报告行业投资评级 * 报告未明确给出对“打新”策略或相关行业的整体投资评级 [1] 报告的核心观点 * 报告核心观点为跟踪近期网下打新市场表现，指出B类打新账户数近期上行，并提供了详细的打新收益率测算、新股表现及市场参与数据 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 1 跟踪近期网下打新收益率 * 截至2026年3月20日，假设全市场打中并首日卖出，A类2亿规模账户打新收益率为0.35%，B类2亿规模账户为0.32%；A类10亿规模账户为0.18%，B类10亿规模账户为0.16% [2][10] * 2025年至今，A类2亿规模账户累计打新收益率为4.15% [47] * 2026年3月沪深两市上市1只新股，募资规模为12.01亿元 [19] * 滚动跟踪近期20只新股，科创板个股上市首日平均涨幅为247.88%，创业板个股上市首日平均涨幅为222.61% [2][21] * 最近一只科创板新股A类有效报价账户数为5178户，B类为2324户；最近一只创业板新股A类有效报价账户数约为4858户，B类为3071户；最近一只沪市主板新股A类有效报价账户数为5083户，B类为3195户；最近一只深市主板新股A类有效报价账户数为5118户，B类为3162户 [2][28] 2 近期新股打新结果 * 宏明电子在主板上市，发行价格69.66元，发行市盈率33.61，实际募资合计21.17亿元，网上中签率0.02%，网下申购获配比例0.02% [29] * 视涯科技在科创板上市，发行价格22.68元，实际募资合计22.68亿元，网上中签率0.04%，网下申购获配比例0.03% [30] 3 近期新股日历 * 截至2026年3月20日，排除网上发行股票，有3只股票待询价，预计募资37.26亿元；5只股票已结束申购待上市，预计募资73.85亿元；合计8只股票预计募资111.11亿元 [35][36] * 过去一周（2026年3月16日-20日）上市新股有族兴新材、新恒泰，询价新股有慧谷新材、泰金新能、盛龙股份 [37] * 本周（2026年3月23日起）询价新股有三瑞智能、红板科技、有研复材 [37][38] 4 近期打新市场表现 4.1 近两个月内新上市股票 * 近两个月（2026年1月19日-3月20日）新上市股票首日涨跌幅多位于50%-600%区间，涨幅最高的三家为电科蓝天（585.75%）、恒运昌（276.44%）、北芯生命-U（185.65%） [39] * 同期新股募资金额多位于5-20亿元区间，募资最高的三家为振石股份（29.19亿元）、电科蓝天（16.45亿元）、恒运昌（15.61亿元） [39] 4.2 近两个月打新收益测算 * 近两个月内，假设A类机构顶格打满所有新股，单只股票的满中收益大多位于0至50万元区间，其中最高的为电科蓝天（95.23万元）、恒运昌（29.43万元）、北芯生命（15.43万元） [41][45] 5 理论打新收益测算 5.1 不同规模账户逐股票打新 * 测算显示，在不同账户规模下，近两个月上市新股的单票打新收益随规模增大而增加，例如对于恒运昌，1.5亿账户收益为9.58万元，2亿账户为12.77万元，10亿账户为29.43万元 [46] 5.2 不同规模A类户逐月打新收益 * 理想情况下，2026年至今A类2亿规模账户打新收益率为0.35%，2025年至今累计收益率为4.15% [47] * 分板块看，2025年至今科创板对A类2亿账户的收益贡献率为1.82%，创业板为1.42%，主板为0.91% [49][50][52] 5.3 不同规模B类户逐月打新收益 * 理想情况下，2026年至今B类2亿规模账户打新收益率为0.32%，2025年至今累计收益率为3.20% [53][54] * 分板块看，2025年至今科创板对B类2亿账户的收益贡献率为1.11%，创业板为1.27%，主板为0.82% [55][56][57]

视涯科技股份有限公司 首次公开发行股票科创板 上市公告书提示性公告 保荐人（联席主承销商）：国泰海通证券股份有限公司 联席主承销商：中国国际金融股份有限公司 扫描二维码查阅公告全文 本公司及全体董事、高级管理人员保证信息披露的内容真实、准确、完整、 及时，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 经上海证券交易所（以下简称"上交所"）审核同意，视涯科技股份有限公 司（以下简称"视涯科技""发行人"或"公司"）发行的人民币普通股股票将 于 2026 年 3 月 25 日在上海证券交易所科创板上市，上市公告书全文和首次公开 发行股票的招股说明书全文在上交所网站（http://www.sse.com.cn）和符合中国 证券监督管理委员会规定条件的网站（中证网，网址 www.cs.com.cn；中国证券 网，网址 www.cnstock.com；证券时报网，网址 www.stcn.com；证券日报网， 网址 www.zqrb.cn；经济参考网，网址 www.jjckb.cn）披露，并置备于发行人、 上交所、本次发行保荐人（联席主承销商）国泰海通证券股份有限公司和联席主 承销商中国国际金融股份有限公司的住所，供公众查阅。 ...

上市信息 - 视涯科技股票于2026年3月25日在上海证券交易所科创板上市，证券简称为“视涯科技”，代码为“688781”[3][32][34] - 科创板股票涨跌幅限制比例为20%，首次公开发行上市的股票上市后前5个交易日不设涨跌幅限制[7] - 本次公开发行后总股本100,000.0000万股，发行股票数量10,000.0000万股[34] - 本次上市无流通限制及限售安排的股票数量4,083.5097万股，有流通限制或限售安排的股票数量95,916.4903万股[34] 财务数据 - 2022 - 2025年1 - 6月营业收入分别为19,043.31万元、21,544.56万元、28,005.51万元、15,049.57万元[15] - 2022 - 2025年1 - 6月归属于母公司普通股股东的净利润分别为 - 24,748.87万元、 - 30,409.75万元、 - 24,679.71万元、 - 12,308.11万元[15] - 截至2025年6月30日，公司合并报表未分配利润为 - 116,213.21万元[16] - 2025年末流动资产255,985.17万元，较上年末增长76.49%[110][111] - 2025年末流动负债197,263.00万元，较上年末增长629.96%[110][111] - 2025年末总资产523,935.59万元，较上年末增长66.43%[110][111] - 2025年末归属于发行人股东的所有者权益198,008.88万元，较上年末下降8.50%[110][111] - 2025年末资产负债率62.21%，较上年末增加30.95个百分点[110][111] - 2025年度营业收入51,304.11万元，较上年同期增长83.19%[110][112] - 2025年度扣除非经常性损益后归属于发行人股东的净利润 - 25,265.85万元，较上年同期增长18.05%[110][112] - 2025年度经营活动产生的现金流量净额45,592.55万元，较上年度增长702.89%[110][112] - 预计2026年1 - 3月营业收入17,000 - 20,000万元，同比增长235.35% - 294.53%[114] - 预计2026年1 - 3月扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润亏损同比收窄15.53% - 27.60%[114] 股权结构 - 控股股东上海箕山所持12,731.2653万股为A类股份，A类股与B类股表决权数量比例为7:1，实际控制公司61.79%的表决权[25] - 发行前上海箕山直接持股14,052.3136万股，占股本总额15.61%，拥有54.35%表决权；发行后直接持有发行人14.05%股权，拥有51.27%表决权[41][44] - 发行前控股股东一致行动人合计持股12,372.5921万股，占发行人股本总额13.75%[42] - 本次发行前，顾铁通过上海箕山合计控制发行人29.36%的股份，控制表决权比例为61.79%；发行后，控制发行人26.42%的股份，控制表决权比例为58.29%[45] 战略配售 - 本次发行最终战略配售数量为2,614.8144万股，约占本次发行数量的26.15%，获配金额593,039,905.92元[82] - 证裕投资参与战略配售数量为300.0000万股，占本次公开发行规模的3.00%，获配金额68,040,000.00元，限售期24个月[82][86] - 君享1号资管计划参与战略配售数量为970.0176万股，占本次公开发行规模的9.70%，获配金额219,999,991.68元[82][88] 股东承诺 - 发行人实际控制人顾铁自公司股票上市之日起36个月内不转让或委托他人管理发行前已持有的公司股份，也不提议回购[134] - 公司股票上市时未盈利，顾铁在公司实现盈利前3个完整会计年度内不减持发行前持有的公司股份，第4和第5个会计年度内每年减持不超过公司股份总数的2%[134] - 公司股票上市后6个月内，若连续20个交易日收盘价均低于发行价或6个月期末收盘价低于发行价，顾铁发行前已持有的公司股份锁定期自动延长6个月[134] - 若公司上市当年至2026年任一完整会计年度未盈利或上市当年较上市前一年净利润下滑50%以上，顾铁届时所持股份锁定期延长12个月[135] 其他 - 公司董事会由9名成员组成，其中独立董事3名，董事任期3年[51] - 公司现任董事任期从2025年4月15日至2028年4月14日（刘波从2025年9月16日开始）[51] - 公司高级管理人员任期从2025年4月15日至2028年4月14日[52] - 公司核心技术人员包括曾章和、孔杰、刘炳麟、章丰帆、张振松、罗丽媛[53] - 公司对董事、高级管理人员、核心技术人员等实施股权激励[59]

(草 案) and the program and g vi 目 2025年9_月 录 | 第一章 | 总则. | | --- | --- | | 第二章 | 经营宗旨和范围…………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………… 2 | | 第三章 | 股份 | | 第一节 | 股份发行 . | | 第二节 | 股份增减和回购 . | | 第三节 | 特别表决权股份 . | | 第四节 | 股份转让 | | 第四章 | | | 第一节 | 股东 . | | 第二节 | 控股股东和实际控制人 | | 第三节 | 股东会的一般规定 | | 第四节 | 股东会的召集 | | 第五节 | 股东会的提案与通知 . | | 第六节 | 股东会的召开 | | 第七节 | 股东会的表决和决议…………………………………………………………………………………………………………………… 26 | | 第五章 董事会. | | | 第一节 | ...