深圳天德钰科技股份有限公司 2025 年第一次临时股东会会议资料 证券代码：688252 证券简称：天德钰 深圳天德钰科技股份有限公司 2025 年第一次临时股东会会议资料 2025 年 9 月 深圳天德钰科技股份有限公司 2025 年第一次临时股东会会议资料 目录 | 2025 年第一次临时股东会会议须知 | 3 | | --- | --- | | 2025 年第一次临时股东会会议议程 | 5 | | 2025 年第一次临时股东会会议议案 | 7 | | | 关于使用部分超募资金永久补充流动资金的议案 7 | 深圳天德钰科技股份有限公司 2025 年第一次临时股东会会议资料 深圳天德钰科技股份有限公司 2025 年第一次临时股东会会议须知 为了维护全体股东的合法权益，确保股东会的正常秩序和议事效率，保证大 会的顺利进行，根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上 市公司股东会规则》以及《深圳天德钰科技股份有限公司章程》《深圳天德钰科 技股份有限公司股东会议事规则》等相关规定，特制定深圳天德钰科技股份有限 公司（以下简称"公司"）2025年第一次临时股东会会议须知： 一、为确认出席会议的股东或其 ...

股票表现 - 成都华微、源杰科技、东芯股份股价涨幅超过10% [1] - 杰华特、天岳先进、敏芯股份、华峰测控等公司股价涨幅超过5% [1]

投资评级 - 维持"买入"评级 [9] 核心观点 - 25H1业绩实现高速增长 营收12.08亿元同比+43.35% 归母净利润1.52亿元同比+50.89% [1] - 显示驱动芯片与电子价签驱动芯片双业务共同驱动成长 [2] - 电子价签市场份额全球第一 预计2025年全球市场规模达150亿元 [4][9] - AMOLED DDIC客户持续导入 业务规模有望快速扩张 [9] 财务表现 - 营收从2023年12.09亿元增长至2024年21.02亿元 同比+73.9% [1] - 归母净利润从2023年1.13亿元增长至2024年2.75亿元 同比+143.6% [1] - 预计2025-2027年归母净利润分别为3.60亿元/5.15亿元/6.85亿元 [1][9] - 毛利率持续改善 25H1达24.41%同比+3.75个百分点 [2] - ROE从2023年5.8%提升至2024年12.6% 预计2027年达18.7% [1] 业务亮点 - 显示驱动芯片覆盖高刷新率手机/平板/穿戴全场景 [2] - 穿戴类LCD DDIC实现Y轴业内最小尺寸并大规模量产 [3] - TDDI新技术通过算法替代P-sensor有效降低成本 [3] - AMOLED研发拖影改善功能 提升高速运动场景观看体验 [3] - 电子价签产品率先量产四色驱动IC 正研发六色迭代产品 [4][9] 研发投入 - 25H1研发费用率8.20% 同比-1.14个百分点 [2] - 实现单芯片集成RGB/MIPI1.3G/QSPI/LVDS多接口 [3] - 开发窄边框GIP架构电子纸驱动IC 拓展手机背盖等新应用 [9] 估值指标 - 当前股价29.60元 总市值121.07亿元 [5] - 2025年预测PE为32.6倍 2027年降至17.1倍 [1][9] - 每股收益从2024年0.67元预计增长至2027年1.67元 [1][9]

核心观点 - 汽车智能化加速渗透，L2级以上功能渗透率达29.7%，激光雷达、高像素摄像头及域控制器等核心部件需求提升[13][14] - 医药生物板块关注国产创新药进展，WCLC及ESMO会议将公布多项临床数据，出海趋势强化[15][16] - 有色金属企业受益于量价齐升，铜、金、铝等产品价格上涨及产量增长推动业绩改善[18][20][22] - 消费板块表现分化，美妆、食品饮料企业通过多品牌矩阵及渠道优化应对需求压力[28][64][65] - 房地产及物业公司聚焦现金流管理与业务优化，销售拿地表现优于行业平均但盈利承压[33][34][37] 行业与公司研究总结 汽车智能化 - 2025年6月L2级以上乘用车渗透率29.7%，同比提升13个百分点，高速NOA渗透率29.9%[14] - 前视摄像头渗透率67.6%，其中800万像素占比39.7%，同比提升22个百分点[14] - 激光雷达渗透率10%，华为、禾赛科技、速腾聚创市占率分别为47%、29%、20%[14] - 英伟达驾驶芯片占比53.5%，同比提升25.4个百分点[14] - 推荐标的包括小鹏汽车、零跑汽车、地平线、速腾聚创等[13][14] 医药生物 - 2025年WCLC会议将展示康方生物AK112、恒瑞医药SHR-4849等国产创新药临床数据[16] - 医药板块市盈率40.45倍，处于近5年83.46%分位数，中药子板块上涨2.86%[15] - 创新药出海趋势加强，临床数据全球竞争力提升[16] 有色金属 - 洛阳钼业H1归母净利润86.7亿元（+60%），铜产量18.3万吨（+10%），钴产量3.07万吨（+6.4%）[18] - 云铝股份H1归母净利润27.7亿元（+9.9%），电解铝产能308万吨，中期分红比例40%[20] - 紫金矿业H1归母净利润232.92亿元（+54.41%），矿产金产量41.19吨（+16.3%），拟分拆黄金业务上市[22][23] - 兴业银锡锡产量3589.82吨（-20.6%），主因银漫矿业停产影响[25][27] 消费 - 珀莱雅H1营收53.62亿元（+7.21%），彩棠品牌收入7.05亿元（+21.11%），线上渠道占比95.39%[28][29] - 三全食品H1营收35.68亿元（-2.66%），C端收入29亿元（-1.5%），毛利率22.7%（-2.2pct）[64][65] - 颐海国际第三方收入20.6亿元，海外渠道拓展顺利[67] 房地产与物业 - 绿城中国H1归母净利润2.1亿元（-89.7%），销售额1222亿元（-3%），一二线土储占比80%[33][34] - 保利发展H1归母净利润27亿元（-63.5%），销售额1452亿元（-16.3%），现金短债比2.9倍[37][38] - 保利物业H1营收84亿元（+8%），在管面积8.3亿平方米，第三方占比65.9%[31][32] 化工与材料 - 金发科技H1营收316.36亿元（+35.5%），改性塑料销量130.88万吨（+19.74%）[53][54] - 东岳集团H1归母净利润7.79亿元（+153%），制冷剂板块盈利10.30亿元（+209.77%）[56][57] - 中材科技H1归母净利润10.0亿元（+114.9%），玻纤毛利率26%（+10.7pct）[42][43] 科技与制造 - 汇川技术H1净利润增长40%，人形机器人业务进展顺利[10] - 兆易创新Q2归母净利润环比增长45%，产品多元化布局[10] - 思摩尔国际雾化主业修复，HNB与雾化医疗业务增长[10] 市场数据 - A股主要指数下跌，上证综指跌1.75%，深证成指跌1.42%，成交金额3.2万亿元[2][12] - 美股纳斯达克跌0.48%，S&P500跌0.44%，恒生指数跌1.26%[5]

投资评级 - 优于大市（维持）[1][3][6] 核心观点 - 2025年上半年收入同比增长43.35%至12.08亿元，归母净利润同比增长50.89%至1.52亿元，扣非归母净利润同比增长73.56%至1.46亿元，毛利率同比提高3.7个百分点至24.41%[1] - 2Q25收入6.54亿元（同比增长31.43%，环比增长17.97%），创季度新高，归母净利润0.82亿元（同比增长19.50%，环比增长15.93%），毛利率24.36%（同比提高2.9个百分点，环比下降0.1个百分点）[1] - 新产品放量顺利，上调2025-2027年归母净利润预测至3.57亿元、4.24亿元、4.96亿元（前值分别为3.32亿元、4.10亿元、4.87亿元），对应2025年8月26日股价的PE分别为33倍、27倍、24倍[3] 财务表现 - 2025年上半年研发费用同比增长25.8%至0.99亿元，研发费率同比下降1.1个百分点至8.20%[1] - 2024年营业收入21.02亿元（同比增长73.9%），归母净利润2.75亿元（同比增长143.6%）[5] - 2025E-2027E预测营业收入分别为27.12亿元、33.71亿元、40.97亿元（同比增长29.0%、24.3%、21.5%），归母净利润分别为3.57亿元、4.24亿元、4.96亿元（同比增长30.0%、18.7%、16.9%）[5] - 2025E-2027E预测毛利率分别为23%、22%、22%，EBIT Margin分别为11.1%、10.9%、10.6%，ROE分别为14.2%、14.6%、14.8%[5] 业务分析 - 产品线包括显示驱动芯片、摄像头音圈马达驱动芯片、快充协议芯片和电子价签四大类，通过协同发展为客户提供整体解决方案[2] - 显示驱动芯片在穿戴和平板类产品贡献显著营收增长，工控类产品持续增长，泛消费电子领域"带屏化"趋势开辟多元应用场景[2] - 电子价签产品线布局早、品类多、迭代快，受市场需求旺盛及客户提前拉货影响，上半年营收增长较快[2] 客户与市场拓展 - 终端客户资源覆盖三星、VIVO、OPPO、荣耀等手机品牌，亚马逊、谷歌、百度、小米等平板及智能音箱客户，360、Tik Tok等智能穿戴客户[3] - 工控领域产品导入三星家电、海信家电、GoPro、新大陆、联迪POS机、海康监控器及中控仪表台等设备[3] - 智慧零售领域ESL芯片被全球多家零售巨头采用，包括家乐福、麦德龙、Auchan、Aldi、Ahold、Lowe's、Tesco、BonPreu等国际客户，以及华润万家、多点集团、永辉超市、盒马、山姆会员店等国内客户[3]

核心财务表现 - 2025年中报主营收入12.08亿元，同比增长43.35% [1] - 归母净利润1.52亿元，同比增长50.89%；扣非净利润1.46亿元，同比增长73.56% [1] - 第二季度单季收入6.54亿元，同比增长31.43%；单季归母净利润8180.61万元，同比增长19.5% [1] 盈利能力指标 - 销售毛利率达24.41%，同比提升18.15个百分点 [7] - 净资产收益率6.78%，同比上升32.68% [7] - 每股收益0.38元，同比增长52%；每股营业收入2.95元，同比增长43.34% [7] 股东结构变化 - 宁波群志光电为第一大流通股东持股3060万股（占比16.78%） [11] - 香港中央结算有限公司增持0.21%至374万股（占比2.05%） [11] - 股东户数从2024Q3的1.2万户上升至2025Q2的1.37万户 [13] 资本结构与现金流 - 资产负债率保持16.44%的低位水平 [1] - 财务费用为-2601.44万元，体现净利息收入状态 [1] - 每股经营性现金流0.30元 [7]

股价表现 - 截至2025年8月26日15时股价报28.45元 较前一交易日下跌0.87% [1] - 当日开盘价28.32元 最高触及28.78元 最低下探28.00元 [1] - 成交量103470手 成交额达2.93亿元 [1] 资金流向 - 8月26日主力资金净流出25.40万元 [2] - 近五日主力资金净流入6946.05万元 [2] 主营业务 - 主营智能移动终端显示驱动芯片 摄像头音圈马达驱动芯片 快充协议芯片和电子价签驱动芯片 [1] - 产品应用于三星 OPPO vivo等手机品牌及亚马逊 谷歌 百度等平板和智能音箱客户 [1] 财务表现 - 2025年上半年营业收入12.08亿元 同比增长43.35% [1] - 归母净利润1.52亿元 同比增长50.89% [1] - 扣非净利润1.46亿元 同比增长73.56% [1] - 业绩增长主要得益于显示驱动芯片产品持续放量及电子价签驱动芯片等创新产品市场拓展 [1]

财务表现 - 2025年上半年实现营业收入12.08亿元，同比增长43.35% [1] - 归母净利润达1.52亿元，同比增长50.89% [1] - 扣非后归母净利润为1.46亿元，同比增幅达73.56% [1] 业务驱动因素 - 穿戴类和平板类显示驱动芯片持续放量 [1] - 高刷新率手机显示驱动芯片及电子价签驱动芯片市场需求旺盛 [1] - 电子价签产品线凭借全球先发优势和技术突破实现营收快速增长 [1] - 音圈马达驱动芯片已应用于三星、OPPO、vivo等主流手机品牌 [1] 研发投入与创新 - 研发投入9905.14万元，同比增长25.77%，占营业收入比例8.2% [1] - 重点研发领域包括智能移动终端显示驱动芯片、摄像头音圈马达驱动芯片、快充协议芯片及电子价签驱动芯片 [1] - 率先量产可多次读写内存的四色电子纸驱动IC，布局智能零售与物联网市场 [1]

公司基本情况 - 公司股票代码为688252 在上海证券交易所科创板上市 简称天德钰 [2] - 公司董事会秘书为邓玲玲 证券事务代表为刘馨谣 联系电话为0755-29192958 [2] - 公司办公地址位于深圳市南山区粤海街道高新区社区高新南一道002号飞亚达科技大厦西座901 [2] 财务表现 - 总资产达27.62亿元 较上年度末增长7.27% [3] - 营业收入为12.08亿元 较上年同期增长43.35% [3] - 利润总额为1.65亿元 较上年同期增长53.79% [3] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.46亿元 较上年同期增长73.56% [3] 股东结构 - 截至报告期末股东总数为13,638户 [4] - 控股股东恒丰有限公司持股比例为54.57% 持股数量为2.23亿股 全部为限售股份 [4] - 第二大股东宁波群志光电有限公司持股比例为7.48% 持股数量为3,060万股 [4] - 第三大股东Corich LP持股比例为5.52% 持股数量为2,258万股 [4]

外汇套期保值业务目的 - 公司存在境外采购与销售业务 结算币种主要采用美元 需规避汇率波动对经营业绩的影响 [1] - 开展业务以有效规避和防范汇率波动风险 提高外汇资金使用效率 合理降低财务费用 [1] - 业务以正常生产经营为基础 以规避和防范汇率风险为目的 不进行单纯以盈利为目的的投机和套利交易 [1] 交易规模与授权 - 外汇套期保值业务资金额度不超过5000万美元或等值外币 额度可循环滚动使用 [1] - 任一时点交易金额不超过5000万美元额度 含前述交易收益进行再交易的相关金额 [1] - 授权公司管理层自董事会通过之日起12个月内开展业务并签署相关合同文件 [2][4] 交易实施方式 - 业务资金来源为自有资金 [2] - 交易对方选择具有合法资质、信用级别高的大型商业银行等金融机构 [2] - 交易品种包括远期结售汇业务、外汇掉期业务等 [2] - 授权公司财务部在12个月期间及5000万美元额度范围内负责具体办理事宜 [2][4] 风险控制措施 - 建立异常情况及时报告制度 加强人员培训及职业道德教育 [3] - 市场剧烈波动或风险增大时 第一时间向管理层报告并商讨应对措施 [3] - 综合运用风险规避、风险降低、风险分担和风险承受等应对策略 [3] - 制定明确业务操作规定、审批权限、内部操作流程及保密隔离措施 [3][4] 会计处理与制度保障 - 根据企业会计准则第22号、24号、37号等规定进行会计核算处理 [4] - 公司已制定《外汇套期保值业务管理制度》并建立审批程序和风险控制体系 [5][6] - 相关决策程序符合法律法规规定 不存在损害公司及股东利益的情形 [5] 监管机构意见 - 保荐机构认为业务有助于规避汇率波动风险 提高外汇资金使用效率 [6] - 公司已制定切实可行的风险应对措施 相关风险能够有效控制 [6] - 保荐机构对开展外汇套期保值业务事项无异议 [6]