投资评级与目标价格 - 报告对神州信息给予"增持"评级 目标价格为18.05元 当前价格为14.19元[1] - 采用PS估值法 给予公司2025年1.6倍PS[1] 财务预测与业绩表现 - 调整2025-2026年归母净利润预测至0.79亿元/1.59亿元 新增2027年预测为2.67亿元[1] - 对应2025-2027年EPS预测为0.08元/0.16元/0.27元[1] - 2025年上半年营收44.23亿元 同比增长7.98%[3] - Q2单季度营收22.63亿元 同比减少2.76%[4] - Q2归母净利润减亏82.88%至-0.03亿元 扣非归母净利润实现扭亏为盈0.03亿元[4] 核心业务发展 - 金融软服业务逆势增长 25H1收入16.39亿元 同比增长3.21%[4] - 金融软服签约额18.46亿元 同比增长2.60%[4] - 大客户战略成效显著 国有大行和股份制银行收入同比增长26.28% 签约额同比增长36.06%[4] AI技术应用与创新 - 基于DeepSeek升级两大战略AI产品：金融知识问答智能体FinancialMaster和金融代码助手智能体CodeMaster[4] - FinancialMaster联合华为推出基于昇腾AI平台的"金融知识问答"智能体一体机解决方案[4] - CodeMaster已在多个银行核心交付项目完成部署 显著提升代码编写效率和质量[4] 财务数据摘要 - 预计2025年营业总收入110.09亿元 同比增长10.1%[2] - 预计2025年归母净利润0.79亿元 同比增长115.1%[2] - 2025年预计每股收益0.08元 净资产收益率1.4%[2] - 当前总市值138.46亿元 每股净资产5.70元 市净率2.5倍[3] 行业比较分析 - 公司2025年预测PS为1.3倍 低于同业均值4.4倍[7] - 可比公司包括长亮科技(PS 6.5倍)、宇信科技(PS 4.3倍)、南天信息(PS 0.6倍)和天阳科技(PS 6.3倍)[7]

公司股价表现 - 9月9日盘中下跌2.02%至13.60元/股 成交3493.63万元 换手率0.26% 总市值132.71亿元 [1] - 今年以来股价上涨21.43% 近5个交易日下跌4.16% 近20日上涨3.11% 近60日上涨1.57% [2] - 主力资金净流出132.13万元 大单买入占比6.95% 卖出占比10.73% [1] 资金与股东结构 - 股东户数8.83万户 较上期增加8.15% 人均流通股11008股 减少7.56% [2] - 香港中央结算持股630.29万股 较上期减少231.13万股 南方中证1000ETF新进持股541.06万股 [3] - 华宝中证金融科技ETF持股487.45万股 增加14.22万股 华安媒体互联网混合退出十大股东 [3] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入44.23亿元 同比增长7.98% 归母净利润亏损9637.96万元 同比减少25.93% [2] - 软件开发及技术服务收入占比65.72% 系统集成占比34.22% 其他业务占比0.06% [2] - A股上市后累计派现3.43亿元 近三年累计派现6173.85万元 [3] 业务与行业特征 - 主营业务涵盖金融信创业务 基于5iABCDs的智能金融业务 跨行业融合的场景金融业务 [2] - 所属申万行业为计算机-IT服务Ⅱ-IT服务Ⅲ 概念板块包括信创 DeepSeek 区块链 国产软件 网络安全 [2] - 今年以来5次登上龙虎榜 最近一次为3月26日 [2]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 从细分行业看，当前AH溢价水平仍有下行空间，本轮收窄主要由传统行业贡献，未来新兴行业溢价有望收窄，A股先上市企业下行空间更大 [3] - 结构复苏延续，AI+出海是二季报核心景气线索，中盘成长业绩占优，硬科技与非银景气突出，周期消费分化明显，产能运行呈现不同特征 [5][6][7] - 干扰素α1b适用于中国人体质，可用于部分疾病，市场竞争格局好，部分针剂已纳入医保，未来需求有望增加 [10] - 军工行业需求确定，改革创新推进，有望延续高景气度 [15] - 家电板块国补拉动效应持续，关税扰动边际递减，出海是长期方向，新业务不断涌现 [18][20] - 纺织服装业Q2收入增速多放缓或下滑，利润端承压，短期关税影响将结束，未来订单景气度是关键变量 [26][27] - 社会服务业推荐相关标的，关注行业重点信息及公司公告情况 [29][30][31] - 石油市场原油交易回归基本面，中长期美国降息概率提升，推荐相关企业 [39] - 各公司半年报表现不一，如快克智能稳健增长，润和软件扣非高增，中国光大控股资负两端改善等，部分公司根据业绩调整评级和目标价 [41][45][50] 各报告总结 海外策略研究：《从细分行业看AH溢价趋势》 - 对AH溢价现状及潜在下行空间作出五个判断，包括当前溢价有下行空间、本轮收窄由传统行业贡献等 [3] 策略专题报告：《中盘成长业绩占优，科技景气加速扩散》 - 全A两非业绩增速25Q2放缓，延续结构性复苏，科技成长内部景气扩散，AI+出海是核心线索 [5] - 2025H1全A两非盈利增速放缓，中盘成长增速突出，ROE边际回落，各风格ROE均下滑 [6] - 科技成长、周期、消费、大金融等行业景气表现分化，产能运行呈现不同特征 [7][8] 行业策略：综合类《国产之光：干扰素α1b》 - 干扰素α1b适用于中国人体质，可用于病毒性疾病和恶性肿瘤，市场竞争格局好，部分针剂已纳入医保，关注儿科使用 [10] 行业跟踪报告：军工《阅兵隆重举行，新装备亮相彰显行业高景气度》 - 阅兵展示新型装备，体现我国军事科技自主创新能力与战略威慑实力，行业需求确定，有望延续高景气度 [13][14][15] 行业专题研究：家用电器业《龙头品牌经营稳健，关税扰动效应递减》 - 家电板块2025Q2收入利润同比增长，内国补拉动效应持续，外销关税扰动有望缓解 [18] - 各细分板块表现不同，白电龙头经营稳健，清洁电器品牌景气延续等，出海是长期方向，新业务涌现 [19][20] - 建议把握四条投资主线，推荐相关公司 [21] 行业策略：纺织服装业《Q2关税扰动显现，重点关注后续订单景气度》 - 2025年1 - 7月我国纺织品服装出口同比增长，美国服装零售库销比下降，Q2收入增速多放缓或下滑，利润端承压 [25][26] - 短期关税影响将结束，未来订单景气度是核心变量，推荐相关标的 [27][24] 行业跟踪报告：社会服务业《美团"快乐猴"开业，盒马NB更名"超盒算NB"》 - 推荐AI应用、新零售与调改、情绪与体验消费相关标的，回顾上周行情，更新行业重点信息及公司公告 [29][30][31] 行业半年报：纺织服装业《运动赛道领跑行业，其余板块个股仍具亮点》 - 25H1港股运动收入/归母净利同比增速中位数领先，A股品牌收入表现分化，分红方面优质红利标的有配置价值 [34] - A股品牌收入、渠道、利润、存货等方面呈现不同特征，港股运动各方面表现也有差异，推荐四条投资主线相关标的 [35][37] 行业周报：石油《原油回归基本面交易》 - 本周原油交易回归基本面，中长期美国降息概率提升，基本面低库存叠加高利润，需求转弱，推荐相关企业 [39] 公司半年报点评及首次覆盖相关报告 - 快克智能25H1稳健增长，合同负债高增，受益下游AI高景气，TCB样机年内将推出 [41][42][43] - 润和软件2025H1扣非高增，智能物联业务景气，开源鸿蒙等发力，构建AI全栈技术体系 [45][46] - 中国光大控股资负两端改善，锚定科技创新，逐步进入收获期，首次覆盖给予增持评级 [50][51][49] - 汉钟精机为压缩机龙头，受益AIDC建设需求，磁悬浮压缩机需求扩容，首次覆盖给予增持评级 [55][56][54] - 锐捷网络数据中心业务占比超50%，收入弹性显现，净利率兑现拐点趋势，维持增持评级 [60][61][59] - 中工国际2025H1归母净利润下降，毛利率改善，现金流好转，新签合同增长，细分领域具优势，维持增持评级 [63][64][65] - 久立特材海外营收占比超国内，复合管订单释放，电力设备行业景气，合金公司增长，维持增持评级 [68][69][70] - 美埃科技经营稳健，业绩增长，积极响应新能源出海，全球布局拓宽下游，维持增持评级 [73][74][72] - 海目星25H1业绩承压，全球化战略成效显著，非锂电业务推进，订单充足，维持增持评级 [78][79][77] - 一汽解放是重卡龙头，2025年中报承压，随着行业回暖，盈利能力有望修复，加快海外布局，首次覆盖给予增持评级 [80][83][81] - 神州信息上半年收入稳中有升，Q2利润大幅减亏，金融软服业务逆势增长，深耕“AI + 金融”，维持增持评级 [85][86][84] - 上汽集团改革成果落地，业绩企稳回升，华为项目推进，尚界首款车型值得期待，维持增持评级 [89][90] - 中国国贸营收利润同比下行，各业态租金出租率波动调整，国贸中心支持核心收益，维持增持评级 [93][94][95] - 金证股份25Q2利润同比扭亏，上半年毛利率改善，信创进入落地关键期，加快KOCA AI平台研发，上调目标价，维持增持评级 [97][96] - 太钢不锈2025H1普钢类产品盈利改善，坚持差异化战略，产品结构有望优化，不锈钢需求仍维持增势，上调目标价，维持增持评级 [101][102][103] - 明月镜片主业稳健增长，大单品高增，控费助力盈利稳定，AI眼镜融合值得期待，维持增持评级 [107][108][106] - 吉利汽车8月销量同比增长，品牌架构合理，预计未来营收和归母净利润持续增长，维持增持评级 [111][112] - 青木科技2025H1营收增长，归母净利下降，代运营稳健，品牌孵化高增，上调目标价，维持增持评级 [115][117][118] - 旺能环境固废业务稳步增长，AIDC协同积极探索，维持增持评级 [122][123][124] - 周大生产品结构优化，线上渠道盈利能力提升，自营强化加盟收缩，上调目标价，维持增持评级 [128][129][127] - 绿色动力业绩符合预期，盈利能力增强，垃圾量和供热量增长，降本增效明显，现金流充足，维持增持评级 [133][134][132] - 四川双马投资收入增长和生物医药业务推动业绩增长，收购深圳健元布局生物医药，看好业绩增长，上调目标价，维持增持评级 [136][137] - 新国都短期商户拓新压制业绩，跨境支付流水增长加速，海外设备突破高端市场，AI落地商户审核Agent，上调目标价，维持增持评级 [142][143][141] - 顺丰控股“激活经营”策略成效显著，新业务与国际化盈利改善，费用管控优异，分红稳定，维持增持评级 [146][148][145] - 共创草坪二季度增长、盈利改善，下半年加速修复，原材料回落贡献盈利，海外基地优势深化，上调目标价，维持增持评级 [152][153][151] - 艾力斯2025年上半年营收和归母净利润增长，伏美替尼多适应症拓展，海外数据积极，戈来雷塞获批上市，上调目标价，给予增持评级 [157][158][159] 金融工程周报：《绝对收益产品及策略周报（250825 - 250829）》 - 跟踪固收+产品业绩、大类资产配置和行业ETF轮动策略、绝对收益策略表现 [162][163][164] 市场策略周报：《REIT打新策略数据一览》 - REIT打新策略受关注，2025年以来新上市项目胜率100%，平均涨幅可观，打新有效性与配售份额比例挂钩 [166] 英文报告：《GTHT MORNING BRIEF 20250903》 - 包含固定收益市场、安克创新等公司评级及目标价等推荐内容 [170]

行业地位与荣誉 - 核心业务、渠道管理、开放银行排名第一 [4] - 入选2025人工智能科技企业TOP50及卓越服务商Top50 [4] - 发布标准76项 在研标准109项 [4] - 连续四年入选央行"领跑者"计划 [4] 财务表现 - 金融科技软服签约额超18亿元 [6] - 金融科技软服收入超16亿元 [6] - 国有大行和股份制银行签约总额同比增长36.06% [8] - 国有大行和股份制银行收入同比增长26.28% [8] - 前十大客户签约总额同比增长17.79% [8] 核心业务进展 分布式技术平台 - 签约股份制大行核心存款项目 [18] - 中标农信客户新一代核心系统建设项目 [18] - 签约客户信息管理系统及会计核算中心系统 [18] 信贷产品线 - 签约零售贷后预警项目及AI同业知识库建设项目 [23] - 优化银行业务流程与移动信贷平台 [23] - 支付产品线优化支付清算流程与跨境结算通道 [23] 渠道与数字金融 - 签约电子渠道及开放银行项目 [29] - 财资和现金管理系统中标签约重点项目 [29] - 构建场景服务平台覆盖政府/教育/医疗/生活等领域 [25] 风险管理与资产负债 - 资产负债产品线签约FTP系统建设项目 [31] - 风险管理产品线中标市场风险信创项目 [31] - 实现流动性风险/利率风险/资本管理动态管控 [31] 技术架构创新 - 企业微服务平台签约多客户项目 [36] - 架构管理平台助力IT与业务动态适配 [36] - 采用混合多云架构支持DevOps与微服务治理 [35] AI技术应用 - 部署CodeMaster自动生成及修改代码 [38] - 推出FinancialMaster金融知识问答智能体一体机 [38] - AIGC技术在信贷非标数据识别/供应链验证/贷后预警等五大场景落地 [38] - 累计软件著作权及专利达2420项 [38]

财务表现 - 2025年上半年营业收入44.23亿元，同比增长7.98% [1] - 软件开发和技术服务收入29.07亿元，同比增长10.57% [1] - 归属于上市公司股东的净利润-9,637.96万元，扣非净利润-9,722.23万元 [2] - 利润下滑主要因客户应收款项逾期增加，计提减值准备 [2] 业务板块收入 - 金融行业收入19.50亿元 [1] - 政企业务收入19.93亿元 [1] - 运营商业务收入4.65亿元 [1] 金融软服业务 - 金融软服收入16.39亿元，同比增长3.21% [2] - 金融软服签约额18.46亿元，同比增长2.60% [2] - 市场份额跃居中国银行业IT解决方案上市公司第一名 [2] - 国有大行和股份制银行收入同比增长26.28%，签约金额同比增长36.06% [3] - 前十大客户收入同比增长20.74%，签约金额同比增长17.79% [3] AI技术战略 - 推进AI技术与金融业务场景深度融合 [3] - 基于DeepSeek升级FinancialMaster金融知识问答智能体和CodeMaster金融代码助手智能体 [4] - 与华为合作推出"金融知识问答"智能体一体机解决方案 [4] - 核心、信贷、渠道、数据、风险及云解决方案均已实现AIGC落地应用 [4] - CodeMaster智能体在银行核心交付项目中完成部署，提升编码效率与质量 [5] 业绩改善措施 - 对外聚焦客户智能化核心需求，推进AI应用落地 [6] - 对内推进数据驱动的精细化运营，调整考核标准改善签约质量 [6] - 通过标准化流程化建设提高交付质量，降低交付成本率 [6] 银行业IT需求变化 - 银行IT投入更谨慎，降本增效需求提升，决策周期拉长 [7] - 优先投入与展业紧密相关的IT系统建设 [7] - 更加重视管理类IT系统建设 [7] - 持续投入AI技术探索和场景应用 [7] 客户基础 - 累计服务金融机构超2,000家 [8] - 覆盖3家政策性银行、6大国有银行、12家股份制银行、100多家城商行、400+农信社及农商行、16家民营银行及直销银行、40家外资银行 [8] - 海外服务超过11家海外银行 [8]

股价表现与资金流向 - 9月5日盘中上涨2.00%至13.74元/股 成交额2.30亿元 换手率1.74% 总市值134.07亿元 [1] - 主力资金净流出1529.43万元 特大单买卖占比分别为2.81%和6.13% 大单买卖占比分别为18.86%和22.19% [1] - 今年以来股价累计上涨22.68% 近5日/20日/60日分别变动-9.90%/6.51%/12.99% 年内5次登上龙虎榜 [1] 经营与财务数据 - 2025年上半年营业收入44.23亿元 同比增长7.98% 归母净利润亏损9637.96万元 同比扩大25.93% [2] - 主营业务收入构成：软件开发及技术服务占比65.72% 系统集成占比34.22% 其他业务占比0.06% [1] - A股上市后累计派现3.43亿元 近三年累计分红6173.85万元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至6月30日股东户数8.83万户 较上期增加8.15% 人均流通股11008股 减少7.56% [2] - 香港中央结算持股630.29万股（第六大股东） 较上期减少231.13万股 [3] - 南方中证1000ETF新进持股541.06万股（第八大股东） 华宝金融科技ETF增持14.22万股至487.45万股（第九大股东） [3] 行业与业务定位 - 所属申万行业为计算机-IT服务Ⅱ-IT服务Ⅲ [2] - 概念板块涵盖信创 DeepSeek 区块链 国产软件 数字经济 [2] - 主营业务聚焦金融信创 基于5iABCDs的智能金融 跨行业场景金融 [1]

核心观点 - 汉钟精机作为压缩机行业龙头，受益于AI数据中心建设需求增长，磁悬浮压缩机产品有望迎来销售高增长[1][2][4] - 黄金珠宝板块具备低估值与强内需支撑，金价上行预期提振计件黄金与投资金终端动销[1][6][7] - AH溢价水平仍具备下行空间，传统行业如地产、银行以及新兴行业如半导体、硬件均有收窄潜力[1][9][10] - 军工行业受阅兵新型装备亮相提振，体现军事科技自主创新能力与战略威慑实力，行业高景气度延续[1][11][13] 机械行业（汉钟精机） - 汉钟精机自1994年起涉足压缩机业务，2014-2024年营收CAGR达17.1%，2024年归母净利率23.5%，ROE达21.77%[3][28] - 公司2025H1经营性现金流量净额4.1亿元，占营收比重27.4%[3][28] - AI数据中心建设需求高增，液冷成为主流散热技术，磁悬浮压缩机单机柜价值量约14万元，10万个GB300机柜市场需求143亿元[4][29] - 汉钟精机为磁悬浮压缩机龙头企业，产品实现GB双1级能效，在上海、中国台湾、越南、美国、欧洲设有产能[4][29] - 给予公司2025-2027年EPS为1.17/1.61/2.20元，目标价40.55元，对应2025年34.66倍PE[2][27] 批零社服行业（黄金珠宝） - 国际金价冲破3500美元/盎司，各国央行持续增持黄金储备，金价预期延续上行态势[6][7] - 金价上行背景下，一口价与金镶钻品类产品价值凸显，投资金品类有望随着金价波动加大销量释放[7] - 2024年渠道拓店逆势稳步净增，且终端计件黄金与投资金销售占比较高的黄金珠宝品牌有望呈现更优业绩增速[6][8] - 推荐标的包括潮宏基、菜百股份、老凤祥、周大生、中国黄金、豫园股份等[6] 海外策略研究（AH溢价） - 当前AH溢价水平仍具备一定下行空间，本轮溢价收窄主要由传统行业贡献[9][10] - 地产、银行等传统行业AH溢价对比历史仍有收窄空间，半导体、硬件等新兴行业AH溢价偏高、亦有收窄潜力[1][10] - A股先上市企业AH溢价下行空间更大[10] 军工行业 - 纪念抗战胜利80周年大会展示陆海空天各方向多款新型装备，包括191远程箱式火箭炮、红旗-20/19/29防空导弹、鹰击-21、东风-17等高超声速导弹[11][12] - 所有受阅装备均为国产现役主战装备，体现我军体系作战能力、新域新质战力、战略威慑实力[12][21] - 美国及其盟友国防战略重心向印太转向，中国周边紧张局势可能加剧，军工行业特别是装备体系建设有望长期趋势向好[13][21] - 2027年要实现建军百年奋斗目标，十四五期间加速补短板，装备费有望向航空航天等领域倾斜[13][21] - 推荐标的包括中航沈飞、中航光电、中航西飞、航天南湖等[13] 家电行业 - 家电板块2025Q2收入利润分别同比+5.6%/+3.1%，白电龙头经营稳健，清洁电器品牌景气延续[22][23] - 2025H1家电板块整体海外收入占比39.5%，同比+1.4个百分点，出海仍为长期方向[23] - 多公司拓展新领域，如公牛布局数据中心、太阳能照明业务，亿田智能布局液冷和算力[23] - 建议把握四条主线：出海核心驱动、业绩稳中向好、龙头稳健经营叠加高股息、家电企业跨界拓展第二曲线[24] 其他重点公司 - 锐捷网络2025H1数据中心交换机收入35.39亿元，同比+110%，带动网络设备收入58.41亿元，同比+46.58%[67] - 公司2025H1归母净利润4.52亿元，同比+194%，净利率8.38%[67][68] - 久立特材2025H1海外营收32.19亿元，同比+92.94%，营收占比52.73%，首次超过国内[46][48] - 公司复合管营收20.50亿元，同比+219.26%，毛利率26.37%[48] - 快克智能2025H1合同负债1.15亿元，较2024年底增长79.69%，TCB设备预计2025年内完成研发[50][51][53] - 美埃科技2025H1海外收入1.72亿元，同比+23%，积极拓展锂电出海配套防爆除尘系统[54][56]

投资评级与目标价格 - 维持"增持"评级 目标价格18.05元 [7][13] 财务表现 - 2025年上半年营收44.23亿元 同比增长7.98% [13] - 单Q2营收22.63亿元 同比下滑2.76% [13] - 归母净利润-0.96亿元 同比增亏25.93% [13] - 单Q2归母净利润-0.03亿元 同比大幅减亏82.88% [13] - 扣非归母净利润单Q2实现0.03亿元 同比扭亏为盈 [13] - 2025年预测归母净利润0.79亿元 2026年1.59亿元 2027年2.67亿元 [13] - 2025年预测EPS 0.08元 2026年0.16元 2027年0.27元 [13] 核心业务发展 - 金融软服业务收入16.39亿元 同比增长3.21% [13] - 金融软服签约额18.46亿元 同比增长2.60% [13] - 国有大行和股份制银行收入同比增长26.28% [13] - 国有大行和股份制银行签约额同比增长36.06% [13] 技术创新与产品落地 - 基于DeepSeek升级两大AI应用产品：FinancialMaster和CodeMaster [13] - FinancialMaster与华为联合推出"金融知识问答"智能体一体机解决方案 [13] - CodeMaster在多个银行核心交付项目完成部署 显著提升代码编写效率 [13] 估值与市场表现 - 当前股价14.19元 总市值138.46亿元 [8] - 52周股价区间8.12-15.96元 [8] - 近12个月绝对升幅74% 相对指数升幅20% [12] - 2025年预测PS 1.3倍 低于行业均值4.4倍 [15]

股价表现与资金流向 - 9月3日盘中下跌2.04%至13.90元/股 成交额3.32亿元 换手率2.42% 总市值135.63亿元 [1] - 主力资金净流出2770.46万元 特大单净卖出460.94万元(买入1488.91万元/卖出1949.85万元) 大单净卖出2309.52万元(买入6466.13万元/卖出8775.65万元) [1] - 年内股价累计上涨24.11% 近5日下跌8.55% 近20日上涨5.62% 近60日上涨12.73% 年内5次登上龙虎榜 [1] 经营与财务数据 - 2025年上半年营业收入44.23亿元 同比增长7.98% 归母净利润亏损9637.96万元 同比扩大25.93% [2] - 主营业务收入构成：软件开发及技术服务65.72% 系统集成34.22% 其他业务0.06% [1] - A股上市后累计派现3.43亿元 近三年累计分红6173.85万元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至6月30日股东户数8.83万户 较上期增加8.15% 人均流通股11008股 较上期减少7.56% [2] - 香港中央结算持股630.29万股(第六大股东) 较上期减少231.13万股 南方中证1000ETF新进持股541.06万股(第八大股东) [3] - 华宝金融科技ETF持股487.45万股(第九大股东) 较上期增加14.22万股 华安媒体互联网混合退出十大股东 [3] 行业与业务定位 - 所属申万行业：计算机-IT服务Ⅱ-IT服务Ⅲ 概念板块涵盖信创 DeepSeek 区块链 智慧农业 网络安全 [2] - 公司主营业务聚焦金融信创 基于5iABCDs的智能金融 跨行业融合场景金融 [1]

**神州信息 2025 年上半年业绩与业务进展分析** **1 公司业绩表现** * 2025年上半年实现营业收入44.23亿元 同比增长7.9%[3] * 软件和技术服务收入29.07亿元 增长10.57%[3] * 金融行业营收接近20亿元 政企行业19.9亿元 运营商4亿多元[3] * 归母净利润亏损9,600万元 扣非净利润亏损9,700万元[3] * 亏损主因包括回款周期变长 应收账款逾期增加坏账计提 以及资产减值[3] **2 市场地位与行业排名** * 在中国银行业IT解决方案市场中份额在上市公司中排名第一[4] * 在核心 渠道及开放银行等领域持续排名第一[2] * 数据智能 信贷 专业业务 风险营销支付及智慧网点等领域排名较去年提升[4] * 连续四年入选央行领跑者计划 是榜单中唯一一家金融科技公司[9] **3 金融科技业务表现** * 金融软服规模超18亿元 同比上升2.6%[9] * 金融科技软件收入超16亿元 同比增长3.2%[9] * 国有大行和股份制行收入同比增长26% 签约增长36%[2] * 前十大客户收入占比增长20% 签约总额增长17%[6] **4 大客户战略成果** * 国有大行和股份制银行签约额同比增长36% 收入增长26.28%[10] * 中标华夏银行核心系统 实现股份制银行核心系统突破[10] * 签约国家开发银行资产负债 风险管理 支付等解决方案[10] * 签约新加坡SGB银行企业网银 扩展至拉美和非洲地区 与汇丰银行持续合作[10] **5 产品线与解决方案覆盖** * 产品线全面覆盖业务类 渠道类 管理类及架构类需求[11] * 形成端到端解决方案 包括智能柜面 智能机具 手机银行 APP企业网银等出客端产品[11] * 电子渠道 一系列开放银行等渠道端产品[12] * 核心系统 信贷包及国际结算等交易端产品[12] * 数据和管理解决方案 引入市场风险 安全风险及资产负债总账等内管类系统[12] **6 标杆项目与重要签约** * 成功落地华夏银行重要核心项目 江苏银行新一代客户新系统建设 浙江农商核算项目[13] * 江苏银行成为区域性城商行排名第一[13] * 顺德农商核心系统建设和吉林农信核心系统建设[13] * 签约平安银行零售贷后预警项目及AI知识库建设项目 烟台银行信贷项目[14] * 与富邦及东南亚多家银行合作提升信贷管理效能[14] * 开拓国家开发银行 中关村银行及海峡银行等支付领域客户[14] **7 AI技术应用与研发进展** * 内部Kunmaster代码自动生成工具提升效率26%-30% 单元测试效率提升60%-80%[18] * 规划完整基于AI的软件工艺 从需求到设计再到开发测试投产运维全流程支持[18] * 推出金融知识交互平台"Financial Master" 与华为合作基于升腾平台推出金融知识问答一体机[19] * 开发AI赋能解决方案 覆盖银行从出货端到内管和经营端的所有环节[19] * 在信贷领域实现基于大模型的自动化经营处理 减少人力工作[20] * 与邮储银行和青岛银行合作开发对公展业助手[20] * 数据领域推进智能问数 通过交互式实现对数据的查询和展示[22] **8 数字人民币与稳定币布局** * 为几十家机构建设并接入数币系统 密切跟踪数币2.0内测和推广情况[24] * 与东南亚某家银行合作成立基于稳定币的数字银行 运用稳定币实现全球支付 兑换及资产管理[24] * 关注稳定币提高支付清算效率 减少摩擦成本并降低费用的潜力[25] * 研究稳定币实现全球支付清算 服务汇丰 花旗等国际性银行[25] **9 知识产权与研发能力** * 累计获得2,420项专利[23] * 拥有全部自研代码和知识产权 从底层平台到应用层均为自主研发[23] **10 未来业绩展望与经营策略** * 二季度业绩较去年同期明显好转 预计三季度业绩会比去年同期反转[8] * 全年业绩改善确定性不断增强[8] * 经营策略从提高市场占有率转向收敛投入 增加利润[28] * 对三季度和四季度的经营表现非常乐观[34] **11 行业环境与应对策略** * 各家金融机构在IT投入方面有所缩减 普遍缩减幅度在10%至20%之间[9] * 银行核心系统招标量明显减少[31] * 银行仍保持对业务拓展和收入增长领域的投入热情 例如信贷尤其是贷后管理[31] * 为降本增效 银行积极投资智慧经营分析 资产负债管理等系统[31]