公司近期资本运作与激励计划 - 公司于2026年1月5日决定向300名激励对象首次授予415万股限制性股票，授予价格为每股14.60元 [1] - 公司一项不超过3.25亿元人民币的可转换公司债券发行计划已于2025年11月24日获得上海证券交易所审核通过 [1] 公司近期重大事件披露情况 - 根据公开资料，目前未明确提及公司有即将发生的重大事件，例如财务报告发布或股东大会 [1]

核心事件概述 - 公司因实施股权激励计划归属登记完成，导致总股本增加，根据可转债募集说明书条款，对“上声转债”的转股价格进行向下调整 [1][2] - 调整前转股价格为29.11元/股，调整后转股价格为28.99元/股，调整幅度为每股下降0.12元 [3][5] - 新的转股价格将于2026年2月6日起生效，可转债于2026年2月5日停止转股，2月6日起恢复转股 [5][7] 股权激励归属详情 - 公司完成了《2023年限制性股票激励计划》首次及预留授予部分第二个归属期，以及《2024年限制性股票激励计划》第一个归属期的股份归属登记 [2] - 本次归属登记股份总数为2,128,700股，其中2023年激励计划归属848,700股，2024年激励计划归属1,280,000股 [5] - 归属登记完成后，公司总股本由162,857,655股增加至164,986,355股，总股本增加了2,128,700股 [2][5] 转股价格调整机制 - 根据可转债募集说明书，当公司发生增发新股（不包括因可转债转股增加的股本）等情况时，需对转股价格进行调整 [1][2] - 本次调整适用增发新股的公式：P = (P0 + A × K) / (1 + K)，因涉及两个不同激励计划，实际采用公式 P = (P0 + A1×K1 + A2×K2) / (1 + K1 + K2) [4][5] - 公式中关键参数为：调整前转股价P0=29.11元/股，2023年激励计划增发新股率K1=0.5211%、增发价A1=25.66元/股，2024年激励计划增发新股率K2=0.7860%、增发价A2=16.04元/股 [5] 调整计算过程与结果 - 根据公式计算：P = (29.11 + 25.66 × 0.5211% + 16.04 × 0.7860%) / (1 + 0.5211% + 0.7860%) ≈ 28.99元/股 [5] - 转股价格由29.11元/股调整为28.99元/股，调整后的转股价格自2026年2月6日起生效 [3][5] - 公司董事会已于2026年1月5日审议通过相关激励计划归属条件的议案 [2]

转股信息 - 上声转债2026年2月5日全天停牌，2月6日起恢复转股[3] - 修正前转股价格29.11元/股，修正后28.99元/股，实施日期2026年2月6日[4] 股本变动 - 2026年1月29日办理2128700股限制性股票登记，总股本增至164986355股[6] 激励计划 - 《2023年限制性股票激励计划》归属股份848700股，增发新股率0.5211%，增发新股价25.66元/股[9][10] - 《2024年限制性股票激励计划》归属股份1280000股，增发新股率0.7860%，增发新股价16.04元/股[9][10] 转股价格调整 - 本次转股价格调整公式为P=(P0 + A1×K1 + A2×K2)/(1 + K1 + K2)[9]

文章核心观点 - 汽车消费属性向“移动生活空间”转型，驾乘舒适性及NVH性能成为核心购车考量，驱动整车厂加大声学部件研发与配置，推动市场规模快速增长，2025年达104.9亿元，同比增长23.0% [1][8] - 新能源汽车市场蓬勃发展，其独特的电机噪声与座舱静谧性需求对声学部件提出更高标准，有望驱动行业迎来新一轮跨越式增长 [1][8] - 行业竞争格局正从由国际巨头主导转向本土企业凭借技术突破、成本控制和快速响应实现国产替代，并在新能源与智能声学领域弯道超车 [10] 市场现状与规模 - 2025年中国汽车声学部件行业市场规模达104.9亿元，同比增长23.0% [1][8] - 2025年中国汽车产销分别完成3453.1万辆和3440万辆，连续17年全球第一，其中新能源汽车产销分别完成1662.6万辆和1649万辆，同比分别增长29%和28.2%，渗透率达47.9% [7] - 汽车产业产销规模稳步扩张，尤其是新能源汽车市场的快速发展，为上游声学部件行业打开了广阔增长空间 [7] 产业链分析 - 上游：主要包括聚酯纤维棉、聚氨酯泡沫等声学材料，MEMS麦克风、扬声器、功放芯片等电子元器件，以及钣金支架、注塑外壳等结构件和辅料供应商 [6] - 中游：汽车声学部件生产企业，负责研发、生产与集成 [6] - 下游：核心需求主体为汽车整车制造厂商，其次为汽车售后市场 [6] - 新能源汽车崛起导致需求结构重构，电机啸叫抑制、路噪胎噪治理、主动降噪及声浪模拟等新兴功能需求涌现，倒逼企业加速产品迭代与技术升级 [6] 竞争格局与代表企业 - 市场曾长期被哈曼、艾思科、Bose、先锋电子等国际巨头主导 [10] - 本土企业如苏州上声电子、瑞声科技、航盛电子、德赛西威、天博智能科技等通过技术研发与工艺升级实现突破，正从“中低端替代”向“中高端渗透” [10] - 自主品牌车企崛起及供应链本土化趋势加强，推动本土企业配套比例持续提升，国产替代进程提速 [10] - **苏州上声电子**：2025年上半年营业总收入13.67亿元，其中扬声器占比76.94%，功放占比17.43%，AVAS占比4.41% [10] - **瑞声科技**：2025年上半年营业总收入133.2亿元，毛利润27.54亿元，毛利率为20.68% [11] 发展趋势 - **技术向主动智能降噪转型**：新能源汽车电机高频噪声、路噪和风噪突出，推动声学部件从被动降噪向主动噪声控制（ANC）与AI算法融合升级，实现动态精准降噪 [13] - **材料创新聚焦环保轻量化**：在双碳目标下，传统沥青基材料被水性阻尼涂料、热塑性弹性体等环保材料替代，生物基复合材料、再生纤维等可降解材料研发加速，兼具吸音、隔热、阻燃的多功能一体化复合材料成为趋势 [14] - **场景化融合拓展功能新形态**：智能座舱普及推动声学部件与车联网、语音交互、健康座舱深度融合，支持沉浸式声场与多区域独立声场控制，声浪模拟、OTA功能升级等新型商业模式成为车企差异化竞争卖点 [15]

股权激励股份数据 - 本次股权激励股份上市股数为212.87万股[3] - 《2023年限制性股票激励计划》首次授予部分第二个归属期归属84.09万股[3] - 《2023年限制性股票激励计划》预留授予部分第二个归属期归属0.78万股[3] - 《2024年限制性股票激励计划》第一个归属期归属128万股[3] - 《2023年限制性股票激励计划》首次授予部分第二个归属期合计已获授予280.3万股，可归属84.09万股，占比30%[19] - 《2023年限制性股票激励计划》预留授予部分第二个归属期，可归属总量2.6万股，实际归属0.78万股，占比30%[20] - 《2024年限制性股票激励计划》第一个归属期，可归属总量320万股，实际归属128万股，占比40%[21] 时间节点 - 本次股票上市流通日期为2026年2月5日[3] - 2023年4月27日，公司召开第二届董事会第十八次会议审议通过相关激励计划议案[3] - 2023年4月27日，公司召开第二届监事会第十五次会议审议通过相关激励计划议案[4] - 2023年5月18日，2022年年度股东大会审议通过2023年限制性股票激励计划相关议案[5] - 2024年4月29日公司第三届董事会第三次会议和第三届监事会第二次会议通过2024年限制性股票激励计划相关议案[14] - 2024年4月30日公司披露独立董事公开征集委托投票权公告[15] - 2024年5月20日公司2023年年度股东大会通过2024年限制性股票激励计划相关议案[16] - 2024年6月6日公司第三届董事会第五次会议和第三届监事会第三次会议通过调整2024年限制性股票激励计划授予价格等议案[17] - 2025年12月17日公司第三届董事会第十八次会议通过调整2024年限制性股票激励计划授予价格的议案[17] - 2025年12月23日，2023年限制性股票激励计划预留授予部分第一个归属期归属股票数量为1.04万股[12] - 2026年1月5日公司召开第三届董事会第十九次会议，通过作废部分2023年限制性股票激励计划首次授予部分未归属股票等议案[13] - 2026年1月5日公司第三届董事会第十九次会议通过2024年限制性股票激励计划第一个归属期符合归属条件的议案[18] 其他要点 - 本次归属股票上市流通日为2026年2月5日，数量212.87万股[25] - 公司董事和高级管理人员任职期间每年转让股份不得超所持总数25%，离职后半年内不得转让[25] - 本次限制性股票归属后，公司股本由162,857,655股增至164,986,355股[28] - 截至2026年1月19日，公司收到176名激励对象认购款42,308,842元，计入股本2,128,700元，资本公积40,180,142元[29] - 本次归属的限制性股票数量占归属前公司总股本约1.3071%，对财务状况和经营成果无重大影响[33]

公司核心技术与发展方向 - 公司明确其算法研发方向是“降噪及音效提升”，而非“升噪”[1] - 公司拥有“扬声器阵列宽带声场控制技术”和“多区域声重放技术”等核心技术，聚焦于车载音频系统的声场优化[1] - 公司通过专利及产品，实现车内声场的精准控制，旨在提升车内不同座位的聆听体验与声学体验[1] 行业趋势与竞争格局 - 当前汽车领域智能座舱的发展趋势包括“个性化声场”和“沉浸式体验”[1] - 声波技术是实现汽车产品差异化竞争的重要支撑[1]

公司业务区域与销售模式 - 公司产品有欧洲区域的销售 主要面向大众等欧洲市场的车厂 [1] - 公司销售区域不区分欧洲地区的欧盟与非欧盟市场 [1] 公司生产与销售网络 - 公司在欧洲的业务实现方式包括从中国国内工厂出口 以及从捷克工厂在当地进行生产和销售 [1]

公司战略与技术发展方向 - 公司将努力为产品引入AI等新技术，以创新产品并打造差异化优势 [1] - 公司将持续加大在声学信号处理、汽车电子产品、软件算法领域的研发投入 [1] - 研发重点包括音效算法、降噪算法、调音工具及其他汽车电子新产品 [1] 业务布局与产品规划 - 公司计划拓宽在声学领域的布局，并延伸公司产品线 [1] - 关于具体延伸的产品形态及行业布局等战略性问题，需关注公司于上交所网站发布的定期报告及其他公告 [1]

激励计划会议 - 2023年4月27日审议通过2023年限制性股票激励计划相关议案[2] - 2023年5月18日股东大会通过该计划相关议案[4] - 2024年11月12日审议通过作废部分限制性股票议案[6] - 2025年12月17日审议通过调整授予价格等议案[8] - 2026年1月5日审议通过作废部分限制性股票议案[10] 激励计划进展 - 2024年11月14日首次授予部分第一个归属期股份登记完成，归属108.92万股[7] 限制性股票作废 - 2名激励对象离职，作废9,600股限制性股票[11] - 本次作废对财务和经营无实质影响[12] - 本次作废不影响管理团队稳定性和激励计划实施[12] - 作废符合规定且已获必要授权批准[13][14]

限制性股票激励计划 - 2025年首次授予激励对象300人[2][3] - 激励计划股票总数490万股，占股本总额3.0%[3] - 首次授予415万股，占授予总数84.7%，占股本2.5%[3] - 预留75万股，占授予总数15.3%，占股本0.5%[3] - 预留激励对象在股东会通过后12个月内确定[4] 人员获授情况 - 11位董高技获授69万股，占授予总数14.1%[2] - 7位高管各获授7万股，占授予总数1.43%[2] - 4位核心技术人员各获授5万股，占授予总数1.02%[2] - 289位核心管理人员和骨干获授346万股，占授予总数70.6%[3]