公司概况与上市表现 - 珠海泰诺麦博制药股份有限公司于7月21日在上交所科创板挂牌上市，股票代码688806.SH，发行价14.46元/股，开盘涨幅超240%，截至11:00涨幅达170% [4] - 公司致力于全人源单抗新药的开发、制造、商业化及全球特异性血液制品的潜在替代 [4] - 核心产品“斯泰度塔单抗注射液”（TNM002，商品名：新替妥）于2025年2月在中国获批上市，为全球同类首创的重组抗破伤风毒素单克隆抗体药物，被中国CDE认定为突破性治疗药物并纳入优先审评程序，并被美国FDA纳入快速通道资格 [4] - 另一核心产品“芮特韦拜单抗注射液”（TNM001）已递交NDA并获受理，同时已纳入优先审评程序，有望成为中国首款针对健康及高危婴幼儿的预防用长效抗RSV单抗 [4] 投资逻辑与公司优势 - 投资方倚锋资本于2023年参与公司B轮融资，看重的是其全人源单抗新药发现平台，认为该平台属于稀缺资产，具备“平台型”潜力，能持续产出候选药物，而非依赖单一分子 [5][8] - 公司的团队具备产业化认知，坚持只做源头创新，解决真正未被满足的临床需求 [8] - 破伤风预防赛道具备“高确定性”特征，属于公共卫生刚需，临床需求明确，据弗若斯特沙利文测算，2032年中国破伤风单抗市场规模将增长至40.9亿元 [9] - 公司两大核心产品分别代表了“颠覆存量”和“切入增量”两种不同的市场打法 [5][13] 市场前景与产品机会 - 破伤风预防是刚需市场，无医疗干预时病死率接近100%，现代医疗条件下全球平均病死率仍高达30%到50% [10] - 传统血制品路径供给端长期偏紧，为重组抗体这种“去血浆化”的技术路线留出了结构性替代空间 [10] - 全球RSV市场规模到2030年预计将达到128亿美元，是一个天花板更高的重磅赛道 [10] - 斯泰度塔单抗的机会窗口来自“技术代际差”，采用基因重组技术，单次注射可维持中位132天的保护性抗体水平，且获得了高含金量的全球同类首创认证 [11][12] - TNM001的定位是潜在的全球第三、中国首款适用于健康及高危婴幼儿的预防用长效抗RSV单抗，机会在于“国产替代+适应人群覆盖更广” [12] 资本市场与退出环境 - 科创板第五套标准重启与港股18A章形成A+H双通道，为未盈利生物医药企业提供了更多上市选择 [13] - 科创板第五套标准以制度包容性承接“高投入、长周期”的硬科技企业；港股18A的优势在于国际化程度和流动性弹性，服务于有出海需求的企业 [5][13] - 双通道的核心在于赋予企业“选择权”，使其能根据商业化阶段主动匹配资本市场 [5][14] - 国家级引导基金设置了20年存续期（10年投资期、10年退出期），反映出对创新药等长周期领域的支持，也丰富了IPO之外的退出选项 [6][18] 行业趋势与市场环境 - 早期企业的“科学壁垒”要求较几年前大幅提高，市场更关注源头创新能力和自主技术平台 [3][15] - 生物医药企业规划商业化的时间点须更加前置，因为资本市场对“企业能不能造血”的考量越来越提前 [5][15] - 生物医药一级市场资金呈现明显的“哑铃型”分布：国家引导基金要求“投早投小”，产业资本则倾向于在成长期甚至pre-IPO阶段介入 [5][17] - 最大的结构性变化是国资和产业资本的深度介入，这对投资机构的耐心资本属性和产业理解深度提出了更高要求 [16] 投资机构策略与关注领域 - 倚锋资本通过设立种子基金等方式进行极早期投资布局，精准锚定生物医药、高端医疗器械方向，实现产业资本与顶尖科研的深度融合 [7][19] - 当前关注的前沿领域包括：合成生物学（看重其在医药领域解决实际生产与供给问题）、ADC与双抗（关注下一代载荷和连接子技术的差异化）、基因编辑（关注从体外走向体内编辑、切入更大慢病人群的技术进展）、AI+医疗器械（关注AI提升诊断或手术精度的可量化临床获益） [20][21][22] - 判断的基本出发点是技术能力能否真正转化为临床价值或产业效率 [23]

"科五"重启后的首批考生中，又有一名交卷了。 2 0 2 6年7月2 1日，珠海泰诺麦博制药股份有限公司（股票简称：泰诺麦博，股票代码： 6 8 8 8 0 6 .SH）正式在上海证券交易所科创板挂牌上市，发行价1 4 . 4 6元/股。 这不仅是 "全球首创"破伤风单抗的资本首秀，更是中国资本市场为"源头创新"定价的一声发令 枪。在其背后，陪跑三年的倚锋资本，用一次逆周期的"全垒打"押注，共同完成了这场填补三 十年技术空白的原创革命，也诠释着中国资本市场为"硬科技"与"耐心资本"联合书写的价值重 估。 科创板第五套标准重启后，首家获受理的 Biotech泰诺麦博正式挂牌，其早期投资方——倚 锋资本，用一次逆周期的"全垒打"押注，共同完成了这场填补三十年技术空白的原创革命，也 诠释着中国资本市场为"硬科技"与"耐心资本"联合书写的价值重估。 一、政策风向标下的「受理先锋」 2 0 2 5年6月，证监会主席吴清在陆家嘴论坛宣布重启未盈利企业科创板第五套标准上市。一个 月后，泰诺麦博成为首位"受理先锋"，成为一次对政策风向的精准卡位。 如果说 "科五"重启是监管层明确支持"硬科技"与"真创新"的信号弹，那么泰诺麦 ...

此次 IPO ，泰诺麦博发行 6908.19 万股，募集资金约 9.99 亿元，将主要用于新药研发、抗体生产 基地扩建以及补充营运资金。 这家总部位于珠海金湾的创新型生物制药企业，主要聚焦原创性全人源单克隆抗体新药研发，核心产 品斯泰度塔单抗注射液（商品名 " 新替妥 " ） 的成功上市， 不仅打破了传统破伤风预防制剂的百年 局限，更是中国创新抗破伤风单抗药物从 " 0 到 1 "的重大技术飞跃。 70 岁科学家回国创业 十年磨出一款创新药 在中国创新药行业， 高龄 创业并不常见。 「IPO全观察」 栏目聚焦首次公开募股公司，报道企业家创业经历与成功故事，剖析公司商业模 式和经营业绩，并揭秘VC、CVC等各方资本力量对公司的投资加持。 作者丨林夕 编辑丨小龙 图源丨 泰诺麦博 刚刚，上海证券交易所科创板迎来了一家具有标杆意义的硬科技生物医药企业 ——珠海泰诺麦博制药 股份有限公司（以下简称"泰诺麦博"，股票代码： 688806.SH ）正式挂牌上市，发行价为 14.46 元 / 股。 上市首日，公司股价开盘大涨超 200% ，市值一度突破 200 亿元。 但在科研光环之外，廖化新始终有一个遗憾：实验室里的成果 ...

康君资本苏跃星先生表示，泰诺麦博基于全人源抗体技术平台，具有从源头发现到 GMP生产以及商 业化销售的全链条核心能力，这使其创新产品研发效率、成功率及可复制性大幅提高。凭借这一原创 性技术平台，公司正站在"重组单抗替代传统血液制品 " 的确定性产业升级趋势之上。其核心产品斯 泰度塔单抗注射液作为全球首创抗破伤风单抗已经获批上市，彻底解决了血源短缺与过敏风险等临床 痛点。进入医保之后，我们欣喜看到医院开发数量大幅增加，这体现了泰诺麦博更加可贵的商业化能 力；同时，我们也高度看好公司另一款核心产品 TNM001（通用名：芮特韦拜单抗注射液），聚焦 婴幼儿呼吸道合胞病毒预防这一巨大未满足需求，市场前景广阔。 公司副董事长兼总经理郑伟宏先生表示： "我们将以科创板为新起点，聚焦临床价值，提速全球化研 产布局，以稳健经营和持续增长的业绩回馈投资者。" 泰诺麦博以扎实的研发管线和清晰的商业化路径，向市场证明了源头创新的长期价值 。站在科创板 这一新起点上，这家深耕全人源单抗领域十年的创新药企，正加速推动产业变革 ，并 持续为患者带 来更具临床价值的治疗方案，也为投资者创造可持续的长期回报 。 泰诺麦博成立于 2015年， ...

本文为IPO早知道原创 作者｜ Stone Jin 微信公众号｜ipozaozhidao 据IPO早知道消息，珠海泰诺麦博制药股份有限公司（以下简称"泰诺麦博"）于2026年7月21日正式 以"688806"为股票代码在科创板挂牌上市。 成立于2015年的泰诺麦博主要从事全人源单克隆抗体药物的研发、生产和销售，聚焦抗感染疾病及 血液制品替代疗法——核心产品斯泰度塔单抗注射液，即新替妥®于2025年2月获批上市，是全球首 款获批的重组抗破伤风毒素单克隆抗体药物，也是抗感染领域首个被国家药品监督管理局药品审评中 心认定为突破性治疗药物的国产创新生物药。2025年底，新替妥®被纳入国家医保目录。另一款核 心产品芮特韦拜单抗注射液，原代号TNM001，主要用于婴儿RSV感染预防，其上市申请于2026年2 月获受理，随后被纳入优先审评程序。 耐心资本的价值，要通过进入时点、持有期限和长期行动来体现。 截至10:05，泰诺麦博报于每股40.46元，较发行价上涨约180%，市值超186亿元。 值得一提的是， 泰诺麦博是科创板第五套上市标准重启后首家获受理的企业，也是"资深专业机构投 资者"制度落地后的首个公开披露案例。泰诺 ...

宏观政策与监管动态 - 国务院常务会议听取对服务业扩能提质和“六张网”规划建设督查汇报，指出要系统推进水网、新型电网、算力网等“六张网”规划建设，因地因业加快实施，加强资金要素保障[1][3] - 证监会主席吴清调研并召开投资者座谈会，表示将坚持一体推进资本市场防风险、强监管、促高质量发展，全力维护市场平稳运行，着力提高上市公司透明度和真实性[3] - 国家发改委主任郑栅洁主持召开民营企业座谈会，表示将发挥存量政策和增量政策集成效应，加快培育消费新增长点，持续推动“十五五”规划纲要重大工程项目实施[3] - 市场监管总局印发《推动平台企业赋能个体工商户发展行动方案》，引导平台企业为新入驻个体工商户提供让利服务，合理降低佣金、抽成、会员费等费用[7] 资本市场与机构动向 - 中国人保、中国太保、中国平安、新华保险、中国人寿五家头部保险机构集体发声支持资本市场发展，中国人寿资产连日来单日净买入超100亿元[6] - 多只宽基ETF成交额明显拉升，其中科创50ETF华夏成交额达234.53亿元，创业板ETF易方达成交额达194.57亿元，沪深300ETF华泰柏瑞成交额达185.62亿元[8] - 高盛主经纪商业务部门指出，过去两个月对冲基金撤出美国科技股的速度达到创纪录水平[16] 产业与行业新闻 - 上海市委常委会会议指出，要加快建设人工智能发展和治理创新高地，推动基础模型迭代升级，加快建设高性能智算集群和高价值语料生产体系[9] - 媒体报道称，核电在欧洲迎来大规模复兴，超过10个欧盟成员国将核电纳入更新的能源与气候计划，核电年利用小时数可达7000~8000小时，是保障能源安全的重要选项[17][18] - 头部大模型企业月之暗面已向投资人发送上市议案，预计最快6个月内有望完成港股IPO，其年度经常性收入3个月内翻了3倍[19] 公司公告与动态 - 多家公司发布回购或增持计划：东山精密拟以2-3亿元回购股份[12]、三环集团拟以4.5亿元至9亿元回购股份[12]、三花智控控股股东提议回购2亿元至4亿元股份[12]、华友钴业拟以6亿元至10亿元回购股份[12]、智飞生物拟以1.5亿元至3亿元回购股份[12]、科达利控股股东提议回购1.5亿元至3亿元股份[12] - 新易盛预计下半年订单交付情况仍处于快速增长阶段，1.6T光模块预计第三季度/第四季度起放量节奏将进一步加快[12] - 国投电力拟与宁德时代合资设立项目公司，投资建设总投资333.94亿元的牙根二级水电站[12] - 东芯股份预计上半年实现净利润为6.40亿元-6.80亿元，同比扭亏为盈[11] - 行云科技与某国资供应商签署3亿元算力服务合同[11] - 扬电科技全资子公司签署8.60亿元算力服务合同，占公司2025年营业收入的67.22%[12] - 杭电股份拟定增募资不超28.8亿元，用于光纤预制棒、石英母材与新型光纤研发与制造超级工厂建设项目等[12] - 国瓷材料宣布自7月27日起上调氧化锆粉体销售价格10%-40%[12] - 智明达公告称，因特殊事项影响，公司特种领域订单受限三年[12] - 杰创智能公告，拟不超过100亿元采购IT设备及零配件[12] - 深圳市重投一号重大产业生态发展私募股权投资基金合伙企业正式设立，基金总规模100亿元，首期规模39.4亿元，锚定半导体与集成电路、人工智能等战略性新兴产业[8] 市场与商品表现 - 美股三大指数小幅收跌，纳指跌0.05%，标普500指数跌0.19%，道指跌0.59%，光通信、存储板块多数上涨[13] - 国际原油期货结算价涨约1%，WTI原油期货8月合约结算价收涨0.9%，布伦特原油期货9月合约结算价收涨1.27%[14] - COMEX黄金期货跌0.15%，COMEX白银期货涨0.66%[15] 其他商业与市场信息 - 阿里云发布AgentOne部分商品规格价格调整通知，自2026年7月30日起，智能外呼Agent新购及续费最低规格统一调整为100000分钟起[8] - 四川、重庆部分茅台直营店已暂停受理面向纳税达标企业以1639元/瓶申购飞天茅台的业务[8]