证券代码：688510 证券简称：航亚科技 公告编号：2025-042 无锡航亚科技股份有限公司 2024 年限制性股票激励计划首次授予部分 第一个归属期第一次归属结果暨股票上市公告 2、2024 年 4 月 17 日，公司召开第三届监事会第九次会议，审议通过了《关 于公司 2024 年限制性股票激励计划（草案）及其摘要的议案》《关于公司 2024 年限制性股票激励计划实施考核管理办法的议案》以及《关于核实公司 2024 年限 制性股票激励计划激励对象名单的议案》，公司监事会对本次激励计划的相关事 项进行核实并出具了相关核查意见。 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 本次股票上市类型为股权激励股份；股票认购方式为网下，上市股数为 1,140,000股。 本次股票上市流通总数为1,140,000股。 本次股票上市流通日期为2025 年 12 月 23 日。 根据中国证券监督管理委员会、上海证券交易所、中国证券登记结算有限责 任公司上海分公司相关业务规定，无锡航亚科技股份有限公司（以下简称"公司"） ...

餐饮行业深度报告核心观点 - 报告认为餐饮行业具备“攻守兼备，穿越周期”的特性，是服务消费政策的主要受益方向[7] - 餐饮收入在社零中占比提升至12%，且增速弹性高于社零整体，2023/2024年增速分别为20%/5%，高于社零总额的7%/4%[8] - 借鉴日本经验，外食产业规模在1997年达29.07万亿日元峰值后承压，但快餐业态表现相对较好；日本餐饮板块在消费者服务板块中市值占比达43%，头部餐企PE估值均在25倍及以上[9] - 投资建议关注四类标的：具备穿越周期能力的百胜中国、处于门店扩张期的小菜园、处于调整改革期的海底捞、以及赛道空间大且高势能扩张的达势股份[2][10] 计算机行业2026年度策略核心观点 - 报告核心观点为：从“+AI”到“AI+”，AI巨轮破浪前行，2026年展望是“算力筑基，模型进阶，应用可期”[3][13] - 2025年回顾：国内AI大模型（如DeepSeek）取得突破，带动行业阶段性独立行情；前三季度行业营收增长加速，利润端大幅修复；公募基金Q3配置比例为2.6%，低配2.2个百分点[12] - 2026年具体关注方向：1）AI算力，国内外大厂资本开支有望持续增长，重视国产算力自主可控[13]；2）大模型多模态能力提升[14]；3）AI应用，企业级应用有望迎来规模化推广拐点，Agent智能体普及率将快速提升；AI硬件（如OpenAI计划推出的终端）和阿里千问APP等C端应用值得关注[14] 航亚科技（688510.SH）首次覆盖报告核心观点 - 报告认为航亚科技以精锻技术为核心，深耕航空发动机关键零部件领域，并已在国际商用航空发动机（CFM）供应链寻求替代供应商的背景下实现“抢先卡位”[4][16] - 公司2025年前三季度实现营业收入5.30亿元，同比增长1.95%；归母净利润0.78亿元，同比下滑16.04%[16] - 增长驱动多元：1）国产商发CJ-1000A/CJ-2000；2）国内航发（如与航发黎阳合作）；3）燃气轮机（已成为GE等供应商）；4）医疗骨科植入锻件[16] - 盈利预测：预计2025-2027年营收为8.17亿、10.90亿、15.12亿元，同比增长16.1%、33.5%、38.6%；归母净利润为1.3亿、2.0亿、2.9亿元，同比增长4.3%、53.3%、44.6%[17] 宏观金融数据与政策观点 - **11月金融数据**：新增贷款3900亿元，同比少增，贷款同比增长6.4%，增速下滑0.1个百分点，主要受住户贷款减少2063亿元拖累；社融增速企稳于8.5%，新增社融约2.5万亿元；M2同比增长8%，M1同比增长4.9%，增速均有所回落[18][19] - **货币政策定调**：中央经济工作会议明确2026年继续实施适度宽松的货币政策，预计公开市场7天逆回购操作利率可能下调10个基点左右[5][19] - **中央经济工作会议精神**：整体思路概括为“内外统筹、注重质效、问题导向、持续摸索”；宏观政策保持积极，财政政策提及“保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量”；地产政策再提“去库存”，鼓励收购存量商品房用于保障性住房[21][22][23] - **2026年宏观展望**：预计经济增长目标在5%左右，实施更加积极有为的宏观政策，一般预算赤字率维持4%左右，公开市场操作利率和LPR预计下调10个基点左右[30] 非银金融行业监管动态 - **公募基金销售新规**：中基协下发《公开募集证券投资基金销售行为规范（征求意见稿）》，对宣传推介（如基金业绩展示需超6个月）、直播营销、费用披露及绩效考核等进行全面规范，旨在引导长期投资，消除“唯规模论”[26][27] - **公募基金薪酬新规**：中基协下发《基金管理公司绩效考核管理指引（征求意见稿）》，建立以基金投资收益为核心的差异化考核体系，要求中长期指标权重不低于80%，并实施强制利益绑定（如递延支付不少于三年）[28] - **行业影响**：两项文件从外部销售行为和内部治理双向推动公募行业向以投资者利益为核心的高质量发展转型，短期依赖激励驱动的销售模式将面临调整压力[28] 策略与市场观点 - **中国出口与工业力**：2025年上半年中国以全球12%的出口份额，贡献超40%的贸易顺差；工业产值占全球比重为28%，报告认为中国工业力“未到极限”[40] - **顺差前景**：在全球“需求有托底（主要经济体财政扩张）+供给无对手”的背景下，中国制造业出口竞争优势将继续创造大量顺差，且结构正向高附加值转型[40][41] - **人民币与资产重估**：美联储重启降息消除了人民币升值梗阻，跨境资本回流将系统性重估中国优势工业力[42] - **行业配置建议**：推荐【有】色金属（金/银/铜/锂）、【新】消费（零食/宠物/美护/旅游出行）、【高】端制造（新能源/化工/医疗器械/工程机械/国产算力链）[42] - **A股估值扫描**：通信行业领涨，其设备子行业全动态PE处于历史97.9%分位数；算力基建（剔除运营商/资源类）相对PE（TTM）从4.24倍升至4.47倍[45] 其他行业周度核心观点 - **计算机行业**：OpenAI发布主打企业级应用的GPT-5.2，其在GDPval基准测试中，GPT-5.2 Thinking版本在70.9%的任务中表现胜出或持平人类专家，且完成速度快11倍以上、成本低于1%[61][62] - **电力设备行业**：全国首个省内特高压交流环网（浙江）获批，总投资达293亿元；可控核聚变商业化加速；英伟达H200 GPU获对华出口许可；11月中国储能采招落地容量规模达33.5GWh，同比增长86%[65][66] - **有色金属行业**：政策定调2026年实施更加积极有为的宏观政策；美联储降息25个基点至3.5%-3.75%区间并宣布将重启扩表；紫金矿业湖南道县锂多金属矿项目投产，备案矿石量约1.96亿吨[74][75][76] - **量化基金业绩**：截至2025年12月12日，公募中证1000指增基金年内平均超额收益达7.52%，实现正超额收益的基金占比为89.13%；公募主动量化基金年内平均收益为26.64%[59]

核心观点 - 报告认为基础化工行业已进入“击球区”，即具备显著投资价值的阶段，核心驱动力来自需求、价值和供给三方面，具体看好由全球人工智能（AI）需求爆发带来的新成长周期，以及国内“反内卷”政策加码和欧洲产能退出引发的全球供给格局优化大周期 [1][5][7] 行业周期与景气判断 - 化工行业新一轮景气周期有望开启，跟踪的国海化工景气指数在2024年9月跌破100后，基础化工指数开始见底回升 [18][20] - 2025年10月，中国PPI环比转正0.10%，为年内首次转正，宏观预期向好，工业品价格有望底部回升 [21] - 2025年第三季度，基础化工行业ROE为1.80%，净利率为6.22%，资产负债率为47.89%，资产周转率为15.08% [25][26] - 中国基础化工和石油化工行业上市公司资本扩张持续放缓，自由现金流状况改善，石油化工行业自由现金流已转正，基础化工行业自由现金流有望转正 [27][30][39][42] - 行业估值处于历史较低水平，且部分上市公司经营活动现金流充沛，理论股息率具备提升潜力，例如梅花生物、中国石化、卫星化学2025年理论股息率预测分别达11.8%、16.9%、13.7% [38][45] 需求驱动：AI引领的新成长大周期 - **AI基础设施投资**：预计到2030年，全球AI基础设施年投资规模将达到3至4万亿美元，约占全球GDP的3%，AI竞赛推动资本开支激增 [74][76] - **数据中心与电力需求**：AI数据中心能耗快速增长，预计2022-2027年CAGR达44.8%，带动对燃气轮机、固体氧化物燃料电池（SOFC）等高效发电设备的需求 [77][79][82][109] - 燃气轮机：预计2024-2026年全球年均燃气轮机订单量将达60GW，较2021-2023年均40GW增长50%，数据中心是核心推动力 [79] - SOFC：预计未来五年美国将有55GW数据中心容量上线，到2030年约30%的数据中心将使用现场电力（如SOFC）作为主要能源 [82] - **人形机器人**：量产加速，特斯拉、Figure等厂商规划大规模产能，预计全球出货量将快速增长 [83][85] - **液冷技术**：芯片功耗持续提升（如GB200达2700W），推动数据中心散热方式从风冷向液冷升级，液冷需求扩大 [87][91][140][143] - **半导体材料**：AI推动先进工艺投资，带动晶圆及上游材料需求增长，2025年第三季度全球硅晶圆出货量达3313百万平方英寸，同比增长3.1% [91][95][97] - **PCB材料**：AI服务器需要更多层PCB和更低介质损耗的覆铜板，全球算力建设加速，AI服务器出货量保持快速增长 [99][101][104] - **储能**：AI数据中心带来新的储能需求增长极，预计2027年全球数据中心储能需求达69GWh，2030年达300GWh [105][109] - **航空航天**：全球航空业复苏，旅客周转量已超疫情前水平，客座率创新高，发动机供应紧张，GE航空LEAP发动机在手订单达10000台 [110][113][115][117][120] 供给驱动：反内卷与全球格局优化 - **国内“反内卷”政策加码**：2025年以来，国家层面多次出台政策，综合整治“内卷式”竞争，引导落后产能退出，多个化工子行业（如PET、己内酰胺、有机硅、PTA）出现企业联合减产 [49] - **欧洲产能退出压力**：欧洲化工品产能利用率处于历史底部，2025年第三季度仅为74.6%，远低于81.3%的历史平均水平，高昂的能源成本（2024年天然气价格较2014-2019年均价高出100%）是主要制约 [50][53] - **全球供给格局影响**：欧洲在多个重要化工品产能中占比较高，例如MDI/TDI（27%）、维生素A（53%）、草甘膦（海外产能占比32%）、己二酸（19%）等，其产能退出或收缩将为国内龙头企业带来市场机遇 [61] 重点子行业与公司梳理 报告围绕三大驱动方向，列出了详细的核心标的及盈利预测，关键领域包括： - **需求驱动相关**：燃气轮机及高温合金产业链（振华股份、应流股份、隆达股份、万泽股份）、氟化液及冷却液（巨化股份、新宙邦）、储能产业链（川恒股份、兴发集团）、半导体材料（鼎龙股份、安集科技、雅克科技）、PCB材料（圣泉集团）、机器人材料（金发科技）、合成生物学（华恒生物）等 [5][8][9] - **价值驱动相关**：潜在分红率提升的板块，包括煤化工（华鲁恒升、宝丰能源）、石油炼化（恒力石化、卫星化学）、聚氨酯（万华化学）、磷肥与农药（云天化、扬农化工）、钾肥（盐湖股份）等 [6][10] - **供给驱动相关**：受益于供给格局优化的行业，包括涤纶长丝（桐昆股份、新凤鸣）、草甘膦及有机硅（兴发集团、新安股份）、轮胎（赛轮轮胎、玲珑轮胎）、钛白粉（龙佰集团）、碳纤维（中复神鹰）等 [7][11] 典型案例分析：铬盐产业链 - **供需趋紧**：预计全球铬盐（折重铬酸钠）需求2024-2028年复合年增长率达10.9%，而供给增长缓慢，2025年起将出现供给缺口，并逐年扩大至2028年的34.09万吨 [129] - **核心驱动力**：需求增长主要来自金属铬，尤其是燃气轮机、航空发动机及SOFC的爆发，预计金属铬需求2024-2028年复合年增长率达23.0% [130] - **重点公司**：振华股份作为铬盐行业主要企业，预计2025-2027年归母净利润分别为6.04亿元、9.02亿元、12.23亿元 [8][131]

投资评级与核心观点 - 首次覆盖给予航亚科技“买入”评级 [2][4] - 基于2026年40倍估值，对应目标价为31.2元 [2][15] - 报告核心观点：公司以精锻技术为核心，深耕航空发动机关键零部件及医疗骨科植入锻件领域，受益于国际供应链重构及国内“两机”（航空发动机、燃气轮机）需求提升，已实现“抢先卡位”，业务成长性突出 [1][2][13] 公司业务与财务表现 - 公司专注于航空发动机精锻叶片、转动件、结构件及医疗骨科植入锻件 [1][17][20] - 2025年前三季度实现营业收入5.30亿元，同比增长1.95%；归母净利润0.78亿元，同比下降16.04% [1][4][31] - 航空产品是核心业务，2024年营收6.46亿元，占总营收91.89%，毛利率38.13% [25] - 2025年上半年，国内业务营收2.04亿元，同比增长39.84%，毛利率42.86%，高于海外业务的36.05% [27] - 2025年前三季度毛利率为38.32%，归母净利率为14.79% [36] 增长驱动因素：国际供应链机遇 - 国际航空发动机寡头CFM（赛峰与GE合资）供应链受冲击，正全球积极寻求可靠供应商 [1][47] - 航亚科技凭借精锻技术积淀和产能布局，已成功切入CFM供应链，实现“抢先卡位” [1][49] - 公司是赛峰长期供应商，2019-2023年交付其压气机叶片数量从47万片增至86万片 [56] - 2025年上半年，公司在赛峰年度供应商大会上获得“最佳绩效供应商”奖项，合作从叶片向转动件、结构件扩张 [54] 增长驱动因素：多元化下游需求 - **国产商用发动机**：深度参与CJ-1000A/CJ-2000研制，CJ-1000A预计2025年完成适航认证，将启动批量装机 [1][59] - **国内航空发动机**：与航发黎阳达成战略合作，并合资成立贵州航亚（控股70%）响应客户需求 [1][61] - **燃气轮机**：已成为GE、中国航发燃机等供应商，AI数据中心电力需求激增有望带动行业景气度提升 [1][13][68] - **医疗骨科产品**：已成为国内外知名医疗企业的供应商，随着国内集采政策影响趋弱及海外拓展，业务有望放量增长 [1][73][77] 盈利预测与估值 - 预计公司2025-2027年营业收入分别为8.17亿元、10.90亿元、15.12亿元，同比增长16.1%、33.5%、38.6% [2][7][15] - 预计同期归母净利润分别为1.3亿元、2.0亿元、2.9亿元，同比增长4.3%、53.3%、44.6% [2][7][15] - 预计同期每股收益（EPS）分别为0.51元、0.78元、1.13元 [2][7][15] - 分业务预测： - **航空业务**：2025-2027年营收预计为7.36亿、9.79亿、12.98亿元，同比增长14.0%、33.0%、32.5%，毛利率稳中有升 [11][78] - **医疗业务**：2025-2027年营收预计为0.7亿、1.0亿、2.0亿元，同比增长47.0%、43.0%、102.0%，毛利率小幅增长 [11][79] - 基于2026年预测EPS 0.78元，给予40倍市盈率，得出目标价31.2元，当前股价24.14元 [4][15][81]

核心观点 - 中国股市已进入击球区 2025年12月至2026年2月是政策、流动性、基本面向上共振的窗口期 建议增持中国市场并做多跨年行情 [1] - 市场风险大幅释放 主要股指调整幅度已与历次牛市主线回调相当 上证回撤5%、创业板指高点回调12%、科创50指下跌近20%、恒生科技下跌22% 恐慌抛售促使交易风险释放 [12] - 预计2026年全A非金融将首次出现双位数盈利增长至10.6% 传统领域尾部风险降低和新兴领域扩张提供改观线索 [13] - 投资主线看好科技成长、大金融和消费三大方向 主题推荐包括商业航天、AI应用、机器人和内需消费 [14] 策略观点 - 年末经济工作会议临近 考虑到增长现实走弱和十五五开年经济增速的重要性 政策窗口期有望建立新预期 [12] - 资本市场改革加快纵深 中金公司合并和11月21日16只硬科技ETF迅速获批体现监管层稳定市场的决心 [12] - 过去造成股市估值折价的因素已消解 包括担忧中美冲突、经济能见度下降和资产负债收缩 2025年以来对外更自信、对内更稳定 人民币资产逐步企稳 [13] - 传统领域经营预期弱化和高收益金融资产消解 "刚兑"思维历史性打破 资产管理需求井喷 2026年增量入市规模有望超出共识 [13] 行业及公司观点 科技成长 - AI模型进展加快 谷歌发布Gemini 3模型 在LMArena排行榜以1501分登顶 并在多个基准测试刷新行业标准 [17] - 英伟达25Q3收入570亿美元 同比+62% 数据中心Q3营收512亿美元 同比+66% 再次确认2025/26财年数据中心产品需求超5000亿美元预期 [18] - 推荐港股互联网、传媒、计算机、算力以及制造业出海如电力设备、机械设备 [14] - 腾讯控股25Q3营收1929亿元 同比+15.4% 经调整净利润706亿元 同比+18.0% 国际游戏收入同比+43.4% [20][21] - 阿里巴巴4Q25FY淘天客户管理收入同比+12% 云智能集团总收入同比+18% AI相关产品收入连续7个季度三位数增长 [24][26] - 中际旭创25Q3营收102.16亿元 同比+56.83% 归母净利润31.37亿元 同比+124.98% Q3单季度毛利率42.79% 同比+9.16个百分点 [45] - 合合信息2025年1-6月营业收入8.43亿元 同比增长23% 毛利率维持在80%以上 发布AI agent跨平台云资源智能管理终端 [55][56] 大金融 - 资本市场改革纵深有望重振风偏 银行中期分红提前 12月风格或攻守易势 推荐券商和保险 [14] - 华泰证券预计2025-2027年EPS分别为1.9、2.0、2.1元 2025年预测PE为11倍 [8] - 中国平安预计2025-2027年EPS分别为7.9、8.2、8.8元 2025年预测PE为7倍 [8] - 招商银行预计2025-2027年EPS分别为5.7、6.0、6.3元 2025年预测PE为8倍 财富管理业务表现靓丽 不良生成率进一步改善 [8][13] 消费 - 消费板块调整三年后 估值与持仓处于低位 宏观尾部风险降低与潜在增量政策 结构性机会将出现 [14] - 推荐低股价、低库存、动销好转的消费股 包括食品、饮料、农林牧渔、酒店、免税等 [14] - 首旅酒店预计2025-2027年EPS分别为0.8、0.8、0.9元 2025年预测PE为20倍 降幅收窄环比改善 开店提速受益回暖 [8][10] - 携程集团预计2025-2027年EPS分别为44.6、29.1、32.4元 2025年预测PE为12倍 国内业绩稳健 海外延续高增 [8][10] - 燕京啤酒预计2025-2027年EPS分别为0.6、0.7、0.8元 2025年预测PE为21倍 结构提升、成本优化 盈利继续突破 [8][11] 高端制造与周期 - 人形机器人产业加速 优必选2025年全年订单总金额达13亿元 舍弗勒太仓建设数智工厂 [59] - 长盈精密人形机器人产品料号达400个以上 涉及多种材料和加工工艺 参股天机智能和国森科 全面布局机器人核心部件 [62] - 恒立液压25Q1-3营业收入77.90亿元 同比+12.31% 线性驱动器项目快速放量 开发50余款新产品 涵盖精密丝杠、直线导轨、电动缸等 [64][65] - 博盈特焊切入AI电力基建 越南工厂投产承接北美HRSG需求 全球双金属复合管市场2030年有望增至55.09亿美元 [68][69] - 紫金矿业预计2025-2027年EPS分别为1.5、1.8、2.0元 2025年预测PE为19倍 [8] - 航亚科技是航发压气机叶片和转动件结构件先进制造商 预计2025-2027年EPS分别为0.71、0.94、1.21元 增速44.7%、32.0%、29.4% [83]

投资公告核心信息 - 公司拟在新加坡设立子公司和在马来西亚设立孙公司，投资金额不超过7000万美元（折合人民币约5亿元）[2] - 投资旨在优化战略布局，拓宽海外市场业务，提升综合竞争力，符合长远发展规划[2] - 相关议案已于2025年11月28日召开的第四届董事会第五次会议审议通过[2] 投资标的业务与审批 - 投资标的将主要从事投融资管理、进出口贸易以及航空发动机零部件、医疗骨科植入锻件的研发、生产、销售[3] - 本次投资不构成关联交易或重大资产重组[3] - 投资尚需履行国内外相关审批程序，存在不确定性[3] 公司基本情况 - 公司成立于2013年1月30日，注册资本25838.2608万人民币，法定代表人及实际控制人为严奇，注册地址为无锡市新东安路35[3][4] - 主营业务为航空发动机和燃气轮机关键零部件及医疗骨科植入锻件的研发、生产及销售[3] - 公司董事长为严奇，董事会秘书为方红涛，员工人数为658人[4] - 公司拥有3家参股公司，包括无锡航亚盘件制造有限公司、贵州航亚科技有限公司、无锡乘风航空工程技术有限公司[4] 公司财务业绩 - 2022年、2023年、2024年及2025年前三季度营业收入分别为3.63亿元、5.44亿元、7.03亿元和5.30亿元[4] - 营业收入同比增速分别为15.95%、49.93%、29.39%和1.95%[4] - 归母净利润分别为2006.22万元、9020.13万元、1.27亿元和7786.93万元[4] - 归母净利润同比增速分别为-17.34%、349.61%、40.27%和-16.04%[4] - 同期资产负债率分别为30.59%、31.28%、38.33%和38.77%[4]

投资概述 - 公司拟在新加坡设立子公司及在马来西亚设立孙公司，投资金额不超过7,000万美元（折合人民币约50,000万元）[2][4] - 本次投资旨在优化战略布局、拓宽海外市场业务，符合公司长远发展规划[4] - 投资事项已于2025年11月28日经董事会审议通过，无需提交股东大会批准[5] 投资标的详情 - 新加坡子公司暂定名Hyatech Investments Singapore PTE LTD，注册资本1新元，公司持股100%，主营投融资管理及进出口贸易[7][8] - 马来西亚孙公司暂定名Hyatech (Malaysia) SDN BHD，注册资本250万林吉特，由新加坡子公司全资持股，主营航空发动机零部件及医疗骨科植入锻件的研发、生产、销售[8] - 投资资金来源于公司自有或自筹资金，将根据项目需求分阶段投入[7] 战略动机与影响 - 投资是深化与国际客户战略合作、融入全球航空与医疗产业链的关键举措，旨在贴近国际市场、布局东南亚近岸研发生产[9] - 通过更灵活响应国际需求、应对全球航空供应链挑战，提升公司在全球市场的竞争力与抗风险能力[9] - 公司财务状况稳健，本次投资不会对主营业务产生不利影响，长期有利于巩固并提升全球市场份额及盈利能力[10]

中芯国际股权交易终止 - 中芯国际全资子公司中芯控股终止向国科微出售中芯宁波94.366%股权 因交易无法在预计时间内达成一致 [2] - 交易终止后 中芯控股仍持有中芯宁波14.832%股权 交易终止不会对公司财务状况产生重大影响 [2] 超卓航科控制权变更 - 超卓航科控股股东及实控人李光平 王春晓 李羿含将合计持有的1875.84万股公司股票（占总股本20.93%）协议转让给湖北交投资本 [2] - 交易完成后 公司控股股东变更为交投资本 实际控制人变更为湖北省国资委 公司股票于12月1日复牌 [2] ST立方退市风险 - ST立方因2021至2023年年报存在虚假记载 可能触及重大违法强制退市情形 [3] - 2021及2022年虚假记载营业收入金额合计达5.92亿元 占该两年披露营业收入合计金额的50.91% [3] - 公司股票自12月2日起被实施退市风险警示 简称变更为“*ST立方” 日涨跌幅限制仍为20% [3] 利君股份重大合同 - 利君股份全资子公司利君控股签订高压辊磨机买卖合同 合同总金额5760.7728万美元（约合人民币4.08亿元） [3] - 该合同金额占公司2024年度经审计合并营业收入的52.53% 预计将对未来经营业绩产生积极影响 [3] 三江购物股东减持 - 三江购物第二大股东阿里泽泰于11月27日至28日减持公司股份547.68万股 [4] - 减持后 其持股比例由30%减少至29% [4] 天风证券被立案调查 - 天风证券因涉嫌信息披露违法违规 违法提供融资被中国证监会立案 [4][5] 凯众股份资产收购 - 凯众股份拟以发行股份及支付现金方式购买安徽拓盛汽车零部件股份有限公司60%股权并募集配套资金 [5] - 公司股票及可转债将于12月1日复牌 交易尚需交易所审核及证监会同意注册等条件 [5] 中国巨石股东增持 - 中国巨石股东振石集团（持股16.88%）计划以自有及专项贷款资金增持公司股份 [6] - 增持总金额不低于5.5亿元 不超过11亿元 将择机逐步实施 [6] 海伦哲与永泰能源相关方被立案 - 海伦哲第一大股东之控股股东及其实际控制人王广西因涉嫌信披违法违规被证监会立案 [7] - 永泰能源实际控制人王广西因同一事项被立案 两家公司均表示立案事项与公司无关 不影响正常经营 [7][8] 重要股权转让 - 武汉天源：康佳集团拟非公开协议转让9.83%公司股份至华润资产管理（深圳）有限公司 [9] - 康众医疗：股东拟询价转让4.65%股份 [9] - 巨力索具：控股股东拟协议转让5%公司股份 [9] 项目中标 - 平高电气：中标国家电网特高压项目设备采购 中标金额合计约7.73亿元 [9] - 许继电气：中标国家电网特高压项目直流输电相关产品 金额合计15.18亿元 [9] - 中国西电：下属8家子公司中标国家电网特高压项目设备采购 总金额29.8亿元 [9] 投资合作与设立 - 浙江龙盛：与私募基金合作投资设立创业投资合伙企业 [9] - 航亚科技：拟投资不超过7000万美元设立海外子公司及孙公司 [9] - 中储股份：子公司拟投资11.29亿元建设中储（三江港）生产服务枢纽基地项目（一期） [10] - 吉峰科技：拟5000万元投资设立全资子公司吉峰低空科技（盐城）有限公司 [10] - 胜科纳米：全资子公司拟投资5亿元建设青岛检测分析能力提升项目 [10] - 长安汽车：拟以自有资金出资2.25亿元参与设立长安机器人公司 [10] - 金陵药业：拟投资8.93亿元实施医院改扩建项目 [10] 其他公司事项 - 广汽集团：聘任刘祥能为董事会秘书 郁俊不再任副总经理 [10] - 中际旭创：公司参与投资的产业基金已完成备案 [10] - 德科立：拟在新加坡交易所主板发行S股并挂牌上市 [10] - 寒武纪：选举陈天石为公司第三届董事会董事长 [10] - 南网能源：全资子公司拟挂牌转让集中供冷项目资产 [10] - 贵州茅台：选举陈华为董事长 [10] 股东增减持与回购 - 龙旗科技：股东苏州顺为累计减持4.09%股份 [10] - 海目星：股东泰安海合拟减持不超过3%股份 [10] - 吉宏股份：控股股东及其一致行动人拟合计减持不超过2.93%股份 [10] - 芳源股份：股东平方亿利拟减持不超过1%股份 [10] - 数据港：股东宁波锐鑫拟减持不超过3%股份 [10] - 华源控股：拟回购不低于3000万元且不超过6000万元公司股份 [10] - 键邦股份：拟1500万元至3000万元回购股份 [10]

热点 - 贵州茅台选举陈华为第四届董事会董事长，并计划以不低于人民币15亿元且不超过人民币30亿元回购股份[1] - 天风证券因涉嫌信息披露违法违规、违法提供融资被中国证监会立案[1] 公司治理与监管 - 永泰能源实际控制人王广西因非本公司事项收到中国证监会立案告知书，海德股份及其实控人王广西亦被中国证监会立案调查[5] - 远大智能股票将实施其他风险警示，并于12月1日起停牌一天[5] - ST立方股票将被实施退市风险警示，于12月1日停牌，*ST元成公司股票将于12月5日终止上市[8] - 超卓航科实际控制人将变更为湖北省国资委，股票于12月1日起复牌[7] - 寒武纪选举陈天石为董事长[8] 股份回购与增持 - 中国巨石股东振石集团拟以5.5亿元至11亿元增持公司股份[5] - 德迈仕将回购股份价格上限调升至45元/股[5] - 键邦股份拟以1500万元至3000万元回购公司股份[5] - 华源控股拟以3000万元至6000万元回购公司股份[5] 股东减持 - 4连板茂业商业控股股东一致行动人包头茂业东正于11月28日通过大宗交易方式卖出200万股[5] - 神奇制药控股股东一致行动人拟减持公司不超过3%股份[5] - 益诺思股东张江生药基地拟减持不超过1%公司股份[5] - 芳源股份股东拟减持不超过1%公司股份[5] - 吉宏股份控股股东及其一致行动人拟合计减持不超过2.93%公司股份[5] - 数据港股东宁波锐鑫拟减持不超过3%公司股份[5] 业务合作与合同中标 - 利君股份全资子公司签订5760.77万美元合同，金额占2024年合并营业收入52.53%[5] - 平高电气中标国家电网约7.73亿元采购项目[5] - 许继电气中标15.18亿元国家电网采购项目[5] - 中国西电子公司合计中标国家电网约29.8亿元采购项目[5] - 东宏股份中标5109.28万元排水用HDPE管项目[5] - 侨银股份中标约1.46亿元服务项目[5] 战略投资与项目进展 - 金陵药业拟投资8.93亿元实施医院改扩建项目[7] - 东方明珠拟约5亿元参与设立合伙企业，受让新华三部分股权[7] - 长安汽车拟参与设立长安机器人公司，旨在打造标志性"具身智能"创新产品和解决方案[7] - 胜科纳米拟约5亿元投建青岛检测分析能力提升建设项目[7] - 浙江龙盛投资2亿元与私募基金设立合伙企业[7] - 航亚科技拟投资不超过7000万美元设立海外子公司及孙公司[7] - 亚通股份全资子公司拟投资3600万元合资设立亚横能源[7] - 中储股份子公司拟投资建设三江港项目，预计总投资11.29亿元[7] - *ST兰黄控股子公司果汁饮料项目即将试生产[7] - 华阳股份七元公司取得安全生产许可证，转入正式生产[7] 并购重组与资本运作 - 中芯国际终止出售中芯宁波股权[7] - 巨力索具控股股东拟协议转让5%公司股份[7] - 康众医疗两股东拟询价转让合计4.65%公司股份[7] - 凯众股份拟购买安徽拓盛60%股权，股票于12月1日复牌[7] - 友阿股份深交所恢复审核公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金事项[7] - 佳华科技拟购买数盾信息科技股份有限公司控股权，股票继续停牌[7] - 华康股份终止购买豫鑫糖醇100%股份[7] - 科源制药终止发行股份购买资产并募集配套资金事项并撤回申请文件[7] - 怡达股份控股子公司拟2456.5万元收购万淇生物科技（泰州）有限公司85%股权[7] - 华控赛格终止本次向特定对象发行股票事项[7] - 深圳能源拟申请公开发行总规模不超过200亿元公司债券[7] 产品与技术进展 - 晶科能源预计明年储能系统发货目标翻倍增长，未来将保持电芯自供比例不超过40%[5] - 闻泰科技敦促安世荷兰正视问题，共同守护产业链稳定[5] - 贝达药业盐酸恩沙替尼胶囊上市许可申请获欧洲药品管理局受理[7] - 煜邦电力获得CNAS实验室认可证书[7] - 黄山旅游拟1.27亿元承租黄山风景区温泉游览区部分资产[7] - 蓝帆医疗董事会提议向下修正"蓝帆转债"转股价格[8]

海外投资布局 - 公司拟在新加坡设立子公司并在马来西亚设立孙公司 投资总额不超过7000万美元折合人民币约5亿元 [1] - 新加坡子公司经营范围为投融资管理及进出口贸易 马来西亚孙公司业务为航空发动机零部件和医疗骨科植入锻件的研发生产销售 [1] - 此次投资旨在深化与国际客户战略合作 融入全球产业链供应链 布局东南亚近岸研发生产以更灵活响应国际需求 [1] 国际业务发展 - 2024年公司国际业务营收达3.76亿元 同比增长35.05% 占总营收比重超50% [2] - 公司是法国赛峰集团低压压气机叶片主要供应商 在LEAP全系列发动机增压级叶片全球市场份额不低于50% [2] - 公司海外叶片产品配套机型覆盖波音B737max B777 B787 B777X及空客A320neo A350等多款主流客机 [2] 核心产品与技术 - 公司主营业务分为航空发动机和燃气轮机关键零部件 医疗骨科植入锻件两大板块 [1] - 航空发动机零部件主要产品包括压气机叶片 整体叶盘 机匣 涡轮盘等 [1] - 医疗骨科植入锻件主要产品涵盖髋关节柄件 髋关节臼杯 胫骨平台等 [1] 高附加值业务进展 - 公司已布局海外高压压气机叶片业务 2018年导入传统机型 2020年拓展GE90 XWB等机型的中高压叶片项目 [2] - 未来高压压气机叶片在产品结构中占比预计将持续提升 [2] - 2025年公司与两家国际领先医疗器械制造商达成长期战略合作 正在进行新产品导入以支撑国际市场拓展 [3] 行业前景与战略 - 国际航空市场处于复苏与结构调整关键阶段 有利于公司深化与国际核心客户的战略合作关系 [3] - 中国航空制造业长期发展逻辑稳固 国产大飞机项目加速推进及航空发动机自主可控战略将带来增量机遇 [3] - 公司坚持国内外市场均衡发展战略导向 预计未来收入格局将延续稳定态势 [2]