公司概况 - 武汉市首家本土会员制商店WS江豚会员店于7月29日正式开业，首店位于东西湖区，营业面积超10000平方米 [1] - 采用"付费会员制+精选商品"模式，普通会员年费199元，钻石会员年费580元 [1] - 通过自有品牌、定制和直采方式采购全国名优商品，与传统大卖场品种差异超过80% [1] 商品策略 - 选品涵盖全球好物如日本陶瓷、英式茶具、土耳其玻璃杯、智利和南非酒类等，同时推出自有品牌"江豚优选"及"新疆棉"系列国货 [1] - 新疆棉产品零售价299元，显著低于市场同类120支新疆棉产品定价（千元以上，活动价不低于700元） [2] - 买手团队由深耕品类多年的复合型人才组成，例如茶叶团队包含4名20年职业买手和3名30年品鉴师 [2] 会员服务 - 会员权益包括专属折扣、私享品鉴会、极速配送等百余项服务，并整合武商集团原有权益如停车、洗车、消费返利等 [2] - 提供跨业态权益如WS梦乐园体验券、WS热雪奇迹折扣券、机场贵宾厅服务及生日礼遇 [2] 运营特色 - 设立透明质检室，实时公示食品检测数据及团队联系方式，强化食品安全保障 [3] - 设置意见反馈二维码，实现消费者建议直通 [3] - 公司战略聚焦"品质精选+专属权益+稀缺商品+沉浸体验"，旨在推动本地会员制市场发展 [3]

海南自贸港概念股表现 - 7月24日海南自贸港概念股集体走强 中国中免 海南机场 海南高速 海汽集团 海南发展 凯撒旅业等多只个股封板涨停 [1] - 王府井 南宁百货 丽尚国潮 武商集团等相关个股呈现跟涨态势 [1] 政策利好驱动因素 - 国家发展改革委副主任王昌林明确表示海南自贸港全岛封关运作将于2025年12月18日正式启动 [1] - 封关运作带来四项关键政策升级：货物"零关税"税目从1900个增至6600个 覆盖率从21%提升至74% [1] - 贸易管理措施放宽 通行便利化 监管模式高效精准 [1] 免税购物政策影响 - 离岛免税新政实施五年累计购物金额达1958.2亿元 购物人数达2858.9万人次 [2] - 财政部副部长廖岷表示将继续实施离岛免税购物政策并进一步优化调整 [2] 旅游产业链机遇 - 封关政策将带动景区 酒店 旅游零售商 出行服务商等业务增长 [2] - 基础设施升级和营商环境改善为当地旅游产业提供发展基础 [2] 金融服务业发展空间 - 跨境资金流动便利化措施创造新发展空间 [2] - 企业所得税和个人所得税优惠政策持续落实 吸引高端人才和优质企业落户 [2] 自贸港建设前景 - 全岛封关后海南将成为海关监管特殊区域 实施"一线放开 二线管住 岛内自由"政策制度 [1] - 政策红利逐步释放 市场关注度持续升温 [2]

债券信息 - 23武商MTN001发行总额9.4亿元[1] - 起息日2023年7月19日，到期兑付日2026年7月19日[1] - 发行期限3年，本计息期债券利率3.3%[1] - 付息日2025年7月19日[1] 机构信息 - 发行人是武商集团股份有限公司，联系电话027 - 85714165[4] - 存续期管理机构是中国工商银行，联系电话010 - 81012556[4] - 托管机构是银行间市场清算所，联系电话021 - 23198888[4]

融资情况 - 2024年9月23日发行24武商SCP002超短期融资券[1] - 发行金额5亿元，期限270天，票面利率2.14%[1] - 到期兑付日为2025年6月21日，已按期完成兑付[1]

融资计划 - 公司拟注册发行不超20亿元超短期融资券[1] - 交易商协会接受20亿超短融注册，有效期2年[2] 债券发行 - 2025年6月18日发行25武商SCP002，规模5亿[2] - 期限270天，票面年利率1.77%[2] - 起息日6月19日，兑付日2026年3月16日[2] - 资金6月19日到账，主承销商兴业银行，联席中信银行[2]

市内免税店布局进展 - 新一批8家市内免税店陆续在武汉、广州等地亮相，广州首家市内免税店位于珠江新城广州友谊商店首层，初拟8月中旬开业 [2] - 广州友谊集团与中免集团、岭南控股、白云机场共同投资设立中免市内免税品（广州）有限公司，开拓广州市内免税店业务 [2] - 王府井与武商集团合作的武汉首家市内免税店于5月30日试营业，是王府井免税业态全国首个落地的市内免税项目 [2][3] 政策与市场定位 - 财政部等五部门明确在广州、成都等8个城市各设立1家市内免税店，主要销售便于携带的消费品并鼓励销售国货潮品 [4] - 市内免税店面向即将出境的旅客（包括中国籍旅客），优势在于位置便利、购物时间灵活且额度无上限 [7] - 原有13家外汇商品免税店将转型为市内免税店，与口岸、离岛、运输工具免税店形成互补 [7] 企业战略与行业动态 - 免税企业如中免集团、王府井等积极与地方国企联合布局市内免税店业务 [8] - 中免集团2024年营业收入564.74亿元（同比下降16.38%），净利润42.67亿元（同比下降36.44%），但机场免税业务恢复显著（北京机场收入增长超115%，上海机场增长近32%） [8] - 中免集团计划巩固口岸优势、扩大海外业务并优化市内免税店布局 [8] 市场前景与挑战 - 中国银河证券指出2019年中国市内免税店销售额仅占行业2%，远低于韩国50%的占比，消费回流潜力大 [7] - 中信建投认为市内免税店政策将为市场带来持续增量，推动运营商向旅游零售方向发展 [10] - 专家指出市内免税店面临实体零售不景气、消费降级等挑战，需通过大幅优惠改变市场格局 [10] 入境游与消费机遇 - 2024年"五一"假期外国人出入境111.5万人次（同比增长43.1%），免签入境38万人次（同比增长72.7%），为市内免税店带来增量需求 [11] - 入境游客对免税政策认知度提升，未来可能带动电子产品等免税品消费 [11] 产品与区域表现 - 武汉王府井免税店试营业期间主打国际美妆、精品服饰、电子产品，并设国潮专区展示非遗手工艺品 [6] - 广州友谊商店"即买即退"试点中，小件电子产品、化妆品及烟酒类最受欢迎，部分产品退税优惠达9% [5] - 中金公司指出海南离岛免税客单价下行，但预计旅游零售业将逐步回归稳健增速 [9]

武汉市内免税店情况 - 5月30日试运营，王府井集团出资4080万元占股51%，武商集团出资3920万元占股49% [1] - 店铺面积约1800平方米，完成百余国际品牌跨境直采签约，涵盖香化彩妆等品类 [1] - 销售对象为60日内搭乘航空或邮轮出境旅客，开业为武汉消费者带来新体验，利于吸引消费回流，带动周边商业 [1] 新襄阳武商MALL建设 - 现有襄阳武商MALL租赁合同2027年10月31日到期不再续约，公司深耕襄阳18年，建设新商业体可延续优势 [2] - 项目2027年建成，将武商襄阳购物中心整体搬迁至新综合体，推动新旧模式过渡，填补区域商业空白 [2] 创新赛道规划及成效 - 布局多元赛道，成立“江豚天慕”“江豚基金”，以“轻资产”模式输出，探索新赛道，推进市内免税店设立 [2] - 创新商业模式，打造“榷金街”，发展“武商金”，推进餐饮等自营业务 [2] - 布局即时零售，电商公司完成美团即时零售标杆门店落地，启动赋能计划 [2] - 推进数智化转型，成立武汉江豚数智科技有限公司，“武商AI数字员工”项目获多项荣誉 [2][3] 武商梦时代和南昌武商MALL项目 - 武商梦时代经营良好，南昌武商MALL处于提升经营质效阶段 [3] - 武商梦时代贴合新消费趋势，2024年“首店首展首发”集群高频更新 [3] - 南昌武商MALL以高端奢华品牌为核心亮点，一楼集结重奢名品，餐饮汇聚高端特色品牌 [3]

未来展望 - 公司将参加2025年湖北辖区上市公司投资者集体接待日活动[1] - 活动于2025年6月12日14:00 - 16:40网络远程举行[1] - 投资者可通过“全景路演”网站等参与[1] - 公司高管将在线与投资者沟通公司治理等问题[1]

利润分配方案 - 公司2024年度利润分配方案为以现有总股本768,992,731股为基数，向全体股东每10股派现金股利2元人民币（含税），不送红股，不以资本公积转增股本 [1] - 本次实际现金分红总金额为149,980,806.20元人民币，剩余可分配利润6,180,327,576.39元结转至下年度 [1] - 按总股本（含回购股份）计算的每股分红金额为0.1950354元，除权除息参考价为股权登记日收盘价减去0.1950354元/股 [1] 分红实施细节 - 分红发放年度为2024年度，发放范围为2025年6月10日深交所收市后登记在册的全体股东 [1] - 红利将于2025年6月11日通过股东托管证券公司直接划入资金账户 [3] - 香港市场投资者、QFII、RQFII等扣税后每10股派1.8元，个人投资者根据持股期限实行差别化税率征收 [1] 回购股份处理 - 公司通过回购专用证券账户持有的1,908.87万股股份不参与本次利润分配 [1] - 实际参与分配的总股本为749,904,031股，计算分红金额时已排除回购股份影响 [1] 股东权益相关 - 股权登记日为2025年6月10日，除权除息日为2025年6月11日 [3] - 自派股东如在权益分派业务申请期间股份减少导致现金红利不足，公司自行承担法律责任 [3] 税务处理说明 - 个人投资者持股1个月以内需补缴税款0.4元/10股，持股1个月至1年补缴0.2元/10股，持股超过1年免税 [2] - 证券投资基金所涉红利税对香港投资者持有基金份额部分按特定规则处理 [1]

利润分配 - 2024年度以749,904,031股为基数，每10股派现金股利2元，派发红利149,980,806.20元[4] - 按总股本768,992,731股算每股分红0.1950354元[2] 时间安排 - 2025年5月20日召开2024年度股东会审议方案[3] - 股权登记日为2025年6月10日，除权除息日为2025年6月11日[7] 发放情况 - 发放范围是2025年6月10日登记在册全体股东[5] - 委托中国结算深圳分公司代派，2025年6月11日划入资金账户[10] 税收政策 - 深股通等投资者每10股派1.8元，个人股息红利税差别化征收[6] 其他 - 公司回购专户1,908.87万股不参与本次利润分配[2] - 咨询机构为董事会秘书处，电话027 - 85714295 [14]