行业投资评级 - **推荐**，评级为**维持** [6] 报告核心观点 - 计算机行业指数本周小幅调整，但**AI应用已迎来百花齐放时代**，以**OpenClaw为代表的标杆性产品**受到市场广泛认可，地方政府和互联网大厂正积极出台措施助推其产业发展 [4][21] - 投资建议关注**具备AI应用落地能力、拥有广泛客户群体的厂商** [4][21] 市场回顾与指数表现 - **本周（2026.3.9-2026.3.13）计算机（申万）指数下跌0.92%**，跑输主要指数，其中上证指数下跌0.70%，深证成指上涨0.76%，创业板指上涨2.51% [2][11] - 细分板块表现分化：**计算机设备指数上涨1.24%**，**IT服务Ⅱ指数下跌1.77%**，**软件开发指数下跌1.50%** [2][13] - 板块内个股涨少跌多，上涨、下跌和走平的个股数量分别为**85只、243只和30只**，涨幅前三为宏景科技(60.65%)、ST英飞拓(16.30%)、博睿数据(16.10%) [13] 行业重大事件与动态 - **AI模型与平台进展**： - Opus 4.6和Sonnet 4.6全面开放**100万上下文**，取消长文本溢价，统一标准计费，多模态处理能力提升**6倍** [16] - **OpenClaw发布2026.3.12版本**，进入“日更修复、周更正式版”的快速迭代状态，更新涉及控制台、模型模式、部署支持等多方面 [16] - **英伟达发布并开源120B参数MoE模型Nemotron 3 Super**，采用混合Mamba-Transformer架构，PinchBench得分**85.6%登顶开源榜首**，并披露未来五年将投入**260亿美元**构建开源AI模型 [16][17] - **AI应用与产品**： - **腾讯自研AI智能体WorkBuddy正式上线**，能力对标OpenClaw并完全兼容，从下载安装到连接企业微信最快**1分钟**即可完成 [4][19] - Anthropic发布Claude for Excel和PowerPoint重大更新，实现跨文件全上下文共享，**Ramp最新AI指数显示Anthropic已超越OpenAI成为美国企业首选** [19] - a16z报告显示**ChatGPT周活仅占全球人口10%**，市场仍处早期，并预测Agent和语音交互预计**6至9个月**内进入主流 [19] - **产业政策与支持**： - **杭州市萧山区发布政策征求意见稿**，支持OpenClaw发展，提出提供免费部署与开发，并对企业租用算力开展研发给予**最高50%的补贴，单个主体年度补贴金额最高2000万元** [4][21] 重点公司公告 - **同花顺2025年业绩**：实现营业收入**60.29亿元，同比增长44.00%**；实现归母净利润**32.05亿元，同比增长75.79%** [3][19] - **寒武纪2025年业绩**：实现营业收入**64.97亿元，同比增长453.21%**；实现归母净利润**20.59亿元** [3][19] - **凌志软件**：公告终止发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项 [3][19]

交易事项 - 公司于2026年3月13日终止发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项[2] 投资者说明会 - 2026年3月18日15:00 - 16:00在上证路演中心网络互动召开[2][3][4][5] - 投资者可在15:00前通过上证路演中心或公司邮箱提问[2][5] 参会人员 - 董事长兼总经理张宝泉等参加[5] 联系方式 - 证券投资部，电话021 - 61659566，邮箱info@linkstec.com[6][7]

交易进程 - 2025年10月28日起股票停牌不超10个交易日[2] - 2025年11月10日审议通过交易预案议案[3] - 2025年11月11日股票复牌[4] - 2026年3月13日决定终止交易事项[1][5][7] 交易情况 - 终止原因是各方未就核心条款达成一致[6] - 终止交易无需股东会审议[7] 后续安排 - 承诺至少1个月内不再筹划重大资产重组[11] - 拟于2026年3月18日召开投资者说明会[12]

市场扩张和并购 - 公司原拟购买凯美瑞德（苏州）信息科技股份有限公司100%股权并募集配套资金[1] - 因交易各方未就核心条款达成一致，决定终止本次交易[2] 会议相关 - 公司第五届董事会第七次会议于2026年3月13日召开[1] - 会议应出席董事7人，实际出席7人[1] - 表决情况：有效表决票7票，同意7票，反对0票，弃权0票[3]

核心业绩表现 - 2025年公司实现营业收入105,408.68万元，同比下降5.40% [4] - 实现归属于母公司所有者的净利润10,158.02万元，同比下降18.27% [4] - 实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润8,789.84万元，同比下降5.77% [4] 财务状况 - 报告期末公司总资产为171,819.24万元，较期初减少4.03% [4] - 报告期末归属于母公司的所有者权益为122,815.07万元，较期初减少1.97% [4] - 报告期末归属于母公司所有者的每股净资产为3.16元，较期初减少1.56% [4] 经营业绩影响因素 - 营业收入同比下降主要受市场环境等因素影响 [4][5] - 营业利润同比下降主要由于研发投入加大导致研发费用同比增加，同时总体成本费用及投资收益同比有所减少 [5] - 对日软件开发业务占比较高，2025年度日元汇率总体下降对公司业绩产生影响 [5] 业务发展与战略 - 公司践行“AI+”战略，加强技术和产品创新，加大研发投入 [5] - 对日软件开发业务方面，积极探索利用AI技术提升软件开发效率 [5] - 国内金融业务方面，公司财富管理、机构、投行等重点业务线产品持续迭代，以强化竞争优势 [5] 数据状态说明 - 本公告所载2025年度主要财务数据为初步核算数据，未经会计师事务所审计 [1][3] - 具体数据以公司2025年年度报告披露的数据为准 [1][3] - 报告期内，主要财务数据和指标的增减变动幅度均未达到30% [6]

公司业绩快报 - 公司2025年实现营业总收入105,408.68万元，同比下降5.40% [2] - 公司2025年归属于母公司所有者的净利润为10,158.02万元，同比下降18.27% [2] 财务表现分析 - 公司2025年营收与净利润均出现同比下滑，净利润降幅（-18.27%）显著大于营收降幅（-5.40%）[2]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 营业总收入为105,408.68万元，同比下降5.40%[3][5] - 营业利润为11,831.18万元，同比下降23.75%[3] - 归属于母公司所有者的净利润为10,158.02万元，同比下降18.27%[3][5] - 归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为8,789.84万元，同比下降5.77%[3][5] - 基本每股收益为0.26元，同比下降18.75%[3] - 加权平均净资产收益率为8.00%，较上年同期减少2.06个百分点[3] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 公司加大研发投入，研发费用同比增加[6] 其他财务数据 - 总资产为171,819.24万元，较期初减少4.03%[4][5] - 归属于母公司的所有者权益为122,815.07万元，较期初减少1.97%[4][5] - 归属于母公司所有者的每股净资产为3.16元，较期初减少1.56%[4][5]

公司2025年度财务业绩 - 2025年度公司实现营业收入105,408.68万元，同比下降5.40% [1] - 2025年度公司利润总额为11,808.76万元，同比下降23.24% [1] - 2025年度公司归属于母公司所有者的净利润为10,158.02万元，同比下降18.27% [1] 公司资产与权益状况 - 报告期末公司总资产为171,819.24万元，较期初下降4.03% [1] - 报告期末归属于母公司的所有者权益为122,815.07万元，较期初下降1.97% [1] 业绩变动原因 - 公司业绩变动主要受市场环境影响，导致营业收入下降 [1] - 公司研发投入增加也对业绩产生了影响 [1] 数据说明 - 公告数据为初步核算数据，未经审计，最终数据以年度报告为准 [1]

公司重大资产重组计划 - 公司拟通过发行股份及支付现金方式收购凯美瑞德(苏州)信息科技有限公司100%股权，并募集配套资金 [1] - 该交易预计构成重大资产重组，目前正有序推进审计、评估等工作 [1] - 交易尚需履行多项审批程序，存在不确定性，是近期影响公司股票的主要热点 [1] 公司股票近期市场表现 - 近7天公司股价呈现震荡走势，累计上涨1.05% [2] - 2月9日单日股价上涨1.98%，收盘价报14.39元，成交额达6462.90万元，换手率1.13% [2] - 2月12日最新股价为14.37元，早盘成交额522.00万元，换手率0.09% [2] - 2月12日主力资金净流出8.79万元，但近5日股价整体小幅上行 [2]

交易基本情况 - 公司拟通过发行股份及支付现金的方式购买凯美瑞德（苏州）信息科技股份有限公司100%股权，并募集配套资金 [1] - 本次交易预计构成重大资产重组及关联交易，但不构成重组上市，且不会导致公司控制权变更 [1] 交易进展与时间线 - 公司股票自2025年10月28日起停牌，停牌时间不超过10个交易日 [2] - 2025年11月10日，公司董事会审议通过了本次交易的相关预案 [2] - 公司股票于2025年11月11日开市起复牌 [3] - 2025年12月11日及2026年1月10日，公司披露了交易进展公告，相关工作正在持续有序推进中 [3] - 截至2026年2月9日公告披露日，公司正与交易各方积极沟通，相关审计、评估等工作正在有序推进 [4] 后续程序与信息披露 - 本次交易尚需履行多项审批程序，包括再次召开董事会、股东大会审议、上海证券交易所审核及中国证监会注册同意等 [5] - 公司将根据交易进展，严格按照相关法律法规及时履行信息披露义务 [4]