、下沉式及高分辨率穿戴类等新产品 [2] - 在电子价签驱动芯片领域，公司已形成一年以上的技术领先优势，构建起市场壁垒 [3] - 公司的四色电子价签芯片全球市场占有率稳居行业首位，多色电子价签芯片已进入研发收尾阶段 [3] - 公司开发的窄边框GIP架构产品已实现小批量供货，可拓展至手机背盖等创新应用场景 [3] 公司财务与业绩 - 2025年上半年营收同比增长43.35%，归母净利润同比增长50.89% [4] - 2025年前三季度业绩稳步推进，毛利率稳定维持在23%以上，财务结构持续优化 [4] - 2025年上半年研发投入同比增长25.77%，占营收比例达8.2% [5] - 部分产品已广泛应用于三星、OPPO、vivo等主流终端品牌 [5] 公司战略与治理 - 公司持续加大研发投入、完善激励机制，为长期发展注入持久动力 [5] - 2026年1月，公司落地限制性股票激励计划，向104名核心骨干授予280万股，深度绑定人才与公司利益 [5] - 国内面板产能的全球优势的政策与市场双重利好，助力公司进一步放大差异化竞争优势 [4]

2026年限制性股票激励计划授予 - **核心观点**：公司于2026年2月2日成功向104名激励对象授予280.00万股第二类限制性股票，授予价格为12.93元/股，旨在提升员工凝聚力和经营效率 [9][15][18][27] - **授予详情**：授予日为2026年2月2日，授予数量为280.00万股，授予人数为104人，授予价格为12.93元/股 [18] - **股票来源与有效期**：股票来源为定向发行的A股普通股，激励计划有效期最长不超过48个月，自授予日起12个月后满足条件方可开始分次归属 [19] - **授予条件**：董事会及薪酬与考核委员会确认，公司及激励对象均未出现法律法规及激励计划规定的禁止情形，授予条件已成就 [16][17] - **会计处理**：股份支付费用将按归属安排在经常性损益中列支，初步估计对有效期内各年净利润有所影响，但预计能带来更高的经营业绩 [23][24][27] 公司治理与决策程序 - **股东会决议**：公司于2026年2月2日召开第一次临时股东会，审议并通过了全部四项议案，包括《2026年限制性股票激励计划（草案）》及相关授权、章程修订等，所有议案均获通过 [2][4][5] - **董事会决策**：第二届董事会第十八次会议于2026年2月2日召开，审议通过了《关于向激励对象授予限制性股票的议案》，赞成票5票，关联董事郭英麟、梅琮阳回避表决 [38][39][40] - **程序合规性**：股东会及董事会的召集、召开、表决程序符合《公司法》及《公司章程》规定，并由北京德恒（深圳）律师事务所出具了法律意见书，确认决议合法有效 [2][6][28] 内幕信息管控 - **自查结果**：在激励计划草案公开披露前6个月（2025年7月17日至2026年1月16日）的自查期间，仅1名内幕信息知情人存在买卖公司股票行为，经核查认定其交易基于公开信息，不存在利用内幕信息交易的情形 [33][35][36] - **管控措施**：公司对激励计划采取了保密措施，并对内幕信息知情人进行了登记管理，通过中国结算上海分公司进行了查询 [32][34][36] 激励计划实施进程 - **前期准备**：公司于2026年1月16日召开董事会及薪酬与考核委员会会议，审议通过激励计划相关草案，并于1月16日至1月26日对104名激励对象名单进行了内部公示 [10][11] - **授权与授予**：2026年2月2日，临时股东会授权董事会办理激励计划事宜，同日董事会确定授予日并完成授予 [10][12][17]

限制性股票激励计划 - 2026年激励对象共104人[2] - 激励计划合计授出280万股，占公司股本总额0.68%[2] - 97名其他核心人员获授227.4万股，占计划81.21%[2]